现在美联储对于经济究竟怎么看？今天，里士满联储主席巴尔金接受CNBC采访，而他在采访中就提出了两个降息的条件，其中一条并不容乐观。

巴尔金开门见山，就说到，除非我们对通胀下滑有信心，否则不会贸然降息。而这个信心，他也罕见的给出具体的条件。第一个条件是通胀确实在回落，让美联储看到完成2%目标的希望，第二个则是经济糟糕到了一个程度，连带着把通胀也一起带下去。而他强调，现在显然不是这两种情况。

从现有的数据和调查来看，通胀确实有一定回升趋势。这有一部分是因为企业赶在关税之前囤货的影响，也有一部分是因为消费者打算抢在关税之前消费，还不能就此确定这种涨幅能够持续。从理论上来说，关税也是一个一次性的影响，虽然加完以后，物价会升高，但是不会导致物价持续上升。所以鲍威尔才说会延后通胀回落的进程。而经济上，尽管各种信心数据表现低迷，但是现在失业率还在低位，消费也没有特别糟糕，处在一个微妙的稳态。

所以，巴尔金接着说需要耐心。川普的政策到底会如何影响货币政策，如何影响降息决定，现在还无从判断。自从1月份以来，川普的关税政策就没有消停过，已经对多个贸易伙伴加征关税，而4月2号更是他所谓的“解放日”，会在当天会祭出对等关税。而这个计划，会打多狠，打多久，没有人知道，届时是让通胀上涨，还是让经济恶化，也没有一个准数，于是现在谨慎观望就是最好的策略。

不知道大家觉得通胀上涨和经济恶化，哪一个更糟糕一点，欢迎在下方留言。阿吉会认为是前者，现阶段，美联储其实已经做好了随时降息的准备，尽管经济恶化一定会让股市出现更大的跌幅，但如果它把通胀问题解决了，那反而是一件好事，接下来我们投资者也不用再去管通胀问题了，甚至这次恶化带来的低利率，会成为后市强劲上涨的助燃剂。而如果是通胀上涨，那么就会很危险，因为美联储随时都有可能转向加息的可能性。一旦美联储加息，那么随之而来的经济恶化，势必会更加严重。

现阶段，我会认为关税是一个先涨后跌的影响。一开始企业们试图转嫁关税成本，结果导致销量大跌，于是不得不降价促销。利润率的冲击则通过裁员等方式来消化。所以最终通胀是会回落的。至于是否真的这么演变，还需要我们密切关注。

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巴尔金开门见山，就说到，除非我们对通胀下滑有信心，否则不会贸然降息。而这个信心，他也罕见的给出具体的条件。第一个条件是通胀确实在回落，让美联储看到完成2%目标的希望，第二个则是经济糟糕到了一个程度，连带着把通胀也一起带下去。而他强调，现在显然不是这两种情况。

从现有的数据和调查来看，通胀确实有一定回升趋势。这有一部分是因为企业赶在关税之前囤货的影响，也有一部分是因为消费者打算抢在关税之前消费，还不能就此确定这种涨幅能够持续。从理论上来说，关税也是一个一次性的影响，虽然加完以后，物价会升高，但是不会导致物价持续上升。所以鲍威尔才说会延后通胀回落的进程。而经济上，尽管各种信心数据表现低迷，但是现在失业率还在低位，消费也没有特别糟糕，处在一个微妙的稳态。

所以，巴尔金接着说需要耐心。川普的政策到底会如何影响货币政策，如何影响降息决定，现在还无从判断。自从1月份以来，川普的关税政策就没有消停过，已经对多个贸易伙伴加征关税，而4月2号更是他所谓的“解放日”，会在当天会祭出对等关税。而这个计划，会打多狠，打多久，没有人知道，届时是让通胀上涨，还是让经济恶化，也没有一个准数，于是现在谨慎观望就是最好的策略。

不知道大家觉得通胀上涨和经济恶化，哪一个更糟糕一点，欢迎在下方留言。阿吉会认为是前者，现阶段，美联储其实已经做好了随时降息的准备，尽管经济恶化一定会让股市出现更大的跌幅，但如果它把通胀问题解决了，那反而是一件好事，接下来我们投资者也不用再去管通胀问题了，甚至这次恶化带来的低利率，会成为后市强劲上涨的助燃剂。而如果是通胀上涨，那么就会很危险，因为美联储随时都有可能转向加息的可能性。一旦美联储加息，那么随之而来的经济恶化，势必会更加严重。

现阶段，我会认为关税是一个先涨后跌的影响。一开始企业们试图转嫁关税成本，结果导致销量大跌，于是不得不降价促销。利润率的冲击则通过裁员等方式来消化。所以最终通胀是会回落的。至于是否真的这么演变，还需要我们密切关注。

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