各位股东们,大家好:
今天市场跌幅中位数-1.04%,意外吗?
事实上,在我们的《盘口前瞻》中就判断今天大概率是继续下行,窄幅震荡。
并给出判断:全天围绕3350——3385震荡,最后市场收于3358。
但请注意,干预(护盘)的力量还是很强的。
各位可以对比下银行板块和指数的走势,会发现:是高度吻合的。
为啥要护盘?
道理我们说过很多次,跌破3330,就将达到量化的第一波止损线。
这就带来一系列问题:
1.护盘能护到什么程度?
2.护盘能否吸引来增量资金,进而打破3400点“围而不攻”的局势?
3.如果护盘力量消失了,市场又会出现什么情况?
.......
01
熟悉我们的朋友都知道,我们是Livermore的拥趸。
尽管他充满了争议,但毫无疑问,是每个单兵作战的投资者的“王”。
Livermore在其《股票大作手》这本书中就直言:
赚大钱不是靠个股股价起伏,而是靠主要波动。
而分析波动最好的方式是:
Livermore表示,以研究大盘趋势为基础,并要有等待"关键点"的耐心。
具体而言,一定要拥抱波动,跟随市场。
要等到大盘上涨时,才开始买进;
或者在大盘下跌时,才开始放空。
Livermore很真诚的表示:
“世界上最强、最真实的朋友,那就是大盘趋势。”
所以,我们看到,当市场犹疑不决或是上下振荡的时候,李佛摩尔总是呆在场外。
Livermore毕生都在重复以上原则:
“假如你不放过每一个交易日,天天投机,你就不可能成功。”
“天天投机,想抓住所有的机会,只会做多错多,最终不能成功。”
.......
说一下我们浅显的理解,Livermore其实一直都在干的都是一件事:
趋势投资(投机)。
发现趋势,就雷霆出击;
而没有趋势,或者趋势不明显,就耐心等待。
那么现在市场存在趋势吗?
需要说明,市场趋势通常是领先于经济周期的。
02
站在信用扩张的角度,我们认为:存在。
这里有个常识:
信用扩张期:借钱容易→生意红火→房价股价涨→人人赚钱(如2009-2017)
信用收缩期:还债困难→企业裁员→资产缩水→全民内卷(如:1929年的大萧条)
那么现在是哪种趋势?
来看两组数据。
数据一.
居民端负债:平均每人负债7.3万,比日本最危险时期还高,是韩国1997年金融危机的1.5倍;
地方负债:34个省市只有1个能自给自足;
国企负债:每天利息支出≈建20个鸟巢体育馆。
数据二:
月供占工资水平比例:全国≈40%,北京≈57%;
CH杠杆率已经达到了300%+(杠杆率==整体的债务/GDP);
居民端负债率已经达到了70%(负债率==总负债/总资产);
很多企业/地方赚的钱绝大多数都用于归还利息,比如,平均每家房企赚10块,8块是利息。
这还没算那些亏损的企业。
03
这时候,再看一而再,再而三的“择机”“适时”“择机”......
判断现在是什么趋势,很难吗?
也许你会说,科技革命能改变眼下困境。
当然,我们也看见,我们这里确实有梭哈科技的迹象,但这真能有效吗?
04
坊间有句传播很广的金句“人生富贵靠康博。”
但在我们看来,仅用技术周期解释经济规律,如同只用一条腿走路。
真正决定财富周期的密码,是技术和信用组成的双螺旋结构。
技术如同种子,信用就是灌溉系统。
再好的种子(如互联网、移动互联网),没有信贷活水的浇灌,也只能沉睡在实验室;
而过量的资本洪流(如2021年元宇宙泡沫),会让尚未成熟的技术提前透支生命力。
事实上,眼下的科技互联网巨头,很多都来自:信用扩张期。
比如:
90年代互联网革命:1995-2000年美联储连续降息12次,廉价资本催生出亚马逊等数字巨兽。
2020新能源爆发:背景是全球央行大放水,直接推动特斯拉市值1年暴涨7倍,宁德时代3年涨超10倍。
相反,2008年爆发金融危机,雷曼时刻前,移动互联网其实已经萌芽。
但那时美国居民负债率(债务/GDP)达100%,哪怕技术再顶,也要等到4年债务出清后,才能再度起航。
事实上,我一位资深投资科技领域的朋友,曾用以下公式对技术趋势估值。
财富=技术潜力×信用杠杆。
他曾经对我说过一句话,在2000年买微软股票能否赚钱,不仅取决于Windows系统多先进,更要看当时美联储是否在降息。
而眼下,全球信用水位计都在预警。
美联储基准利率5.5%创23年新高,我们这里M2增速降至历史低位,这预示着:眼下是不折不扣的信用收缩期。
换言之,没有足够的水来浇灌农田.......能创造出足够的科技财富吗?
