•中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议
•美联储官员讲话频繁提及“不确定性”
•日本央行会议纪要：若经济和物价展望实现 将继续加息
•墨西哥央行下调基准利率50个基点至9.0%
•巴西央行下调该国2025年经济增长和通胀预期
【全球央行动态】
•近日，中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议。会议总结2024年金融稳定工作，分析当前金融形势，安排下一阶段金融稳定工作。会议认为，2024年中国人民银行金融稳定系统坚持稳中求进工作总基调，持续提升风险监测的广度和深度，稳妥有序化解重点领域金融风险，强化金融稳定保障体系，深化金融体制改革，有效助力金融高质量发展和金融强国建设。当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间。随着宏观经济持续回升向好，中国金融体系的韧性将进一步提升。
•美联储官员讲话一览：
理事库格勒称，调查显示消费者预期近期将进一步上涨，但与贸易政策相关的不确定性仍然存在；重申美联储可以在“较长一段时间内”保持利率不变。
波士顿联储主席柯林斯称，对经济保持谨慎而现实的乐观态度；通胀风险偏向上行；强烈支持美联储维持利率不变的决定；鉴于前景情况，美联储可能会在更长时间内保持利率稳定。
芝加哥联储主席古尔斯比称，如果美国债券市场投资者开始预期更高通胀，将构成“重大危险信号”，可能彻底打乱央行降息计划；由于关税政策带来新的不确定性，美联储的下一次降息可能需要比预期更长的时间。
旧金山联储主席戴利称，2025年还有两次降息的合理预期；在货币政策上需保持观望态度，给各行业时间适应关税。
圣路易联储主席穆萨莱姆称，不认为经济衰退即将到来；预计到2027年通胀率将回落至2%。
亚特兰大联储主席博斯蒂克称，目前预计今年只会降息一次。博斯蒂克改变了自己的预测，因为他认为今年的通胀回落进程将“非常颠簸”。他还表示，企业开始预期通胀会上升。
•日本央行三月会议意见摘要显示，委员表示，目前日本央行必须仔细审视美国政策对全球经济和市场的影响，以及日本过去加息对经济的影响，然后再考虑下一次加息。
•日本央行行长植田和男表示，如果市场操作需要，他不排除卖出该行所持日本国债的可能性；央行将继续执行合适的政策以实现2%的通胀目标。日本央行副行长内田真一表示，若经济展望实现，将上调利率。
•墨西哥央行下调基准利率50个基点至9.0%，符合预期。墨西哥央行表示，展望未来，其可能继续调整货币政策立场，并考虑进行类似幅度的调整。
•巴西央行发布的《焦点报告》显示，将该国2025年通胀预期由5.66%下调至5.65%；对2025年经济增长预期由1.99%下调至1.98%；2025年基准利率预期维持在15%。
【市场观察】
•高盛在研报中大幅上调了其对美国2025年关税的预期，并警告称贸易紧张局势升级或将严重影响经济增长、通胀和就业。目前预计2025年美国平均关税税率将上升15个百分点，高于此前10个百分点的基线；将美国2025年年底核心PCE通胀预期上调0.5个百分点至3.5%，理由是进口成本上涨对通胀的影响；将美国12个月内经济衰退的概率提高至35%，理由是消费者和企业情绪疲软，而且有迹象表明，决策者可能更愿意接受近期经济的痛苦，以追求更广泛的政策目标。
•摩根士丹利指出，美国去杠杆化可能加剧衰退风险，美联储宽松货币政策可能性被低估。美联储报告显示，2024年底美国家庭和企业资产财富增加，债务负担适度。去除联邦政府债务影响，美国民间部门债务下降相当于GDP的2.4%，为2008年以来最大去杠杆率。家庭、非金融企业和州地方政府首次同时降低杠杆率，减债因素可能与美国大选和贸易不确定性有关。
•道明证券表示，澳洲联储的4月声明不太可能影响澳元的市场走势，因为该行基调预计不会发生变化。4月2日特朗普宣布对等关税是更能影响市场的事件，预计将对亚洲地区造成严重影响，因为美国对亚洲的贸易逆差占美国贸易逆差的25%。
•瑞银策略师指出，鉴于美国近期一系列政策反复，交易员显然更倾向于对关税采取观望态度；彭博汇编数据显示，过去两周，与关税敏感货币（如加元和欧元）挂钩的期权波动率预期有所缓和。
【本周重点关注】
•周二
11:30 澳洲联储公布利率决议
12:30 澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会
20:30 欧洲央行行长拉加德在AI大会上发表讲话
•周三
18:30 俄罗斯央行公布货币政策会议纪要
18:30 欧洲央行执委施纳贝尔发表讲话
•周四
19:30 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要
•周五
00:00 美联储副主席杰斐逊发表讲话
23:25 美联储主席鲍威尔发表主旨讲话
