新华财经上海3月5日电 中信证券最新报告认为，在技术进步增强风电经济性和电网适应性优势提升的背景下，国内新能源建设重心或向风电倾斜，预计2025年国内风电装机规模将达115GW以上（+~30% YoY），且“十五五”风电年均装机或维持高位。同时，海外加码风电政策支持力度，加快海风项目拍卖和供应链招标，市场空间大，全球风能理事会（GWEC）预计未来3年新增装机CAGR或达23%，有望于2026年起接力中国贡献全球风电需求主要增量。
整体节奏来看，报告预计短期“十四五”收官，国内风电装机需求有望快速放量，中长期国内外海风需求支撑有力。在风电行业将迎来景气高启的背景下，产业链相关环节有望充分受益，企业或将迎来业绩快速增长。
细分环节上，叶片是风机实现风能转化为机械能的核心零部件，占机组成本15%-20%，属于高价值量零部件。叶片尺寸大，运输难度高，是装机交付的关键环节。考虑到下游招标评分机制调整缓解风机价格压力，上游原材料价格压力传导，叠加风机大型化对叶片提出更高要求，预计单套叶片对应价值量有望提升。预计2025年国内风电叶片市场规模将达380亿元（+20% YoY），对应2025-2027年CAGR为13.5%，市场空间大。
从竞争格局来看，技术、人才、资金、市场等多重因素提高风电叶片行业进入壁垒。叶片制造商目前主要分为独立风力叶片制造商和配套叶片制造的整机厂商。在风电产业链日益成熟的背景下，考虑到叶片的成本和定制化需求，独立叶片企业与主机厂已深度绑定，我们预计未来风电叶片行业将采取“自产+外包”相结合的形式，长期来看，独立叶片厂商市场份额将呈上升趋势。在风电行业景气回升的背景下，独立叶片厂商有望充分受益需求放量。
编辑：林郑宏
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115
新华财经上海3月5日电 中信证券最新报告认为，在技术进步增强风电经济性和电网适应性优势提升的背景下，国内新能源建设重心或向风电倾斜，预计2025年国内风电装机规模将达115GW以上（+~30% YoY），且“十五五”风电年均装机或维持高位。同时，海外加码风电政策支持力度，加快海风项目拍卖和供应链招标，市场空间大，全球风能理事会（GWEC）预计未来3年新增装机CAGR或达23%，有望于2026年起接力中国贡献全球风电需求主要增量。
整体节奏来看，报告预计短期“十四五”收官，国内风电装机需求有望快速放量，中长期国内外海风需求支撑有力。在风电行业将迎来景气高启的背景下，产业链相关环节有望充分受益，企业或将迎来业绩快速增长。
细分环节上，叶片是风机实现风能转化为机械能的核心零部件，占机组成本15%-20%，属于高价值量零部件。叶片尺寸大，运输难度高，是装机交付的关键环节。考虑到下游招标评分机制调整缓解风机价格压力，上游原材料价格压力传导，叠加风机大型化对叶片提出更高要求，预计单套叶片对应价值量有望提升。预计2025年国内风电叶片市场规模将达380亿元（+20% YoY），对应2025-2027年CAGR为13.5%，市场空间大。
从竞争格局来看，技术、人才、资金、市场等多重因素提高风电叶片行业进入壁垒。叶片制造商目前主要分为独立风力叶片制造商和配套叶片制造的整机厂商。在风电产业链日益成熟的背景下，考虑到叶片的成本和定制化需求，独立叶片企业与主机厂已深度绑定，我们预计未来风电叶片行业将采取“自产+外包”相结合的形式，长期来看，独立叶片厂商市场份额将呈上升趋势。在风电行业景气回升的背景下，独立叶片厂商有望充分受益需求放量。
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