今日凌晨美股继续收跌，三大股指本周均录得跌幅。关税政策的不确定性、美国通胀依旧高涨、个人支出不及预期、消费者信心骤降，引发了市场对美国经济滞胀甚至衰退的担忧，纳斯达克指数跌2.7%，本周累跌2.59%；标普500指数跌1.97%，本周累跌1.53%；道琼斯指数跌1.69%，本周累跌0.96%。大型科技股普跌，热门中概股普遍下跌，纳斯达克金龙中国指数收跌3.11%，本周累跌2.29%。看来，A股票下周仍有下探的理由。不过，从A股当前持仓情况看，金融板块仍是“压舱石”，科技赛道与高股息板块成“国家队”的布局焦点。
一、金融股成“压舱石”。数据显示，当前共有69家A股上市公司在去年末获得“国家队”（即中国证金、社保基金、证金资管等）持仓。其中，国家队对中国平安、交通银行等4家公司的持仓市值超过百亿元，对中远海控、中兴通讯、同花顺等13股的持仓市值超10亿元；从动向上看，去年四季度有32家公司获得“国家队”新进或加仓。至去年末，“国家队”合计持有中国平安642.18亿元，持有交通银行388.25亿元，持有中国神华317.78亿元，持有紫金矿业104.51亿元；持有中远海控的市值超50亿元，对中煤能源、国投电力、中兴通讯、同花顺等持仓市值超10亿元。从持仓市值看，作为国家队核心力量的社保基金在去年末持有交通银行241.27亿元，对国投电力、招商蛇口、中国神华等5股的持仓市值超10亿元，对新集能源、星宇股份、汇顶科技等36股的持仓市值超1亿元。金融股依然是“国家队”的“压舱石”。
二、高股息、科技股受青睐。从动向看，高股息、科技板块在去年四季度颇受“国家队”青睐。数据显示，“国家队”整体在去年四季度新进了华润双鹤、中航高科、飞亚达、南华期货等7家公司；东方雨虹、山金国际、巨星农牧等7股被“国家队”增持超1000万股。其中，社保基金在去年四季度新进青松建化、中航高科、蔚蓝锂芯、江河集团、妙可蓝多、飞亚达等9股，增持海油工程、中国巨石、山金国际、豪迈科技、焦点科技等19股。根据年报，去年四季度基本养老保险基金也颇为活跃，年末重仓股有招商积余、楚江新材、方大特钢等15股。从持股数量看，楚江新材、横店影视、江中药业、中信出版在去年四季度被基本养老保险基金新进，昆药集团、焦点科技、国药股份等5股被增持。
沙漠雄鹰认为，中国科技股正处于崛起初期，市场对科技公司发展抱有高期待，体现在科技指数的高估值水平。以DeepSeek、宇树科技为代表的企业吸引了全球关注。以DeepSeek和宇树科技为代表的新兴科技企业正赢得全球关注。从历史经验看，科技股的发展往往经历从“0”到“1”再到“100”的漫长过程，当前中国科技股正处于从“0”到“1”的关键时期，未来有望迎来更大的增长空间。在短期市场风险偏好驱动下，科技股可能继续强势，但建议关注防御类资产如红利、债市，以及安全类资产如黄金、有色、电力设备等；高位科创板和中小市值需注意估值过高风险。特别是AI产业的发展，关注端侧AI、垂直场景应用和数字基建等方向，预示着科技资产重估有望扩散至更多行业，建议顺势而为布局新兴科技股，例如，AI终端应用场景的逐步打开有望驱动AI板块进入景气投资期。
重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
沙漠雄鹰（李德升）2025年3月29日 于深圳
每日叮咛：公元2025年3月29日，农历三月初一日，星期六。乙巳年、己卯月、丁酉日、庚子时。丁火生于卯木枭印当值，自坐酉金偏财逢贵人临身，年柱乙巳印比生身，最喜官星约身为贵，岁煞东：甲卯乙方不能动土和修造，家中东方勿动，以免影响家运。鸡日冲兔：属鸡和属兔的人逢冲，注意身体健康，且防范情感失合。丁酉天克地冲辛卯：八字中有丁酉、辛卯的人，注意情感维护，且要防范意外之事发生。
