3月28日，市场早盘弱势震荡，逾4200股飘绿，截至午间收盘，沪指跌0.71%，深成指跌0.53%，创业板指跌0.58%。

光大证券指出，近期市场情绪降温，成交额维持在低位，场内资金存量博弈为主，导致热点分化轮动。

盘面上，市场热点集中在医药和黄金方向，资金避险意愿强烈。大金融股护盘，电投产融一度冲击涨停；创新药概念股继续走高，百花医药等涨停；黄金股走强，西部黄金领涨；此外，光伏、半导体、算力等板块轮番表现后纷纷回落。下跌方面，化工股集体回调，江天化学领跌；深海科技概念持续调整，神开股份连续跌停；工业金属板块走低，大消费等方向跌幅居前。

展望后市，光大证券指出，市场情绪持续企稳修复，接下来有望逐步反弹；但考虑到成交量处于低位，市场或以结构性行情为主。

热门板块

1、创新药概念延续强势

创新药概念延续强势，百花医药、润都股份等涨停，诺思格、首药控股、热景生物、一品红、海创药业等跟涨。

点评：国泰君安研报认为，当前创新药行业趋势向好，边际改善不断，2025年医保谈判时间提前、丙类目录年内即将发布，生物类似药集采预计降幅温和，关注近期学术会议，看好头部创新药企。

2、黄金板块走强

黄金股震荡走强，西部黄金涨超6%，晓程科技、四川黄金、山金国际、莱绅通灵、山东黄金等跟涨。

点评：消息面上，周四（3月27日）纽约时段，国际黄金价格明显走高，现货金价和期货金价均创下新高。纽约黄金期货主连价格则一度升破3100关口，最高报每盎司3102.2美元，日内涨幅一度超过50美元。高盛将2025年底黄金价格预测从3100美元/盎司上调至3300美元/盎司，预测区间调整至3250-3520美元/盎司。

机构观点

1、中泰证券：4月市场风格或如何演绎？

中泰证券指出，对于股市而言，两会后市场的核心矛盾在于这一轮高低切换是否已被市场充分预期，以及资金的持续性如何。在短期博弈加剧的情况下，市场或将在高位宽幅震荡，行业轮动速度加快后再进入调整。因此，当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。

2、浙商证券：行情扩散遇阻 勿激进待时机

浙商证券指出，展望后市，由于权重指数没有延续此前的突破势头，“从科技转向金融、消费”的板块轮动未如预期出现，市场震荡概率上升。我们预计，前期涨幅落后的权重指数大概率会步入区间震荡整理，而前期涨幅较大的成长指数和科技板块，可能较权重指数呈现更大波动。建议投资者保持谨慎、切勿激进，待大盘企稳后再行增配。行业方面，建议继续遵循“高切低”原则，在成长指数与科技板块的反抽过程中，逢高切换至前期涨幅相对落后的大金融、大消费和红利等板块。

3、光大证券：市场情绪持续企稳修复 接下来有望逐步反弹

光大证券指出，近期市场情绪降温，成交额维持在低位，场内资金存量博弈为主，导致热点分化轮动。展望后市，市场情绪持续企稳修复，接下来有望逐步反弹；但考虑到成交量处于低位，市场或以结构性行情为主。

3月28日，市场早盘弱势震荡，逾4200股飘绿，截至午间收盘，沪指跌0.71%，深成指跌0.53%，创业板指跌0.58%。

光大证券指出，近期市场情绪降温，成交额维持在低位，场内资金存量博弈为主，导致热点分化轮动。

盘面上，市场热点集中在医药和黄金方向，资金避险意愿强烈。大金融股护盘，电投产融一度冲击涨停；创新药概念股继续走高，百花医药等涨停；黄金股走强，西部黄金领涨；此外，光伏、半导体、算力等板块轮番表现后纷纷回落。下跌方面，化工股集体回调，江天化学领跌；深海科技概念持续调整，神开股份连续跌停；工业金属板块走低，大消费等方向跌幅居前。

展望后市，光大证券指出，市场情绪持续企稳修复，接下来有望逐步反弹；但考虑到成交量处于低位，市场或以结构性行情为主。

热门板块

1、创新药概念延续强势

创新药概念延续强势，百花医药、润都股份等涨停，诺思格、首药控股、热景生物、一品红、海创药业等跟涨。

点评：国泰君安研报认为，当前创新药行业趋势向好，边际改善不断，2025年医保谈判时间提前、丙类目录年内即将发布，生物类似药集采预计降幅温和，关注近期学术会议，看好头部创新药企。

2、黄金板块走强

黄金股震荡走强，西部黄金涨超6%，晓程科技、四川黄金、山金国际、莱绅通灵、山东黄金等跟涨。

点评：消息面上，周四（3月27日）纽约时段，国际黄金价格明显走高，现货金价和期货金价均创下新高。纽约黄金期货主连价格则一度升破3100关口，最高报每盎司3102.2美元，日内涨幅一度超过50美元。高盛将2025年底黄金价格预测从3100美元/盎司上调至3300美元/盎司，预测区间调整至3250-3520美元/盎司。

机构观点

1、中泰证券：4月市场风格或如何演绎？

中泰证券指出，对于股市而言，两会后市场的核心矛盾在于这一轮高低切换是否已被市场充分预期，以及资金的持续性如何。在短期博弈加剧的情况下，市场或将在高位宽幅震荡，行业轮动速度加快后再进入调整。因此，当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。

2、浙商证券：行情扩散遇阻 勿激进待时机

浙商证券指出，展望后市，由于权重指数没有延续此前的突破势头，“从科技转向金融、消费”的板块轮动未如预期出现，市场震荡概率上升。我们预计，前期涨幅落后的权重指数大概率会步入区间震荡整理，而前期涨幅较大的成长指数和科技板块，可能较权重指数呈现更大波动。建议投资者保持谨慎、切勿激进，待大盘企稳后再行增配。行业方面，建议继续遵循“高切低”原则，在成长指数与科技板块的反抽过程中，逢高切换至前期涨幅相对落后的大金融、大消费和红利等板块。

3、光大证券：市场情绪持续企稳修复 接下来有望逐步反弹

光大证券指出，近期市场情绪降温，成交额维持在低位，场内资金存量博弈为主，导致热点分化轮动。展望后市，市场情绪持续企稳修复，接下来有望逐步反弹；但考虑到成交量处于低位，市场或以结构性行情为主。