要闻精选

国际要闻：

1、美乌沙特会谈就临时停火和安全援助等达成共识，乌克兰愿意接受美国的建议，立即实行为期30天的临时停火。美国方面将立即恢复与乌克兰的情报共享，并恢复对乌克兰的安全援助。美乌双方同意尽快达成一项开发乌克兰关键矿产资源的全面协议。

2、在关税政策上反复无常，美国总统特朗普表示，他正在考虑降低对加拿大的关税，可能削减对加拿大翻倍的钢铝关税。周二早前特朗普曾表示针对加拿大的钢铁和铝关税将从25%上调至50%。

3、美国白宫贸易顾问纳瓦罗表示，12日不会对加拿大钢铝产品征收50%的关税。

4、EIA短期能源展望报告预计2025年WTI原油价格为70.68美元/桶，此前预期为70.62美元/桶；预计布伦特原油价格为55、美股三大指数集体收跌，道指跌1.14%，纳指跌0.18%，标普500指数跌0.76%，大型科技股涨跌不一，特斯拉、博通涨超3%，苹果跌近3%。

6、COMEX黄金期货收涨0.81%，报2922.8美元/盎司；COMEX白银期货收涨2.61%，报33.38美元/盎司。

7、WTI原油期货结算价涨0.33%，报66.25美元/桶；布伦特原油期货结算价涨0.40%，报69.56美元/桶。

国内要闻：

1、自然资源部、财政部发布关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知。各地要优先将处置存量闲置土地清单中的地块纳入土地储备计划，确有需求的新增土地储备项目也应纳入土地储备计划。存量闲置土地包括，企业无力或无意愿继续开发、已供应未动工的房地产用地，以及其他符合收回收购条件的土地。

2、中国证监会党委召开扩大会议，会议指出，要全力巩固市场回稳向好势头，强化上市公司增强回报投资者的意识和能力；增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市；全面启动实施新一轮资本市场改革，推动各项改革举措平稳落地。

3、国家数据局副局长陈荣辉3月11日在北京主持召开推进中央企业数据开发利用工作座谈会。会议指出，下一步，国家数据局将加强统筹协调，联合国务院国资委，推进国有企业数据效能提升行动，多措并举推动中央企业数据要素市场化价值化。

4、深圳市地方金融管理局等四部门印发《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025-2026）》的通知提出，到2026年底，力争在全市范围内形成“双万”格局——万亿级“20+8”产业基金群、经备案的股权投资及创业投资基金数量突破1万家（只）。通知提出，研究推进企业年金、养老金等长期资金按照商业化原则投资深圳私募股权、创业投资基金。

5、上海蚂蚁灵波科技有限公司在上海浦东举行揭牌仪式。蚂蚁灵波科技是蚂蚁集团拓展具身智能和机器人业务的主要载体，致力在家庭、养老、医疗健康等领域打造行业领先的机器人产品。

重大事件

字节攻克MoE关键瓶颈，训练成本节省40%

据媒体报道，字节豆包大模型团队官宣开源一项针对MoE（混合专家模型）架构的关键优化技术，可将大模型训练效率提升1.7倍，成本节省40%。据悉，该技术已实际应用于字节的万卡集群训练，累计帮助节省了数百万GPU小时训练算力。

点评：字节跳动豆包大模型团队通过UltraMem架构及其配套优化技术，不仅攻克了MoE模型的推理瓶颈，更在训练效率上实现了跨越式提升。这一技术突破兼具商业价值与行业引领意义，为AI模型的高效训练与低成本部署提供了新范式。未来，其开源策略或将进一步推动AI技术的普惠化发展。开源证券认为，Manus或开启通用AI智能体时代，并带动头部大模型厂商加速推出Agent，通用及垂直领域Agent有望并行，叠加多模态AI的突破，进一步助力端侧AI应用落地，及AI应用范围拓展，并拉动对推理算力的需求。建议继续全面布局AI。

亿嘉和的机器人既包含智能识别、分割、检测等嵌入人工智能技术的软硬件一体化解决方案；同时，也涵盖具备语音交互、智慧工厂、智慧园区等人工智能算法的纯软件解决方案。公司多模态大模型YJH-LM可用于执行语音交互、图像识别、任务生成等任务，其将人工智能技术与传统机器人应用相结合，帮助公司机器人实现语音控制自主生成任务等多种机器人的自主工作功能。

常山北明子公司北明软件围绕华为鲲鹏、昇腾产业布局，合力共建华为鲲鹏、昇腾AI产业，基于华为盘古大模型，积极拓展智能机器人（RPA+AI大模型）、数字人等智慧应用解决方案，打造了鲲鹏、昇腾、华为云各应用场景下的联合解决方案百余项。

