污水处理服务价格的合理制定，不仅会对公众的支付意愿产生直接影响，同时也是保障项目持续运行的关键。本文聚焦污水处理BOT运作模式，在预先设定目标投资回报率的基础上，对污水处理项目中涉及成本、税费及利润进行全面测算，旨在推导出合理的污水处理服务价格，从而为污水处理厂水价确定方式提供参考思路。
关键词：PPP新机制 投资回报 污水定价
01污水处理厂PPP特许经营
环保产业自2014年起被多次写入政府工作报告。2016年，国务院正式发布《“十三五”生态环境保护规划》，首次将生态文明建设上升为国家战略，政府对环境的要求明显提高。在此背景下，随着政府进一步加大环境监管和治理力度，对水务企业特别是污水处理企业的运营管理能力和专业化服务能力也提出了更高要求，对排污企业检查力度和范围也将加大。政策导向下，我国将加快城镇及农村污水设施建设、提升污水处理能力及资源化利用水平，并进一步释放污水处理产能。PPP特许经营模式是建设污水处理厂的一种重要方式，行业主管部门作为实施主体引入社会资金，签订特许经营协议，定期以绩效考核的方式向社会资本方按效支付污水处理服务费。2023年11月8日，国务院办公厅转发了国家发展改革委、财政部《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函〔2023〕115号），提出大力推进新时期特许经营，并将污水处理厂列为重要应用领域之一。对于经营收入能够覆盖投资运营成本的污水处理项目，采用特许经营模式为污水处理基础设施发展特别是新建项目解决资金来源问题提供了必要途径。
图1-1 水务环保领域项目特征
注：来源E20
根据国家发展改革委PPP项目信息系统公开信息，截至2025年2月28日，目前已入库PPP特许经营项目数为233个，涉及行业领域主要包括环保、交通运输、市政、新型基础设施等。其中污水处理项目35个，占已入库项目总数的15.0%。从项目运作方式看，已入库项目以TOT（转让-运营-移交）和BOT（建设-运营-移交）为主，涉及项目数分别为16个和10个，在污水处理项目中合计占比74.3%。从项目投资额度看，项目投资额过10亿元的项目有3个，在污水处理项目中占比8.6%；项目投资额低于1亿元的项目有5个，在污水处理项目中占比14.3%。从特许经营期限看，污水处理项目特许经营期限以30年较为常见，本次统计中共涉及14个项目。
表1-1 PPP新机制以来典型污水处理特许经营项目
02PPP污水处理厂定价测算案例解析
在污水处理特许经营项目运作过程中，政府和社会资本方谈判主要聚焦于污水处理厂新建与改造、服务标准设定、价格调整机制、投资回报要求及合作期限等关键事项，并会就上述内容签订特许经营协议。因此为科学合理评价项目总体经济效益，确保政府和社会资本方利益均不受损失，需要进行水价测算，并通过最终竞价确定。
项目总投资及资金筹措
项目总投资，主要包括项目的工程费用、工程建设其他费用、预备费用、建设期利息、铺底流动资金等。项目总投资的测算需要明确项目的计算期、资金来源、负荷情况、特许经营期限、贷款利率、增值税率等。
1．项目总投资
政府投资项目的总投资确定一般经过项目建议书匡算、可行性研究报告估算、初步设计概算、施工图预算、投标报价、工程竣工结算、工程竣工决算等一系列措施进行控制，以保证项目总投资在可控范围内。投标报价是承包商在项目可研阶段确定的投标总价格，通常以一定的下浮率作为报价的竞争点。竣工结算价是发承包双方根据合同约定确定的合同总金额，竣工决算是建设工程的最终价格，是建设单位财务部门汇总固定资产的主要依据。以河南某污水处理厂项目为例，根据项目可行性研究报告，批准了该项目的工程估算总投资为43816.44万元。其中：工程费用33472.13万元，工程建设其他费用6517.85万元，预备费2195.86万元，建设期贷款利息1411.76万元、铺底流动资金218.84万元。在该项目中，中标社会资本的投标报价为工程建安费下浮3%，此外，在《PPP项目合同》中明确约定，施工图预算的建安工程费用按中选结果进行下浮3%；在竣工结算阶段，竣工结算价在编制建筑安装工程费的结算价时也应下浮3%。
表2-1 项目估算总投资使用计划表（单位：万元）
2．项目计算期
一般污水处理项目特许经营期多在25年-30年，比如可设定特许经营期26年，其中建设期1年。在河南省某污水处理厂项目中项目建设期为2年，运营期为20年。
3．资金筹措及利率
