在市场风格轮动与财报季双重压力下，科技主线高位震荡回落，而部分价值品种在经历深度调整后，估值已进入历史低位区间，为长期投资者提供了战略布局的时间窗口。
机构人士指出，当前市场环境下，消费、金融等板块的估值安全边际凸显，叠加经济复苏预期升温，具备业绩确定性的价值股正迎来配置良机。
2025 年一季度，TMT 板块在人工智能技术突破与政策催化下走出结构性牛市，部分个股估值快速攀升至历史高位。和众汇富研究发现，Wind 数据显示，AI 算力相关标的平均 PE 突破 80 倍，远超历史中枢。随着财报季临近，市场逻辑从 "预期驱动" 转向 "业绩验证"，科技股面临估值回调压力，申万电子指数 3 月累计回调 6.2%，计算机板块跌幅达 4.8%。
相比之下，价值板块的估值优势逐步显现。中证红利指数股息率已达 4.2%，接近 2016 年低位时的水平;沪深 300 金融指数市净率(PB)降至 0.75 倍，处于近十年 15% 分位。某私募投资总监表示："当科技股的估值泡沫开始消退，资金自然会流向性价比更高的价值股。"
面对市场波动，新成立的主动权益基金普遍采取谨慎建仓策略。和众汇富研究发现，数据显示，2025 年以来成立的 50 只主动权益类基金平均收益率为 - 0.21%，部分明星产品净值波幅控制在 1% 以内。例如，徐彦管理的大成兴远启航 A、冯汉杰管理的广发同远回报 A 均通过严格风控，在封闭期内保持净值稳定。
"我们更关注那些处于周期底部、业绩即将反转的价值标的。" 某基金经理透露，当前重点布局方向包括：一是受益于消费刺激政策的食品饮料、家电等板块，部分个股动态 PE 已回落至 15 倍以下;二是具有高股息率的公用事业股，其分红收益率显著高于 10 年期国债;三是供给侧改革深化的金融股，不良率改善推动估值修复。
和众汇富认为，当前三大支撑构建了价值股安全边际——
经济复苏预期强化：1-2 月工业增加值同比增长 6.2%，社融规模增量超预期，中外资机构普遍上调一季度 GDP 预测至 5.2%。这种基本面改善为顺周期板块提供业绩支撑，尤其是地产销售回暖带动家电、家居等后周期行业需求回升。
政策托底效应显现：央行在 3 月 MLF 操作中释放流动性，叠加地方债发行提速，市场利率中枢下移。这种流动性环境下，现金流稳定的价值股更具配置性价比，部分银行股股息率已超过 5%，形成 "进可攻退可守" 的投资组合。
机构持仓低位修复：数据显示，2025 年 2 月基金对金融、地产板块的配置比例降至历史低位，分别为 5.8% 和 2.1%。随着市场风险偏好回落，机构开始回补价值股仓位，3 月北向资金净买入家电、食品饮料等消费股 87 亿元，推动相关板块估值修复。
展望后市，机构建议采取 "精选个股 + 逆向布局" 策略——
关注困境反转行业：如受疫情影响的航空、旅游等板块，随着消费场景恢复，业绩弹性较大。
挖掘高股息标的：重点关注公用事业、交通运输等行业中股息率稳定且具备增长潜力的公司。
布局政策受益领域：如生育补贴政策催化的母婴用品、养老产业，以及国企改革深化的央企控股上市公司。
某券商策略分析师提醒："当前市场仍处于风格均衡期，价值股的反弹并非一蹴而就。投资者需结合财报数据，重点关注 ROE 稳定、现金流充足的优质标的，避免盲目抄底。"
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在市场风格轮动与财报季双重压力下，科技主线高位震荡回落，而部分价值品种在经历深度调整后，估值已进入历史低位区间，为长期投资者提供了战略布局的时间窗口。
机构人士指出，当前市场环境下，消费、金融等板块的估值安全边际凸显，叠加经济复苏预期升温，具备业绩确定性的价值股正迎来配置良机。
2025 年一季度，TMT 板块在人工智能技术突破与政策催化下走出结构性牛市，部分个股估值快速攀升至历史高位。和众汇富研究发现，Wind 数据显示，AI 算力相关标的平均 PE 突破 80 倍，远超历史中枢。随着财报季临近，市场逻辑从 "预期驱动" 转向 "业绩验证"，科技股面临估值回调压力，申万电子指数 3 月累计回调 6.2%，计算机板块跌幅达 4.8%。
相比之下，价值板块的估值优势逐步显现。中证红利指数股息率已达 4.2%，接近 2016 年低位时的水平;沪深 300 金融指数市净率(PB)降至 0.75 倍，处于近十年 15% 分位。某私募投资总监表示："当科技股的估值泡沫开始消退，资金自然会流向性价比更高的价值股。"
面对市场波动，新成立的主动权益基金普遍采取谨慎建仓策略。和众汇富研究发现，数据显示，2025 年以来成立的 50 只主动权益类基金平均收益率为 - 0.21%，部分明星产品净值波幅控制在 1% 以内。例如，徐彦管理的大成兴远启航 A、冯汉杰管理的广发同远回报 A 均通过严格风控，在封闭期内保持净值稳定。
"我们更关注那些处于周期底部、业绩即将反转的价值标的。" 某基金经理透露，当前重点布局方向包括：一是受益于消费刺激政策的食品饮料、家电等板块，部分个股动态 PE 已回落至 15 倍以下;二是具有高股息率的公用事业股，其分红收益率显著高于 10 年期国债;三是供给侧改革深化的金融股，不良率改善推动估值修复。
和众汇富认为，当前三大支撑构建了价值股安全边际——
经济复苏预期强化：1-2 月工业增加值同比增长 6.2%，社融规模增量超预期，中外资机构普遍上调一季度 GDP 预测至 5.2%。这种基本面改善为顺周期板块提供业绩支撑，尤其是地产销售回暖带动家电、家居等后周期行业需求回升。
政策托底效应显现：央行在 3 月 MLF 操作中释放流动性，叠加地方债发行提速，市场利率中枢下移。这种流动性环境下，现金流稳定的价值股更具配置性价比，部分银行股股息率已超过 5%，形成 "进可攻退可守" 的投资组合。
机构持仓低位修复：数据显示，2025 年 2 月基金对金融、地产板块的配置比例降至历史低位，分别为 5.8% 和 2.1%。随着市场风险偏好回落，机构开始回补价值股仓位，3 月北向资金净买入家电、食品饮料等消费股 87 亿元，推动相关板块估值修复。
展望后市，机构建议采取 "精选个股 + 逆向布局" 策略——
关注困境反转行业：如受疫情影响的航空、旅游等板块，随着消费场景恢复，业绩弹性较大。
挖掘高股息标的：重点关注公用事业、交通运输等行业中股息率稳定且具备增长潜力的公司。
布局政策受益领域：如生育补贴政策催化的母婴用品、养老产业，以及国企改革深化的央企控股上市公司。
某券商策略分析师提醒："当前市场仍处于风格均衡期，价值股的反弹并非一蹴而就。投资者需结合财报数据，重点关注 ROE 稳定、现金流充足的优质标的，避免盲目抄底。"
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