【期现】截至3月13日，焦煤主力合约2505收盘价报1092，日环比+26（+2.44%），5-9价差走弱，夜盘震荡下跌。S1.3G75山西主焦煤（介休）仓单1115元，环比持平，基差23元/吨；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驿仓单1093元（对标），环比持平，蒙5仓单基差1元/吨；S1.3G75蒙3仓单1064元，环比持平，蒙3仓单基差-28元/吨。
【供给】截至3月13日，汾渭统计样本煤矿88家样本原煤产量周环比-5.12至898.91万吨，精煤产量周环比-4.04至457.89万吨。煤矿已经复产至节前水平，供应总体宽松。截至3月13日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率84.9%，环比+0.1%，原煤日产191.4万吨，环比+0.4万吨，原煤库存457.5万吨，环比+3.3万吨，精煤日产74.0万吨，环比+0.2万吨，精煤库存375.5万吨，环比+2.4万吨。
【需求】截至3月13日，247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨/日，周环比+0.2万吨/日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量62.5万吨，周环比-0.8万吨/日。焦炭总产量109.7万吨，周环比-0.6万吨/日。
【库存】截至3月13日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比-6.5至3468.4万吨。其中，523家矿山库存环比+5.4至611.2万吨，110家洗煤厂环比+4.6至79.0万吨，全样本焦化厂环比-7.6至780.5万吨，247家钢厂环比+5.6至762.3万吨；沿海16港库存环比-9.0至838.8万吨；甘其毛都口岸库存-5.5至396.6万吨。
【观点】截至3月13日，焦煤主力合约2505收盘价报1092，日环比+26（+2.44%），5-9价差走弱，夜盘震荡下跌。焦煤现货供需仍处于宽松格局，安泽低硫继续补跌至1290。供应端，国内煤矿继续复产，产量处于高位水平；蒙煤通关由于市场下行再度回落。需求端，由于焦化亏损，焦炭产量略降，下游用户按需补库为主。3月12日主流钢厂提降第十一轮，预计本周可以落地，仍有提降预期。铁水产量本周小幅提升。库存端，焦煤总库存去库放缓，上游矿山小幅累库，中下游港口、焦化厂、钢厂、口岸小幅去库，洗煤厂小幅累库，整体库存依旧处于较高水平。展望后市，焦煤供需宽松格局仍然延续，关注库存去化、供应减少和需求回升的情况预判底部。焦煤大矿长协与市场价价差扩至150-250元/吨，3月初各煤种调降100-230元/吨落地，长协通过临时调降确保出货畅通。传蒙煤长协2季度跌至60美元/吨，山西煤矿企业减产控量证伪，限制进口煤有待官方验证。国内复工复产有提升迹象，进口煤冲击仍然严重，两会定调稳产保供政策不变。预计焦煤现货价格短期仍将是探底的过程。策略方面，目前市场偏弱运行，关注蒙煤价格和山西竞拍变化，考虑到供应高位、库存高位，建议短线为震荡偏空操作。
【期现】截至3月13日，焦煤主力合约2505收盘价报1092，日环比+26（+2.44%），5-9价差走弱，夜盘震荡下跌。S1.3G75山西主焦煤（介休）仓单1115元，环比持平，基差23元/吨；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驿仓单1093元（对标），环比持平，蒙5仓单基差1元/吨；S1.3G75蒙3仓单1064元，环比持平，蒙3仓单基差-28元/吨。
【供给】截至3月13日，汾渭统计样本煤矿88家样本原煤产量周环比-5.12至898.91万吨，精煤产量周环比-4.04至457.89万吨。煤矿已经复产至节前水平，供应总体宽松。截至3月13日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率84.9%，环比+0.1%，原煤日产191.4万吨，环比+0.4万吨，原煤库存457.5万吨，环比+3.3万吨，精煤日产74.0万吨，环比+0.2万吨，精煤库存375.5万吨，环比+2.4万吨。
【需求】截至3月13日，247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨/日，周环比+0.2万吨/日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量62.5万吨，周环比-0.8万吨/日。焦炭总产量109.7万吨，周环比-0.6万吨/日。
【库存】截至3月13日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比-6.5至3468.4万吨。其中，523家矿山库存环比+5.4至611.2万吨，110家洗煤厂环比+4.6至79.0万吨，全样本焦化厂环比-7.6至780.5万吨，247家钢厂环比+5.6至762.3万吨；沿海16港库存环比-9.0至838.8万吨；甘其毛都口岸库存-5.5至396.6万吨。
【观点】截至3月13日，焦煤主力合约2505收盘价报1092，日环比+26（+2.44%），5-9价差走弱，夜盘震荡下跌。焦煤现货供需仍处于宽松格局，安泽低硫继续补跌至1290。供应端，国内煤矿继续复产，产量处于高位水平；蒙煤通关由于市场下行再度回落。需求端，由于焦化亏损，焦炭产量略降，下游用户按需补库为主。3月12日主流钢厂提降第十一轮，预计本周可以落地，仍有提降预期。铁水产量本周小幅提升。库存端，焦煤总库存去库放缓，上游矿山小幅累库，中下游港口、焦化厂、钢厂、口岸小幅去库，洗煤厂小幅累库，整体库存依旧处于较高水平。展望后市，焦煤供需宽松格局仍然延续，关注库存去化、供应减少和需求回升的情况预判底部。焦煤大矿长协与市场价价差扩至150-250元/吨，3月初各煤种调降100-230元/吨落地，长协通过临时调降确保出货畅通。传蒙煤长协2季度跌至60美元/吨，山西煤矿企业减产控量证伪，限制进口煤有待官方验证。国内复工复产有提升迹象，进口煤冲击仍然严重，两会定调稳产保供政策不变。预计焦煤现货价格短期仍将是探底的过程。策略方面，目前市场偏弱运行，关注蒙煤价格和山西竞拍变化，考虑到供应高位、库存高位，建议短线为震荡偏空操作。
