市场要闻与重要数据
■铅市场分析
矿端供应方面，3月铅精矿供应紧张态势未改，周内进口铅到港虽短暂缓和原料压力，但含银铅矿缺口仍存。冶炼厂3月供应增量预期已兑现，市场铅精矿供应紧，流通货源报价少，冶炼厂多以长单预提或消化库存，主流铅精矿TC报价暂稳。进口矿方面，本周交易未改善，冶炼厂备库意向低，仅择优少量采购。
原生铅方面，据SMM讯，3月14日当周，原生铅冶炼厂恢复提产，三省开工率下滑0.2个百分点至66.06%。河南地区生产稳定，开工率回升。湖南地区原料受限，产量波动；云南技改检修后恢复正常。安徽因原料问题恢复常规生产，青海某厂检修后3月小幅提产，其余稳定。
再生铅方面，据SMM讯，3月14日当周，SMM再生铅四省周度开工率58.71%，较上周减少4.2个百分点。北方多地区发布重污染天气预警和环保检查，导致炼厂减停产，影响开工率下降。安徽地区开工率下滑0.99个百分点；河南因环保管控车辆运输受限，废电瓶到货量不佳，企业减产，开工率下降13.41个百分点。江苏和内蒙古变化不大。随着重污染天气解除，企业产量预计缓慢恢复，下周开工率或稳中小增，但需关注原料到货量。原料供应趋紧，下周产量增速或放缓。近期废电动车电池周均价在9905元/吨，废白壳周均价在9530元/吨，废黑壳周均价在9975元/吨。再生铅冶炼企业原料库存较上周上涨3.76万吨至23.13万吨。再生铅冶炼企业成品库存较上周上涨0.22万吨至1.29万吨。
消费方面，3月14日当周，SMM五省铅蓄电池企业开工率74.34%，与上周持平。市场终端消费无显著变化，生产平稳。淡季临近，经销商谨慎采购，电动自行车电池库存低，新订单减少，或减产放假。尽管原料价升，但需求弱，企业观望，并未涨价。
库存：3月14日当周，SMM铅锭五地社会库存6.78万吨，较7日增0.29万吨，较10日增0.15万吨。河北、河南重污染天气预警解除，车辆运输恢复，少数受限企业复产。运输恢复或使短期移库增多，交割前社会库存仍有增量空间。
策略
单边：谨慎偏多套利：暂缓
目前国内矿端资源紧张情况仍然明显，加工费维持低位，同时当下国内有色金属板块整体呈现相对强劲态势，而美国方面继续降息或仍为大概率事件，中国央行也表达了将会伺机降准降息的态度，因此铅价目前仍以逢低买入套保为主。
风险
1、冶炼产量提升。2、节后国内消费无法恢复。3、流动性收紧
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场要闻与重要数据
■铅市场分析
矿端供应方面，3月铅精矿供应紧张态势未改，周内进口铅到港虽短暂缓和原料压力，但含银铅矿缺口仍存。冶炼厂3月供应增量预期已兑现，市场铅精矿供应紧，流通货源报价少，冶炼厂多以长单预提或消化库存，主流铅精矿TC报价暂稳。进口矿方面，本周交易未改善，冶炼厂备库意向低，仅择优少量采购。
原生铅方面，据SMM讯，3月14日当周，原生铅冶炼厂恢复提产，三省开工率下滑0.2个百分点至66.06%。河南地区生产稳定，开工率回升。湖南地区原料受限，产量波动；云南技改检修后恢复正常。安徽因原料问题恢复常规生产，青海某厂检修后3月小幅提产，其余稳定。
再生铅方面，据SMM讯，3月14日当周，SMM再生铅四省周度开工率58.71%，较上周减少4.2个百分点。北方多地区发布重污染天气预警和环保检查，导致炼厂减停产，影响开工率下降。安徽地区开工率下滑0.99个百分点；河南因环保管控车辆运输受限，废电瓶到货量不佳，企业减产，开工率下降13.41个百分点。江苏和内蒙古变化不大。随着重污染天气解除，企业产量预计缓慢恢复，下周开工率或稳中小增，但需关注原料到货量。原料供应趋紧，下周产量增速或放缓。近期废电动车电池周均价在9905元/吨，废白壳周均价在9530元/吨，废黑壳周均价在9975元/吨。再生铅冶炼企业原料库存较上周上涨3.76万吨至23.13万吨。再生铅冶炼企业成品库存较上周上涨0.22万吨至1.29万吨。
消费方面，3月14日当周，SMM五省铅蓄电池企业开工率74.34%，与上周持平。市场终端消费无显著变化，生产平稳。淡季临近，经销商谨慎采购，电动自行车电池库存低，新订单减少，或减产放假。尽管原料价升，但需求弱，企业观望，并未涨价。
库存：3月14日当周，SMM铅锭五地社会库存6.78万吨，较7日增0.29万吨，较10日增0.15万吨。河北、河南重污染天气预警解除，车辆运输恢复，少数受限企业复产。运输恢复或使短期移库增多，交割前社会库存仍有增量空间。
策略
单边：谨慎偏多套利：暂缓
目前国内矿端资源紧张情况仍然明显，加工费维持低位，同时当下国内有色金属板块整体呈现相对强劲态势，而美国方面继续降息或仍为大概率事件，中国央行也表达了将会伺机降准降息的态度，因此铅价目前仍以逢低买入套保为主。
风险
1、冶炼产量提升。2、节后国内消费无法恢复。3、流动性收紧
（来源：华泰期货）
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