今年港股一改颓势，恒指从1万9飙到2万5，AI概念熄火后，高息股又成为新风口（比如中海油、神华）。不过，纯吃利息的画风，估计很多投资者看不上。
那有没有既高息又高成长的公司呢？还真有！
近日刚发布2024年财报的朝云集团（06601.HK），已连续3年实行80%高派息，股息率6%堪比A股银行股。公司营收纯利4连增，毛利又创了新高。题材也不错，在家居消费刚需的基础上，又切入了宠物经济“新消费”潜力赛道，算是近年的一个风口。
此外，公司现金及现金等价物及各项存款总额有27亿元，财务面安全边际高。
一
底子好才能底气足
80%高派息无压力
据2024年财报显示，朝云集团营收纯利实现4连增，营收18.2亿元（人民币，下同），同比增长12.7%；纯利1.95亿元，同比增长13%，毛利率增长4.6个百分点。
从业务来看，朝云集团的业绩一路稳增，是家居护理和宠物两大业务合理布局发挥作用。朝云集团的家居护理业务作为消费刚需版块，在国内多个细分品类赛道早已占据领导地位，例如杀虫驱蚊品类连续十年市占率居首，是公司核心的现金奶牛业务；宠物赛道则通过食品、用品、宠物门店的多元化布局，打造第二增长曲线，2024年同比增长64.5%。
从产品上看，区别于与其他消费品常见的低价抢量，朝云集团通过品类结构优化，打造一系列创新功效性产品实现高复购。
从渠道来看，公司在线下渠道保持7.8%稳步增长的同时，线上新电商渠道也快速稳利发展，实现了22.1%的快速增长。
底子好才有底气。业务增长理想、营收纯利4连增，保障了朝云集团连续3年保持80%的高派息和27亿现金流。
从业务经营和公司的业绩来看，营收纯利高于预期，分红也高。仅从当前12倍市盈率来看，股价在消费品行业中偏低。这大概是因为资本市场上存在一些疑虑：
1、作为第二增长曲线的宠物业务虽然保持快速增长，但占比不大，对公司的整体规模增速贡献不高，市场给予高估值就容易有所犹豫。宠物赛道是一个快速增长的好赛道，朝云集团如何快速跑出优势，对提升估值是一个非常重要的因素。
截止2024年12月，朝云集团已拥有了超过60家线下宠物门店，覆盖了广深沪杭等一二线城市，并持续高质量拓展中，有声音认为，拓展速度慢，也是一种避免盲目扩张、保持稳利润、可盈利的表现。
2、公司的ROE水平存在改善空间
当市场沉迷于ROE的即时快感时，朝云竟然选择做“延迟满足”的笨小孩。
估计朝云也总被投资人问ROE，但说点真心话：6%的ROE背后，会不会是管理层的一场豪赌——赌一个比短期数据更性感的未来。没有哪个米其林三星餐厅，会为冲翻台率把顶级和牛做成速食汉堡。朝云就是这样，默默甘当资本市场的“长期主义者”。
现在公司市值近30亿港元，账上没有有息负债，主要是一些应付款，如果我们从资产的角度来看朝云集团估值，会发现它的估值比明面上的要低得多，市值扣除22亿港元净现金，公司的业务资产仅仅定价7亿港元，而这个资产每年贡献2亿元左右的利润，预期还会稳健增长。也就是说公司业务真实的市场定价仅仅3.5倍PE，还是相当保守的。
拥有27亿的现金流，倘若朝云通过加快兼并购，相信不管在家居、个护、宠物等品类拓展版图，抑或是在研发、供应链上下游上进行升级整合，都会带给市场更大投资信心，不知道是不是还在蓄力来一个大动作，值得关注。
朝云集团整体业务规模重回高位，并带着良好的增长预期和持续高额派息，证明了公司真实的盈利能力，股价的持续修复其实并不意外，市场对其市值的重估只需要交给时间。
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那有没有既高息又高成长的公司呢？还真有！
近日刚发布2024年财报的朝云集团（06601.HK），已连续3年实行80%高派息，股息率6%堪比A股银行股。公司营收纯利4连增，毛利又创了新高。题材也不错，在家居消费刚需的基础上，又切入了宠物经济“新消费”潜力赛道，算是近年的一个风口。
此外，公司现金及现金等价物及各项存款总额有27亿元，财务面安全边际高。
一
底子好才能底气足
80%高派息无压力
据2024年财报显示，朝云集团营收纯利实现4连增，营收18.2亿元（人民币，下同），同比增长12.7%；纯利1.95亿元，同比增长13%，毛利率增长4.6个百分点。
从业务来看，朝云集团的业绩一路稳增，是家居护理和宠物两大业务合理布局发挥作用。朝云集团的家居护理业务作为消费刚需版块，在国内多个细分品类赛道早已占据领导地位，例如杀虫驱蚊品类连续十年市占率居首，是公司核心的现金奶牛业务；宠物赛道则通过食品、用品、宠物门店的多元化布局，打造第二增长曲线，2024年同比增长64.5%。
从产品上看，区别于与其他消费品常见的低价抢量，朝云集团通过品类结构优化，打造一系列创新功效性产品实现高复购。
从渠道来看，公司在线下渠道保持7.8%稳步增长的同时，线上新电商渠道也快速稳利发展，实现了22.1%的快速增长。
底子好才有底气。业务增长理想、营收纯利4连增，保障了朝云集团连续3年保持80%的高派息和27亿现金流。
从业务经营和公司的业绩来看，营收纯利高于预期，分红也高。仅从当前12倍市盈率来看，股价在消费品行业中偏低。这大概是因为资本市场上存在一些疑虑：
1、作为第二增长曲线的宠物业务虽然保持快速增长，但占比不大，对公司的整体规模增速贡献不高，市场给予高估值就容易有所犹豫。宠物赛道是一个快速增长的好赛道，朝云集团如何快速跑出优势，对提升估值是一个非常重要的因素。
截止2024年12月，朝云集团已拥有了超过60家线下宠物门店，覆盖了广深沪杭等一二线城市，并持续高质量拓展中，有声音认为，拓展速度慢，也是一种避免盲目扩张、保持稳利润、可盈利的表现。
2、公司的ROE水平存在改善空间
当市场沉迷于ROE的即时快感时，朝云竟然选择做“延迟满足”的笨小孩。
估计朝云也总被投资人问ROE，但说点真心话：6%的ROE背后，会不会是管理层的一场豪赌——赌一个比短期数据更性感的未来。没有哪个米其林三星餐厅，会为冲翻台率把顶级和牛做成速食汉堡。朝云就是这样，默默甘当资本市场的“长期主义者”。
现在公司市值近30亿港元，账上没有有息负债，主要是一些应付款，如果我们从资产的角度来看朝云集团估值，会发现它的估值比明面上的要低得多，市值扣除22亿港元净现金，公司的业务资产仅仅定价7亿港元，而这个资产每年贡献2亿元左右的利润，预期还会稳健增长。也就是说公司业务真实的市场定价仅仅3.5倍PE，还是相当保守的。
拥有27亿的现金流，倘若朝云通过加快兼并购，相信不管在家居、个护、宠物等品类拓展版图，抑或是在研发、供应链上下游上进行升级整合，都会带给市场更大投资信心，不知道是不是还在蓄力来一个大动作，值得关注。
朝云集团整体业务规模重回高位，并带着良好的增长预期和持续高额派息，证明了公司真实的盈利能力，股价的持续修复其实并不意外，市场对其市值的重估只需要交给时间。
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