2025年一季度，证券行业在低利率环境下，呈现出显著的债务融资战略转向。头部券商凭借信用优势抢占低成本融资窗口，通过大规模发行公司债及短融券置换高息存量债务，同时为自营投资、两融业务等重资本板块注入流动性。
据Choice数据统计，当季券商累计发行债券162只（涵盖证券公司债、次级债、短期融资券），总规模达2745.78亿元，较2024年同期小幅增长3.26%；结构上呈现分化：短期融资券发行放量成为主力增长点，而次级债规模则同比显著收缩。
数据来源：Choice数据
01
2025年度Q1证券公司融资成本排行总榜
据 2025 年度Q1数据统计， 42家券商融资成本榜单显示，国泰君安证券以82只发债数量、2438亿元债务规模，在发债数量及债务规模维度占据榜首，中信建投证券位列其后。受流动性宽松、市场收益率持续下降影响，2025 年一季度证券行业整体呈现融资成本下行趋势。从榜单来看，南京证券以2.3368% 的融资成本位居首位，充分展现其在融资成本控制层面的优势。
数据来源：Choice数据
注1：存续债券统计范围不包含可转债、可交换债、可分离交易可转债，下同。
注2：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同
02
债务规模100亿~1000亿证券公司融资成本排名
根据Choice数据的统计，截至2025年3月31日，在债务规模介于100亿至1000亿之间的31家证券公司中，南京证券以 2.3368% 的融资成本居首，东吴证券（2.3556%），信达证券（2.3559%）、分列二、三位，三者在融资成本控制上优势显著。其中平安证券存续数量达 47 只，远超榜单内其他券商，反映其债券发行活跃度较高。
数据来源：Choice数据
注1：存续债券统计范围不包含可转债、可交换债、可分离交易可转债，下同。
注2：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同
03
债务规模超过1000亿证券公司融资成本排名
根据Choice数据的统计，截至2025年3月31日，债务规模超过1000亿的证券公司共有9家，广发证券以 2.7061% 的融资成本位列最低，中信建投证券（2.7263%）次之，华泰证券以 3.0662% 居成本高位，机构间成本差异明显。
数据来源：Choice数据
注1：存续债券统计范围不包含可转债、可交换债、可分离交易可转债，下同。
注2：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同
04
资产规模小于1000亿的证券公司融资成本排名
根据Choice数据的统计，截至2025年3月31日，在资产总计小于1000亿的14家证券公司中，南京证券以 2.3368% 的融资成本居首，红塔证券（2.3914%）、东兴证券（2.4185%）紧随其后，展现出较强的融资成本控制能力；其中东兴证券（990.65 亿）、西部证券（964.69 亿）、国联民生证券（972.08 亿）接近千亿规模。
数据来源：Choice数据
注：总资产数据来源于证券公司最新一期合并报表，下同。
05
资产规模1000亿-2000亿的证券公司融资成本排名
根据Choice数据的统计，截至2025年3月31日，在资产总计大于等于1000亿且小于2000亿的9家证券公司中，东吴证券在债务融资成本控制方面表现最佳。
数据来源：Choice数据
注：总资产数据来源于证券公司最新一期合并报表，下同。
06
资产规模超过2000亿的证券公司融资成本排名
根据Choice数据的统计，截至2025年3月31日，在资产总计大于等于2000亿的18家证券公司中，东方财富证券的债务融资成本表现优异，稳居比较组第一名。兴业证券则以30只存续债券数量、2.5214%的融资成本，位列第二。
数据来源：Choice数据
注：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同
07
监管业务能力评价维度的证券公司融资成本排名
根据Choice数据统计并结合中国证券业协会公布的2024年证券公司债券业务执业能力评价结果，截至2025年3月31日，我们发现在业务能力评价为A的证券公司中，东吴证券的债务融资成本控制表现最佳。同时，在业务能力评价为B的证券公司中，南京证券的债务融资成本控制则独占鳌头。
数据来源：Choice数据、中国证券业协会官网
注：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只。
2025年一季度，证券行业在低利率环境下，呈现出显著的债务融资战略转向。头部券商凭借信用优势抢占低成本融资窗口，通过大规模发行公司债及短融券置换高息存量债务，同时为自营投资、两融业务等重资本板块注入流动性。