项目资金筹措是指项目的主体根据其建设活动和资金结构的需要，通过一定的筹资渠道，采取适当的方式获取所需资金的各种活动的总称，在资金筹措方案中需明确自筹资金和融资资金比例。建设期利率按照工程概算书上计取，运营期利率按照借款年限对基准利率进行上浮，已有借款合同的参照约定利率。如建设期利率按照工程概算金额的4.9%计算，运营期利率按照五年以上基准利率上浮20%，即5.88%。项目污水处理厂中资本金占总投资的20%，除资本金外缺口资金（即总投资的80%）通过融资方式解决。在建设期间的融资贷款利率参照银行五年期及以上基准利率的4.9%进行计算。在运营期间，采用最大还款法偿还借款，贷款利率维持在4.9%。
表2-2 项目资金筹措计划表表（单位：万元）
经营成本和总成本
成本费用是企业生产经营过程中劳动耗费体现，涵盖了物化劳动耗费（如生产资料的消耗）和活劳动耗费（如人工成本）。这些耗费的高低将直接影响产品的价格，是影响项目经济效益的重要因素。总成本费用是建设项目投产运行后一年内为生产营运而花费的全部成本和费用，包括外购原材料、燃料和动力，工资及福利费，修理费，摊销，利息支出以及其他费用。年经营费用是项目总成本扣除固定资产折旧费，无形及递延资产摊销费和利息支出后的全部费用。
生产成本按其与处理量变化的关系分为可变成本和固定成本，在总成本费用中，随处理量增减而成比例增减的费用部分为可变成本，外购原材料、动力和药剂等费用都属可变成本，与处理量的变化无关的费用部分为固定成本。
1．外购原材料费
主要指药剂费用，用于污水处理厂项目的药剂主要包括PAC、PAM、石灰、面粉、面碱等。药剂的使用量根据项目的污水处理工艺，投加标准确定。通常情况下，药剂采购部门应向供应商作实地考察或要求其报出供应价格，对比价格后采购部确定符合采购条件的供应商若干家。通过这种方式，供应商有稳定的销售量，而企业可获得较低的采购价格，企业有稳定的供应渠道和货源，有利于缩短采购周期和节省采购工作量，降低库存，减少资金占用，降低资金占用成本。项目污水处理厂采用A/A/O+MBR的污水处理工艺方案，其使用的药剂主要为聚丙烯酰胺（PAM）、聚合氯化铝（PAC）、次氯酸钠（NaClO）、MBR膜药剂、MBR膜更换。根据项目可研，正常年份药剂费用如下表：
表2-3 化学品消耗及费用表
2．燃料及动力费
燃料动力费主要体现为电费和水费。根据实际情况，电费主要含基本电费和电度电费两部分。厂区的用电量可以根据主要用电设备的工作数量、单台功率、运行效率、功率系数、年运行时间计算。根据湖北《省物价局关于降低一般工商业电价有关事项的通知》对应确定用电电度电费单价，电费单价也可以使用实际缴纳电费凭证进行校核。自来水常消耗于在PAM配药过程中，依据配置比例可计算其消耗量。根据政府文件，按照非居民生活用水综合结算水价3.96元/吨计。
表2-4 电网销售电价
项目污水处理厂用电按两步电价计算，正常年份用电量为1210.10万度，运行电费按0.61元/度，年电费为738.16万元；装机负荷7200kVA，单价按28元/KVA·月计算，年费用241.92万元。正常年份水用量为1.095万吨，单价为3.72元/吨，费用为4.07万元。
3．工资福利费
按处理规模的级别核定污水处理厂人员配置数量及生产人员占比。人员工资按照城镇常住居民人均可支配收入、每年缴纳的保险费用及福利费用综合考虑测算，如查询当地国民经济和社会发展统计公报、社保个人和单位最低交费的标准及五险一金缴纳比例。福利费可按工资总额的14%进行估算。项目污水处理厂其人员编制为50人。员工薪酬的计算综合考虑了当地城镇常住居民人均可支配收入、年度保险费用及福利支出等因素。据此，该项目的年度工资及福利费用总计为352.98万元。
4．维修费
维修费包括设备维护大修费和设备日常检修费，根据《市政公用设施建设项目经济评价—方法与参数》，排水项目年修理费为固定资产原值（不含建设期利息）的2%-3%。拟取得固定资产为项目总投资减去铺底流动资金。日常维修费可按总固定资产的1%进行测算，大修费可按固定资产投资的1.5%进行测算。项目污水处理厂的维修费包括日常维护费、小中大修等费用，其计算依据为污水处理厂工程相关费用的1.5%，项目年度维修费用总计为314.48万元。
5．污泥处置费
