新华财经北京3月13日电 中信证券研报分析认为，3月10日，电解钴和硫酸钴价格分别较前周上涨14.1%/34.8%，刚果（金）钴出口禁令推动国内钴厂商惜售情绪浓厚，甚至停止报价，导致钴价大幅提高。

上述研报指出，钴市场已经从“预期短缺”转为“实质短缺”，钴价短期上涨态势仍未结束。如果不考虑出口禁令，预计2025-2026年全球钴分别供应过剩5.0/5.2万吨，禁令生效将导致2025年钴行业供应短缺1.7万吨，钴禁止出口期钴价有望持续上涨。如果该国政府在禁令结束后施行出口配额制，钴行业未来供应量或不及预期，钴价中枢仍有望抬高。

钴企的钴产品售价与钴计价系数相关，钴价会带动钴计价系数上涨，因此钴价上涨会给企业带来双重增益。钴企的利润弹性有望超市场预期。此外，由于主产地刚果（金）和主要消费地中国之间的运输周期较长等原因，国内钴行业公司一般会持有一定数量的钴原料库存，若短期内钴价大幅反弹，预计国内钴行业上市公司有望受益于库存升值带来的业绩增长。

编辑：林郑宏

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上述研报指出，钴市场已经从“预期短缺”转为“实质短缺”，钴价短期上涨态势仍未结束。如果不考虑出口禁令，预计2025-2026年全球钴分别供应过剩5.0/5.2万吨，禁令生效将导致2025年钴行业供应短缺1.7万吨，钴禁止出口期钴价有望持续上涨。如果该国政府在禁令结束后施行出口配额制，钴行业未来供应量或不及预期，钴价中枢仍有望抬高。

钴企的钴产品售价与钴计价系数相关，钴价会带动钴计价系数上涨，因此钴价上涨会给企业带来双重增益。钴企的利润弹性有望超市场预期。此外，由于主产地刚果（金）和主要消费地中国之间的运输周期较长等原因，国内钴行业公司一般会持有一定数量的钴原料库存，若短期内钴价大幅反弹，预计国内钴行业上市公司有望受益于库存升值带来的业绩增长。

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