来源：宏源期货 作者：宏源期货
研报正文
资讯
1. 德国联邦网络局在2月举办的最新光伏拍卖中，授予317MW容量，主要为屋顶光伏项目。相比上一轮拍卖，本轮中标电价有所上涨，加权平均中标电价为€0.091($0.098)/kWh，上一轮为€0.0904/kWh。
2. 据SMM统计，3月国内光伏玻璃库存维持去库趋势，行业整体库存较2月底小幅下降1天左右，头部企业210大版型玻璃出现局部供应紧张，预计4月玻璃库存仍将表现下降，预计库存下降天数约为3天左右。
3.3 月27日，华润赤壁赤马港二期80MW复合光伏发电项目组串式逆变器设备采购中标候选人公布，第一中标候选人株洲变流技术国家工程研究中心有限公司， 第二中标候选人阳光电源股份有限公司。
【工业硅】
上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日下跌0.98%至10,150元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日下跌0.90%至 11,050元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨1.43%至9,920元/吨。
基本面来看，随着硅价持续走弱，不同规模不同地区硅企开工走势分化，新疆头部硅企及配备一体化产能的企业开工稳中有增，北方中小硅企在行情亏损下生产意愿下降，个别企业有减产情况，四川地区个别配套企业有零星增开或计划增开情况，此外，部分地区硅企新产能有投放预期，供给端呈增量趋势，厂库持续累积;需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，有机硅方面减产挺价意愿强烈，国内尚在生产的单体企业预计4月将进一步将开工降至70%以下，对工业硅需求进一步下滑，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。
综合来看，近日关于工业硅头部大厂减产消息持续发酵，工业硅库存有望去化，期货价格低位反弹，向上短暂触及10,000元/吨后再度回落，目前实际减产尚未落地，市场情绪较为温和，操作策略建议观望。
【多晶硅】
N型致密料较前一天持平至40元/千克;多晶硅复投料价格较前一天持平至36元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至34.5元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至33.5元/千克;期货主力合约收盘价较前一天上涨0.27%至43,760元/吨。
供给端来看，硅料企业维持减产态势，头部企业产量已降无可降，2月因自然日减少产量小幅下滑至9.01万吨，预计3月产量增量有限，月产维持在10万吨以内;需求端来看，2月组件企业按需生产，排产环比下滑，预计3-4月组件生产或将提升，在抢装潮影响下，电池供不应求，厂库已降至安全库存以下，硅片端受行业自律影响，预计3月开工变动不大，对多晶硅需求增量有限;市场成交来看，观望情绪较重，多晶硅行情暂稳，目前库存小幅去化，后续或有部分产能复产或投产。
综合来看，自律减产支撑多晶硅价格，考虑终端抢装及需求复苏预期较强，加之期货交割发挥蓄水池作用，可逢低布局多单或买入看涨期权，短期仍以多配为主。
（转自：曲合期货）
来源：宏源期货 作者：宏源期货
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1. 德国联邦网络局在2月举办的最新光伏拍卖中，授予317MW容量，主要为屋顶光伏项目。相比上一轮拍卖，本轮中标电价有所上涨，加权平均中标电价为€0.091($0.098)/kWh，上一轮为€0.0904/kWh。
2. 据SMM统计，3月国内光伏玻璃库存维持去库趋势，行业整体库存较2月底小幅下降1天左右，头部企业210大版型玻璃出现局部供应紧张，预计4月玻璃库存仍将表现下降，预计库存下降天数约为3天左右。
3.3 月27日，华润赤壁赤马港二期80MW复合光伏发电项目组串式逆变器设备采购中标候选人公布，第一中标候选人株洲变流技术国家工程研究中心有限公司， 第二中标候选人阳光电源股份有限公司。
【工业硅】
上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日下跌0.98%至10,150元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日下跌0.90%至 11,050元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨1.43%至9,920元/吨。
基本面来看，随着硅价持续走弱，不同规模不同地区硅企开工走势分化，新疆头部硅企及配备一体化产能的企业开工稳中有增，北方中小硅企在行情亏损下生产意愿下降，个别企业有减产情况，四川地区个别配套企业有零星增开或计划增开情况，此外，部分地区硅企新产能有投放预期，供给端呈增量趋势，厂库持续累积;需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，有机硅方面减产挺价意愿强烈，国内尚在生产的单体企业预计4月将进一步将开工降至70%以下，对工业硅需求进一步下滑，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。
综合来看，近日关于工业硅头部大厂减产消息持续发酵，工业硅库存有望去化，期货价格低位反弹，向上短暂触及10,000元/吨后再度回落，目前实际减产尚未落地，市场情绪较为温和，操作策略建议观望。
【多晶硅】
N型致密料较前一天持平至40元/千克;多晶硅复投料价格较前一天持平至36元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至34.5元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至33.5元/千克;期货主力合约收盘价较前一天上涨0.27%至43,760元/吨。
供给端来看，硅料企业维持减产态势，头部企业产量已降无可降，2月因自然日减少产量小幅下滑至9.01万吨，预计3月产量增量有限，月产维持在10万吨以内;需求端来看，2月组件企业按需生产，排产环比下滑，预计3-4月组件生产或将提升，在抢装潮影响下，电池供不应求，厂库已降至安全库存以下，硅片端受行业自律影响，预计3月开工变动不大，对多晶硅需求增量有限;市场成交来看，观望情绪较重，多晶硅行情暂稳，目前库存小幅去化，后续或有部分产能复产或投产。
综合来看，自律减产支撑多晶硅价格，考虑终端抢装及需求复苏预期较强，加之期货交割发挥蓄水池作用，可逢低布局多单或买入看涨期权，短期仍以多配为主。
（转自：曲合期货）