目前，全国污泥处置方法主要有填埋、堆肥、干化、焚烧、制作建材等多种方式，不同处置方式的成本差异较大。据有关资料统计污泥处置成本约在300-1000元/吨，根据污水处理企业污泥产量为每处理1万吨污水产生1吨~1.2吨干污泥。项目污水处理厂污泥处理处置的工艺方案为机械浓缩、深度脱水以及协同焚烧（混烧）相结合的方式。该方案下，污泥的年产生量为16900.00吨，每吨污泥的处置费用为180元，因此年总费用为304.20万元。
6．固定资产折旧及无形资产摊销
根据《给排水设计手册》第10册-技术经济中用于计算成本费用的参数说明部分，排水工程固定资产资本折旧率取值：当设备情况为基本国产，综合基本折旧率为4.6%；当设备情况为适量进口，综合基本折旧率为5.2%。按照《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第六十条规定：“除国务院财政、税务主管部门另有规定外，固定资产计算折旧的最低年限如下：（一）房屋、建筑物，为20年；（二）飞机、火车、轮船、机器、机械和其他生产设备，为10年。结合项目情况，房屋、建筑物计提折旧年限可设置为25年；机器设备计提折旧年限为10年。若特许经营协议约定在经营期结束后资产无偿移交政府，则残值率为零。特许无形资产及递延资产摊销，按其它费用的8%摊销，摊销12.5年。依据会计准则解释第2号及第6号所确立的原则，河南省某污水处理厂项目的资产全部被确认为无形资产。鉴于项目特许经营协议中明确规定了在特许经营期届满后资产将无偿移交给政府，因此项目的残值设定为零，并计划在项目运营期（即20年）内完成摊销，每年摊销金额为1943.59万元。
7．管理及其他费用
根据《市政公用设施建设项目经济评价—方法与参数》，管理费用包括办公费、取暖费、租赁费、差旅费、会议费、成本中列支的税金以及其他不属于以上项目的支出，按照（物料及动力消耗费+工资福利费+修理费）*管理费率，管理费率取值在8%-12%之间。项目污水处理厂管理费用根据生产因素（包括物料及动力消耗费、工资福利费以及修理费）的8%进行核算，项目年度管理费用总计为254.52万元。
8．财务费用
按照边界条件中确定的贷款金额、利率以及还款期限，可测算每年还本付息的财务费用。项目污水处理厂运营期间的项目贷款通过最大还款法进行偿还，贷款利率4.9%，贷款年限为14年。项目运营期内的财务费用总计为10114.65万元，还款期限内平均每年722.48万元。根据前文，项目的年度总成本费用为5465.76万元，其中经营成本为2799.69万元（固定成本909.38万元，可变成本1890.31万元），无形资产摊销1943.59万元，财务费用722.48万元。
表2-5 总成本费用估算表
预期投资回报
在成本确定之后，需要确定一个基准的收益率作为项目财务评价动态指标，该收益率的确定是根据行业收益标准和贷款利率标准设立的。由此也可以计算出投资回收期（Pt）、净现值（NPV）、财务内部收益率（FIRR）等多项指标。
根据《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）污水处理属于市政排水行业，融资前税前财务基准收益率为4%。同时，污水处理行业财务基准收益率可采用资本资产定价（CAPM）模型确定资本金资金成本，再通过加权平均资本成本（WACC）模型计算不同资本金和债务资金比例下的污水处理项目行业财务基准收益率。通常，项目基准收益率可取5-7%。根据全国PPP综合信息平台项目库中涉及污水处理PPP项目，污水处理项目的全投资财务内部收益率指标在5%-8%之间。根据本项目实际情况，项目污水水处理厂的全投资财务内部收益率设定为6.5%。
项目税费
1．增值税及附加
根据财政部、税务总局、海关总署《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部、税务总局、海关总署公告2019年第39号），增值税一般纳税人（以下称纳税人）发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%；原适用10%税率的，税率调整为9%。
污水处理增值税销项税税率取13%，城市维护建设税取增值税的5%；教育费附加取增值税的3%；地方教育附加费取增值税的1.5%。建筑工程费用按照建筑服务业9%增值税率，设备购置按照13%增值税率，安装工程按照9%增值税率，其他费用按照6%增值税率。进项税抵扣综合考虑固定资产抵扣、外购原材料及燃料动力费、修理费、污泥运输费抵扣；固定资产原值需在两年内进行认证，可在剩余特许经营期内全部抵扣完。外购原材料及燃料动力费、修理费进项税税率取13%，污泥运输费进项税税率取3%。
