多年前，我就开始给投资人建议关注港股的历史性机会了，原因无他，太便宜了：估值不仅是历史最低，而且纵全球股票市场也是最低，最近港股的牛冠全球，终于引起了全球投资人的关注，那么从年初到现在，港股上涨了这么多，还有机会吗？
你要明白过去，港股为啥一直不温不火呢？因为，港股的投资者大多是那种 “老钱”，一个个跟巴菲特似的，对分红情有独钟，就像守着自家老房子，根本不打算倒腾买卖。这导致港股市场越来越冷清，都快成被遗忘的角落了。而且，港股这可怜家伙，夹在美股和 A 股中间，那日子过得可 “艰难” 了。美联储一加息，中美关系有点风吹草动，或者 A 股闹点小风波，港股就得跟着 “抖三抖”，被冲击得七荤八素。
但现在，嘿，港股可大变样啦！咱们从三个有趣的角度来瞅瞅这港股的变化。
先看技术角度。你要是调出恒生指数的年线，就会发现，港股就像一个坚定的登山者，沿着一条大概 20 度角的路线稳稳向上爬，这些年不管遇到啥狂风暴雨，这登山的脚步就没停过。所以啊，你想知道港股估值是高是低，瞅瞅这年线，就跟看一眼自家冰箱里有没有剩披萨一样一目了然。要是估值低，那可不就是捡到宝了嘛！
再聊聊投资人角度。以前港股的投资人，基本就是 “老钱” 和港股通那批人，港股通里还混着不少 “马甲资金”，就像穿着隐身衣的小调皮，内资跑去香港开户，通过港股通买 A 股，这操作是不是挺有意思？现在呢，内资那是越来越牛，虽说港股通流入流出的数据看不到了，不过从成交额就能瞧出猫腻。最近这成交额蹭蹭往上涨，就像你家宠物狗看到骨头兴奋得直摇尾巴，这说明有好多投资人正 “哼哧哼哧” 往港股跑呢！
港股的外资也不甘示弱。外资里既有稳如泰山的 “老钱”，这些可是港股的中流砥柱。不过拜登那时候，几次想限制华尔街对港股投资，可把这些 “老钱” 给吓得不轻。毕竟价值投资者都怕损失，就像你怕心爱的玩具被弄坏一样。所以啊，投资港股，你得时刻盯着中美关系，特别是看它会不会影响华尔街对咱港股的投资热情。现在特朗普上台，政策又变啦！特朗普限制中国资本对美国科技公司投资，拜登则是限制美国资本对中国科技公司投资，这弯弯绕绕的，就像迷宫一样，但思路完全不同。嘿，好在特朗普这政策对港股没啥负面影响，算是松了口气。
还有那些投机资本，也在港股市场玩得风生水起。投机资本玩法多样，跨国投资机构可不像小散户盯着 K 线图瞎猜，人家玩的是量化高频交易，靠着超厉害的 AI 算法，在市场里 “横冲直撞”。在港股，可千万别轻易去碰中小公司股票，说不定哪天你看到某只股票价格像火箭一样蹿上去，可那不是给咱普通投资人准备的 “福利”。成交量小的股票，就像没上锁的小房子，太容易被人操纵了，连利好消息都可能是临时瞎编的。港股中小股票市场简直就是丛林法则，你可别拿自己的直觉和感觉去跟计算机 “硬碰硬”，那可太不明智啦！
另一种玩法是风险投资，这可是港股最近的大惊喜。DeepSeek 和宇树科技这些公司，不仅改变了科技领域的游戏规则，还让全球投资人对中国股票刮目相看。风投对港股的态度来了个 180 度大转弯，从以前的爱答不理，到现在热情满满。你看，美国科技企业动不动就市值几万亿，咱中国科技企业虽然现在市值小，但咱市场大啊，而且政府还大力支持科技产品落地应用。就像波士顿动力的机器人，厉害是厉害，可价格高得普通人根本买不起。咱中国政府就不一样，想办法让这些高科技产品真正走进生活，为大家服务，这潜力杠杠的！
