近日，中国证券业协会从业人员信息公示显示，原华福证券首席经济学家燕翔正式回归方正证券（601901），登记类别为证券投资咨询（分析师）。此次回归距离其2023年5月离开方正证券加盟华福证券已近两年。燕翔此次不仅担任方正证券首席经济学家，还兼任研究所副所长职务，与其一同回归的还有原宏观策略团队的5名成员。这一变动引发市场对券商人才流动趋势的关注。
此前的2月18日，方正证券还发布公告称，其全资子公司方正承销保荐将以7.3亿元的总价出售郑州裕达国贸大楼。该资产系方正证券通过法院裁定方式取得，原为政泉控股名下抵债资产，因历史遗留问题尚未完成产权登记。此举被解读为方正证券优化资产结构、提升资金使用效率的重要举措。
《财中社》注意到，方正证券近期频繁的人事与资产变动，折射出券商行业在佣金下滑、竞争加剧背景下的转型压力。燕翔的回归与团队重组，或为方正证券研究业务注入新动能；而资产出售则反映其聚焦主业的战略调整。然而，研究所核心成员流失、资产处置风险等问题仍需市场持续观察。
燕翔回归与方正证券研究所变动
燕翔的回归是方正证券近期人事调整的标志性事件。根据中证协数据，其职业轨迹呈现“方正—华福—方正”的循环：2021年12月至2023年5月首次任职方正证券，担任首席策略分析师及副所长；2023年5月转投华福证券任首席经济学家；2025年3月再度回归方正证券，职务升级为首席经济学家兼副所长。此次回归伴随着其原团队的集体回归，包括5名宏观策略分析师，团队成员的执业信息已在中证协更新。
方正证券研究所近年面临较大人员流动压力。2023年方正证券曾通过高薪挖角、管理层重组（如刘章明任所长、郑震湘任联席所长）等方式扩充团队，但2024年多名核心成员相继离职。电子行业首席佘凌星、芦哲（原首席宏观经济学家）等转投东吴证券，郑震湘重返国盛证券。分仓佣金收入连续四年下滑，2024年上半年同比缩水16.14%，进一步加剧了人才流失。
燕翔的回归被视为方正证券稳定研究团队、重塑投研能力的信号。其团队将聚焦宏观策略与行业研究，与方正证券当前“聚焦主业、提升投研体系”的战略方向一致。不过，研究所所长职位仍处于调整期，原所长刘章明因违规荐股被监管处罚后降职，目前由副总裁吴珂兼任。
出售郑州裕达国贸大楼的深层考量
方正证券出售郑州裕达国贸大楼的决策，与其近年优化资产结构、缓解财务压力的需求密切相关。该大楼系2021年通过法院裁定取得，原为政泉控股抵债资产，因历史遗留问题未完成竣工验收及产权登记。2023年底方正证券启动出售程序，最终以7.3亿元成交，较2021年法院裁定价格12.03亿元下降39.7%。
此次交易旨在聚焦证券主业，盘活非核心资产。方正证券表示，出售将增加现金流，提升净资本及流动性指标（如净稳定资金率）。但交易存在两大风险：一是买方郑州卡拉库姆公司为2024年新成立的项目公司，存在分期付款违约风险；二是会议中心产权尚未完成登记，若无法过户，方正证券可能无法收回第四期款项7840.7万元。
根据公告，若2025年完成交易，方正证券预计将减少净利润约4500万元，这一亏损主要源于资产公允价值变动损失（2024年单年损失4.93亿元）及交易税费。从行业角度看，券商通过出售房产、股权等重资产缓解压力的案例增多，反映传统通道业务盈利模式受挑战。2024年上半年券商基金分仓佣金收入同比下滑29.98%，方正证券同期佣金收入亦缩水16.14%，凸显转型紧迫性。
燕翔的回归与资产出售，折射出方正证券在行业变革中的双重策略：一方面通过人才引进与团队重组强化投研能力，另一方面通过资产处置优化资产负债表。然而，研究所核心成员流失、资产处置风险及佣金收入下滑等问题，仍需方正证券在战略执行中持续应对。在券商研究业务竞争加剧、佣金模式式微的背景下，如何平衡短期财务压力与长期能力建设，将是方正证券未来发展的关键。
（文章来源：财中社）