根据财政部、国家税务总局关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通知（财税〔2015〕78号）第5.2条，污水经加工处理后符合《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）规定的一级A标准。上述污水处理劳务按照退税比例70%享受本通知规定的增值税即征即退政策。
2．企业所得税
根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》规定，符合条件的环境保护、节能节水项目，包括公共污水处理、公共垃圾处理、沼气综合开发利用、节能减排技术改造、海水淡化等。自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，先征后返的增值税税款计提企业所得税，按照企业所得税税率25%进行计算。
按照《新企业所得税》第四章第八十八条规定，企业从事前款规定的符合条件的环境保护、节能节水项目的所得，自项目取得第一-笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。根据上述文件，项目执行“免三减三”的规定，自运营期第7年起，项目在销售收入扣除增值税、销售税金及附加和总成本费用后，按利润总额的25%缴纳企业所得税，盈余公积金按税后利润的10%计提。
污水定价和经营收入
1．项目预期回报率及水价
根据已计算出的项目的总成本、经营收入和预期设定的全投资内部收益，可以反向推算确定污水处理服务费测算单价，并最终通过竞价确定。项目污水处理厂推算出污水处理服务费单价为1.85元/吨时，方可使项目全投资内部收益率达到6.5%，以此作为测算单价。
2．项目经营收入
污水处理厂的经营收入主要为污水处理收入，计算方式为污水处理水量*污水处理费单价。
污水处理厂在投入运行后，其实际处理负荷应依据实际投产状况进行确定。依据住建部于2004年颁布的《关于加强城镇污水处理厂运行监管的意见》（建城〔2004〕153号），新建污水处理厂在首年应达到不低于60%的负荷率，并在三年内提升至75%。2021年，《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》进一步明确，至2025年城市生活污水集中收集率需达到70%以上，与负荷率要求形成配套目标。2024年住建部等5部门联合发布《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》，要求持续提升污水收集处理效能。
据此，污水处理厂在投入运行后，其实际处理负荷在第一年内应不低于设计能力的60%，并在三年内达到不低于设计能力的75%。
实施方案结合可研报告中对项目污水处理规模的预测，设定第一个运营年度污水处理量为年设计处理量的55%，第二个运营年度污水处理量为年设计处理量的65%，第三个运营年度污水处理量为年设计处理量的75%，第四个运营年度污水处理量为年设计处理量的85%，第五个运营年度污水处理量为年设计处理量的95%，第六年至往后运营年度均为100%。合作期内合计可获得污水处理费收入164196.22万元，年均8209.81万元。
表2-6 污水处理收入（单位：万元）
项目投资收益水平
项目投资收益水平分析是重要内容，便于各方进行决策、竞价及谈判。项目投资现金流量分析是从融资前角度，不考虑债务融资，确定现金流入流出，编制项目投资现金流量表。此分析旨在排除融资方案带来的影响，评估项目方案设计的合理性。项目资本金现金流量分析则是在拟定融资方案下，从资本金出资者角度，确定现金流入流出，编制项目资本金现金流量表。通过融资后分析，是评估融资方案的重要依据。基于融资前的分析结果，进一步评估项目方案在融资条件下的合理性与可行性。
依据通过项目投资现金流量表与项目资本金现金流量表，可以计算项目投资财务内部收益率（FIRR）、项目投资财务净现值（FNPV），这两项指标通常被认为是主要指标。
项目污水处理厂在外部融资成本为4.9%，项目总投资为43816.44万元下，项目全投资内部收益率税后为6.5%，项目资本金内部收益率税后为8.6%。
编辑：李丹