最后从政策角度来看。在中国，资本市场得发挥大作用，港股的融资优势就凸显出来了，它可比 A 股融资简单多了。现在政策面明显开始 “偏爱” 港股啦！小政策利好不断，比如降低港股印花税，就像给购物狂打了折；降低高价股购买门槛，让更多人能参与这场投资盛宴。还有大政策，中国主权基金增加在港股的配置，国家说要买股票，又没规定非得买 A 股，很多股票 H 股比 A 股便宜，社保基金那些管理人，都是精明的主儿，当然会选便宜的股票投资啦，毕竟谁不想多赚点分红呢！
从过去五年的估值来看，截至 2025 年 3月 17日，恒生科技指数的市盈率为 24倍，处于近 5 年估值百分位 26%，低于均值34.71倍，这个位置仍然有反弹空间。DeepSeek对中国科技的影响是国运级别的，是中国AI落地的开启，是中国AI投资的开端，不仅带来全球投资人重新评估整体中国资产的价值，而是如2023-2024年美股AI科技七子疯狂上涨一样，全球投资的中国AI叙事将被认可，因为中国AI企业已经过了基础模型这关，AI应用将有真正引领全球创新的可能，AI+行业落地机会掀开的是一场中国科技的价值重估。本轮AI+的牛市可以类比2012-2015年的互联网+，这是改变投资者命运的盛宴。中国科技十杰将出现分化，强者恒强：阿里，腾讯，小米，中芯/地平线，中兴，京东，美团/美图，快手/哔哩哔哩，小鹏/理想，比亚迪。
总的来说，港股现在估值低，就像商场打折的名牌货，性价比超高；投资人方面，老钱稳稳拿着，新钱像潮水一样涌进来，特别是那些看好中国科技未来的投资人，都迫不及待想在港股分一杯羹；政策上，国家也希望港股能帮中国科技企业融资，尤其是那些还在 “烧钱” 搞研发的科技企业。所以啊，港股现在就是一个潜力无限的宝藏市场，就看你有没有眼光抓住机会，说不定下一个在股市 “笑傲江湖” 的就是你啦！
如果你喜欢每天看我的文章，只要你点下面的“”图案，公众号就每天会推送给你了。
吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
多年前，我就开始给投资人建议关注港股的历史性机会了，原因无他，太便宜了：估值不仅是历史最低，而且纵全球股票市场也是最低，最近港股的牛冠全球，终于引起了全球投资人的关注，那么从年初到现在，港股上涨了这么多，还有机会吗？
你要明白过去，港股为啥一直不温不火呢？因为，港股的投资者大多是那种 “老钱”，一个个跟巴菲特似的，对分红情有独钟，就像守着自家老房子，根本不打算倒腾买卖。这导致港股市场越来越冷清，都快成被遗忘的角落了。而且，港股这可怜家伙，夹在美股和 A 股中间，那日子过得可 “艰难” 了。美联储一加息，中美关系有点风吹草动，或者 A 股闹点小风波，港股就得跟着 “抖三抖”，被冲击得七荤八素。
但现在，嘿，港股可大变样啦！咱们从三个有趣的角度来瞅瞅这港股的变化。
先看技术角度。你要是调出恒生指数的年线，就会发现，港股就像一个坚定的登山者，沿着一条大概 20 度角的路线稳稳向上爬，这些年不管遇到啥狂风暴雨，这登山的脚步就没停过。所以啊，你想知道港股估值是高是低，瞅瞅这年线，就跟看一眼自家冰箱里有没有剩披萨一样一目了然。要是估值低，那可不就是捡到宝了嘛！
再聊聊投资人角度。以前港股的投资人，基本就是 “老钱” 和港股通那批人，港股通里还混着不少 “马甲资金”，就像穿着隐身衣的小调皮，内资跑去香港开户，通过港股通买 A 股，这操作是不是挺有意思？现在呢，内资那是越来越牛，虽说港股通流入流出的数据看不到了，不过从成交额就能瞧出猫腻。最近这成交额蹭蹭往上涨，就像你家宠物狗看到骨头兴奋得直摇尾巴，这说明有好多投资人正 “哼哧哼哧” 往港股跑呢！
