周二A股三大指数集体下跌，深成指以0.43%领跌。两市成交额为1.26万亿元，较上一交易日缩量1925亿元。盘面上，化工等周期板块表现活跃，化学原料以3.6%居行业涨幅榜首位。可控核聚变概念逆势大涨，收盘涨幅5.21%。相反，算力、深海科技、AI语料、AI眼镜等回调居前。
01
复牌集体20CM跌停
具体到盘面，周二ST香雪、ST联创、ST朗源在复牌首日集体20CM一字跌停，收盘时的封单金额分别为7.75亿元、6.68亿元和2.55亿元。
而这3股集体跌停的原因，都是因为年报存在虚假记载而收到证监会发出的《行政处罚事先告知书》，公司因此被实施其他风险警示，即被ST。
东方财富Choice数据显示，在剔除延续实施风险警示个股后，今年以来已有13股被新实施风险警示，除前述3股外，还有东晶电子、新研股份、中青宝、华闻集团、国旅联合等。其中东晶电子将在本周三（3月26日）以*ST东晶复牌。
02
贝因美直线涨停
相反，乳业板块在临近周二早盘结束时拉升走强，贝因美4分钟直线拉升涨停，皇氏集团、西部牧业、维维股份、骑士乳业也纷纷强势跟涨。
不仅是乳业股，周二金发拉比、爱婴室、孩子王等育儿相关题材股也表现强势或者盘中出现异动拉升的情形。
消息面上，近日国家卫生健康委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动。在完善生育支持政策体系方面，要分析当前我国生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施实施现状及存在问题，开展政策效果评估，研究提出进一步完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。
据上海证券报报道，自《提振消费专项行动方案》提出要加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度后，全国多地积极响应，陆续出台生育补贴政策细则，以灵活多样的支持措施，提振生育意愿、缓解人口压力等。
有行业专家在接受上海证券报采访时表示，促进生育的相关政策将为母婴产业链打开广阔的市场空间和发展机遇，从辅助生殖到产后修复，从婴幼儿食品到健康服务，各细分行业有望从中受益并迎来新一轮增长。
德邦证券则表示，国家和地方促生育政策逐步落地，地方跟进落实，看好母婴童产业链投资机会梳理。零售看好直接受益母婴政策的终端零售品牌商；婴童护肤关注婴童护理赛道具备竞争优势的品牌商；社服关注幼儿素质教育、K12基础教育、K12教培及主题乐园投资机会。
03
可控核聚变掀涨停潮
除了育儿概念盘中异动拉升外，可控核聚变成为周二A股的领涨先锋，板块指数以5.21%居概念涨幅榜首位。板块中海陆重工、弘讯科技、永鼎股份、合锻智能、雪人股份、国机重装纷纷涨停。
今年以来，可控核聚变概念指数累计上涨22.34%，周二盘中刷出历史新高。至于板块为何大爆发，中国证券报援引市场人士表示，主要有四大驱动逻辑：一是行业政策信号不断明确；二是行业具备强烈的认知差和预期差，市场普遍认为行业落地较为远期，实际上已有大额零部件订单逐步落地；三是核聚变为AI衍生概念，后续美股等外部催化将非常明显；四是核聚变行业与第三代核电及军工材料公司具备较高业务重叠，核电及军工材料行业业绩增速明确、估值合理，未来行业公司有望迎业绩和估值共振。
美国聚变工业协会发布的《2024年聚变能产业报告》显示，全球至少有45家公司致力于聚变能源商业化，行业总投资已达到约71亿美元，过去一年新增10亿美元。
中信证券表示，核聚变行业热度持续上升，在技术路径较为确定、各国持续加大投入的背景下，聚变堆商业化的节奏有望超市场预期。预计2030-35年间全球核聚变装置市场规模有望达2.26万亿元，其中高温超导带材及真空室内的第一壁、偏滤器等部件具备较大投资价值。
04
港股又大跌了
在A股市场小幅回调的同时，港股周二却大幅走低，收盘时恒生指数跌2.35%，恒生科技指数跌3.82%。和近期高点相比，恒生指数累计回调6.15%，恒生科技指数累计回调10.94%。
据中国基金报报道，周二港股明显走低的原因，一是因为小米集团高位配股，二是阿里巴巴董事长蔡崇信表示数据中心的投资可能已现泡沫。
盛宝市场首席投资策略师Charu Chanana表示：“阿里巴巴对于AI数据中心建设可能出现泡沫的谨慎态度加剧了市场压力，这表明炙手可热的AI主题在短期内可能遭遇波折。”
3月25日早间，小米集团在港交所发布公告称，公司拟配售8亿股现有股份，配售价为53.25港元/股，预计筹资净额约425亿港元。3月25日，小米集团股价大跌6.32%。
瑞恩资本表示，小米集团此次配售融资，创香港史上规模第三大的闪电配售项目，仅次于比亚迪股份在3月11日完成的435.09亿港元配售融资以及美团于2021年4月完成的配售融资约542亿港元（不含当时同时发行可转债约30亿美元）。
05
中国资产估值望继续走高
往后看，虽然近期A股、港股呈弱势回调格局，不过市场仍然认为中国资产具备配置价值。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，短期来看，今年中国股票市场估值提升的最大动能，来自于三个叙事变化，即基本面与企业盈利出现反弹、人工智能发展提振科技投资风险偏好，以及全方位的政策支持助力股市估值修复。长期而言，中国资产的估值正在结构性地往更高的方向移动。
中银证券则表示，3月下旬A股即将进入财报窗口期，市场风险偏好或迎来阶段性震荡。当前中国资产部分重估的逻辑已经基本阶段性计价，市场短期上行动能或有所趋缓，但中期来看上行趋势并未打破。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源：东方财富研究中心）