污水处理服务价格的合理制定，不仅会对公众的支付意愿产生直接影响，同时也是保障项目持续运行的关键。本文聚焦污水处理BOT运作模式，在预先设定目标投资回报率的基础上，对污水处理项目中涉及成本、税费及利润进行全面测算，旨在推导出合理的污水处理服务价格，从而为污水处理厂水价确定方式提供参考思路。
关键词：PPP新机制 投资回报 污水定价
01污水处理厂PPP特许经营
环保产业自2014年起被多次写入政府工作报告。2016年，国务院正式发布《“十三五”生态环境保护规划》，首次将生态文明建设上升为国家战略，政府对环境的要求明显提高。在此背景下，随着政府进一步加大环境监管和治理力度，对水务企业特别是污水处理企业的运营管理能力和专业化服务能力也提出了更高要求，对排污企业检查力度和范围也将加大。政策导向下，我国将加快城镇及农村污水设施建设、提升污水处理能力及资源化利用水平，并进一步释放污水处理产能。PPP特许经营模式是建设污水处理厂的一种重要方式，行业主管部门作为实施主体引入社会资金，签订特许经营协议，定期以绩效考核的方式向社会资本方按效支付污水处理服务费。2023年11月8日，国务院办公厅转发了国家发展改革委、财政部《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函〔2023〕115号），提出大力推进新时期特许经营，并将污水处理厂列为重要应用领域之一。对于经营收入能够覆盖投资运营成本的污水处理项目，采用特许经营模式为污水处理基础设施发展特别是新建项目解决资金来源问题提供了必要途径。
图1-1 水务环保领域项目特征
注：来源E20
根据国家发展改革委PPP项目信息系统公开信息，截至2025年2月28日，目前已入库PPP特许经营项目数为233个，涉及行业领域主要包括环保、交通运输、市政、新型基础设施等。其中污水处理项目35个，占已入库项目总数的15.0%。从项目运作方式看，已入库项目以TOT（转让-运营-移交）和BOT（建设-运营-移交）为主，涉及项目数分别为16个和10个，在污水处理项目中合计占比74.3%。从项目投资额度看，项目投资额过10亿元的项目有3个，在污水处理项目中占比8.6%；项目投资额低于1亿元的项目有5个，在污水处理项目中占比14.3%。从特许经营期限看，污水处理项目特许经营期限以30年较为常见，本次统计中共涉及14个项目。
表1-1 PPP新机制以来典型污水处理特许经营项目
02PPP污水处理厂定价测算案例解析
在污水处理特许经营项目运作过程中，政府和社会资本方谈判主要聚焦于污水处理厂新建与改造、服务标准设定、价格调整机制、投资回报要求及合作期限等关键事项，并会就上述内容签订特许经营协议。因此为科学合理评价项目总体经济效益，确保政府和社会资本方利益均不受损失，需要进行水价测算，并通过最终竞价确定。
项目总投资及资金筹措
项目总投资，主要包括项目的工程费用、工程建设其他费用、预备费用、建设期利息、铺底流动资金等。项目总投资的测算需要明确项目的计算期、资金来源、负荷情况、特许经营期限、贷款利率、增值税率等。
1．项目总投资
政府投资项目的总投资确定一般经过项目建议书匡算、可行性研究报告估算、初步设计概算、施工图预算、投标报价、工程竣工结算、工程竣工决算等一系列措施进行控制，以保证项目总投资在可控范围内。投标报价是承包商在项目可研阶段确定的投标总价格，通常以一定的下浮率作为报价的竞争点。竣工结算价是发承包双方根据合同约定确定的合同总金额，竣工决算是建设工程的最终价格，是建设单位财务部门汇总固定资产的主要依据。以河南某污水处理厂项目为例，根据项目可行性研究报告，批准了该项目的工程估算总投资为43816.44万元。其中：工程费用33472.13万元，工程建设其他费用6517.85万元，预备费2195.86万元，建设期贷款利息1411.76万元、铺底流动资金218.84万元。在该项目中，中标社会资本的投标报价为工程建安费下浮3%，此外，在《PPP项目合同》中明确约定，施工图预算的建安工程费用按中选结果进行下浮3%；在竣工结算阶段，竣工结算价在编制建筑安装工程费的结算价时也应下浮3%。
表2-1 项目估算总投资使用计划表（单位：万元）
2．项目计算期
一般污水处理项目特许经营期多在25年-30年，比如可设定特许经营期26年，其中建设期1年。在河南省某污水处理厂项目中项目建设期为2年，运营期为20年。
3．资金筹措及利率
