行情回顾：

国际黄金周三(3月26日)维持震荡走势，开盘价3021.56美元/盎司，最高价3032.01美元/盎司，最低价3012.26美元/盎司，收盘价3015.85美元/盎司。

消息面：

高盛经济学家写道，高通胀以及基于调查得出的高通胀预期，为美联储今年可能实施的降息举措设定了更高的门槛。他们指出，调查数据因受访者的政治倾向而变得有些模糊，但这些数据仍不容忽视。他们补充称，不断恶化的经济指标仍有可能促使美联储降息。他们表示，如果“基于市场的通胀补偿表明，今年的通胀上升态势不会持续到2025年之后”，那么美联储官员们会感到安心。此外，经济走弱应该会在未来几年使通胀略有下降。芝加哥商品交易所(CME)的数据显示，期货市场对于今年会降息两次还是三次存在分歧。

美联储卡什卡利：在未来一年或两年内，我们应该能够进一步降低利率。这是十年来信心的最戏剧性转变，除了新冠疫情时期。很多不确定性转变与关税有关。信心受损的影响可能大于关税本身的影响。好消息是如果解决了贸易不确定性，信心可能会恢复。我非常认真地对待对信心的打击，这种打击持续得越久，其影响就越显著。我对关税的影响感到不确定。关税对利率的影响力量相当平衡，所以我们应该保持现状。

当地时间3月26日，美国总统特朗普发表声明，宣布对所有进口汽车征收25%关税。关税将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。特朗普补充说，如果零部件是在美国生产的而整车不是，那么这些零部件将不受关税影响。特朗普还称，美国将会对木材和药物征收关税。美国官员表示，预计关税将带来超过1000亿美元的新增年度收入。25%的汽车关税是在现有关税(一般是2.5%)的基础上征收的。加拿大安大略省省长对此表示，支持对美国实施报复性关税；欧盟委员会主席冯德莱恩对美国征收汽车关税表示遗憾，并表示将评估此举和未来几天美国的其他举措，寻求通过谈判解决问题。

美国总统特朗普表示，他计划下周对每个国家征收对等关税，作为他全面关税行动的一部分，但他表示，税率将低于预期。特朗普当地时间周三在椭圆形办公室对记者说：“我们将把它变成针对所有国家，我们将把它变得非常宽松。我认为人们会非常惊讶。在许多情况下，这将低于他们几十年来向我们收取的关税。”特朗普称：“我们没有受到其他国家的友好对待，但我们会表现得友好。所以我认为人们会感到惊喜。”

据华尔街日报报道，美国国会预算办公室(CBO)周三预测，除非国会采取行动提高国家债务上限，否则美国政府可能将在8月，甚至可能在5月底，面临36.6万亿美元债务中的一部分出现违约的风险。在CBO就“X日期”(财政部不再有能力偿还债务的日期)做出预测之前，两党政策中心周一估计，美国可能在7月中旬至10月初的某个时间面临违约风险。CBO称，X日期“很可能”出现在8月或9月。但该机构警告称，在此期间，如果借款需求超过其预测，“财政部的资源可能会在5月底或6月的某个时候耗尽”。

高盛：将2025年底黄金价格预测从3100美元/盎司上调至3300美元/盎司，预测区间调整至3250-3520美元/盎司。中期黄金价格风险仍偏向上行，在尾部风险情景下，到2025年底黄金价格可能超过每盎司4,200美元。大型亚洲央行的买家可能会在未来3到6年内继续迅速购买黄金，以达到预估的潜在黄金储备目标范围。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为929.36吨，较前一个交易日维持不变。

据CME“美联储观察”： 美联储5月维持利率不变的概率为86.4%，降息25个基点的概率为13.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为33.6%，累计降息25个基点的概率为58.1%，累计降息50个基点的概率为8.3%。

今日重点关注：

20:30 美国至3月22日当周初请失业金人数

20:30 美国第四季度实际GDP年化季率终值

20:30 美国第四季度实际个人消费支出季率终值

20:30 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值

22:00 美国2月成屋签约销售指数月率

22:30 美国至3月21日当周EIA天然气库存

次日04:30美联储柯林斯就经济发表讲话

技术面：

国际黄金周三维持震荡走势，周三早间金价最低下探3016一线后短线走高，亚盘时段金价最高上探3027一线后再度走低，进入下午盘金价最低下探3013一线后再度走高，欧盘时段金价最高上探3032一线后快速回落，欧盘时段金价最低下探3017一线维持短线震荡走势。美盘时段金价最上探3030一线后震荡回落，最低下探3012一线后震荡走高，周四凌晨金价企稳收盘于3020一线。日线录得小幅K线，金价逐步形成高位收窄震荡走势，继续加剧日线短期指标向下交叉，整体日线移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持多头趋势指引参考。小时级别显示，短期金价维持较为强劲震荡走势加剧小时级别移动平均线收窄表现，当前金价再度企稳于均线支撑价格上方，维持短期较为强劲震荡趋势指引参考。四小时级别显示，短期金价企稳于四小时60日均线支撑位价格上方，整体四小时指标呈收窄表现，维持四小时级别震荡趋势指引参考。中长期金价维持上涨趋势，短期金价高位回落陷入震荡走势，短期破位风险预期逐步上升，谨慎扩大日内新建单价格区间，维持偏多震荡交易思路。

日内操作区间：

多单：

激进3010一线参与，止损3-5个点，获利目标3020上方

稳健2999一线参与，止损3-5个点，获利目标3010上方

空单：

激进3035一线参与，止损3-5个点，获利目标3025下方

稳健3045一线参与，止损3-5个点，获利目标3032下方

特朗普对进口汽车征收25%关税，金价触底反弹维持震荡，日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

