建设银行、交通银行、中国银行、邮储银行今日集体披露财政部等注资事项，金额均超千亿且全部用于补充核心一级资本。

在去年发布会上，财政部曾明确发行特别国债补充国有大型银行核心一级资本,增强银行信贷投放和风险抵御能力。预计补充规模1-1.5万亿，大行核心一级资本充足率提升至13.26%-13.74%，撬动增量信贷10.6-15.2万亿元，并为参与化债提供资本支撑。

国信证券认为，目前六大行资本充足、资产质量稳定、拨备充足，补充核心一级资本更多是为了提升未来支持实体经济能力，包括保持较高的资产增速、加大投贷联动等高资本消耗业务发展以支持新兴产业、应对降息带来的净息差下行压力等。

一方面，银河证券认为，地方政府债务风险化解力度加大，银行参与债务置换短期息差略受拖累，长期受益于不良资产出清和地方经济基本面改善。

而对于银行业本身来说，浙商证券称当前银行板块估值处于低位，估值下行风险小，预计2025年行业净息差降幅收窄、业绩迎来拐点，有望推动银行板块的估值修复。

其中对国有大行而言，虽然补充核心一级资本会增加股本数量，但资本实力补充后其资产规模、营业收入和净利润也将增多，因此预计股息率变化不会很大，而且大行稳健经营的基本面优势依然存在。

此外，今年以来平安人寿继续增持邮储银行、招商银行H股，所持股份占H股总数突破9%，3月12日瑞众银行举牌中信银行港股，为2024年以来险资第七次举牌上市银行自1月推动中长期资金入市方案发布以来，资金面改善预期强化，政府工作报告再次强调大力推动中长期资金入市，银行板块作为稳分红、高股息、低波动的优质红利资产,将成为以险资为代表的中长期资金重点配置方向。

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在去年发布会上，财政部曾明确发行特别国债补充国有大型银行核心一级资本,增强银行信贷投放和风险抵御能力。预计补充规模1-1.5万亿，大行核心一级资本充足率提升至13.26%-13.74%，撬动增量信贷10.6-15.2万亿元，并为参与化债提供资本支撑。

国信证券认为，目前六大行资本充足、资产质量稳定、拨备充足，补充核心一级资本更多是为了提升未来支持实体经济能力，包括保持较高的资产增速、加大投贷联动等高资本消耗业务发展以支持新兴产业、应对降息带来的净息差下行压力等。

一方面，银河证券认为，地方政府债务风险化解力度加大，银行参与债务置换短期息差略受拖累，长期受益于不良资产出清和地方经济基本面改善。

而对于银行业本身来说，浙商证券称当前银行板块估值处于低位，估值下行风险小，预计2025年行业净息差降幅收窄、业绩迎来拐点，有望推动银行板块的估值修复。

其中对国有大行而言，虽然补充核心一级资本会增加股本数量，但资本实力补充后其资产规模、营业收入和净利润也将增多，因此预计股息率变化不会很大，而且大行稳健经营的基本面优势依然存在。

此外，今年以来平安人寿继续增持邮储银行、招商银行H股，所持股份占H股总数突破9%，3月12日瑞众银行举牌中信银行港股，为2024年以来险资第七次举牌上市银行自1月推动中长期资金入市方案发布以来，资金面改善预期强化，政府工作报告再次强调大力推动中长期资金入市，银行板块作为稳分红、高股息、低波动的优质红利资产,将成为以险资为代表的中长期资金重点配置方向。

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