近日，中国证券业协会从业人员信息公示显示，原华福证券首席经济学家燕翔正式回归方正证券（601901），登记类别为证券投资咨询（分析师）。此次回归距离其2023年5月离开方正证券加盟华福证券已近两年。燕翔此次不仅担任方正证券首席经济学家，还兼任研究所副所长职务，与其一同回归的还有原宏观策略团队的5名成员。这一变动引发市场对券商人才流动趋势的关注。
此前的2月18日，方正证券还发布公告称，其全资子公司方正承销保荐将以7.3亿元的总价出售郑州裕达国贸大楼。该资产系方正证券通过法院裁定方式取得，原为政泉控股名下抵债资产，因历史遗留问题尚未完成产权登记。此举被解读为方正证券优化资产结构、提升资金使用效率的重要举措。
《财中社》注意到，方正证券近期频繁的人事与资产变动，折射出券商行业在佣金下滑、竞争加剧背景下的转型压力。燕翔的回归与团队重组，或为方正证券研究业务注入新动能；而资产出售则反映其聚焦主业的战略调整。然而，研究所核心成员流失、资产处置风险等问题仍需市场持续观察。
燕翔回归与方正证券研究所变动
燕翔的回归是方正证券近期人事调整的标志性事件。根据中证协数据，其职业轨迹呈现“方正—华福—方正”的循环：2021年12月至2023年5月首次任职方正证券，担任首席策略分析师及副所长；2023年5月转投华福证券任首席经济学家；2025年3月再度回归方正证券，职务升级为首席经济学家兼副所长。此次回归伴随着其原团队的集体回归，包括5名宏观策略分析师，团队成员的执业信息已在中证协更新。
方正证券研究所近年面临较大人员流动压力。2023年方正证券曾通过高薪挖角、管理层重组（如刘章明任所长、郑震湘任联席所长）等方式扩充团队，但2024年多名核心成员相继离职。电子行业首席佘凌星、芦哲（原首席宏观经济学家）等转投东吴证券，郑震湘重返国盛证券。分仓佣金收入连续四年下滑，2024年上半年同比缩水16.14%，进一步加剧了人才流失。
燕翔的回归被视为方正证券稳定研究团队、重塑投研能力的信号。其团队将聚焦宏观策略与行业研究，与方正证券当前“聚焦主业、提升投研体系”的战略方向一致。不过，研究所所长职位仍处于调整期，原所长刘章明因违规荐股被监管处罚后降职，目前由副总裁吴珂兼任。
出售郑州裕达国贸大楼的深层考量
方正证券出售郑州裕达国贸大楼的决策，与其近年优化资产结构、缓解财务压力的需求密切相关。该大楼系2021年通过法院裁定取得，原为政泉控股抵债资产，因历史遗留问题未完成竣工验收及产权登记。2023年底方正证券启动出售程序，最终以7.3亿元成交，较2021年法院裁定价格12.03亿元下降39.7%。
此次交易旨在聚焦证券主业，盘活非核心资产。方正证券表示，出售将增加现金流，提升净资本及流动性指标（如净稳定资金率）。但交易存在两大风险：一是买方郑州卡拉库姆公司为2024年新成立的项目公司，存在分期付款违约风险；二是会议中心产权尚未完成登记，若无法过户，方正证券可能无法收回第四期款项7840.7万元。
根据公告，若2025年完成交易，方正证券预计将减少净利润约4500万元，这一亏损主要源于资产公允价值变动损失（2024年单年损失4.93亿元）及交易税费。从行业角度看，券商通过出售房产、股权等重资产缓解压力的案例增多，反映传统通道业务盈利模式受挑战。2024年上半年券商基金分仓佣金收入同比下滑29.98%，方正证券同期佣金收入亦缩水16.14%，凸显转型紧迫性。
燕翔的回归与资产出售，折射出方正证券在行业变革中的双重策略：一方面通过人才引进与团队重组强化投研能力，另一方面通过资产处置优化资产负债表。然而，研究所核心成员流失、资产处置风险及佣金收入下滑等问题，仍需方正证券在战略执行中持续应对。在券商研究业务竞争加剧、佣金模式式微的背景下，如何平衡短期财务压力与长期能力建设，将是方正证券未来发展的关键。
（文章来源：财中社）
