引起今天股市出现大反弹的，无疑是周末和关税有关的新闻。华尔街日报和彭博社等各大媒体都争相报道，4月2号的对等关税远没有川普威胁的那么恐怖。那么我们就一起来看一下具体内容。这对于后市又有什么影响呢？

眼看4月2号越来越近，白宫关于关税的做法也逐渐明朗起来。虽然川普之前放话要“一锅端”搞个大动作，但现在来看，这次的关税行动可能会更聚焦、更有针对性一些。这一天，川普称之为“解放日”，他准备启动所谓的“对等关税”政策，也就是如果别的国家对美国商品加多少税，美国也要加回去，哪怕是对老盟友。起初，大家都很紧张，毕竟这样大面积的关税政策，无疑对于经济和市场会产生重大冲击，而川普还在这之上，变本加厉，说要给像汽车、制药、半导体这些行业额外加征专项关税，但根据白宫内部消息，目前这些专项关税可能不会在当天一起公布，计划还在动态调整中。

而即便是川普反复强调的对等关税，也在缩小范围。根据最新的消息，白宫国家经济委员会主任哈塞特就表示，市场高估了对等关税的范围。他指出，市场好像认为我们会给每个国家加征高额关税，但不是这样，不是每一个国家都在占美国便宜，真正会看到关税的只有一些国家。后来财政部长贝森特透露，这次目标名单中大概只有15%的国家，但它们却占了美国巨大的贸易份额。他称这些国家为“肮脏的15国”，指责它们除了收关税外，还搞各种“无理”的非关税壁垒，比如强制本地生产、故意设卡的检测标准等等。

虽然官方还没点名，但之前的文件和内部讨论中提到的国家包括：中国、欧盟、印度、加拿大、墨西哥、日本、韩国、澳大利亚、越南、巴西、俄罗斯等等。也就是说，这波关税行动，瞄准的是美国最重要的一批贸易伙伴。这样来看，虽然范围是缩小的，但是对于经济的影响依然不小。

另外这次川普也不打算拖，他想让这些关税“说落地就落地”，最快可能在4月2日当天生效。白宫有可能会启用总统的紧急经济权力，让这套关税体系直接上路，不用再过国会或公开评估程序。现在各行各业都在忙着给白宫打电话、找商务部、递材料，为的是争取豁免，但白宫的口风很紧。石油公司的人去见川普，问能不能钢铁、铝这些再豁免一把，川普直接没给承诺。贸易代表Greer更直接，说上个任期豁免太多，这次不想再来一遍。一些公司高管甚至说，白宫完全不给他们判断标准，不知道谁有希望被豁免、谁肯定要挨打。川普也公开表示，一旦给了一家公司豁免，别人也都会来要。所以他不太想开这个口子。但也不是完全没希望。一些游说者建议客户：如果你能证明6个月内愿意把产线搬回美国，那你或许还有机会争取一个“宽限期”。

总之，现在能肯定的是4月2号，对等关税的范围和力度要比之前预期轻一些，于是市场就闻风大涨。但是具体会轻多少，企业们究竟有没有豁免渠道，有没有办法争取宽限期，还存在变数，另外，像已经加了关税的国家，比如中国、加拿大和墨西哥，他们的关税又应该如何处理，也不是很明朗。川普只是在上周五做了一点妥协，说会有灵活性，不过这还是要看他的心情。他就抱怨过，之前给汽车行业豁免一个月，太软弱被人嘲笑了，所以接下来可能会收紧任何让步的策略。

结果下午，果不其然，川普就再度发话，说会在不远的将来给汽车、制药、半导体这些行业加上专项税。目前不清楚是不是在反驳华尔街日报和彭博的文章，不过已经能看出特点，那就是川普的态度相对强硬，而幕僚们则试图减缓冲击。这在谈判上可能是个不错的策略。

阿吉认为，这番消息再一次印证，关税最恐慌，最不确定的时期已经在我们身后了，更是表明川普团队还是在乎经济的，他们希望控制关税给经济带来的负面影响。那么这就缓解了市场的衰退担忧。相信在这些消息的影响下，市场情绪面的恢复可以持续一段时间。至于全年的经济走向，阿吉无疑在这个消息之下变得更加确信，今年的经济值得乐观，虽然可能不及前两年的水平，但是衰退应该很难发生。不过，有两个风险点需要提醒一下。其一是市场的情绪面通常容易走极端，短期内如果市场开始连续反弹，需要去考虑是否彻底无视关税的负面影响。其二是，虽然阿吉对经济保持乐观，但是具体的关税影响如何还是需要得到数据验证。假设数据走坏，那么也应该要及时的调整对于经济和市场的判断。