今日凌晨美股继续收跌，三大股指本周均录得跌幅。关税政策的不确定性、美国通胀依旧高涨、个人支出不及预期、消费者信心骤降，引发了市场对美国经济滞胀甚至衰退的担忧，纳斯达克指数跌2.7%，本周累跌2.59%；标普500指数跌1.97%，本周累跌1.53%；道琼斯指数跌1.69%，本周累跌0.96%。大型科技股普跌，热门中概股普遍下跌，纳斯达克金龙中国指数收跌3.11%，本周累跌2.29%。看来，A股票下周仍有下探的理由。不过，从A股当前持仓情况看，金融板块仍是“压舱石”，科技赛道与高股息板块成“国家队”的布局焦点。
一、金融股成“压舱石”。数据显示，当前共有69家A股上市公司在去年末获得“国家队”（即中国证金、社保基金、证金资管等）持仓。其中，国家队对中国平安、交通银行等4家公司的持仓市值超过百亿元，对中远海控、中兴通讯、同花顺等13股的持仓市值超10亿元；从动向上看，去年四季度有32家公司获得“国家队”新进或加仓。至去年末，“国家队”合计持有中国平安642.18亿元，持有交通银行388.25亿元，持有中国神华317.78亿元，持有紫金矿业104.51亿元；持有中远海控的市值超50亿元，对中煤能源、国投电力、中兴通讯、同花顺等持仓市值超10亿元。从持仓市值看，作为国家队核心力量的社保基金在去年末持有交通银行241.27亿元，对国投电力、招商蛇口、中国神华等5股的持仓市值超10亿元，对新集能源、星宇股份、汇顶科技等36股的持仓市值超1亿元。金融股依然是“国家队”的“压舱石”。
二、高股息、科技股受青睐。从动向看，高股息、科技板块在去年四季度颇受“国家队”青睐。数据显示，“国家队”整体在去年四季度新进了华润双鹤、中航高科、飞亚达、南华期货等7家公司；东方雨虹、山金国际、巨星农牧等7股被“国家队”增持超1000万股。其中，社保基金在去年四季度新进青松建化、中航高科、蔚蓝锂芯、江河集团、妙可蓝多、飞亚达等9股，增持海油工程、中国巨石、山金国际、豪迈科技、焦点科技等19股。根据年报，去年四季度基本养老保险基金也颇为活跃，年末重仓股有招商积余、楚江新材、方大特钢等15股。从持股数量看，楚江新材、横店影视、江中药业、中信出版在去年四季度被基本养老保险基金新进，昆药集团、焦点科技、国药股份等5股被增持。
沙漠雄鹰认为，中国科技股正处于崛起初期，市场对科技公司发展抱有高期待，体现在科技指数的高估值水平。以DeepSeek、宇树科技为代表的企业吸引了全球关注。以DeepSeek和宇树科技为代表的新兴科技企业正赢得全球关注。从历史经验看，科技股的发展往往经历从“0”到“1”再到“100”的漫长过程，当前中国科技股正处于从“0”到“1”的关键时期，未来有望迎来更大的增长空间。在短期市场风险偏好驱动下，科技股可能继续强势，但建议关注防御类资产如红利、债市，以及安全类资产如黄金、有色、电力设备等；高位科创板和中小市值需注意估值过高风险。特别是AI产业的发展，关注端侧AI、垂直场景应用和数字基建等方向，预示着科技资产重估有望扩散至更多行业，建议顺势而为布局新兴科技股，例如，AI终端应用场景的逐步打开有望驱动AI板块进入景气投资期。
重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
沙漠雄鹰（李德升）2025年3月29日 于深圳
每日叮咛：公元2025年3月29日，农历三月初一日，星期六。乙巳年、己卯月、丁酉日、庚子时。丁火生于卯木枭印当值，自坐酉金偏财逢贵人临身，年柱乙巳印比生身，最喜官星约身为贵，岁煞东：甲卯乙方不能动土和修造，家中东方勿动，以免影响家运。鸡日冲兔：属鸡和属兔的人逢冲，注意身体健康，且防范情感失合。丁酉天克地冲辛卯：八字中有丁酉、辛卯的人，注意情感维护，且要防范意外之事发生。