项目资金筹措是指项目的主体根据其建设活动和资金结构的需要，通过一定的筹资渠道，采取适当的方式获取所需资金的各种活动的总称，在资金筹措方案中需明确自筹资金和融资资金比例。建设期利率按照工程概算书上计取，运营期利率按照借款年限对基准利率进行上浮，已有借款合同的参照约定利率。如建设期利率按照工程概算金额的4.9%计算，运营期利率按照五年以上基准利率上浮20%，即5.88%。项目污水处理厂中资本金占总投资的20%，除资本金外缺口资金（即总投资的80%）通过融资方式解决。在建设期间的融资贷款利率参照银行五年期及以上基准利率的4.9%进行计算。在运营期间，采用最大还款法偿还借款，贷款利率维持在4.9%。
表2-2 项目资金筹措计划表表（单位：万元）
经营成本和总成本
成本费用是企业生产经营过程中劳动耗费体现，涵盖了物化劳动耗费（如生产资料的消耗）和活劳动耗费（如人工成本）。这些耗费的高低将直接影响产品的价格，是影响项目经济效益的重要因素。总成本费用是建设项目投产运行后一年内为生产营运而花费的全部成本和费用，包括外购原材料、燃料和动力，工资及福利费，修理费，摊销，利息支出以及其他费用。年经营费用是项目总成本扣除固定资产折旧费，无形及递延资产摊销费和利息支出后的全部费用。
生产成本按其与处理量变化的关系分为可变成本和固定成本，在总成本费用中，随处理量增减而成比例增减的费用部分为可变成本，外购原材料、动力和药剂等费用都属可变成本，与处理量的变化无关的费用部分为固定成本。
1．外购原材料费
主要指药剂费用，用于污水处理厂项目的药剂主要包括PAC、PAM、石灰、面粉、面碱等。药剂的使用量根据项目的污水处理工艺，投加标准确定。通常情况下，药剂采购部门应向供应商作实地考察或要求其报出供应价格，对比价格后采购部确定符合采购条件的供应商若干家。通过这种方式，供应商有稳定的销售量，而企业可获得较低的采购价格，企业有稳定的供应渠道和货源，有利于缩短采购周期和节省采购工作量，降低库存，减少资金占用，降低资金占用成本。项目污水处理厂采用A/A/O+MBR的污水处理工艺方案，其使用的药剂主要为聚丙烯酰胺（PAM）、聚合氯化铝（PAC）、次氯酸钠（NaClO）、MBR膜药剂、MBR膜更换。根据项目可研，正常年份药剂费用如下表：
表2-3 化学品消耗及费用表
2．燃料及动力费
燃料动力费主要体现为电费和水费。根据实际情况，电费主要含基本电费和电度电费两部分。厂区的用电量可以根据主要用电设备的工作数量、单台功率、运行效率、功率系数、年运行时间计算。根据湖北《省物价局关于降低一般工商业电价有关事项的通知》对应确定用电电度电费单价，电费单价也可以使用实际缴纳电费凭证进行校核。自来水常消耗于在PAM配药过程中，依据配置比例可计算其消耗量。根据政府文件，按照非居民生活用水综合结算水价3.96元/吨计。
表2-4 电网销售电价
项目污水处理厂用电按两步电价计算，正常年份用电量为1210.10万度，运行电费按0.61元/度，年电费为738.16万元；装机负荷7200kVA，单价按28元/KVA·月计算，年费用241.92万元。正常年份水用量为1.095万吨，单价为3.72元/吨，费用为4.07万元。
3．工资福利费
按处理规模的级别核定污水处理厂人员配置数量及生产人员占比。人员工资按照城镇常住居民人均可支配收入、每年缴纳的保险费用及福利费用综合考虑测算，如查询当地国民经济和社会发展统计公报、社保个人和单位最低交费的标准及五险一金缴纳比例。福利费可按工资总额的14%进行估算。项目污水处理厂其人员编制为50人。员工薪酬的计算综合考虑了当地城镇常住居民人均可支配收入、年度保险费用及福利支出等因素。据此，该项目的年度工资及福利费用总计为352.98万元。
4．维修费
维修费包括设备维护大修费和设备日常检修费，根据《市政公用设施建设项目经济评价—方法与参数》，排水项目年修理费为固定资产原值（不含建设期利息）的2%-3%。拟取得固定资产为项目总投资减去铺底流动资金。日常维修费可按总固定资产的1%进行测算，大修费可按固定资产投资的1.5%进行测算。项目污水处理厂的维修费包括日常维护费、小中大修等费用，其计算依据为污水处理厂工程相关费用的1.5%，项目年度维修费用总计为314.48万元。
5．污泥处置费
