三，重点关注：高盛转而看空，中国科技十杰将分化
1，高盛转而看空中国科技股：
高盛昨天中午的報告指出，隨着中國股指估值逼近合理目標，預計牛市將會放緩，並且在未來幾周美國中國政策和地緣政治議程再次活躍下，獲利回吐壓力顯現。路透引述高盛報告認為，中國股市迎來史上最佳的開局，MSCI中國指數年初至今上漲19%，分別跑贏發達市場和新興市場18個和14個百分點。從谷底到峰值的29%漲幅是歷史上第三大漲幅。高盛認為，美國和中國科技股之間的估值溢價已從年初的152%收窄至目前的71%，這表明在中國，建設性的人工智能故事已被更好地定價，盈利能力的提高和盈利升級可能是推動人工智能科技領域進一步上漲的必要條件。
我们认为，美国一直在打压和唱空中国金融市场，所以，高盛的这个报告，也是做空中国金融市场的又一个阴谋。从估值来看，截至 2025 年 2 月 11 日，恒生科技指数的市盈率为 27.35 倍，处于近 10 年估值百分位 21.51%，这个位置并不高，仍然有上升空间。当然，高盛这种国际投行看空还是有一定的影响力的，所以这个报告出来之后，恒生科技指数应声而回落。而从技术指标来看，恒生科技指数顶背离，有短期调整的可能。但从大趋势来看，恒生科技指数仍处于上升趋势中，短期调整不影响上升趋势，个股走势会分化，后期仍然可能会新高。相比于美纳斯达克指数，目前恒生科技指数依然是价值低估状态。DeepSeek对中国科技的影响是国运级别的，是中国AI落地的开启，是中国AI投资的开端，不仅带来全球投资人重新评估整体中国资产的价值，而是如2023-2024年美股AI科技七子疯狂上涨一样，全球投资的中国AI叙事将被认可，因为中国AI企业已经过了基础模型这关，AI应用将有真正引领全球创新的可能，AI+行业落地机会掀开的是一场中国科技的价值重估。本轮AI+的牛市可以类比2012-2015年的互联网+，这是改变投资者命运的盛宴。关注中国科技十杰：阿里，腾讯，小米，中芯/地平线，中兴，京东，美团/美图，快手/哔哩哔哩，小鹏/理想，比亚迪。
2，医疗行业反转和消费β行情：消费股龙头股PE估值只有25倍，值得重视！2025年关注消费复苏，医疗行业有望迎来拐点。目前AI+医疗正在成为市场主流板块，医疗IT公司面临价值重估，我节后第一天提到的卫宁和创业不知不觉股价已经翻倍。
3，智能汽车：今年是汽车智能化的大年，科技股的股价波动阻止不了智能驾驶汽车公司的业绩爆发。比亚迪推智能平权，理想、华为等优先落地高速L3级智驾。汽车智能化的一线车企是蔚小理和华为，小米已经追赶上来。汽车智驾是大方向，推荐关注智能汽车产业链：小鹏、理想、比亚迪、小米集团，地平线机器人、黑芝麻智能，知行汽车，德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、中鼎股份等。
三，重点关注：高盛转而看空，中国科技十杰将分化
1，高盛转而看空中国科技股：
高盛昨天中午的報告指出，隨着中國股指估值逼近合理目標，預計牛市將會放緩，並且在未來幾周美國中國政策和地緣政治議程再次活躍下，獲利回吐壓力顯現。路透引述高盛報告認為，中國股市迎來史上最佳的開局，MSCI中國指數年初至今上漲19%，分別跑贏發達市場和新興市場18個和14個百分點。從谷底到峰值的29%漲幅是歷史上第三大漲幅。高盛認為，美國和中國科技股之間的估值溢價已從年初的152%收窄至目前的71%，這表明在中國，建設性的人工智能故事已被更好地定價，盈利能力的提高和盈利升級可能是推動人工智能科技領域進一步上漲的必要條件。
我们认为，美国一直在打压和唱空中国金融市场，所以，高盛的这个报告，也是做空中国金融市场的又一个阴谋。从估值来看，截至 2025 年 2 月 11 日，恒生科技指数的市盈率为 27.35 倍，处于近 10 年估值百分位 21.51%，这个位置并不高，仍然有上升空间。当然，高盛这种国际投行看空还是有一定的影响力的，所以这个报告出来之后，恒生科技指数应声而回落。而从技术指标来看，恒生科技指数顶背离，有短期调整的可能。但从大趋势来看，恒生科技指数仍处于上升趋势中，短期调整不影响上升趋势，个股走势会分化，后期仍然可能会新高。相比于美纳斯达克指数，目前恒生科技指数依然是价值低估状态。DeepSeek对中国科技的影响是国运级别的，是中国AI落地的开启，是中国AI投资的开端，不仅带来全球投资人重新评估整体中国资产的价值，而是如2023-2024年美股AI科技七子疯狂上涨一样，全球投资的中国AI叙事将被认可，因为中国AI企业已经过了基础模型这关，AI应用将有真正引领全球创新的可能，AI+行业落地机会掀开的是一场中国科技的价值重估。本轮AI+的牛市可以类比2012-2015年的互联网+，这是改变投资者命运的盛宴。关注中国科技十杰：阿里，腾讯，小米，中芯/地平线，中兴，京东，美团/美图，快手/哔哩哔哩，小鹏/理想，比亚迪。
2，医疗行业反转和消费β行情：消费股龙头股PE估值只有25倍，值得重视！2025年关注消费复苏，医疗行业有望迎来拐点。目前AI+医疗正在成为市场主流板块，医疗IT公司面临价值重估，我节后第一天提到的卫宁和创业不知不觉股价已经翻倍。
3，智能汽车：今年是汽车智能化的大年，科技股的股价波动阻止不了智能驾驶汽车公司的业绩爆发。比亚迪推智能平权，理想、华为等优先落地高速L3级智驾。汽车智能化的一线车企是蔚小理和华为，小米已经追赶上来。汽车智驾是大方向，推荐关注智能汽车产业链：小鹏、理想、比亚迪、小米集团，地平线机器人、黑芝麻智能，知行汽车，德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、中鼎股份等。