05
我们不否认,资源倾斜能对科技革命带来想象力。
但我们也要看到,在信用收缩下,科技想象力其实是极其有限的。
那么,这时候看机器人与DS互成“跷跷板“效应意外吗?
这时候我们能做的还是只有三个字:
容错率。
在播种期,信用扩张初期:重仓前沿科技标的;
在生长期,信用扩张瓶颈期:逐步降低科技仓位;
在风暴期,信用收缩期:现金为王。
那么现在是哪个阶段?
我认为还是初期,但随着“择机”之类的表述,以及市场上赚钱效应的减弱......
事情开始有了些许变化。
对此,怎么说呢?
很多时候我们赚钱,只是因为踩中了风口;
很多时候我们亏钱,并不是我们做错,只是因为风走了.......
记得前段时间打车,我左等右等,车都没到。
上了车,司机对我一顿吼“你搞清楚自己位置没?”
是啊,我们都需要搞清楚自己的位置,这真挺重要的。
有的时候,市场处在“扶韭菜一程”的路上,我们做得很顺。
真等韭菜腰挺直了,就该小心了。
给各位股东汇报一下我们今天的成绩:-0.94%
整体盈利+55.85%,对沪深300超额为+48.28%
本文提到的详细数据、一线资讯,持仓交易日志均同步更新到我们的圈子:“乎西百万"。
有需要的读者,可自行加入后阅读。
余不一一,欢迎加入,我们一起乘风破浪
各位股东们,大家好:
今天市场跌幅中位数-1.04%,意外吗?
事实上,在我们的《盘口前瞻》中就判断今天大概率是继续下行,窄幅震荡。
并给出判断:全天围绕3350——3385震荡,最后市场收于3358。
但请注意,干预(护盘)的力量还是很强的。
各位可以对比下银行板块和指数的走势,会发现:是高度吻合的。
为啥要护盘?
道理我们说过很多次,跌破3330,就将达到量化的第一波止损线。
这就带来一系列问题:
1.护盘能护到什么程度?
2.护盘能否吸引来增量资金,进而打破3400点“围而不攻”的局势?
3.如果护盘力量消失了,市场又会出现什么情况?
.......
01
熟悉我们的朋友都知道,我们是Livermore的拥趸。
尽管他充满了争议,但毫无疑问,是每个单兵作战的投资者的“王”。
Livermore在其《股票大作手》这本书中就直言:
赚大钱不是靠个股股价起伏,而是靠主要波动。
而分析波动最好的方式是:
Livermore表示,以研究大盘趋势为基础,并要有等待"关键点"的耐心。
具体而言,一定要拥抱波动,跟随市场。
要等到大盘上涨时,才开始买进;
或者在大盘下跌时,才开始放空。
Livermore很真诚的表示:
“世界上最强、最真实的朋友,那就是大盘趋势。”
所以,我们看到,当市场犹疑不决或是上下振荡的时候,李佛摩尔总是呆在场外。
Livermore毕生都在重复以上原则:
“假如你不放过每一个交易日,天天投机,你就不可能成功。”
“天天投机,想抓住所有的机会,只会做多错多,最终不能成功。”
.......
说一下我们浅显的理解,Livermore其实一直都在干的都是一件事:
趋势投资(投机)。
发现趋势,就雷霆出击;
而没有趋势,或者趋势不明显,就耐心等待。
那么现在市场存在趋势吗?
