来源：广发期货 作者：广发期货
研报正文
【现货市场】
豆粕：3月4日，国内豆粕现货市场价格稳中下跌，其中天津市场3750元/吨， 跌30元/吨，山东市场3660元/吨，跌10元/吨，江苏市场3620元/吨，跌40元/吨，广东市场3580元/吨，跌50元/吨。成交方面，全国主要油厂豆粕成交25.42万吨，较前一交易日增12.17万吨，其中现货成交9.22万吨，较前一交易日减0.63万吨，远月基差成交16.20万吨，较前一交易日增12.80万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为42.29%，较前一日下降3.14%。
菜粕：全国菜粕市场价格跌20-60元/吨，基差报价小调。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为28%。
【基本面消息】
国务院关税税则委员会宣布自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。
南美作物前景改善加剧了看跌情绪。Maxar在每日作物天气报告中表示，上周阿根廷玉米和大豆种植区的降雨令土壤湿度“显著改善”。
交易商对美国新的豆油销售消息不以为然。美国农业部(USDA)确认，民间出口商报告向未知目的地出口销售20,000吨豆油，2024/25市场年度付运。
CBOT报告3月大豆期货合约交割259笔，3月豆粕合约交割量总计1,012手，3月豆油合约交割总量为215手。
3月3日，研究机构StoneX公布的一项报告显示，将巴西2024/25年度大豆产量预测下调至1.683亿吨，较上月预测下调1.5%。
【行情展望】
美豆弱势运行，昨日中国正式宣布自2025年3月10日起对美大豆加征10%关税，美豆大幅下挫，盘中一度触及991美分，已十分接近新作成本线20%以下位置。目前美国仍有30%的新作大豆未装船，或在后续受到一定影响。但同时，关税问题低价大豆玉米比价低位，也一定程度上会影响美新豆种植积极性，且长期中美协商空间仍比较大，后续行情还有较大不确定性。
国内豆粕现货市场未来偏紧预期不变，短期豆粕库存有好转，且下游近期补货压力下滑，基差下行。但后续开机预期依旧偏紧，预计支撑仍在。国内豆粕仍维持区间震荡看法，预计2505合约在2850-3050间波动。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
（转自：曲合期货）
来源：广发期货 作者：广发期货
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【现货市场】
豆粕：3月4日，国内豆粕现货市场价格稳中下跌，其中天津市场3750元/吨， 跌30元/吨，山东市场3660元/吨，跌10元/吨，江苏市场3620元/吨，跌40元/吨，广东市场3580元/吨，跌50元/吨。成交方面，全国主要油厂豆粕成交25.42万吨，较前一交易日增12.17万吨，其中现货成交9.22万吨，较前一交易日减0.63万吨，远月基差成交16.20万吨，较前一交易日增12.80万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为42.29%，较前一日下降3.14%。
菜粕：全国菜粕市场价格跌20-60元/吨，基差报价小调。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为28%。
【基本面消息】
国务院关税税则委员会宣布自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。
南美作物前景改善加剧了看跌情绪。Maxar在每日作物天气报告中表示，上周阿根廷玉米和大豆种植区的降雨令土壤湿度“显著改善”。
交易商对美国新的豆油销售消息不以为然。美国农业部(USDA)确认，民间出口商报告向未知目的地出口销售20,000吨豆油，2024/25市场年度付运。
CBOT报告3月大豆期货合约交割259笔，3月豆粕合约交割量总计1,012手，3月豆油合约交割总量为215手。
3月3日，研究机构StoneX公布的一项报告显示，将巴西2024/25年度大豆产量预测下调至1.683亿吨，较上月预测下调1.5%。
【行情展望】
美豆弱势运行，昨日中国正式宣布自2025年3月10日起对美大豆加征10%关税，美豆大幅下挫，盘中一度触及991美分，已十分接近新作成本线20%以下位置。目前美国仍有30%的新作大豆未装船，或在后续受到一定影响。但同时，关税问题低价大豆玉米比价低位，也一定程度上会影响美新豆种植积极性，且长期中美协商空间仍比较大，后续行情还有较大不确定性。
国内豆粕现货市场未来偏紧预期不变，短期豆粕库存有好转，且下游近期补货压力下滑，基差下行。但后续开机预期依旧偏紧，预计支撑仍在。国内豆粕仍维持区间震荡看法，预计2505合约在2850-3050间波动。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
（转自：曲合期货）