目前，全国污泥处置方法主要有填埋、堆肥、干化、焚烧、制作建材等多种方式，不同处置方式的成本差异较大。据有关资料统计污泥处置成本约在300-1000元/吨，根据污水处理企业污泥产量为每处理1万吨污水产生1吨~1.2吨干污泥。项目污水处理厂污泥处理处置的工艺方案为机械浓缩、深度脱水以及协同焚烧（混烧）相结合的方式。该方案下，污泥的年产生量为16900.00吨，每吨污泥的处置费用为180元，因此年总费用为304.20万元。
6．固定资产折旧及无形资产摊销
根据《给排水设计手册》第10册-技术经济中用于计算成本费用的参数说明部分，排水工程固定资产资本折旧率取值：当设备情况为基本国产，综合基本折旧率为4.6%；当设备情况为适量进口，综合基本折旧率为5.2%。按照《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第六十条规定：“除国务院财政、税务主管部门另有规定外，固定资产计算折旧的最低年限如下：（一）房屋、建筑物，为20年；（二）飞机、火车、轮船、机器、机械和其他生产设备，为10年。结合项目情况，房屋、建筑物计提折旧年限可设置为25年；机器设备计提折旧年限为10年。若特许经营协议约定在经营期结束后资产无偿移交政府，则残值率为零。特许无形资产及递延资产摊销，按其它费用的8%摊销，摊销12.5年。依据会计准则解释第2号及第6号所确立的原则，河南省某污水处理厂项目的资产全部被确认为无形资产。鉴于项目特许经营协议中明确规定了在特许经营期届满后资产将无偿移交给政府，因此项目的残值设定为零，并计划在项目运营期（即20年）内完成摊销，每年摊销金额为1943.59万元。
7．管理及其他费用
根据《市政公用设施建设项目经济评价—方法与参数》，管理费用包括办公费、取暖费、租赁费、差旅费、会议费、成本中列支的税金以及其他不属于以上项目的支出，按照（物料及动力消耗费+工资福利费+修理费）*管理费率，管理费率取值在8%-12%之间。项目污水处理厂管理费用根据生产因素（包括物料及动力消耗费、工资福利费以及修理费）的8%进行核算，项目年度管理费用总计为254.52万元。
8．财务费用
按照边界条件中确定的贷款金额、利率以及还款期限，可测算每年还本付息的财务费用。项目污水处理厂运营期间的项目贷款通过最大还款法进行偿还，贷款利率4.9%，贷款年限为14年。项目运营期内的财务费用总计为10114.65万元，还款期限内平均每年722.48万元。根据前文，项目的年度总成本费用为5465.76万元，其中经营成本为2799.69万元（固定成本909.38万元，可变成本1890.31万元），无形资产摊销1943.59万元，财务费用722.48万元。
表2-5 总成本费用估算表
预期投资回报
在成本确定之后，需要确定一个基准的收益率作为项目财务评价动态指标，该收益率的确定是根据行业收益标准和贷款利率标准设立的。由此也可以计算出投资回收期（Pt）、净现值（NPV）、财务内部收益率（FIRR）等多项指标。
根据《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）污水处理属于市政排水行业，融资前税前财务基准收益率为4%。同时，污水处理行业财务基准收益率可采用资本资产定价（CAPM）模型确定资本金资金成本，再通过加权平均资本成本（WACC）模型计算不同资本金和债务资金比例下的污水处理项目行业财务基准收益率。通常，项目基准收益率可取5-7%。根据全国PPP综合信息平台项目库中涉及污水处理PPP项目，污水处理项目的全投资财务内部收益率指标在5%-8%之间。根据本项目实际情况，项目污水水处理厂的全投资财务内部收益率设定为6.5%。
项目税费
1．增值税及附加
根据财政部、税务总局、海关总署《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部、税务总局、海关总署公告2019年第39号），增值税一般纳税人（以下称纳税人）发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%；原适用10%税率的，税率调整为9%。
污水处理增值税销项税税率取13%，城市维护建设税取增值税的5%；教育费附加取增值税的3%；地方教育附加费取增值税的1.5%。建筑工程费用按照建筑服务业9%增值税率，设备购置按照13%增值税率，安装工程按照9%增值税率，其他费用按照6%增值税率。进项税抵扣综合考虑固定资产抵扣、外购原材料及燃料动力费、修理费、污泥运输费抵扣；固定资产原值需在两年内进行认证，可在剩余特许经营期内全部抵扣完。外购原材料及燃料动力费、修理费进项税税率取13%，污泥运输费进项税税率取3%。
