本周沪指下跌1.72%，深证成指下跌3.46%，创业板指下跌4.87%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
光大证券：积极把握春季行情 关注科技成长及消费两条主线
2025年A股“春季躁动”行情已经开启，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。配置方向上，关注科技成长及消费两条主线。科技成长板块关注政策在资本市场具有映射的TMT、机械设备、电力设备等行业；消费板块重点关注以旧换新及服务消费，如家电、消费电子、社会服务、商贸零售等。
中原证券：A股宽幅震荡 建议投资者把握结构性机会
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.33倍、39.58倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注消费、采掘、小金属以及工程建设等行业的投资机会。
申万宏源：短期顺势调整 中期趋势不改
短期顺势调整，多方面问题集中消化：美对华关税威胁再加码，主要矛盾暂时切换回海外扰动，3月初和4月初是验证窗口。国内两会在即，会后是政策执行和效果观察期。科技产业趋势短期低性价比问题被广泛讨论，顺势调整是健康的，等待产业催化再出发。
长城证券：科技引领“中国资产”价值重估进度加快
从A股、港股、美股主要指数市盈率历史分位值的情况来看，中国、港股主要指数的估值相较美股仍存在上行空间，创业板指市盈率历史分位值为18.50%，恒生科技指数为57.70%，均低于美国主要股指。PE来看，多数成长行业未触及最高点水平，均具备继续上升的空间。
华金证券：春季行情未完 进入后半段 科技仍是主线
增量资金流入还有空间，春季行情未完。科技短期情绪偏高，但并不过热，调整后仍是逢低配置的机会。科技仍是主线，短期继续关注调整后的科技、可能补涨的成长和消费等行业。短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电子（半导体、消费电子）、机械（机器人）、传媒（AI应用）、通信（算力）、计算机（自动驾驶、数据要素）；二是基本面可能改善和补涨的电新、医药、商贸、社服、券商。
华安证券：本轮成长科技行情基本结束 行业机会重回轮动
配置进入到“流深”阶段，即行业机会从2月明确的AI主线将走向整体轮动为主。核心在于本轮成长科技行情已经出现了较多尾声信号，3月轮动机会主要从前期滞涨或低估值叠加有催化的方向进行寻找，主要包括三条主线。市场震荡下的银行保险性价比及中长期战略配置价值。一方面，若3月市场高位震荡，对银行保险等权重股有稳定及短期换仓的性价比。二方面《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中诸多举措都有力提升银行保险的中长期投资价值。
中泰证券：本轮科技行情是否会复刻2015年科技牛市？
今年市场波动幅度或将显著强于市场预期。短期来看，春节后市场上涨主要由科技突破带来的估值提升带动。但是，两会之后今年的政策基调落地，以及四月财报与各项经济数据出炉，市场或进入“现实与兑现期”。若总量政策不及预期，以及企业盈利尚未好转，则指数调整的压力或比市场预期的更大。本轮科技股行情，或依然以“大存量资金”为主，而长线配置型资金参与度较为谨慎。由于长线资金绝对收益属性和合规要求，难以参与本轮由科技股估值抬升驱动的行情。
国金证券：“波动率”再起、成长分化 增长型红利价值凸显
市场“波动率”或再次回升，成长风格或整体“退潮”，部分结构性科技方向依然有望“穿越”。2月末科技股连续2日遭遇大幅回调，倘若再叠加海外风险，流动性、情绪面均面临明显趋势性回落，导致宽基指数“波动率”再次抬升。届时，整体而言，中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御；考虑A股“市场底”已现+AI产业逻辑催化，预计科技成长依然具备部分结构性机会。
兴业证券：如何看近期科技板块的调整以及市场风格变化？
短期随着AI行情来到高位，叠加关税扰动再起冲击风险偏好，不可避免出现需要通过阶段性的震荡波动来消化过热的市场情绪。AI仍是市场中长期主线，后续随着各行业AI渗透率的提升、更多垂直应用加速落地，基本面和政策环境的双重驱动，将支撑AI中期继续成为市场的主线聚焦方向。类似2013-2014年的移动互联网、2016-2020年的核心资产、2020-2021年的新能源。
