来源：西南期货 作者：西南期货

研报正文

【铁矿石】

上一交易日，铁矿石期货震荡整理。PB粉港口现货报价在778元/吨，超特粉现货价格645元/吨。

从产业逻辑来看，铁水日产量突破236万吨，再创年内新高，铁矿石需求的回升对铁矿石价格构成支撑;供应端上，海关数据显示前两个月铁矿石进口量同比明显下降，3月份以后国际矿山发运量环比上升;铁矿石港口库存出现下降，绝对量回落至去年同期水平;

综合来看，供需格局变化对铁矿石期货价格构成支撑。从估值的角度来看，铁矿石的估值水平有所下降，但在黑色系品种里面仍是最高的。从技术面来看，铁矿石期货止跌反弹，但反弹空间不宜高估。

策略上，投资者可关注低位买入机会，反弹则及时止盈，注意仓位管理。

策略方面：投资者可轻仓参与。

【焦煤焦炭】

上一交易日，焦煤焦炭期货小幅反弹。从产业逻辑来看，炼焦煤价格经过持续下跌后，部分洗煤企业及贸易商开始进场采购，近期主产地市场情绪稍有回暖，出货有所好转。

进口焦煤方面，进口蒙煤下游拿货意愿有所好转，口岸通关车数震荡运行，口岸蒙煤库存持续高位，且降库进度缓慢，口岸煤价反弹乏力。需求端，主流焦化企业原料常备库存有所提高，带动原料价格止跌企稳。

焦炭方面，现货价格经历了连续十一轮的下调后，焦化企业出货有显著改善。当前，钢厂铁水产量持续回升，部分钢厂采购量有所增加，焦炭基本面有持续改善迹象。从技术面来看，焦煤焦炭期货止跌反弹，但反弹空间不宜高估。需要提醒的是，突发因素对煤焦价格可能有重要影响，建议投资者在参与煤焦期货时注意仓位管理。

策略上，投资者可关注低位买入机会，反弹则及时止盈，注意仓位管理。

策略方面：投资者可轻仓参与。

（转自：曲合期货）

来源：西南期货 作者：西南期货

研报正文

【铁矿石】

上一交易日，铁矿石期货震荡整理。PB粉港口现货报价在778元/吨，超特粉现货价格645元/吨。

从产业逻辑来看，铁水日产量突破236万吨，再创年内新高，铁矿石需求的回升对铁矿石价格构成支撑;供应端上，海关数据显示前两个月铁矿石进口量同比明显下降，3月份以后国际矿山发运量环比上升;铁矿石港口库存出现下降，绝对量回落至去年同期水平;

综合来看，供需格局变化对铁矿石期货价格构成支撑。从估值的角度来看，铁矿石的估值水平有所下降，但在黑色系品种里面仍是最高的。从技术面来看，铁矿石期货止跌反弹，但反弹空间不宜高估。

策略上，投资者可关注低位买入机会，反弹则及时止盈，注意仓位管理。

策略方面：投资者可轻仓参与。

【焦煤焦炭】

上一交易日，焦煤焦炭期货小幅反弹。从产业逻辑来看，炼焦煤价格经过持续下跌后，部分洗煤企业及贸易商开始进场采购，近期主产地市场情绪稍有回暖，出货有所好转。

进口焦煤方面，进口蒙煤下游拿货意愿有所好转，口岸通关车数震荡运行，口岸蒙煤库存持续高位，且降库进度缓慢，口岸煤价反弹乏力。需求端，主流焦化企业原料常备库存有所提高，带动原料价格止跌企稳。

焦炭方面，现货价格经历了连续十一轮的下调后，焦化企业出货有显著改善。当前，钢厂铁水产量持续回升，部分钢厂采购量有所增加，焦炭基本面有持续改善迹象。从技术面来看，焦煤焦炭期货止跌反弹，但反弹空间不宜高估。需要提醒的是，突发因素对煤焦价格可能有重要影响，建议投资者在参与煤焦期货时注意仓位管理。

策略上，投资者可关注低位买入机会，反弹则及时止盈，注意仓位管理。

策略方面：投资者可轻仓参与。

（转自：曲合期货）