行情回顾：

国际黄金周三(3月26日)维持震荡走势，开盘价3021.56美元/盎司，最高价3032.01美元/盎司，最低价3012.26美元/盎司，收盘价3015.85美元/盎司。

消息面：

高盛经济学家写道，高通胀以及基于调查得出的高通胀预期，为美联储今年可能实施的降息举措设定了更高的门槛。他们指出，调查数据因受访者的政治倾向而变得有些模糊，但这些数据仍不容忽视。他们补充称，不断恶化的经济指标仍有可能促使美联储降息。他们表示，如果“基于市场的通胀补偿表明，今年的通胀上升态势不会持续到2025年之后”，那么美联储官员们会感到安心。此外，经济走弱应该会在未来几年使通胀略有下降。芝加哥商品交易所(CME)的数据显示，期货市场对于今年会降息两次还是三次存在分歧。

美联储卡什卡利：在未来一年或两年内，我们应该能够进一步降低利率。这是十年来信心的最戏剧性转变，除了新冠疫情时期。很多不确定性转变与关税有关。信心受损的影响可能大于关税本身的影响。好消息是如果解决了贸易不确定性，信心可能会恢复。我非常认真地对待对信心的打击，这种打击持续得越久，其影响就越显著。我对关税的影响感到不确定。关税对利率的影响力量相当平衡，所以我们应该保持现状。

当地时间3月26日，美国总统特朗普发表声明，宣布对所有进口汽车征收25%关税。关税将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。特朗普补充说，如果零部件是在美国生产的而整车不是，那么这些零部件将不受关税影响。特朗普还称，美国将会对木材和药物征收关税。美国官员表示，预计关税将带来超过1000亿美元的新增年度收入。25%的汽车关税是在现有关税(一般是2.5%)的基础上征收的。加拿大安大略省省长对此表示，支持对美国实施报复性关税；欧盟委员会主席冯德莱恩对美国征收汽车关税表示遗憾，并表示将评估此举和未来几天美国的其他举措，寻求通过谈判解决问题。

美国总统特朗普表示，他计划下周对每个国家征收对等关税，作为他全面关税行动的一部分，但他表示，税率将低于预期。特朗普当地时间周三在椭圆形办公室对记者说：“我们将把它变成针对所有国家，我们将把它变得非常宽松。我认为人们会非常惊讶。在许多情况下，这将低于他们几十年来向我们收取的关税。”特朗普称：“我们没有受到其他国家的友好对待，但我们会表现得友好。所以我认为人们会感到惊喜。”

据华尔街日报报道，美国国会预算办公室(CBO)周三预测，除非国会采取行动提高国家债务上限，否则美国政府可能将在8月，甚至可能在5月底，面临36.6万亿美元债务中的一部分出现违约的风险。在CBO就“X日期”(财政部不再有能力偿还债务的日期)做出预测之前，两党政策中心周一估计，美国可能在7月中旬至10月初的某个时间面临违约风险。CBO称，X日期“很可能”出现在8月或9月。但该机构警告称，在此期间，如果借款需求超过其预测，“财政部的资源可能会在5月底或6月的某个时候耗尽”。

高盛：将2025年底黄金价格预测从3100美元/盎司上调至3300美元/盎司，预测区间调整至3250-3520美元/盎司。中期黄金价格风险仍偏向上行，在尾部风险情景下，到2025年底黄金价格可能超过每盎司4,200美元。大型亚洲央行的买家可能会在未来3到6年内继续迅速购买黄金，以达到预估的潜在黄金储备目标范围。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为929.36吨，较前一个交易日维持不变。

据CME“美联储观察”： 美联储5月维持利率不变的概率为86.4%，降息25个基点的概率为13.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为33.6%，累计降息25个基点的概率为58.1%，累计降息50个基点的概率为8.3%。

今日重点关注：

20:30 美国至3月22日当周初请失业金人数

20:30 美国第四季度实际GDP年化季率终值

20:30 美国第四季度实际个人消费支出季率终值

20:30 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值

22:00 美国2月成屋签约销售指数月率

22:30 美国至3月21日当周EIA天然气库存

次日04:30美联储柯林斯就经济发表讲话

技术面：

国际黄金周三维持震荡走势，周三早间金价最低下探3016一线后短线走高，亚盘时段金价最高上探3027一线后再度走低，进入下午盘金价最低下探3013一线后再度走高，欧盘时段金价最高上探3032一线后快速回落，欧盘时段金价最低下探3017一线维持短线震荡走势。美盘时段金价最上探3030一线后震荡回落，最低下探3012一线后震荡走高，周四凌晨金价企稳收盘于3020一线。日线录得小幅K线，金价逐步形成高位收窄震荡走势，继续加剧日线短期指标向下交叉，整体日线移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持多头趋势指引参考。小时级别显示，短期金价维持较为强劲震荡走势加剧小时级别移动平均线收窄表现，当前金价再度企稳于均线支撑价格上方，维持短期较为强劲震荡趋势指引参考。四小时级别显示，短期金价企稳于四小时60日均线支撑位价格上方，整体四小时指标呈收窄表现，维持四小时级别震荡趋势指引参考。中长期金价维持上涨趋势，短期金价高位回落陷入震荡走势，短期破位风险预期逐步上升，谨慎扩大日内新建单价格区间，维持偏多震荡交易思路。

日内操作区间：

多单：

激进3010一线参与，止损3-5个点，获利目标3020上方

稳健2999一线参与，止损3-5个点，获利目标3010上方

空单：

激进3035一线参与，止损3-5个点，获利目标3025下方

稳健3045一线参与，止损3-5个点，获利目标3032下方

特朗普对进口汽车征收25%关税，金价触底反弹维持震荡，日内谨慎维持偏多震荡交易思路。