二次元AI新玩具破圈走红！短短几个月100万MAU

据报道，二次元圈子突然冒出了个AI新玩具，最近有点小火。对于入坑已久的二次元爱好者来说，“厨力”无处释放是个老问题了。狸谱App似乎就是抓住了这点。它不只是AI绘图工具那么简单，还能满足用户与喜爱角色进行虚拟互动以及社区交流的需求。公开数据显示，现在站内已经有7000万张图片、100万张动态live，每天新增近40万作品。量子位从狸谱增长负责人Levi那里了解到，狸谱App去年8月才冷启上线，4个月就在寒假期间冲到了100万月活。

点评：谷圈文化崛起，已成为一股不可忽视的消费力量。德邦证券称，“谷子经济”以其背后的IP授权与运营能力为根本，以供应链能力为保障，以渠道为消费者触达关键，建议关注具备全产业链能力、旗下IP快速传播的龙头。

欢瑞世纪积极搭建自有IP体系，形成系列化、多样化的内容创作、衍生品开发等完整链条，拥有丰富的IP储备。

金运激光主营业务是高端数字激光装备制造和IP衍生品运营业务。

台达公布新产品，HVDC800V方案加速

近日，英伟达GPU技术大会（GTC）2025核心电源参展商台达在其网页首次公布19英寸72kW800VHVDC电源机架，包括72kW电源架集成了两个36kWPSU，具有800V高压输出和出色的98%能效。电源架采用800V高压输出配电，满足下一代数据中心的电源需求。

点评：HVDC供电架构省去了逆变环节，能够具有更高的电源效率。中泰证券电新团队指出，无论是海外还是国内，相比IDC较多使用UPS，HVDC更加适配AIDC基本上成为产业共识。此前，市场普遍预期HVDC800V还处于市场早期阶段，此次台达将在GTC大会上发布新产品有望加速800V渗透。

中恒电气深耕通信电源领域多年，为HVDC领域国内龙头，早于2019年便研发成功预制式10kV直转240V/336VHVDC供电系统——巴拿马系统，已与阿里、腾讯等互联网、运营商、金融多个行业的客户开展相关业务合作。

四方股份具有完整的数据中心供配电解决方案，已应用于十余个数字中心，近期公司参与的国家重点研发计划项目，数据中心不间断电源主动电网支撑关键技术联合研发申报成功。

AI眼镜即将迎来密集发布

据媒体报道，AI眼镜持续出圈，在青岛，能实现互动对话、实时翻译，甚至附带提词器等功能的一批AI眼镜产品即将迎来密集发布。除雷神科技外，2月25日，海信视像宣布，将在AR/AI眼镜领域与AR企业XREAL达成深度战略合作，双方联合研发的首款AR/AI眼镜将于下半年发布。

点评：当前，AI眼镜正越来越受关注。在一级市场，华为、小米等众多大厂已争相布局，不少中小科技公司也全力以赴，传统眼镜企业则纷纷转型踏入新赛道。2025年，随着DeepSeek大模型的开源，在“AI+产业”的新叙事逻辑下，AI眼镜也被资本市场认为是最具备想象空间和最容易放量的产业之一。据研究机构Wellsenn XR预测，到2035年，AI眼镜年销量有望达14亿副。全球每年销售15亿副框架眼镜（近视镜+太阳镜），这些用户都是AI眼镜的潜在渗透目标，这是一个从量级上来看可以比肩智能手机的市场。

星宸科技AI眼镜芯片SSC309QL正与多家品牌客户对接测试，公司芯片具备通过API（应用程序接口）调用各类大模型及本地端运行轻量化模型的能力，已有适配Transformer多模态大模型的端侧芯片如SSC388。

亿道信息的AI眼镜全链路解决方案，包含了AI眼镜软硬件、手机侧软件、边侧AI家庭智算中心软硬件、云端服务器软件及AIoT等，可以为用户提供智能化支持。

公告精选

东方铁塔：中标约3.83亿元国家电网和南方电网项目

云天励飞：近期公司联合华为基于昇腾服务器实现DeepSeek-R1全尺寸模型的本地化部署

莱美药业：获得注射用尼可地尔2mg和12mg两种规格的药品注册证书

通行宝：控股子公司联合体中标2.83亿元项目

甘肃能源：投资44.84亿元建设甘肃庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目

风范股份：中标国家电网项目金额约2.51亿元

五洲新春：与杭州新剑签订战略合作框架协议

邦基科技：控股股东拟增持4000万元-8000万元公司股份

平高电气：中标约13.91亿元国家电网项目

北汽蓝谷：极狐阿尔法T5 Robotaxi车型预计年内面向国内市场推广

深圳能源：环保公司引入5家战略投资者 募集资金总额为50亿元

新华制药：喷他佐辛注射液取得药品注册证书

作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001

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要闻精选

国际要闻：

1、美乌沙特会谈就临时停火和安全援助等达成共识，乌克兰愿意接受美国的建议，立即实行为期30天的临时停火。美国方面将立即恢复与乌克兰的情报共享，并恢复对乌克兰的安全援助。美乌双方同意尽快达成一项开发乌克兰关键矿产资源的全面协议。