根据财政部、国家税务总局关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通知（财税〔2015〕78号）第5.2条，污水经加工处理后符合《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）规定的一级A标准。上述污水处理劳务按照退税比例70%享受本通知规定的增值税即征即退政策。
2．企业所得税
根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》规定，符合条件的环境保护、节能节水项目，包括公共污水处理、公共垃圾处理、沼气综合开发利用、节能减排技术改造、海水淡化等。自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，先征后返的增值税税款计提企业所得税，按照企业所得税税率25%进行计算。
按照《新企业所得税》第四章第八十八条规定，企业从事前款规定的符合条件的环境保护、节能节水项目的所得，自项目取得第一-笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。根据上述文件，项目执行“免三减三”的规定，自运营期第7年起，项目在销售收入扣除增值税、销售税金及附加和总成本费用后，按利润总额的25%缴纳企业所得税，盈余公积金按税后利润的10%计提。
污水定价和经营收入
1．项目预期回报率及水价
根据已计算出的项目的总成本、经营收入和预期设定的全投资内部收益，可以反向推算确定污水处理服务费测算单价，并最终通过竞价确定。项目污水处理厂推算出污水处理服务费单价为1.85元/吨时，方可使项目全投资内部收益率达到6.5%，以此作为测算单价。
2．项目经营收入
污水处理厂的经营收入主要为污水处理收入，计算方式为污水处理水量*污水处理费单价。
污水处理厂在投入运行后，其实际处理负荷应依据实际投产状况进行确定。依据住建部于2004年颁布的《关于加强城镇污水处理厂运行监管的意见》（建城〔2004〕153号），新建污水处理厂在首年应达到不低于60%的负荷率，并在三年内提升至75%。2021年，《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》进一步明确，至2025年城市生活污水集中收集率需达到70%以上，与负荷率要求形成配套目标。2024年住建部等5部门联合发布《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》，要求持续提升污水收集处理效能。
据此，污水处理厂在投入运行后，其实际处理负荷在第一年内应不低于设计能力的60%，并在三年内达到不低于设计能力的75%。
实施方案结合可研报告中对项目污水处理规模的预测，设定第一个运营年度污水处理量为年设计处理量的55%，第二个运营年度污水处理量为年设计处理量的65%，第三个运营年度污水处理量为年设计处理量的75%，第四个运营年度污水处理量为年设计处理量的85%，第五个运营年度污水处理量为年设计处理量的95%，第六年至往后运营年度均为100%。合作期内合计可获得污水处理费收入164196.22万元，年均8209.81万元。
表2-6 污水处理收入（单位：万元）
项目投资收益水平
项目投资收益水平分析是重要内容，便于各方进行决策、竞价及谈判。项目投资现金流量分析是从融资前角度，不考虑债务融资，确定现金流入流出，编制项目投资现金流量表。此分析旨在排除融资方案带来的影响，评估项目方案设计的合理性。项目资本金现金流量分析则是在拟定融资方案下，从资本金出资者角度，确定现金流入流出，编制项目资本金现金流量表。通过融资后分析，是评估融资方案的重要依据。基于融资前的分析结果，进一步评估项目方案在融资条件下的合理性与可行性。
依据通过项目投资现金流量表与项目资本金现金流量表，可以计算项目投资财务内部收益率（FIRR）、项目投资财务净现值（FNPV），这两项指标通常被认为是主要指标。
项目污水处理厂在外部融资成本为4.9%，项目总投资为43816.44万元下，项目全投资内部收益率税后为6.5%，项目资本金内部收益率税后为8.6%。
编辑：李丹
