正当耐克愁眉苦脸的应对业绩下滑之时，安踏这边的形式却一片大好。营收和净利润，双双呈现双位数增长，集团旗下品牌多点开花。
3月中旬，耐克集团发布2025财年第三季度财报，当季营收113亿美元，同比下降9%；净利润录得8亿美元，同比下降32%。2025财年，耐克季度营收、净利润已经连续三个季度下滑。
相较于耐克的落寞，其老牌对手阿迪达斯经历阵痛后，整体去年业绩表现喜人。
阿迪达斯发布的去年财报来看，其全球营收236.83亿欧元，在货币中性下（下同）较上年同期增长12%，阿迪达斯营业利润同比增长超10亿欧元。
在大中华区，阿迪达斯实现季度业绩“七连增”，全年营收重回双位数增长，得益于独特的产品路径，以及与中国合作伙伴、消费者的双向奔赴。
本土方面，中国不少运动品牌的表现都十分亮眼。
凭借集团在跑步市场上的良好声誉，以及特步主品牌、索康尼及迈乐之间的协同效应，2024年，特步持续经营业务之收入同比增长6.5%至135.77亿元，毛利率达43.2%。
安踏的势头更猛。2024年集团收入同比增长13.6%到708.26亿元；经营利润同比提升8%至165.95亿元，集团在中国运动鞋服市场的市场份额提升至23%，位居行业首位。
如果考虑到已经上市的亚玛芬，亚玛芬叠加安踏的营收总和突破千亿元。继阿迪达斯和耐克之后，第三家年营收破千亿元的运动集团。
2024年，在不少消费品牌承压之际，运动赛道的不少品牌呈现出增长的势头良好。
安踏集团当前已经是一个多品牌的运动集团。
拆分品牌来看，安踏品牌收入同比增长10.6%到335.22亿元，经营利润同比增长4.5%至70.35亿元。
FILA收入同比增长6.1%到266.26亿元。
所有其他品牌收入同比增长53.7%到106.78亿元。
经营利润方面，利润同比提升61.7%至30.5亿元。集团经营利润率23.4%，其中安踏品牌21.0%，FILA品牌25.3%，所有其他品牌28.6%。
经营溢价方面，除了FILA下滑2.6%，其他品牌都呈现出上涨的趋势。
图片来源：公司财报
FILA算是安踏收购比较早的品牌。收购之后，FILA的表现一直在好与不好之间横跳。针对此，安踏对它的调改，也是在专业运动领域、时尚方面切换。
尽管本次营收增速是个位数，但FILA能在承压的大环境下保持增长，是加大力度进行产品质量和品牌形象的提升。相较于大众市场，FILA走的还是高端品牌的定位，聚焦高增长的品类，专业运动系列和鞋子。接下来也将继续在高端与时尚上发力。
亚玛芬是近两年安踏旗下的当红品牌。去年2月，也刚刚登陆纽交所。从其最新财报来看，2024全年收入同比增长18%至51.83亿美元，调整后净利润为2.36亿美元，成功终结连续五年亏损的局面。
号称“中产三宝”之一的始祖鸟收入贡献最大达36%。营业利润率提升至21%。鞋类及女性产品表现尤为突出，其增速超过品牌整体水平。不过，始祖鸟也不是全球增势都很强劲，大中华区是始祖鸟全球业绩增长的主要驱动力。北美市场收入增速仅有个位数。
萨洛蒙比较专注拓展时尚的边界，它对亚玛芬集团的收入增长贡献为10%。欧洲冬季雪况不佳影响了装备销售。但在大中华区，由于持续的破圈，以及DTC改革，在中国的势头比较好。
去年，Wilson所在的Ball&Racquet业务全年收入增长4%至11.5亿美元，鞋服产品销售额翻倍，占总收入比例达10%。第四季度该业务收入增速加快至22%，主要受益于中国市场新增6家门店及产品结构优化。
DESCENTE及KOLON SPORT的所有其他品牌的收入首次突破百亿元。
市场的增长和收入的增长，并非什么都不做就可以坐享其成的。安踏这么高的增长背后，也是有代价的。
去年安踏整体的毛利率较2023年下降0.4%，主要是因为较低的鞋类产品和电商业务占比增加。FILA下滑的比较多，主要原因在于提升产品功能和质量导致成本上升，以及主动提高鞋类产品占比。
图片来源：公司财报
另外，对于这些品牌定位，我们可以看出，安踏几乎都聚焦的是中高端市场。这个领域中，想要抢占中产钱包的品牌可不少。昂跑、HOKA自去年巴黎奥运会之后，营销势头强劲，尤其是在中国这个新兴市场。
日前，瑞士运动品牌On昂跑在官方小红书公布，品牌于中国首家旗舰店将落户成都太古里。目前，On中国的门店数量是品牌在所有单一国家市场之最。On此前也表示，品牌今年还将开出更多大店。
这个专注于跑步的鞋子2021年一共卖出了1000多万双鞋，全球市占率达到了2%。2024年净销售额达到23.183亿瑞士法郎，按报告基准计算全年增长率为29.4%。
被称为户外新贵HOKA（隶属美国鞋履集团Deckers Brands），2024财年品牌大涨27.9%，录得18.07亿美元的创纪录年营收。分地区来看，2025财年第三季度，中国市场为其Deckers Brands贡献了6.579亿美元。
运动品牌说到底还是消费品。消费者，需要不同的概念、品牌内涵，以及潮流设计去刺激他们的感官。品牌越成功，往往越需要用更多的力气去取悦消费者。
说白了，买消费品，有时候买的就是一种新鲜感。