港股的外资也不甘示弱。外资里既有稳如泰山的 “老钱”，这些可是港股的中流砥柱。不过拜登那时候，几次想限制华尔街对港股投资，可把这些 “老钱” 给吓得不轻。毕竟价值投资者都怕损失，就像你怕心爱的玩具被弄坏一样。所以啊，投资港股，你得时刻盯着中美关系，特别是看它会不会影响华尔街对咱港股的投资热情。现在特朗普上台，政策又变啦！特朗普限制中国资本对美国科技公司投资，拜登则是限制美国资本对中国科技公司投资，这弯弯绕绕的，就像迷宫一样，但思路完全不同。嘿，好在特朗普这政策对港股没啥负面影响，算是松了口气。
还有那些投机资本，也在港股市场玩得风生水起。投机资本玩法多样，跨国投资机构可不像小散户盯着 K 线图瞎猜，人家玩的是量化高频交易，靠着超厉害的 AI 算法，在市场里 “横冲直撞”。在港股，可千万别轻易去碰中小公司股票，说不定哪天你看到某只股票价格像火箭一样蹿上去，可那不是给咱普通投资人准备的 “福利”。成交量小的股票，就像没上锁的小房子，太容易被人操纵了，连利好消息都可能是临时瞎编的。港股中小股票市场简直就是丛林法则，你可别拿自己的直觉和感觉去跟计算机 “硬碰硬”，那可太不明智啦！
另一种玩法是风险投资，这可是港股最近的大惊喜。DeepSeek 和宇树科技这些公司，不仅改变了科技领域的游戏规则，还让全球投资人对中国股票刮目相看。风投对港股的态度来了个 180 度大转弯，从以前的爱答不理，到现在热情满满。你看，美国科技企业动不动就市值几万亿，咱中国科技企业虽然现在市值小，但咱市场大啊，而且政府还大力支持科技产品落地应用。就像波士顿动力的机器人，厉害是厉害，可价格高得普通人根本买不起。咱中国政府就不一样，想办法让这些高科技产品真正走进生活，为大家服务，这潜力杠杠的！
最后从政策角度来看。在中国，资本市场得发挥大作用，港股的融资优势就凸显出来了，它可比 A 股融资简单多了。现在政策面明显开始 “偏爱” 港股啦！小政策利好不断，比如降低港股印花税，就像给购物狂打了折；降低高价股购买门槛，让更多人能参与这场投资盛宴。还有大政策，中国主权基金增加在港股的配置，国家说要买股票，又没规定非得买 A 股，很多股票 H 股比 A 股便宜，社保基金那些管理人，都是精明的主儿，当然会选便宜的股票投资啦，毕竟谁不想多赚点分红呢！
从过去五年的估值来看，截至 2025 年 3月 17日，恒生科技指数的市盈率为 24倍，处于近 5 年估值百分位 26%，低于均值34.71倍，这个位置仍然有反弹空间。DeepSeek对中国科技的影响是国运级别的，是中国AI落地的开启，是中国AI投资的开端，不仅带来全球投资人重新评估整体中国资产的价值，而是如2023-2024年美股AI科技七子疯狂上涨一样，全球投资的中国AI叙事将被认可，因为中国AI企业已经过了基础模型这关，AI应用将有真正引领全球创新的可能，AI+行业落地机会掀开的是一场中国科技的价值重估。本轮AI+的牛市可以类比2012-2015年的互联网+，这是改变投资者命运的盛宴。中国科技十杰将出现分化，强者恒强：阿里，腾讯，小米，中芯/地平线，中兴，京东，美团/美图，快手/哔哩哔哩，小鹏/理想，比亚迪。
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