■市场分析

综合来看，2024年红枣丰产超预期，受低价红枣的影响，春节旺季的消费也超预期，市场对红枣基本面无明显分歧。当前期现货价格均处于历史低位，时令水果供应不断增加，滋补需求减弱，红枣的旺季消费已过，按照红枣的季节性规律来看，消费的淡季会持续到9月份，短期内难看到上涨的动力，同时仓单成本在9000元左右有所支撑，下方空间也有限，因此当前出现淡季需求疲软，买家较少，客商利润较低存在惜售情绪的状况。

从盘面交割博弈的角度来看，当前2505合约持仓近一个月从13万手下降至9万多手，仓单量6000多张，因为红枣市场存在车船板交割制度，因此可以用于交割的隐性库存较难估计。

因此综合来看，短期预计红枣价格仍会偏震荡运行，新季红枣生长尚未启动的情况下，难有行情机会。枣树是喜光作物，每天需要至少11～12小时的日照，适宜的温度和湿度条件对开花和结果都至关重要，过于干旱或温度过低都会影响产量和质量，后续市场的焦点会转移到新季红枣的生长情况，预计四月中旬前后南疆主产区的枣树将进入萌芽阶段，需要持续关注天气变化对新季红枣生长的影响带来的行情机会。

■策略

宽幅震荡

■风险

产区天气扰动、市场到货及货源消化情况

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

■市场分析

综合来看，2024年红枣丰产超预期，受低价红枣的影响，春节旺季的消费也超预期，市场对红枣基本面无明显分歧。当前期现货价格均处于历史低位，时令水果供应不断增加，滋补需求减弱，红枣的旺季消费已过，按照红枣的季节性规律来看，消费的淡季会持续到9月份，短期内难看到上涨的动力，同时仓单成本在9000元左右有所支撑，下方空间也有限，因此当前出现淡季需求疲软，买家较少，客商利润较低存在惜售情绪的状况。

从盘面交割博弈的角度来看，当前2505合约持仓近一个月从13万手下降至9万多手，仓单量6000多张，因为红枣市场存在车船板交割制度，因此可以用于交割的隐性库存较难估计。

因此综合来看，短期预计红枣价格仍会偏震荡运行，新季红枣生长尚未启动的情况下，难有行情机会。枣树是喜光作物，每天需要至少11～12小时的日照，适宜的温度和湿度条件对开花和结果都至关重要，过于干旱或温度过低都会影响产量和质量，后续市场的焦点会转移到新季红枣的生长情况，预计四月中旬前后南疆主产区的枣树将进入萌芽阶段，需要持续关注天气变化对新季红枣生长的影响带来的行情机会。

■策略

宽幅震荡

■风险

产区天气扰动、市场到货及货源消化情况

（来源：华泰期货）

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