周二A股三大指数集体下跌，深成指以0.43%领跌。两市成交额为1.26万亿元，较上一交易日缩量1925亿元。盘面上，化工等周期板块表现活跃，化学原料以3.6%居行业涨幅榜首位。可控核聚变概念逆势大涨，收盘涨幅5.21%。相反，算力、深海科技、AI语料、AI眼镜等回调居前。
01
复牌集体20CM跌停
具体到盘面，周二ST香雪、ST联创、ST朗源在复牌首日集体20CM一字跌停，收盘时的封单金额分别为7.75亿元、6.68亿元和2.55亿元。
而这3股集体跌停的原因，都是因为年报存在虚假记载而收到证监会发出的《行政处罚事先告知书》，公司因此被实施其他风险警示，即被ST。
东方财富Choice数据显示，在剔除延续实施风险警示个股后，今年以来已有13股被新实施风险警示，除前述3股外，还有东晶电子、新研股份、中青宝、华闻集团、国旅联合等。其中东晶电子将在本周三（3月26日）以*ST东晶复牌。
02
贝因美直线涨停
相反，乳业板块在临近周二早盘结束时拉升走强，贝因美4分钟直线拉升涨停，皇氏集团、西部牧业、维维股份、骑士乳业也纷纷强势跟涨。
不仅是乳业股，周二金发拉比、爱婴室、孩子王等育儿相关题材股也表现强势或者盘中出现异动拉升的情形。
消息面上，近日国家卫生健康委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动。在完善生育支持政策体系方面，要分析当前我国生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施实施现状及存在问题，开展政策效果评估，研究提出进一步完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。
据上海证券报报道，自《提振消费专项行动方案》提出要加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度后，全国多地积极响应，陆续出台生育补贴政策细则，以灵活多样的支持措施，提振生育意愿、缓解人口压力等。
有行业专家在接受上海证券报采访时表示，促进生育的相关政策将为母婴产业链打开广阔的市场空间和发展机遇，从辅助生殖到产后修复，从婴幼儿食品到健康服务，各细分行业有望从中受益并迎来新一轮增长。
德邦证券则表示，国家和地方促生育政策逐步落地，地方跟进落实，看好母婴童产业链投资机会梳理。零售看好直接受益母婴政策的终端零售品牌商；婴童护肤关注婴童护理赛道具备竞争优势的品牌商；社服关注幼儿素质教育、K12基础教育、K12教培及主题乐园投资机会。
03
可控核聚变掀涨停潮
除了育儿概念盘中异动拉升外，可控核聚变成为周二A股的领涨先锋，板块指数以5.21%居概念涨幅榜首位。板块中海陆重工、弘讯科技、永鼎股份、合锻智能、雪人股份、国机重装纷纷涨停。
今年以来，可控核聚变概念指数累计上涨22.34%，周二盘中刷出历史新高。至于板块为何大爆发，中国证券报援引市场人士表示，主要有四大驱动逻辑：一是行业政策信号不断明确；二是行业具备强烈的认知差和预期差，市场普遍认为行业落地较为远期，实际上已有大额零部件订单逐步落地；三是核聚变为AI衍生概念，后续美股等外部催化将非常明显；四是核聚变行业与第三代核电及军工材料公司具备较高业务重叠，核电及军工材料行业业绩增速明确、估值合理，未来行业公司有望迎业绩和估值共振。
美国聚变工业协会发布的《2024年聚变能产业报告》显示，全球至少有45家公司致力于聚变能源商业化，行业总投资已达到约71亿美元，过去一年新增10亿美元。
中信证券表示，核聚变行业热度持续上升，在技术路径较为确定、各国持续加大投入的背景下，聚变堆商业化的节奏有望超市场预期。预计2030-35年间全球核聚变装置市场规模有望达2.26万亿元，其中高温超导带材及真空室内的第一壁、偏滤器等部件具备较大投资价值。
04
港股又大跌了
在A股市场小幅回调的同时，港股周二却大幅走低，收盘时恒生指数跌2.35%，恒生科技指数跌3.82%。和近期高点相比，恒生指数累计回调6.15%，恒生科技指数累计回调10.94%。
据中国基金报报道，周二港股明显走低的原因，一是因为小米集团高位配股，二是阿里巴巴董事长蔡崇信表示数据中心的投资可能已现泡沫。
盛宝市场首席投资策略师Charu Chanana表示：“阿里巴巴对于AI数据中心建设可能出现泡沫的谨慎态度加剧了市场压力，这表明炙手可热的AI主题在短期内可能遭遇波折。”
3月25日早间，小米集团在港交所发布公告称，公司拟配售8亿股现有股份，配售价为53.25港元/股，预计筹资净额约425亿港元。3月25日，小米集团股价大跌6.32%。
瑞恩资本表示，小米集团此次配售融资，创香港史上规模第三大的闪电配售项目，仅次于比亚迪股份在3月11日完成的435.09亿港元配售融资以及美团于2021年4月完成的配售融资约542亿港元（不含当时同时发行可转债约30亿美元）。
05
中国资产估值望继续走高
往后看，虽然近期A股、港股呈弱势回调格局，不过市场仍然认为中国资产具备配置价值。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，短期来看，今年中国股票市场估值提升的最大动能，来自于三个叙事变化，即基本面与企业盈利出现反弹、人工智能发展提振科技投资风险偏好，以及全方位的政策支持助力股市估值修复。长期而言，中国资产的估值正在结构性地往更高的方向移动。
中银证券则表示，3月下旬A股即将进入财报窗口期，市场风险偏好或迎来阶段性震荡。当前中国资产部分重估的逻辑已经基本阶段性计价，市场短期上行动能或有所趋缓，但中期来看上行趋势并未打破。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源：东方财富研究中心）