据Choice数据统计，当季券商累计发行债券162只（涵盖证券公司债、次级债、短期融资券），总规模达2745.78亿元，较2024年同期小幅增长3.26%；结构上呈现分化：短期融资券发行放量成为主力增长点，而次级债规模则同比显著收缩。
数据来源：Choice数据
01
2025年度Q1证券公司融资成本排行总榜
据 2025 年度Q1数据统计， 42家券商融资成本榜单显示，国泰君安证券以82只发债数量、2438亿元债务规模，在发债数量及债务规模维度占据榜首，中信建投证券位列其后。受流动性宽松、市场收益率持续下降影响，2025 年一季度证券行业整体呈现融资成本下行趋势。从榜单来看，南京证券以2.3368% 的融资成本位居首位，充分展现其在融资成本控制层面的优势。
数据来源：Choice数据
注1：存续债券统计范围不包含可转债、可交换债、可分离交易可转债，下同。
注2：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同
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债务规模100亿~1000亿证券公司融资成本排名
根据Choice数据的统计，截至2025年3月31日，在债务规模介于100亿至1000亿之间的31家证券公司中，南京证券以 2.3368% 的融资成本居首，东吴证券（2.3556%），信达证券（2.3559%）、分列二、三位，三者在融资成本控制上优势显著。其中平安证券存续数量达 47 只，远超榜单内其他券商，反映其债券发行活跃度较高。
数据来源：Choice数据
注1：存续债券统计范围不包含可转债、可交换债、可分离交易可转债，下同。
注2：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同
03
债务规模超过1000亿证券公司融资成本排名
根据Choice数据的统计，截至2025年3月31日，债务规模超过1000亿的证券公司共有9家，广发证券以 2.7061% 的融资成本位列最低，中信建投证券（2.7263%）次之，华泰证券以 3.0662% 居成本高位，机构间成本差异明显。
数据来源：Choice数据
注1：存续债券统计范围不包含可转债、可交换债、可分离交易可转债，下同。
注2：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同
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资产规模小于1000亿的证券公司融资成本排名
根据Choice数据的统计，截至2025年3月31日，在资产总计小于1000亿的14家证券公司中，南京证券以 2.3368% 的融资成本居首，红塔证券（2.3914%）、东兴证券（2.4185%）紧随其后，展现出较强的融资成本控制能力；其中东兴证券（990.65 亿）、西部证券（964.69 亿）、国联民生证券（972.08 亿）接近千亿规模。
数据来源：Choice数据
注：总资产数据来源于证券公司最新一期合并报表，下同。
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资产规模1000亿-2000亿的证券公司融资成本排名
根据Choice数据的统计，截至2025年3月31日，在资产总计大于等于1000亿且小于2000亿的9家证券公司中，东吴证券在债务融资成本控制方面表现最佳。
数据来源：Choice数据
注：总资产数据来源于证券公司最新一期合并报表，下同。
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资产规模超过2000亿的证券公司融资成本排名
根据Choice数据的统计，截至2025年3月31日，在资产总计大于等于2000亿的18家证券公司中，东方财富证券的债务融资成本表现优异，稳居比较组第一名。兴业证券则以30只存续债券数量、2.5214%的融资成本，位列第二。
数据来源：Choice数据
注：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同
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监管业务能力评价维度的证券公司融资成本排名
根据Choice数据统计并结合中国证券业协会公布的2024年证券公司债券业务执业能力评价结果，截至2025年3月31日，我们发现在业务能力评价为A的证券公司中，东吴证券的债务融资成本控制表现最佳。同时，在业务能力评价为B的证券公司中，南京证券的债务融资成本控制则独占鳌头。
数据来源：Choice数据、中国证券业协会官网
注：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只。