2、在关税政策上反复无常，美国总统特朗普表示，他正在考虑降低对加拿大的关税，可能削减对加拿大翻倍的钢铝关税。周二早前特朗普曾表示针对加拿大的钢铁和铝关税将从25%上调至50%。

3、美国白宫贸易顾问纳瓦罗表示，12日不会对加拿大钢铝产品征收50%的关税。

4、EIA短期能源展望报告预计2025年WTI原油价格为70.68美元/桶，此前预期为70.62美元/桶；预计布伦特原油价格为55、美股三大指数集体收跌，道指跌1.14%，纳指跌0.18%，标普500指数跌0.76%，大型科技股涨跌不一，特斯拉、博通涨超3%，苹果跌近3%。

6、COMEX黄金期货收涨0.81%，报2922.8美元/盎司；COMEX白银期货收涨2.61%，报33.38美元/盎司。

7、WTI原油期货结算价涨0.33%，报66.25美元/桶；布伦特原油期货结算价涨0.40%，报69.56美元/桶。

国内要闻：

1、自然资源部、财政部发布关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知。各地要优先将处置存量闲置土地清单中的地块纳入土地储备计划，确有需求的新增土地储备项目也应纳入土地储备计划。存量闲置土地包括，企业无力或无意愿继续开发、已供应未动工的房地产用地，以及其他符合收回收购条件的土地。

2、中国证监会党委召开扩大会议，会议指出，要全力巩固市场回稳向好势头，强化上市公司增强回报投资者的意识和能力；增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市；全面启动实施新一轮资本市场改革，推动各项改革举措平稳落地。

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4、深圳市地方金融管理局等四部门印发《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025-2026）》的通知提出，到2026年底，力争在全市范围内形成“双万”格局——万亿级“20+8”产业基金群、经备案的股权投资及创业投资基金数量突破1万家（只）。通知提出，研究推进企业年金、养老金等长期资金按照商业化原则投资深圳私募股权、创业投资基金。

5、上海蚂蚁灵波科技有限公司在上海浦东举行揭牌仪式。蚂蚁灵波科技是蚂蚁集团拓展具身智能和机器人业务的主要载体，致力在家庭、养老、医疗健康等领域打造行业领先的机器人产品。

重大事件

字节攻克MoE关键瓶颈，训练成本节省40%

据媒体报道，字节豆包大模型团队官宣开源一项针对MoE（混合专家模型）架构的关键优化技术，可将大模型训练效率提升1.7倍，成本节省40%。据悉，该技术已实际应用于字节的万卡集群训练，累计帮助节省了数百万GPU小时训练算力。

点评：字节跳动豆包大模型团队通过UltraMem架构及其配套优化技术，不仅攻克了MoE模型的推理瓶颈，更在训练效率上实现了跨越式提升。这一技术突破兼具商业价值与行业引领意义，为AI模型的高效训练与低成本部署提供了新范式。未来，其开源策略或将进一步推动AI技术的普惠化发展。开源证券认为，Manus或开启通用AI智能体时代，并带动头部大模型厂商加速推出Agent，通用及垂直领域Agent有望并行，叠加多模态AI的突破，进一步助力端侧AI应用落地，及AI应用范围拓展，并拉动对推理算力的需求。建议继续全面布局AI。

亿嘉和的机器人既包含智能识别、分割、检测等嵌入人工智能技术的软硬件一体化解决方案；同时，也涵盖具备语音交互、智慧工厂、智慧园区等人工智能算法的纯软件解决方案。公司多模态大模型YJH-LM可用于执行语音交互、图像识别、任务生成等任务，其将人工智能技术与传统机器人应用相结合，帮助公司机器人实现语音控制自主生成任务等多种机器人的自主工作功能。

常山北明子公司北明软件围绕华为鲲鹏、昇腾产业布局，合力共建华为鲲鹏、昇腾AI产业，基于华为盘古大模型，积极拓展智能机器人（RPA+AI大模型）、数字人等智慧应用解决方案，打造了鲲鹏、昇腾、华为云各应用场景下的联合解决方案百余项。

