【行业深度研究】科大讯飞才是汽车行业背后的隐藏大佬？

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1天前

据公开资料显示，新能源汽车领域，比亚迪、蔚来、理想、零跑、智己等纷纷与科大讯飞达成合作，为其新能源车型增添智能化的羽翼。...可以看出，科大讯飞在汽车智能化领域的全方位布局，不仅体现在产品技术的领先上，更体现在与车企合作中的场景化落地和生态构建上。

作者 | 元方

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正文共计3409字，预计阅读时长10分钟

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近日，科大讯飞与北汽集团正式签署战略合作框架协议，双方将在汽车智能化领域展开全方位合作。

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事实上，科大讯飞在汽车智能化领域早已深耕多年，其合作范围已覆盖90%以上的车企，从国内自主车企到合资品牌，从传统燃油车巨头到新能源造车新势力，几乎都能看到科大讯飞的身影。一汽、长安、东风、上汽、广汽、奇瑞、长城、比亚迪、吉利、蔚来、零跑、极氪、大众、日产、本田等国内外主流品牌及新势力车企，皆与科大讯飞有着千丝万缕的联系。

值得注意的是，科大讯飞在资本市场的表现犹如坐过山车。自2023年中，其股价持续下跌，一度回撤超70%，令投资者们忧心忡忡；然而，2024年9月开始，科大讯飞又突然走强，至今涨超70%，市值逼近1300亿元。这一跌一涨之间，引发了众多投资人的关注。

科大讯飞究竟是“赚钱难的技术牛”，还是凭借战略合作与技术优势正悄然成为汽车行业背后的“真大佬”？

汽车行业背后的“真大佬”？

在汽车智能化领域，车企正加速向“网联化”、“智能化”转型，而这一转型既需要硬件升级也离不开软实力的支撑。科大讯飞凭借其在语音识别、自然语言处理、大模型研发等方面的多年技术积累，迅速抢占了汽车智能化应用的先机。

据公开资料显示，新能源汽车领域，比亚迪、蔚来、理想、零跑、智己等纷纷与科大讯飞达成合作，为其新能源车型增添智能化的羽翼。在中国汽车出口十强中，有8家，像上汽、奇瑞、长安、长城、吉利等，采用了科大讯飞的智能语音技术，以支持多语种交互，满足全球60余种语言需求。国际车企如大众、本田、日产、沃尔沃等也选择与科大讯飞携手，共同探索汽车智能化。

科大讯飞在汽车智能化领域的合作深度和成果显著，尤其体现在产品出货量、交互数据以及具体合作项目上。2023年，公司新增汽车前装智能化产品出货量超过750万套，累计出货量已逾5360万套。

科大讯飞之所以能获此青睐，技术优势无疑是关键因素。在智能语音领域，其技术积累深厚。支持60余种语言交互，语音识别率超过90%，合成质量接近本土播音员水平，这为中国车企拓展海外市场提供了有力支撑。以上汽、奇瑞等车企为例，借助科大讯飞的技术，实现了多语种车型适配，顺利打开国际市场的大门。同时，科大讯飞自主研发的“星火大模型”已在奇瑞、广汽、长城等车企的量产车型中应用，支持智能语音交互、场景优化等功能，且响应速度和本地化适配优于云端方案。

此外，科大讯飞为车企提供的是涵盖智能交互、音效、座舱、驾驶的全链条解决方案，为车企打造了一条完整的智能化生产线。以与广汽集团合作为例，自2016年起双方多次携手，并成立合资公司星河智联，推动智能座舱和车联网标杆项目。

其实科大讯飞能进入汽车行业不是一蹴而就，以与广汽集团合作为例，自2016 年起双方多次携手，从最初的智能语音交互功能的植入，到逐步优化智能座舱的整体用户体验，再到如今基于大模型的智能场景应用越来越深入。与北汽的合作则覆盖智能交互、多语种出海、AI大模型驾驶等前沿领域。这种长期深度合作，不仅基于科大讯飞的技术实力，更在于其能够深度契合车企智能化转型需求，为车企提供从产品到研发，再到市场拓展的全方位支持。

可以看出，科大讯飞在汽车智能化领域的全方位布局，不仅体现在产品技术的领先上，更体现在与车企合作中的场景化落地和生态构建上。

技术牛但赚钱难？

作为中国“AI第一股”，科大讯飞一直被视为技术创新的代表。然而，尽管公司在语音识别和大模型研发上取得诸多突破，其净利润却常被市场诟病“微薄”，甚至一度出现亏损。这一现象引发了业界对“技术牛但赚钱难”的质疑。

