既然说到了关税，我们就来做一个更新。周末又有一些新的消息。

首先是在周六的时候，川普签署了一项行政命令，要求对美国木材进口进行评估。该行政命令表示，木材行业对国家安全、经济实力和工业韧性至关重要，比如每年，美国军方在建筑工程上的支出就超过 100 亿美元，而木材又是其中的关键原材料。川普想知道，当前以及未来美国木材市场的需求有多高，以及未来国内的产能又是否能跟上。目前他正在考虑对全球的木材进口加征25%的关税。

这里面最惨的又是加拿大。根据2023年的数据，美国当年就进口了248亿美元的木材，为全世界最大的进口国，其中加拿大就占了其中几乎一半，其次是中国和巴西。不过好在评估的截止时间很长，商务部到今年的11月26号才需要提交。一些分析就认为，这次川普选择的时间很微妙。因为加拿大的关税还有几天就要加了，木材完全可以是两国之间谈判的一个议题，但这个时候又单独把木材拎出来，似乎想要增加和加拿大谈判的筹码。

除了军用，木材的民用也很关键，而这就和上面的建筑业、制造业息息相关。要知道，美国大部分的住宅都是用木头做的。木材成本的增加会显著冲击美国的房地产，让开发商的利润率受到威胁。如果因此造成建筑工人大面积失业，那么对于经济基本面就会有更大的冲击。

不过本周日，美国商务部长卢特尼克倒是给了市场点希望。他虽然表示对加拿大和墨西哥的关税将在本周二正式生效，但却留了点余地，强调最终的税率会由川普决定，而且还夸了一下加墨两国，说他们在边境问题上的努力做的还算不错，只是芬太尼的流入方面还不太够。这就暗示或许最终的税率可能会比25%更小，甚至可能会达成协议，避免关税的实施。

然而今天川普就打破了投资者所有的幻想。在下午的时候，他强调，已经没有空间可以谈判了，所有的关税都会在明天实施。市场也是在这条消息之后，急转直下。

至于中国，两国的火药味也在逐渐上升。昨天，有知情人士就表示，中国正在拟定反制措施，其中美国的农产品大概率会被列入其中。

结果，关税威胁到这还没完。今天川普又提了一个新威胁，表示4月2号，要给所有美国外部的农产品加征关税。在中午发布的推文里面，他就向所有美国农民喊话，让他们准备好，给美国本土生产大量的农产品。但是现在不清楚的是，这是否属于对等关税的一部分，又会有哪些产品受影响，是否存在豁免的机会。而就在不久前，美国农业部刚刚预计，今年美国农产品的贸易赤字会创历史新高，达到490亿美元。川普或许是在这个消息的影响下发的推。

阿吉认为，目前川普的不确定性正在显著的拖累市场，我们很难猜测他下一步要做什么。他又很喜欢拉高姿态，表达强硬态度，加深我们投资者的担忧。但同时他又会留有悬念，之后往往存在很大变数。这就搞得我们很难分析。于是在这个拉扯期内，我们的持仓感受肯定是很不好的，这点阿吉深有感受。每当市场大跌之际，我都会提醒自己要保持理性，不要因为走势而慌乱。这个时候可以退一步去思考自己持仓的长期逻辑。这个逻辑是否会因为关税被彻底颠覆了呢？关税是否会冲击公司的护城河呢？想明白这些问题，应该就能安心不少。

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既然说到了关税，我们就来做一个更新。周末又有一些新的消息。

首先是在周六的时候，川普签署了一项行政命令，要求对美国木材进口进行评估。该行政命令表示，木材行业对国家安全、经济实力和工业韧性至关重要，比如每年，美国军方在建筑工程上的支出就超过 100 亿美元，而木材又是其中的关键原材料。川普想知道，当前以及未来美国木材市场的需求有多高，以及未来国内的产能又是否能跟上。目前他正在考虑对全球的木材进口加征25%的关税。

这里面最惨的又是加拿大。根据2023年的数据，美国当年就进口了248亿美元的木材，为全世界最大的进口国，其中加拿大就占了其中几乎一半，其次是中国和巴西。不过好在评估的截止时间很长，商务部到今年的11月26号才需要提交。一些分析就认为，这次川普选择的时间很微妙。因为加拿大的关税还有几天就要加了，木材完全可以是两国之间谈判的一个议题，但这个时候又单独把木材拎出来，似乎想要增加和加拿大谈判的筹码。

除了军用，木材的民用也很关键，而这就和上面的建筑业、制造业息息相关。要知道，美国大部分的住宅都是用木头做的。木材成本的增加会显著冲击美国的房地产，让开发商的利润率受到威胁。如果因此造成建筑工人大面积失业，那么对于经济基本面就会有更大的冲击。

不过本周日，美国商务部长卢特尼克倒是给了市场点希望。他虽然表示对加拿大和墨西哥的关税将在本周二正式生效，但却留了点余地，强调最终的税率会由川普决定，而且还夸了一下加墨两国，说他们在边境问题上的努力做的还算不错，只是芬太尼的流入方面还不太够。这就暗示或许最终的税率可能会比25%更小，甚至可能会达成协议，避免关税的实施。

然而今天川普就打破了投资者所有的幻想。在下午的时候，他强调，已经没有空间可以谈判了，所有的关税都会在明天实施。市场也是在这条消息之后，急转直下。

至于中国，两国的火药味也在逐渐上升。昨天，有知情人士就表示，中国正在拟定反制措施，其中美国的农产品大概率会被列入其中。

结果，关税威胁到这还没完。今天川普又提了一个新威胁，表示4月2号，要给所有美国外部的农产品加征关税。在中午发布的推文里面，他就向所有美国农民喊话，让他们准备好，给美国本土生产大量的农产品。但是现在不清楚的是，这是否属于对等关税的一部分，又会有哪些产品受影响，是否存在豁免的机会。而就在不久前，美国农业部刚刚预计，今年美国农产品的贸易赤字会创历史新高，达到490亿美元。川普或许是在这个消息的影响下发的推。

阿吉认为，目前川普的不确定性正在显著的拖累市场，我们很难猜测他下一步要做什么。他又很喜欢拉高姿态，表达强硬态度，加深我们投资者的担忧。但同时他又会留有悬念，之后往往存在很大变数。这就搞得我们很难分析。于是在这个拉扯期内，我们的持仓感受肯定是很不好的，这点阿吉深有感受。每当市场大跌之际，我都会提醒自己要保持理性，不要因为走势而慌乱。这个时候可以退一步去思考自己持仓的长期逻辑。这个逻辑是否会因为关税被彻底颠覆了呢？关税是否会冲击公司的护城河呢？想明白这些问题，应该就能安心不少。

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