•中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议
•美联储官员讲话频繁提及“不确定性”
•日本央行会议纪要：若经济和物价展望实现 将继续加息
•墨西哥央行下调基准利率50个基点至9.0%
•巴西央行下调该国2025年经济增长和通胀预期
【全球央行动态】
•近日，中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议。会议总结2024年金融稳定工作，分析当前金融形势，安排下一阶段金融稳定工作。会议认为，2024年中国人民银行金融稳定系统坚持稳中求进工作总基调，持续提升风险监测的广度和深度，稳妥有序化解重点领域金融风险，强化金融稳定保障体系，深化金融体制改革，有效助力金融高质量发展和金融强国建设。当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间。随着宏观经济持续回升向好，中国金融体系的韧性将进一步提升。
•美联储官员讲话一览：
理事库格勒称，调查显示消费者预期近期将进一步上涨，但与贸易政策相关的不确定性仍然存在；重申美联储可以在“较长一段时间内”保持利率不变。
波士顿联储主席柯林斯称，对经济保持谨慎而现实的乐观态度；通胀风险偏向上行；强烈支持美联储维持利率不变的决定；鉴于前景情况，美联储可能会在更长时间内保持利率稳定。
芝加哥联储主席古尔斯比称，如果美国债券市场投资者开始预期更高通胀，将构成“重大危险信号”，可能彻底打乱央行降息计划；由于关税政策带来新的不确定性，美联储的下一次降息可能需要比预期更长的时间。
旧金山联储主席戴利称，2025年还有两次降息的合理预期；在货币政策上需保持观望态度，给各行业时间适应关税。
圣路易联储主席穆萨莱姆称，不认为经济衰退即将到来；预计到2027年通胀率将回落至2%。
亚特兰大联储主席博斯蒂克称，目前预计今年只会降息一次。博斯蒂克改变了自己的预测，因为他认为今年的通胀回落进程将“非常颠簸”。他还表示，企业开始预期通胀会上升。
•日本央行三月会议意见摘要显示，委员表示，目前日本央行必须仔细审视美国政策对全球经济和市场的影响，以及日本过去加息对经济的影响，然后再考虑下一次加息。
•日本央行行长植田和男表示，如果市场操作需要，他不排除卖出该行所持日本国债的可能性；央行将继续执行合适的政策以实现2%的通胀目标。日本央行副行长内田真一表示，若经济展望实现，将上调利率。
•墨西哥央行下调基准利率50个基点至9.0%，符合预期。墨西哥央行表示，展望未来，其可能继续调整货币政策立场，并考虑进行类似幅度的调整。
•巴西央行发布的《焦点报告》显示，将该国2025年通胀预期由5.66%下调至5.65%；对2025年经济增长预期由1.99%下调至1.98%；2025年基准利率预期维持在15%。
【市场观察】
•高盛在研报中大幅上调了其对美国2025年关税的预期，并警告称贸易紧张局势升级或将严重影响经济增长、通胀和就业。目前预计2025年美国平均关税税率将上升15个百分点，高于此前10个百分点的基线；将美国2025年年底核心PCE通胀预期上调0.5个百分点至3.5%，理由是进口成本上涨对通胀的影响；将美国12个月内经济衰退的概率提高至35%，理由是消费者和企业情绪疲软，而且有迹象表明，决策者可能更愿意接受近期经济的痛苦，以追求更广泛的政策目标。
•摩根士丹利指出，美国去杠杆化可能加剧衰退风险，美联储宽松货币政策可能性被低估。美联储报告显示，2024年底美国家庭和企业资产财富增加，债务负担适度。去除联邦政府债务影响，美国民间部门债务下降相当于GDP的2.4%，为2008年以来最大去杠杆率。家庭、非金融企业和州地方政府首次同时降低杠杆率，减债因素可能与美国大选和贸易不确定性有关。
•道明证券表示，澳洲联储的4月声明不太可能影响澳元的市场走势，因为该行基调预计不会发生变化。4月2日特朗普宣布对等关税是更能影响市场的事件，预计将对亚洲地区造成严重影响，因为美国对亚洲的贸易逆差占美国贸易逆差的25%。
•瑞银策略师指出，鉴于美国近期一系列政策反复，交易员显然更倾向于对关税采取观望态度；彭博汇编数据显示，过去两周，与关税敏感货币（如加元和欧元）挂钩的期权波动率预期有所缓和。
【本周重点关注】
•周二
11:30 澳洲联储公布利率决议
12:30 澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会
20:30 欧洲央行行长拉加德在AI大会上发表讲话
•周三
18:30 俄罗斯央行公布货币政策会议纪要
18:30 欧洲央行执委施纳贝尔发表讲话
•周四
19:30 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要
•周五
00:00 美联储副主席杰斐逊发表讲话
23:25 美联储主席鲍威尔发表主旨讲话