科大讯飞自成立以来一直是重研发的企业。近年来，公司在智能语音、大模型、核心算法以及多模态感知系统上的研发投入不断加码。据公开数据显示，科大讯飞每年约有20%甚至更高的营收用于研发，部分年份这一比例更超过25%。高投入意味着短期内利润空间受压，但这正是为了在激烈的市场竞争中抢占技术高地，形成长远的护城河。尤其在大模型技术刚刚起步的阶段，研发的周期较长、投入回报存在滞后性，但一旦技术成熟，其商业化潜力巨大。

短期来看，巨额的研发支出和持续的投入使得科大讯飞在财报上屡现净利润“缩水”的现象，甚至出现亏损。例如，2023年至2024年上半年，公司净利润大幅回落，部分原因正是加大了对大模型平台、算力硬件以及相关技术服务的投入。与此同时，部分非主营业务收入（如投资收益、政府补助等）的减少也对整体利润产生不利影响。

但从长期战略角度看，这种前期亏损乃是公司布局未来增长点的必经之路。技术创新、产品迭代和生态系统构建最终将转化为公司的核心竞争优势，带来大规模市场份额和高额溢价回报。

除了汽车智能化，科大讯飞在教育、医疗、政务等领域进展不一，导致不同业务板块的盈利模式存在差异。例如，教育和政务业务由于政府采购和大规模推广的特点，毛利率相对稳定；而在智能硬件和汽车业务方面，由于技术更新迭代快、市场竞争激烈，其商业化进程需要时间。

当前，科大讯飞正在积极推进多业务协同，通过跨界融合实现盈利模式的多元化。未来，随着大模型技术在各领域的深度落地，尤其是在汽车智能驾驶、智慧教育和医疗健康等细分市场，公司的收入结构将趋于优化，盈利能力或有望提升。

有观点认为，科大讯飞虽然技术领先，但高投入导致公司始终难以实现持续盈利，甚至频频出现亏损。然而，从战略角度看，科大讯飞所做的“烧钱”正是为了在人工智能这一技术革命浪潮中抢占先机。以大模型技术为例，其研发不仅需要巨额资金支持，还要求在算力、数据处理、算法优化等方面进行全方位投入。

实际上，随着技术成熟和规模效应显现，科大讯飞未来有望通过技术授权、数据服务、平台佣金等多种盈利模式实现收入大幅提升。

股价为何突然暴涨？

自2023年中科大讯飞股价持续下跌，一度跌70%。但是从2024年9月开始，科大讯飞股价迅速反弹，涨幅超过70%，市值一度逼近1300亿元。这一奇怪现象是如何产生的？

最根本的原因或是核心技术取得了突破。近年来，科大讯飞在大模型研发和智能语音技术上持续发力，其“讯飞星火”系列大模型产品已实现多项技术突破。在业内评测中，讯飞大模型在文本生成、逻辑推理、语义理解等方面表现出色，部分项目甚至实现了对标国际先进产品的目标。

尤其科大讯飞的汽车业务进展不错。在车载智能化产品中，科大讯飞凭借深度定制的语音交互系统和智能调音技术，已成为众多车企智能座舱升级的首选供应商。技术实力的不断提升，使得市场对公司未来技术变现充满信心，进而推动了股价的反弹。

除了汽车智能化，科大讯飞在教育、医疗、政务等领域也积累了丰富的应用经验和成熟的产品体系。多业务协同发展、跨界融合所形成的生态圈，不仅有效分散了单一业务周期波动的风险，还提升了整体营收的抗周期能力。特别是在车载智能化领域，科大讯飞与北汽、奇瑞、广汽、长城等多家主流车企的深度合作，正逐步转化为实际订单和持续收入。

与华为、北汽等重量级企业的战略合作也是重建资本市场的信心的原因。近期，科大讯飞在投资者互动平台上分享了未来几年的战略规划，明确表示将在技术研发、产品市场化以及全球化布局等方面加大投入，这些举措无疑提振了市场预期，成为推动股价上涨的重要因素。

当前，国家层面对汽车智能化、新能源汽车及数字政府、智慧城市等领域均出台了系列支持政策。政策红利不断释放，加上传统产业数字化转型步伐加快，使得汽车智能方案提供商逐渐成为市场焦点。同时，政策环境的改善也吸引了更多资本关注。