二次元AI新玩具破圈走红！短短几个月100万MAU

据报道，二次元圈子突然冒出了个AI新玩具，最近有点小火。对于入坑已久的二次元爱好者来说，“厨力”无处释放是个老问题了。狸谱App似乎就是抓住了这点。它不只是AI绘图工具那么简单，还能满足用户与喜爱角色进行虚拟互动以及社区交流的需求。公开数据显示，现在站内已经有7000万张图片、100万张动态live，每天新增近40万作品。量子位从狸谱增长负责人Levi那里了解到，狸谱App去年8月才冷启上线，4个月就在寒假期间冲到了100万月活。

点评：谷圈文化崛起，已成为一股不可忽视的消费力量。德邦证券称，“谷子经济”以其背后的IP授权与运营能力为根本，以供应链能力为保障，以渠道为消费者触达关键，建议关注具备全产业链能力、旗下IP快速传播的龙头。

欢瑞世纪积极搭建自有IP体系，形成系列化、多样化的内容创作、衍生品开发等完整链条，拥有丰富的IP储备。

金运激光主营业务是高端数字激光装备制造和IP衍生品运营业务。

台达公布新产品，HVDC800V方案加速

近日，英伟达GPU技术大会（GTC）2025核心电源参展商台达在其网页首次公布19英寸72kW800VHVDC电源机架，包括72kW电源架集成了两个36kWPSU，具有800V高压输出和出色的98%能效。电源架采用800V高压输出配电，满足下一代数据中心的电源需求。

点评：HVDC供电架构省去了逆变环节，能够具有更高的电源效率。中泰证券电新团队指出，无论是海外还是国内，相比IDC较多使用UPS，HVDC更加适配AIDC基本上成为产业共识。此前，市场普遍预期HVDC800V还处于市场早期阶段，此次台达将在GTC大会上发布新产品有望加速800V渗透。

中恒电气深耕通信电源领域多年，为HVDC领域国内龙头，早于2019年便研发成功预制式10kV直转240V/336VHVDC供电系统——巴拿马系统，已与阿里、腾讯等互联网、运营商、金融多个行业的客户开展相关业务合作。

四方股份具有完整的数据中心供配电解决方案，已应用于十余个数字中心，近期公司参与的国家重点研发计划项目，数据中心不间断电源主动电网支撑关键技术联合研发申报成功。

AI眼镜即将迎来密集发布

据媒体报道，AI眼镜持续出圈，在青岛，能实现互动对话、实时翻译，甚至附带提词器等功能的一批AI眼镜产品即将迎来密集发布。除雷神科技外，2月25日，海信视像宣布，将在AR/AI眼镜领域与AR企业XREAL达成深度战略合作，双方联合研发的首款AR/AI眼镜将于下半年发布。

点评：当前，AI眼镜正越来越受关注。在一级市场，华为、小米等众多大厂已争相布局，不少中小科技公司也全力以赴，传统眼镜企业则纷纷转型踏入新赛道。2025年，随着DeepSeek大模型的开源，在“AI+产业”的新叙事逻辑下，AI眼镜也被资本市场认为是最具备想象空间和最容易放量的产业之一。据研究机构Wellsenn XR预测，到2035年，AI眼镜年销量有望达14亿副。全球每年销售15亿副框架眼镜（近视镜+太阳镜），这些用户都是AI眼镜的潜在渗透目标，这是一个从量级上来看可以比肩智能手机的市场。

星宸科技AI眼镜芯片SSC309QL正与多家品牌客户对接测试，公司芯片具备通过API（应用程序接口）调用各类大模型及本地端运行轻量化模型的能力，已有适配Transformer多模态大模型的端侧芯片如SSC388。

亿道信息的AI眼镜全链路解决方案，包含了AI眼镜软硬件、手机侧软件、边侧AI家庭智算中心软硬件、云端服务器软件及AIoT等，可以为用户提供智能化支持。

公告精选

东方铁塔：中标约3.83亿元国家电网和南方电网项目

云天励飞：近期公司联合华为基于昇腾服务器实现DeepSeek-R1全尺寸模型的本地化部署

莱美药业：获得注射用尼可地尔2mg和12mg两种规格的药品注册证书

通行宝：控股子公司联合体中标2.83亿元项目

甘肃能源：投资44.84亿元建设甘肃庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目

风范股份：中标国家电网项目金额约2.51亿元

五洲新春：与杭州新剑签订战略合作框架协议

邦基科技：控股股东拟增持4000万元-8000万元公司股份

平高电气：中标约13.91亿元国家电网项目

北汽蓝谷：极狐阿尔法T5 Robotaxi车型预计年内面向国内市场推广

深圳能源：环保公司引入5家战略投资者 募集资金总额为50亿元

新华制药：喷他佐辛注射液取得药品注册证书

作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001

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