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引起今天股市出现大反弹的，无疑是周末和关税有关的新闻。华尔街日报和彭博社等各大媒体都争相报道，4月2号的对等关税远没有川普威胁的那么恐怖。那么我们就一起来看一下具体内容。这对于后市又有什么影响呢？

眼看4月2号越来越近，白宫关于关税的做法也逐渐明朗起来。虽然川普之前放话要“一锅端”搞个大动作，但现在来看，这次的关税行动可能会更聚焦、更有针对性一些。这一天，川普称之为“解放日”，他准备启动所谓的“对等关税”政策，也就是如果别的国家对美国商品加多少税，美国也要加回去，哪怕是对老盟友。起初，大家都很紧张，毕竟这样大面积的关税政策，无疑对于经济和市场会产生重大冲击，而川普还在这之上，变本加厉，说要给像汽车、制药、半导体这些行业额外加征专项关税，但根据白宫内部消息，目前这些专项关税可能不会在当天一起公布，计划还在动态调整中。

而即便是川普反复强调的对等关税，也在缩小范围。根据最新的消息，白宫国家经济委员会主任哈塞特就表示，市场高估了对等关税的范围。他指出，市场好像认为我们会给每个国家加征高额关税，但不是这样，不是每一个国家都在占美国便宜，真正会看到关税的只有一些国家。后来财政部长贝森特透露，这次目标名单中大概只有15%的国家，但它们却占了美国巨大的贸易份额。他称这些国家为“肮脏的15国”，指责它们除了收关税外，还搞各种“无理”的非关税壁垒，比如强制本地生产、故意设卡的检测标准等等。

虽然官方还没点名，但之前的文件和内部讨论中提到的国家包括：中国、欧盟、印度、加拿大、墨西哥、日本、韩国、澳大利亚、越南、巴西、俄罗斯等等。也就是说，这波关税行动，瞄准的是美国最重要的一批贸易伙伴。这样来看，虽然范围是缩小的，但是对于经济的影响依然不小。

另外这次川普也不打算拖，他想让这些关税“说落地就落地”，最快可能在4月2日当天生效。白宫有可能会启用总统的紧急经济权力，让这套关税体系直接上路，不用再过国会或公开评估程序。现在各行各业都在忙着给白宫打电话、找商务部、递材料，为的是争取豁免，但白宫的口风很紧。石油公司的人去见川普，问能不能钢铁、铝这些再豁免一把，川普直接没给承诺。贸易代表Greer更直接，说上个任期豁免太多，这次不想再来一遍。一些公司高管甚至说，白宫完全不给他们判断标准，不知道谁有希望被豁免、谁肯定要挨打。川普也公开表示，一旦给了一家公司豁免，别人也都会来要。所以他不太想开这个口子。但也不是完全没希望。一些游说者建议客户：如果你能证明6个月内愿意把产线搬回美国，那你或许还有机会争取一个“宽限期”。

总之，现在能肯定的是4月2号，对等关税的范围和力度要比之前预期轻一些，于是市场就闻风大涨。但是具体会轻多少，企业们究竟有没有豁免渠道，有没有办法争取宽限期，还存在变数，另外，像已经加了关税的国家，比如中国、加拿大和墨西哥，他们的关税又应该如何处理，也不是很明朗。川普只是在上周五做了一点妥协，说会有灵活性，不过这还是要看他的心情。他就抱怨过，之前给汽车行业豁免一个月，太软弱被人嘲笑了，所以接下来可能会收紧任何让步的策略。

结果下午，果不其然，川普就再度发话，说会在不远的将来给汽车、制药、半导体这些行业加上专项税。目前不清楚是不是在反驳华尔街日报和彭博的文章，不过已经能看出特点，那就是川普的态度相对强硬，而幕僚们则试图减缓冲击。这在谈判上可能是个不错的策略。

阿吉认为，这番消息再一次印证，关税最恐慌，最不确定的时期已经在我们身后了，更是表明川普团队还是在乎经济的，他们希望控制关税给经济带来的负面影响。那么这就缓解了市场的衰退担忧。相信在这些消息的影响下，市场情绪面的恢复可以持续一段时间。至于全年的经济走向，阿吉无疑在这个消息之下变得更加确信，今年的经济值得乐观，虽然可能不及前两年的水平，但是衰退应该很难发生。不过，有两个风险点需要提醒一下。其一是市场的情绪面通常容易走极端，短期内如果市场开始连续反弹，需要去考虑是否彻底无视关税的负面影响。其二是，虽然阿吉对经济保持乐观，但是具体的关税影响如何还是需要得到数据验证。假设数据走坏，那么也应该要及时的调整对于经济和市场的判断。

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