螺纹热卷：短期成材价格震荡偏弱
昨日成材价格低开,震荡走低，螺纹05合约跌破前期低点。当前国内宏观对成材价格支撑力度有限。螺纹方面，螺纹产量快速回升，当前钢厂螺纹利润不差，预计后期螺纹产量仍有回升空间，螺纹供应回升过快，供应压力显现。从库存情况来看，螺纹总库存环比回落，去库幅度一般，螺纹进入季节性去库阶段。需求方面，螺纹表需环比回升，但需求回升偏慢，不过终端需求仍在恢复中，未达到峰值之前需求难以证伪。螺纹的静态需求难以承接住回升后的产量，后续需要关注终端需求峰值情况。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是由于钢厂产线复产。由于热卷利润不错，后期产线复产后，产量将再次回到高位。需求方面，国内终端需求回升空间有限，出口压制需求。库存方面，热卷总库存环比下降，库存进入季节性去化阶段。在需求预期不足的情况下，短期成材价格震荡偏弱，关注成材需求峰值情况。
铁矿石：短期追空风险较大，建议观望为主
本周黑色系整体弱势运行，昨日连铁大幅补跌，05合约收盘760，跌幅2.19%。基本面来看，供应端，由于前两周到港偏低，上周铁矿石集中到货或对港口库存造成小幅累库压力，一季度末矿山有一定冲量预期，预计供应增量将在4月中上旬有所体现；需求端，钢厂利润尚可，仍在季节性复产阶段，本周铁水或将加速回归。因此，铁矿石阶段性供需双强格局延续，但市场对需求的谨慎预期和对供应压力的回升预期同时抑制铁矿石价格向上弹性，由于当前市钢厂利润尚可，市场对铁水增量的担忧集中体现到成材端，提前开始定价成材供应压力，但我们认为“金三银四”需求高度仍然有待验证，在当前中下游普遍谨慎低库存运行的情况下，不必过分悲观，短期追空风险较大，建议观望为主。
焦煤：期价震荡寻底
周三焦煤期价震荡下跌，截至夜盘收盘主力05合约收盘价1026，跌幅0.63%。现货端，山西中硫主焦煤1080，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤850，环比-0，河北唐山蒙5#精煤1240，环比-0，基差-9，环比+1。基本面方面，国产矿山仍处于复产阶段，海运煤利润倒挂，蒙煤通关回升，部分地区小矿利润亏损停产，但未达到规模减产地步，总体供给仍处于复产阶段，需求上铁水回升，钢厂高炉复产受价格和利润影响进度较为克制，相对而言焦煤供给修复较快，对价格难以形成支撑，下游对低价货源适当增加补库，矿山精煤库存小幅去库。盘面周内成材价格快速下跌，对原料端造成压制。随着交割月的临近，前期焦煤升水较多，期现回归，基差逐步收敛。当前价格基差矛盾不大，中期来看，未见减产前焦煤供应过剩压力仍存，现货偏弱，期价震荡寻底。
焦炭：期价随交割月临近基差回归
周三焦炭期价震荡下跌，截止夜盘收盘主力05合约收盘1558.5，跌幅1.27%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1360，环比-0。基差-60，环比+20。供给端，十一轮提降后，独立焦化厂受利润影响开工下降，但钢企焦化开工回升，总体焦化产量相对稳定，并无大幅减产迹象。需求端，上周铁水日均产量230.59万吨，环比+0.08万吨，本周预期铁水继续复产。盘面来看，下游钢材利润下跌再度给到钢厂压缩原料价格驱动，下游对焦炭持货意愿较低，低库存策略，盘面05合约升水较多，现货弱势，期价随交割月临近基差回归。
动力煤：下旬煤价下行压力明显
部分煤矿检修，产地整体供给相对平稳，价格偏弱运行，非电需求尚可，但大集团下调外购价，贸易商继续观望。港口价格保持下行，下游需求疲弱，压价刚需采购，整体成交量偏少。进口煤价格弱稳，内贸市场影响下，投标价格有所松动，但运价支撑下，下方空间亦有限，涨跌两难。今日春分，周内全国大部宽幅升温，下周或有冷空气扰动，但季节性转暖趋势不变，预计月内整体仍将保持偏暖格局，日耗表现将偏弱震荡。主要省市电厂库存企稳后开始反弹。港口库存小幅累增，铁路发运利润倒挂，港口调入量降至中位；近期偶有封航，淡季临近，下游拉运意愿下降，调出低于调入。近期产地供给及进口端有一定扰动，给行情带来短期支撑。基本面方面随着淡季的临近，供需关系将愈加趋于宽松，下旬煤价下行压力明显，预计将进一步向月度长协基准价靠近。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期成材价格震荡偏弱
