3月17日， A股市场窄幅震荡分化。截至收盘，上证指数收涨0.19%，报3426.13点；深证成指收跌0.19%，报10957.82点；创业板指收跌0.52%，报2215.13点。沪深两市全天成交额1.57万亿元，较上个交易日缩量2188亿元，而从涨跌分布看，个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨，市场结构性行情特征明显，市场赚钱效应集中在中小市值板块。。
板块表现上，申万一级行业指数涨跌互现。其中建筑材料、环保、综合板块表现突出，分别上涨2.05%、1.88%和1.60%。有色金属、美容护理、钢铁板块跌幅明显，分别下跌0.79%、0.73%和0.60%。从主题概念看，深海科技概念股延续强势，东方海洋等涨停；机器人概念股反复活跃，福达股份等10余股涨停；乳业股则冲高回落，阳光乳业等股票涨停。从行业板块资金净流入来看，汽车、家用电器、环保、银行、机械设备净流入排名前三；从行业板块资金净流出来看，非银金融、计算机、有色金属、电力设备、传媒净流出排名前三。主力资金当日净卖出210.65亿元，而北向资金总成交2016.91亿元。
今日国家统计局发布的经济数据呈现“供给强于需求”特征。1-2月规模以上工业增加值同比增长5.9%超预期，运输设备制造业以20.8%增速领跑，显示高端制造动能强劲。固定资产投资增速扩大至4.1%，制造业投资增长9%成为主要拉动，消费类基建投资显著回升。社零数据同比增长4%超预期，必需消费品与餐饮消费回暖形成支撑，但汽车、家电等“以旧换新”重点品类显现政策透支效应。房地产领域呈现边际改善，开发投资降幅收窄至9.8%，住宅销售降幅大幅收窄17.2个百分点，但二手房价格环比转跌显示需求端仍需政策呵护。
政策层面释放积极信号。国务院新闻发布会明确将出台育儿补贴、劳动工资配套政策，财政部宣布安排3000亿元消费品以旧换新资金，并拟对国际消费中心城市提供财政奖补。商务部数据显示汽车以旧换新申请量已超132万台，政策效果持续显现。央行表态将研究出台金融支持扩大消费专门文件，强化财政金融协同效应。
海外方面，周一美股全线上涨，投资者在市场连续四周下跌后寻求逢低买入。截至收盘，道指涨353.44点，涨幅0.85%，报41841.63点；纳指涨0.31%，报17808.66点；标普500指数涨0.64%，报5675.12点。中概股整体大涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.03%，收于2022年2月以来的最高水平。值得注意的是，美国2月零售销售环比仅增长0.2%，远低于预期的0.6%，且前值被大幅下修至-1.2%，这是自2021年7月以来的最大降幅，引发了对美国消费者支出放缓的担忧。特朗普同时表示，将于4月2日对进口至美国的外国商品同时征收广泛的对等关税和额外的行业特定关税，并计划于周二与俄罗斯总统普京通话，以推动美方提出的俄乌30天停火协议。
ETF市场方面，从资金流向看，30年期国债ETF、证券ETF、主要消费ETF获得较多资金净流入，合计流入近33亿元，而中证A500ETF、中证1000ETF、货币ETF则出现明显资金净流出，合计流出超66亿元。从融资融券数据来看，国泰中证全指证券公司ETF、景顺长城中证港股通科技ETF融资余额增长较多，而中证2000ETF、南方中证500ETF融资余额减少明显。债券ETF和短债ETF的资金流动方向相反，显示出投资者对债市的不同期限配置正在调整。
长期而言，投资者需要关注几个关键风险：一是美国4月2日关税政策落地对全球贸易格局的冲击，特别是新能源汽车、科技产业链的潜在影响；二是美国经济数据走弱可能引发更广泛的全球经济增长担忧；三是国内消费复苏的持续性仍有待观察，虽然提振消费专项行动方案已经出台，但从实施到效果显现仍需时间；四是市场风格急速轮动风险，投资者应避免追逐热点而忽略风险。整体来看，随着国内经济逐步企稳，政策支持力度加大，A股市场基本面支撑较为稳固，但投资者仍需保持理性，关注经济数据变化和政策落地情况，避免盲目追涨杀跌。
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本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。
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投资有风险，请谨慎选择。
