凯投宏观：美联储或将聚焦消费者通胀预期

高盛：对冲基金减少欧元空头头寸至近10个月最低规模

摩根士丹利：预计德国2026年国债发行量显著增加

【机构分析】

凯投宏观经济学家表示，预计美联储对价格水平的关注度会减少，转而增加对消费者通胀预期的关注度。自今年年初以来，消费者的通胀预期已开始上升。

摩根大通分析称，日本的长期国债市场交易活跃，预计长期日本国债的收益率曲线将呈现更为陡峭的走势。

摩根士丹利策略师表示，德国在2025年的国债供应风险似乎已经得到了有效控制，预计2026年的国债发行量将会显著增加，这一变化预计会提升德国国债收益率和掉期的波动性。市场对德国财政计划的反应是欧元区债券波动加剧，特别是德国债券遭到大量抛售，策略师认为，大部分抛售已经结束。

高盛策略师表示，截至3月11日当周，基金增持262,759份欧元合约。对冲基金削减了欧元空头头寸，降至2024年10月以来的最低水平。德国强劲的财政支出有望有效缓解困扰欧元面临的政策不确定性，分析师将欧元兑美元三个月后的汇率预测从1.02上调至1.07。按贸易加权计算，欧元的估值是合理的，这意味着欧元的进一步升值可能取决于美元的走势。

荷兰国际集团经济学家表示，美国经济和贸易政策多次快速转向，由于消费者对美国经济前景感到不确定，消费需求正逐渐减缓。

PantheonMacroeconomics分析师预计，瑞士央行将于3月20日公布关键利率决定，市场预计其将降息25个基点至0.25%。这可能是瑞士央行本轮降息周期的最低利率水平，可能导致瑞郎走强。分析师预计，全球贸易政策将持续对瑞郎构成上行压力，瑞士央行可能需通过外汇干预来稳定汇率。

RSM经济学家称，美国三、四月通胀将明显回升对市场造成压力，美联储或维持两次降息预测，因面临通胀难题。

WilmingtonTrust首席经济学家预计，美联储本周维持两次降息预测，五月将启动降息，全年可能四次降息，其逻辑是经济增长放缓抵消通胀影响，全年主线更多是经济增长担忧而非通胀恐慌。

BNYInvestments首席经济学家表示，美国2月份通胀数据表现温和，或使得美联储主席鲍威尔“更难完全依靠数据”来证明维持利率不变的合理性。

编辑：马萌伟

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凯投宏观：美联储或将聚焦消费者通胀预期

高盛：对冲基金减少欧元空头头寸至近10个月最低规模

摩根士丹利：预计德国2026年国债发行量显著增加

【机构分析】

凯投宏观经济学家表示，预计美联储对价格水平的关注度会减少，转而增加对消费者通胀预期的关注度。自今年年初以来，消费者的通胀预期已开始上升。

摩根大通分析称，日本的长期国债市场交易活跃，预计长期日本国债的收益率曲线将呈现更为陡峭的走势。

摩根士丹利策略师表示，德国在2025年的国债供应风险似乎已经得到了有效控制，预计2026年的国债发行量将会显著增加，这一变化预计会提升德国国债收益率和掉期的波动性。市场对德国财政计划的反应是欧元区债券波动加剧，特别是德国债券遭到大量抛售，策略师认为，大部分抛售已经结束。

高盛策略师表示，截至3月11日当周，基金增持262,759份欧元合约。对冲基金削减了欧元空头头寸，降至2024年10月以来的最低水平。德国强劲的财政支出有望有效缓解困扰欧元面临的政策不确定性，分析师将欧元兑美元三个月后的汇率预测从1.02上调至1.07。按贸易加权计算，欧元的估值是合理的，这意味着欧元的进一步升值可能取决于美元的走势。

荷兰国际集团经济学家表示，美国经济和贸易政策多次快速转向，由于消费者对美国经济前景感到不确定，消费需求正逐渐减缓。

PantheonMacroeconomics分析师预计，瑞士央行将于3月20日公布关键利率决定，市场预计其将降息25个基点至0.25%。这可能是瑞士央行本轮降息周期的最低利率水平，可能导致瑞郎走强。分析师预计，全球贸易政策将持续对瑞郎构成上行压力，瑞士央行可能需通过外汇干预来稳定汇率。

RSM经济学家称，美国三、四月通胀将明显回升对市场造成压力，美联储或维持两次降息预测，因面临通胀难题。

WilmingtonTrust首席经济学家预计，美联储本周维持两次降息预测，五月将启动降息，全年可能四次降息，其逻辑是经济增长放缓抵消通胀影响，全年主线更多是经济增长担忧而非通胀恐慌。

BNYInvestments首席经济学家表示，美国2月份通胀数据表现温和，或使得美联储主席鲍威尔“更难完全依靠数据”来证明维持利率不变的合理性。

编辑：马萌伟

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