昨日成材价格低开,震荡走低，螺纹05合约跌破前期低点。当前国内宏观对成材价格支撑力度有限。螺纹方面，螺纹产量快速回升，当前钢厂螺纹利润不差，预计后期螺纹产量仍有回升空间，螺纹供应回升过快，供应压力显现。从库存情况来看，螺纹总库存环比回落，去库幅度一般，螺纹进入季节性去库阶段。需求方面，螺纹表需环比回升，但需求回升偏慢，不过终端需求仍在恢复中，未达到峰值之前需求难以证伪。螺纹的静态需求难以承接住回升后的产量，后续需要关注终端需求峰值情况。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是由于钢厂产线复产。由于热卷利润不错，后期产线复产后，产量将再次回到高位。需求方面，国内终端需求回升空间有限，出口压制需求。库存方面，热卷总库存环比下降，库存进入季节性去化阶段。在需求预期不足的情况下，短期成材价格震荡偏弱，关注成材需求峰值情况。
铁矿石：短期追空风险较大，建议观望为主
本周黑色系整体弱势运行，昨日连铁大幅补跌，05合约收盘760，跌幅2.19%。基本面来看，供应端，由于前两周到港偏低，上周铁矿石集中到货或对港口库存造成小幅累库压力，一季度末矿山有一定冲量预期，预计供应增量将在4月中上旬有所体现；需求端，钢厂利润尚可，仍在季节性复产阶段，本周铁水或将加速回归。因此，铁矿石阶段性供需双强格局延续，但市场对需求的谨慎预期和对供应压力的回升预期同时抑制铁矿石价格向上弹性，由于当前市钢厂利润尚可，市场对铁水增量的担忧集中体现到成材端，提前开始定价成材供应压力，但我们认为“金三银四”需求高度仍然有待验证，在当前中下游普遍谨慎低库存运行的情况下，不必过分悲观，短期追空风险较大，建议观望为主。
焦煤：期价震荡寻底
周三焦煤期价震荡下跌，截至夜盘收盘主力05合约收盘价1026，跌幅0.63%。现货端，山西中硫主焦煤1080，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤850，环比-0，河北唐山蒙5#精煤1240，环比-0，基差-9，环比+1。基本面方面，国产矿山仍处于复产阶段，海运煤利润倒挂，蒙煤通关回升，部分地区小矿利润亏损停产，但未达到规模减产地步，总体供给仍处于复产阶段，需求上铁水回升，钢厂高炉复产受价格和利润影响进度较为克制，相对而言焦煤供给修复较快，对价格难以形成支撑，下游对低价货源适当增加补库，矿山精煤库存小幅去库。盘面周内成材价格快速下跌，对原料端造成压制。随着交割月的临近，前期焦煤升水较多，期现回归，基差逐步收敛。当前价格基差矛盾不大，中期来看，未见减产前焦煤供应过剩压力仍存，现货偏弱，期价震荡寻底。
焦炭：期价随交割月临近基差回归
周三焦炭期价震荡下跌，截止夜盘收盘主力05合约收盘1558.5，跌幅1.27%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1360，环比-0。基差-60，环比+20。供给端，十一轮提降后，独立焦化厂受利润影响开工下降，但钢企焦化开工回升，总体焦化产量相对稳定，并无大幅减产迹象。需求端，上周铁水日均产量230.59万吨，环比+0.08万吨，本周预期铁水继续复产。盘面来看，下游钢材利润下跌再度给到钢厂压缩原料价格驱动，下游对焦炭持货意愿较低，低库存策略，盘面05合约升水较多，现货弱势，期价随交割月临近基差回归。
动力煤：下旬煤价下行压力明显
部分煤矿检修，产地整体供给相对平稳，价格偏弱运行，非电需求尚可，但大集团下调外购价，贸易商继续观望。港口价格保持下行，下游需求疲弱，压价刚需采购，整体成交量偏少。进口煤价格弱稳，内贸市场影响下，投标价格有所松动，但运价支撑下，下方空间亦有限，涨跌两难。今日春分，周内全国大部宽幅升温，下周或有冷空气扰动，但季节性转暖趋势不变，预计月内整体仍将保持偏暖格局，日耗表现将偏弱震荡。主要省市电厂库存企稳后开始反弹。港口库存小幅累增，铁路发运利润倒挂，港口调入量降至中位；近期偶有封航，淡季临近，下游拉运意愿下降，调出低于调入。近期产地供给及进口端有一定扰动，给行情带来短期支撑。基本面方面随着淡季的临近，供需关系将愈加趋于宽松，下旬煤价下行压力明显，预计将进一步向月度长协基准价靠近。
（来源：新湖期货）
