研报正文
【原油】
美国总统Trump的保护主义政策扰乱了全球市场，Trump对其最大的石油供应国加拿大和墨西哥征收并推迟了关税，同时对中国商品提高了关税。中国和加拿大也以自己的关税作为回应。
评：美国关税的不确定性导致对美国经济陷入衰退的担忧，美国股市大幅度下跌，国际油价未能守住盘初涨幅。整体上，关注未来几天三大月报，OPEC+4月增产计划，导致原油供过于求。适度提防OPEC+逆转增产计划及美国对伊朗制裁的执行程度。把握压力位沽空机会。
【PTA】
PXCFR当前报830美元/吨，PX-N217美元/吨;华东PTA报4830元/吨，PTA现金流成本为4746元/吨。目前PTA负荷下降4.6%至73.6%。本周本周恒力3线220万吨，仪化300万吨，三房巷120万吨按计划检修，恒力惠州250万吨装置重启。
评：聚酯工厂开工尚可，受坯布库存高位以及接单较少影响，聚酯库存继续累积，聚酯负荷持提升进度偏慢，下游整体负荷回升不及预期，内需未见好转迹象。PTA开工率进一步下调，3~4月随着PTA检修力度加大，PTA或迎来去库，但加工费回升力度仍受下游整体复产进度低影响。PXN回升力度弱。预计PTA低加工费背景下，或跟随原油波动。把握压力位沽空机会。
【棕榈油】
马来西亚棕榈油局(MPOB)公布。数据显示，马来2月毛棕产量为118.8万吨，环比减少4.16%。彭博、路透预估116-117万吨，MPOA预估产量111万吨。2月马棕出口100.2万吨，环比减少16.27%。机构预估出口为105万吨。2月马棕库存151.2万吨，环比减少4.31%，机构预估库存145-148万吨。
评：2月MPOB官方数据较预期稍偏空，但库存仍是历史同期极低水平，对价格仍有支撑。国内豆棕价差高位倒挂，下游刚需采购为主，各市场基差涨跌互现，油厂成交有所增加。短期预计棕榈油价格震荡回调为主，建议区间操作。
【生猪】
据农业农村部监测，3月10日“农产品批发价格200指数”为119.31，“菜篮子”产品批发价格指数为120.43，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.82元/公斤，与上周五持平;鸡蛋8.54元/公斤，比上周五上升0.4%。
评：短期行情延续供强需弱格局，低价市场略有抵触，二育有一定支撑，但终端需求一般，猪价维持区间调整。中长期布局LH2509合约多单。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。
（转自：曲合期货）
研报正文
【原油】
美国总统Trump的保护主义政策扰乱了全球市场，Trump对其最大的石油供应国加拿大和墨西哥征收并推迟了关税，同时对中国商品提高了关税。中国和加拿大也以自己的关税作为回应。
评：美国关税的不确定性导致对美国经济陷入衰退的担忧，美国股市大幅度下跌，国际油价未能守住盘初涨幅。整体上，关注未来几天三大月报，OPEC+4月增产计划，导致原油供过于求。适度提防OPEC+逆转增产计划及美国对伊朗制裁的执行程度。把握压力位沽空机会。
【PTA】
PXCFR当前报830美元/吨，PX-N217美元/吨;华东PTA报4830元/吨，PTA现金流成本为4746元/吨。目前PTA负荷下降4.6%至73.6%。本周本周恒力3线220万吨，仪化300万吨，三房巷120万吨按计划检修，恒力惠州250万吨装置重启。
评：聚酯工厂开工尚可，受坯布库存高位以及接单较少影响，聚酯库存继续累积，聚酯负荷持提升进度偏慢，下游整体负荷回升不及预期，内需未见好转迹象。PTA开工率进一步下调，3~4月随着PTA检修力度加大，PTA或迎来去库，但加工费回升力度仍受下游整体复产进度低影响。PXN回升力度弱。预计PTA低加工费背景下，或跟随原油波动。把握压力位沽空机会。
【棕榈油】
马来西亚棕榈油局(MPOB)公布。数据显示，马来2月毛棕产量为118.8万吨，环比减少4.16%。彭博、路透预估116-117万吨，MPOA预估产量111万吨。2月马棕出口100.2万吨，环比减少16.27%。机构预估出口为105万吨。2月马棕库存151.2万吨，环比减少4.31%，机构预估库存145-148万吨。
评：2月MPOB官方数据较预期稍偏空，但库存仍是历史同期极低水平，对价格仍有支撑。国内豆棕价差高位倒挂，下游刚需采购为主，各市场基差涨跌互现，油厂成交有所增加。短期预计棕榈油价格震荡回调为主，建议区间操作。
【生猪】
据农业农村部监测，3月10日“农产品批发价格200指数”为119.31，“菜篮子”产品批发价格指数为120.43，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.82元/公斤，与上周五持平;鸡蛋8.54元/公斤，比上周五上升0.4%。
评：短期行情延续供强需弱格局，低价市场略有抵触，二育有一定支撑，但终端需求一般，猪价维持区间调整。中长期布局LH2509合约多单。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。
（转自：曲合期货）