正当耐克愁眉苦脸的应对业绩下滑之时，安踏这边的形式却一片大好。营收和净利润，双双呈现双位数增长，集团旗下品牌多点开花。
3月中旬，耐克集团发布2025财年第三季度财报，当季营收113亿美元，同比下降9%；净利润录得8亿美元，同比下降32%。2025财年，耐克季度营收、净利润已经连续三个季度下滑。
相较于耐克的落寞，其老牌对手阿迪达斯经历阵痛后，整体去年业绩表现喜人。
阿迪达斯发布的去年财报来看，其全球营收236.83亿欧元，在货币中性下（下同）较上年同期增长12%，阿迪达斯营业利润同比增长超10亿欧元。
在大中华区，阿迪达斯实现季度业绩“七连增”，全年营收重回双位数增长，得益于独特的产品路径，以及与中国合作伙伴、消费者的双向奔赴。
本土方面，中国不少运动品牌的表现都十分亮眼。
凭借集团在跑步市场上的良好声誉，以及特步主品牌、索康尼及迈乐之间的协同效应，2024年，特步持续经营业务之收入同比增长6.5%至135.77亿元，毛利率达43.2%。
安踏的势头更猛。2024年集团收入同比增长13.6%到708.26亿元；经营利润同比提升8%至165.95亿元，集团在中国运动鞋服市场的市场份额提升至23%，位居行业首位。
如果考虑到已经上市的亚玛芬，亚玛芬叠加安踏的营收总和突破千亿元。继阿迪达斯和耐克之后，第三家年营收破千亿元的运动集团。
2024年，在不少消费品牌承压之际，运动赛道的不少品牌呈现出增长的势头良好。
安踏集团当前已经是一个多品牌的运动集团。
拆分品牌来看，安踏品牌收入同比增长10.6%到335.22亿元，经营利润同比增长4.5%至70.35亿元。
FILA收入同比增长6.1%到266.26亿元。
所有其他品牌收入同比增长53.7%到106.78亿元。
经营利润方面，利润同比提升61.7%至30.5亿元。集团经营利润率23.4%，其中安踏品牌21.0%，FILA品牌25.3%，所有其他品牌28.6%。
经营溢价方面，除了FILA下滑2.6%，其他品牌都呈现出上涨的趋势。
图片来源：公司财报
FILA算是安踏收购比较早的品牌。收购之后，FILA的表现一直在好与不好之间横跳。针对此，安踏对它的调改，也是在专业运动领域、时尚方面切换。
尽管本次营收增速是个位数，但FILA能在承压的大环境下保持增长，是加大力度进行产品质量和品牌形象的提升。相较于大众市场，FILA走的还是高端品牌的定位，聚焦高增长的品类，专业运动系列和鞋子。接下来也将继续在高端与时尚上发力。
亚玛芬是近两年安踏旗下的当红品牌。去年2月，也刚刚登陆纽交所。从其最新财报来看，2024全年收入同比增长18%至51.83亿美元，调整后净利润为2.36亿美元，成功终结连续五年亏损的局面。
号称“中产三宝”之一的始祖鸟收入贡献最大达36%。营业利润率提升至21%。鞋类及女性产品表现尤为突出，其增速超过品牌整体水平。不过，始祖鸟也不是全球增势都很强劲，大中华区是始祖鸟全球业绩增长的主要驱动力。北美市场收入增速仅有个位数。
萨洛蒙比较专注拓展时尚的边界，它对亚玛芬集团的收入增长贡献为10%。欧洲冬季雪况不佳影响了装备销售。但在大中华区，由于持续的破圈，以及DTC改革，在中国的势头比较好。
去年，Wilson所在的Ball&Racquet业务全年收入增长4%至11.5亿美元，鞋服产品销售额翻倍，占总收入比例达10%。第四季度该业务收入增速加快至22%，主要受益于中国市场新增6家门店及产品结构优化。
DESCENTE及KOLON SPORT的所有其他品牌的收入首次突破百亿元。
市场的增长和收入的增长，并非什么都不做就可以坐享其成的。安踏这么高的增长背后，也是有代价的。
去年安踏整体的毛利率较2023年下降0.4%，主要是因为较低的鞋类产品和电商业务占比增加。FILA下滑的比较多，主要原因在于提升产品功能和质量导致成本上升，以及主动提高鞋类产品占比。
图片来源：公司财报
另外，对于这些品牌定位，我们可以看出，安踏几乎都聚焦的是中高端市场。这个领域中，想要抢占中产钱包的品牌可不少。昂跑、HOKA自去年巴黎奥运会之后，营销势头强劲，尤其是在中国这个新兴市场。
日前，瑞士运动品牌On昂跑在官方小红书公布，品牌于中国首家旗舰店将落户成都太古里。目前，On中国的门店数量是品牌在所有单一国家市场之最。On此前也表示，品牌今年还将开出更多大店。
这个专注于跑步的鞋子2021年一共卖出了1000多万双鞋，全球市占率达到了2%。2024年净销售额达到23.183亿瑞士法郎，按报告基准计算全年增长率为29.4%。
被称为户外新贵HOKA（隶属美国鞋履集团Deckers Brands），2024财年品牌大涨27.9%，录得18.07亿美元的创纪录年营收。分地区来看，2025财年第三季度，中国市场为其Deckers Brands贡献了6.579亿美元。
运动品牌说到底还是消费品。消费者，需要不同的概念、品牌内涵，以及潮流设计去刺激他们的感官。品牌越成功，往往越需要用更多的力气去取悦消费者。
说白了，买消费品，有时候买的就是一种新鲜感。
