来源：长江期货 作者：长江期货
研报正文
【烧碱】
近日烧碱盘面相对弱势，主要是05终点预期转弱，多头接货成本高压制，此外宏观面整体弱势也对氯碱产业形成较大的压制。
3月18日，烧碱主力SH05合约收2633元/吨（-13），山东市场主流价 990 元/吨（0），折 百 3094 元/吨（0），液氯山东-50 元/吨（-51）。
3月8日开始，山东 地区某氧化铝厂家采购 32%离子膜碱价格上调20元/吨，执行出厂在910元/吨（折百 2844 元/吨）。
截至20250313，隆众资讯统计全国 20 万吨 及以上固定液碱样本企业厂库库存 41.65 万吨(湿吨)，环比下滑 7.11%， 同比下滑 3.18%。
基本面看，3月现货供需有一定支撑，春季检修+非铝恢复，但非铝分恢复缓慢、库存高位、液氯价格上涨，估值走高，现货价格小幅下跌；后期检修存恢复预期，继续关注魏桥送货量及价格，非铝恢复和库存去化情况，中期关注氧化铝的投产开工情况。预期偏弱，盘面向上压力较大，继续震荡偏弱运行。
【PVC】
3月18日PVC主力05合约收盘5007元/吨（-58），常州市场价4840元/吨（-10），主力基差-167元/吨（+48），广州市场价4980元/吨（-20），杭州市场价4860元/吨（-20）；兰炭中料710（0）元/吨，乌海电石2700（0）元/吨，乙烯7700（0）元/吨。
3月18日，亚洲地区PVC 4月船期预售报价环比小幅下调20-40美元/吨不等，中国台湾地区主要报价CIF印度环比下调40美元/吨在700美元/吨，CFR中国大陆主港环比下跌25美元/吨在700美元/吨，其他地区环比下调20美元/吨。
长期看PVC需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和BIS认证等压制，且出口体量总体占比小；供应端仍有新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，库存高企供应压力较大；基本面需求不足、产能过剩，供需宽松格局，偏空配。3月检修不多但后期存有春检预期，出口以价换量持稳状态，内需季节性恢复；目前估值中性，基本面驱动有限，跟随大盘波动。
近日美衰退担忧加剧，国内两会后目前政策力度有限，工业品整体承压，预计PVC低位震荡偏弱运行，上方关注5100压力。后期关注新增投产进度、春检落地情况、下游复工以及出口情况等，政策端关注国内货币、财政、能耗等政策情况，以及美联储降息、特朗普政策变化等。
（转自：曲合期货）
来源：长江期货 作者：长江期货
研报正文
【烧碱】
近日烧碱盘面相对弱势，主要是05终点预期转弱，多头接货成本高压制，此外宏观面整体弱势也对氯碱产业形成较大的压制。
3月18日，烧碱主力SH05合约收2633元/吨（-13），山东市场主流价 990 元/吨（0），折 百 3094 元/吨（0），液氯山东-50 元/吨（-51）。
3月8日开始，山东 地区某氧化铝厂家采购 32%离子膜碱价格上调20元/吨，执行出厂在910元/吨（折百 2844 元/吨）。
截至20250313，隆众资讯统计全国 20 万吨 及以上固定液碱样本企业厂库库存 41.65 万吨(湿吨)，环比下滑 7.11%， 同比下滑 3.18%。
基本面看，3月现货供需有一定支撑，春季检修+非铝恢复，但非铝分恢复缓慢、库存高位、液氯价格上涨，估值走高，现货价格小幅下跌；后期检修存恢复预期，继续关注魏桥送货量及价格，非铝恢复和库存去化情况，中期关注氧化铝的投产开工情况。预期偏弱，盘面向上压力较大，继续震荡偏弱运行。
【PVC】
3月18日PVC主力05合约收盘5007元/吨（-58），常州市场价4840元/吨（-10），主力基差-167元/吨（+48），广州市场价4980元/吨（-20），杭州市场价4860元/吨（-20）；兰炭中料710（0）元/吨，乌海电石2700（0）元/吨，乙烯7700（0）元/吨。
3月18日，亚洲地区PVC 4月船期预售报价环比小幅下调20-40美元/吨不等，中国台湾地区主要报价CIF印度环比下调40美元/吨在700美元/吨，CFR中国大陆主港环比下跌25美元/吨在700美元/吨，其他地区环比下调20美元/吨。
长期看PVC需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和BIS认证等压制，且出口体量总体占比小；供应端仍有新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，库存高企供应压力较大；基本面需求不足、产能过剩，供需宽松格局，偏空配。3月检修不多但后期存有春检预期，出口以价换量持稳状态，内需季节性恢复；目前估值中性，基本面驱动有限，跟随大盘波动。
近日美衰退担忧加剧，国内两会后目前政策力度有限，工业品整体承压，预计PVC低位震荡偏弱运行，上方关注5100压力。后期关注新增投产进度、春检落地情况、下游复工以及出口情况等，政策端关注国内货币、财政、能耗等政策情况，以及美联储降息、特朗普政策变化等。
（转自：曲合期货）