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
责任编辑：彭紫晨
3月17日， A股市场窄幅震荡分化。截至收盘，上证指数收涨0.19%，报3426.13点；深证成指收跌0.19%，报10957.82点；创业板指收跌0.52%，报2215.13点。沪深两市全天成交额1.57万亿元，较上个交易日缩量2188亿元，而从涨跌分布看，个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨，市场结构性行情特征明显，市场赚钱效应集中在中小市值板块。。
板块表现上，申万一级行业指数涨跌互现。其中建筑材料、环保、综合板块表现突出，分别上涨2.05%、1.88%和1.60%。有色金属、美容护理、钢铁板块跌幅明显，分别下跌0.79%、0.73%和0.60%。从主题概念看，深海科技概念股延续强势，东方海洋等涨停；机器人概念股反复活跃，福达股份等10余股涨停；乳业股则冲高回落，阳光乳业等股票涨停。从行业板块资金净流入来看，汽车、家用电器、环保、银行、机械设备净流入排名前三；从行业板块资金净流出来看，非银金融、计算机、有色金属、电力设备、传媒净流出排名前三。主力资金当日净卖出210.65亿元，而北向资金总成交2016.91亿元。
今日国家统计局发布的经济数据呈现“供给强于需求”特征。1-2月规模以上工业增加值同比增长5.9%超预期，运输设备制造业以20.8%增速领跑，显示高端制造动能强劲。固定资产投资增速扩大至4.1%，制造业投资增长9%成为主要拉动，消费类基建投资显著回升。社零数据同比增长4%超预期，必需消费品与餐饮消费回暖形成支撑，但汽车、家电等“以旧换新”重点品类显现政策透支效应。房地产领域呈现边际改善，开发投资降幅收窄至9.8%，住宅销售降幅大幅收窄17.2个百分点，但二手房价格环比转跌显示需求端仍需政策呵护。
政策层面释放积极信号。国务院新闻发布会明确将出台育儿补贴、劳动工资配套政策，财政部宣布安排3000亿元消费品以旧换新资金，并拟对国际消费中心城市提供财政奖补。商务部数据显示汽车以旧换新申请量已超132万台，政策效果持续显现。央行表态将研究出台金融支持扩大消费专门文件，强化财政金融协同效应。
海外方面，周一美股全线上涨，投资者在市场连续四周下跌后寻求逢低买入。截至收盘，道指涨353.44点，涨幅0.85%，报41841.63点；纳指涨0.31%，报17808.66点；标普500指数涨0.64%，报5675.12点。中概股整体大涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.03%，收于2022年2月以来的最高水平。值得注意的是，美国2月零售销售环比仅增长0.2%，远低于预期的0.6%，且前值被大幅下修至-1.2%，这是自2021年7月以来的最大降幅，引发了对美国消费者支出放缓的担忧。特朗普同时表示，将于4月2日对进口至美国的外国商品同时征收广泛的对等关税和额外的行业特定关税，并计划于周二与俄罗斯总统普京通话，以推动美方提出的俄乌30天停火协议。
ETF市场方面，从资金流向看，30年期国债ETF、证券ETF、主要消费ETF获得较多资金净流入，合计流入近33亿元，而中证A500ETF、中证1000ETF、货币ETF则出现明显资金净流出，合计流出超66亿元。从融资融券数据来看，国泰中证全指证券公司ETF、景顺长城中证港股通科技ETF融资余额增长较多，而中证2000ETF、南方中证500ETF融资余额减少明显。债券ETF和短债ETF的资金流动方向相反，显示出投资者对债市的不同期限配置正在调整。
长期而言，投资者需要关注几个关键风险：一是美国4月2日关税政策落地对全球贸易格局的冲击，特别是新能源汽车、科技产业链的潜在影响；二是美国经济数据走弱可能引发更广泛的全球经济增长担忧；三是国内消费复苏的持续性仍有待观察，虽然提振消费专项行动方案已经出台，但从实施到效果显现仍需时间；四是市场风格急速轮动风险，投资者应避免追逐热点而忽略风险。整体来看，随着国内经济逐步企稳，政策支持力度加大，A股市场基本面支撑较为稳固，但投资者仍需保持理性，关注经济数据变化和政策落地情况，避免盲目追涨杀跌。
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