需要说明,市场趋势通常是领先于经济周期的。
02
站在信用扩张的角度,我们认为:存在。
这里有个常识:
信用扩张期:借钱容易→生意红火→房价股价涨→人人赚钱(如2009-2017)
信用收缩期:还债困难→企业裁员→资产缩水→全民内卷(如:1929年的大萧条)
那么现在是哪种趋势?
来看两组数据。
数据一.
居民端负债:平均每人负债7.3万,比日本最危险时期还高,是韩国1997年金融危机的1.5倍;
地方负债:34个省市只有1个能自给自足;
国企负债:每天利息支出≈建20个鸟巢体育馆。
数据二:
月供占工资水平比例:全国≈40%,北京≈57%;
CH杠杆率已经达到了300%+(杠杆率==整体的债务/GDP);
居民端负债率已经达到了70%(负债率==总负债/总资产);
很多企业/地方赚的钱绝大多数都用于归还利息,比如,平均每家房企赚10块,8块是利息。
这还没算那些亏损的企业。
03
这时候,再看一而再,再而三的“择机”“适时”“择机”......
判断现在是什么趋势,很难吗?
也许你会说,科技革命能改变眼下困境。
当然,我们也看见,我们这里确实有梭哈科技的迹象,但这真能有效吗?
04
坊间有句传播很广的金句“人生富贵靠康博。”
但在我们看来,仅用技术周期解释经济规律,如同只用一条腿走路。
真正决定财富周期的密码,是技术和信用组成的双螺旋结构。
技术如同种子,信用就是灌溉系统。
再好的种子(如互联网、移动互联网),没有信贷活水的浇灌,也只能沉睡在实验室;
而过量的资本洪流(如2021年元宇宙泡沫),会让尚未成熟的技术提前透支生命力。
事实上,眼下的科技互联网巨头,很多都来自:信用扩张期。
比如:
90年代互联网革命:1995-2000年美联储连续降息12次,廉价资本催生出亚马逊等数字巨兽。
2020新能源爆发:背景是全球央行大放水,直接推动特斯拉市值1年暴涨7倍,宁德时代3年涨超10倍。
相反,2008年爆发金融危机,雷曼时刻前,移动互联网其实已经萌芽。
但那时美国居民负债率(债务/GDP)达100%,哪怕技术再顶,也要等到4年债务出清后,才能再度起航。
事实上,我一位资深投资科技领域的朋友,曾用以下公式对技术趋势估值。
财富=技术潜力×信用杠杆。
他曾经对我说过一句话,在2000年买微软股票能否赚钱,不仅取决于Windows系统多先进,更要看当时美联储是否在降息。
而眼下,全球信用水位计都在预警。
美联储基准利率5.5%创23年新高,我们这里M2增速降至历史低位,这预示着:眼下是不折不扣的信用收缩期。
换言之,没有足够的水来浇灌农田.......能创造出足够的科技财富吗?
05
我们不否认,资源倾斜能对科技革命带来想象力。
但我们也要看到,在信用收缩下,科技想象力其实是极其有限的。
那么,这时候看机器人与DS互成“跷跷板“效应意外吗?
这时候我们能做的还是只有三个字:
容错率。
在播种期,信用扩张初期:重仓前沿科技标的;
在生长期,信用扩张瓶颈期:逐步降低科技仓位;
在风暴期,信用收缩期:现金为王。
那么现在是哪个阶段?
我认为还是初期,但随着“择机”之类的表述,以及市场上赚钱效应的减弱......
事情开始有了些许变化。
对此,怎么说呢?
很多时候我们赚钱,只是因为踩中了风口;
很多时候我们亏钱,并不是我们做错,只是因为风走了.......
记得前段时间打车,我左等右等,车都没到。
上了车,司机对我一顿吼“你搞清楚自己位置没?”
是啊,我们都需要搞清楚自己的位置,这真挺重要的。
有的时候,市场处在“扶韭菜一程”的路上,我们做得很顺。
真等韭菜腰挺直了,就该小心了。
给各位股东汇报一下我们今天的成绩:-0.94%
整体盈利+55.85%,对沪深300超额为+48.28%
本文提到的详细数据、一线资讯,持仓交易日志均同步更新到我们的圈子:“乎西百万"。
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