近日，国内建筑防水行业的头部企业东方雨虹（002271）发布了其2024年度财务报告。据报告显示，公司在2024年实现营业收入约280.56亿元，同比下降14.52%；实现归母净利润为1.08亿元，同比大幅下滑95.24%。
针对去年四季度业绩下滑的现象，东方雨虹分析指出，主要原因有两方面：一是四季度整体收入规模较低，导致成本费用未能有效摊薄，对毛利率产生了负面影响；二是公司在该季度确认了对经销商的年度业绩奖励政策相关的返利费用，进一步影响了盈利质量。
从5年数据来看，东方雨虹由2020年的37.04%，降低至2024年的25.80%，净利率也由15.59%，降低至仅为0.27%。
尽管业绩出现大幅下降，东方雨虹仍计划实施高比例的现金分红方案，拟每10股派现18.5元，总计派发现金44.19亿元，这一数值高于2024年归母净利润。这一方案引发了市场的广泛关注与质疑。
根据东方雨虹的利润分配预案公告，公司2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.08亿元，而母公司净利润为99.91亿元。在考虑法定盈余公积提取、年初未分配利润以及已分配的现金股利后，本年度累计可供股东分配的利润为82.91亿元。
值得注意的是，此次高比例现金分红将使公司实控人成为最大受益者。截至2024年年末，公司第一大股东李卫国持股比例为21.79%，预计其将获得约9.63亿元的现金分红。
对于投资者的质疑，东方雨虹方面表示，此次现金分红方案是在综合考虑公司资金状况及可供分配利润规模后制定的，且遵循了合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原则。公司强调，该方案在保障公司正常经营和长远发展的前提下制定，不会影响公司的未来运营。
此外，东方雨虹还透露，实际控制人李卫国所获现金分红将主要用于偿还其股票质押融资，以降低杠杆并化解因质押率过高而带来的质押风险，这本质上也有助于降低公司的经营风险。
东方雨虹的经营数据显示，作为防水行业的首家上市企业，公司自1995年成立以来，业绩持续保持高增长态势。特别是在2012年战略重心转向地产开发商集中采购业务后，其营业收入由2012年的29.79亿元增至2021年的319.34亿元，涨幅超过10倍。
然而，自2021年以来，随着地产行业环境的变化，东方雨虹过去依赖地产行业的发展模式面临挑战，业绩增长开始显现疲态。2022年至2023年，公司虽然营收有所增长，但归母净利润的增速已明显放缓。
在股价走势方面，东方雨虹的表现也不尽如人意。截至3月6日收盘，公司股价报13.18元/股，相较2021年6月62.54元的历史峰值来看（前复权），回撤幅度超过80%。
近日，国内建筑防水行业的头部企业东方雨虹（002271）发布了其2024年度财务报告。据报告显示，公司在2024年实现营业收入约280.56亿元，同比下降14.52%；实现归母净利润为1.08亿元，同比大幅下滑95.24%。
针对去年四季度业绩下滑的现象，东方雨虹分析指出，主要原因有两方面：一是四季度整体收入规模较低，导致成本费用未能有效摊薄，对毛利率产生了负面影响；二是公司在该季度确认了对经销商的年度业绩奖励政策相关的返利费用，进一步影响了盈利质量。
从5年数据来看，东方雨虹由2020年的37.04%，降低至2024年的25.80%，净利率也由15.59%，降低至仅为0.27%。
尽管业绩出现大幅下降，东方雨虹仍计划实施高比例的现金分红方案，拟每10股派现18.5元，总计派发现金44.19亿元，这一数值高于2024年归母净利润。这一方案引发了市场的广泛关注与质疑。
根据东方雨虹的利润分配预案公告，公司2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.08亿元，而母公司净利润为99.91亿元。在考虑法定盈余公积提取、年初未分配利润以及已分配的现金股利后，本年度累计可供股东分配的利润为82.91亿元。
值得注意的是，此次高比例现金分红将使公司实控人成为最大受益者。截至2024年年末，公司第一大股东李卫国持股比例为21.79%，预计其将获得约9.63亿元的现金分红。
对于投资者的质疑，东方雨虹方面表示，此次现金分红方案是在综合考虑公司资金状况及可供分配利润规模后制定的，且遵循了合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原则。公司强调，该方案在保障公司正常经营和长远发展的前提下制定，不会影响公司的未来运营。
此外，东方雨虹还透露，实际控制人李卫国所获现金分红将主要用于偿还其股票质押融资，以降低杠杆并化解因质押率过高而带来的质押风险，这本质上也有助于降低公司的经营风险。
东方雨虹的经营数据显示，作为防水行业的首家上市企业，公司自1995年成立以来，业绩持续保持高增长态势。特别是在2012年战略重心转向地产开发商集中采购业务后，其营业收入由2012年的29.79亿元增至2021年的319.34亿元，涨幅超过10倍。
然而，自2021年以来，随着地产行业环境的变化，东方雨虹过去依赖地产行业的发展模式面临挑战，业绩增长开始显现疲态。2022年至2023年，公司虽然营收有所增长，但归母净利润的增速已明显放缓。
在股价走势方面，东方雨虹的表现也不尽如人意。截至3月6日收盘，公司股价报13.18元/股，相较2021年6月62.54元的历史峰值来看（前复权），回撤幅度超过80%。