信达证券：指数向上突破的迹象出现 逐渐开启牛市第二波上涨
始于春节前的上涨，有很大的概率发展成牛市第二波上涨。启动初期由于去年高点的限制，会受到季节性的影响。我们认为上周的调整主要源于两会前交易性资金季节性减仓和局部交易过热，大概率会有2周左右的波动。这种回升有可能是牛市第二波上涨的早期，近期会面临两会前后博弈性资金离场、4月季报验证的考验。但整体方向是乐观的。建议投资者在考验期逢低再次加仓。
（文章来源：东方财富研究中心）
本周沪指下跌1.72%，深证成指下跌3.46%，创业板指下跌4.87%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
光大证券：积极把握春季行情 关注科技成长及消费两条主线
2025年A股“春季躁动”行情已经开启，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。配置方向上，关注科技成长及消费两条主线。科技成长板块关注政策在资本市场具有映射的TMT、机械设备、电力设备等行业；消费板块重点关注以旧换新及服务消费，如家电、消费电子、社会服务、商贸零售等。
中原证券：A股宽幅震荡 建议投资者把握结构性机会
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.33倍、39.58倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注消费、采掘、小金属以及工程建设等行业的投资机会。
申万宏源：短期顺势调整 中期趋势不改
短期顺势调整，多方面问题集中消化：美对华关税威胁再加码，主要矛盾暂时切换回海外扰动，3月初和4月初是验证窗口。国内两会在即，会后是政策执行和效果观察期。科技产业趋势短期低性价比问题被广泛讨论，顺势调整是健康的，等待产业催化再出发。
长城证券：科技引领“中国资产”价值重估进度加快
从A股、港股、美股主要指数市盈率历史分位值的情况来看，中国、港股主要指数的估值相较美股仍存在上行空间，创业板指市盈率历史分位值为18.50%，恒生科技指数为57.70%，均低于美国主要股指。PE来看，多数成长行业未触及最高点水平，均具备继续上升的空间。
华金证券：春季行情未完 进入后半段 科技仍是主线
增量资金流入还有空间，春季行情未完。科技短期情绪偏高，但并不过热，调整后仍是逢低配置的机会。科技仍是主线，短期继续关注调整后的科技、可能补涨的成长和消费等行业。短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电子（半导体、消费电子）、机械（机器人）、传媒（AI应用）、通信（算力）、计算机（自动驾驶、数据要素）；二是基本面可能改善和补涨的电新、医药、商贸、社服、券商。
华安证券：本轮成长科技行情基本结束 行业机会重回轮动
配置进入到“流深”阶段，即行业机会从2月明确的AI主线将走向整体轮动为主。核心在于本轮成长科技行情已经出现了较多尾声信号，3月轮动机会主要从前期滞涨或低估值叠加有催化的方向进行寻找，主要包括三条主线。市场震荡下的银行保险性价比及中长期战略配置价值。一方面，若3月市场高位震荡，对银行保险等权重股有稳定及短期换仓的性价比。二方面《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中诸多举措都有力提升银行保险的中长期投资价值。
中泰证券：本轮科技行情是否会复刻2015年科技牛市？
今年市场波动幅度或将显著强于市场预期。短期来看，春节后市场上涨主要由科技突破带来的估值提升带动。但是，两会之后今年的政策基调落地，以及四月财报与各项经济数据出炉，市场或进入“现实与兑现期”。若总量政策不及预期，以及企业盈利尚未好转，则指数调整的压力或比市场预期的更大。本轮科技股行情，或依然以“大存量资金”为主，而长线配置型资金参与度较为谨慎。由于长线资金绝对收益属性和合规要求，难以参与本轮由科技股估值抬升驱动的行情。
国金证券：“波动率”再起、成长分化 增长型红利价值凸显
市场“波动率”或再次回升，成长风格或整体“退潮”，部分结构性科技方向依然有望“穿越”。2月末科技股连续2日遭遇大幅回调，倘若再叠加海外风险，流动性、情绪面均面临明显趋势性回落，导致宽基指数“波动率”再次抬升。届时，整体而言，中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御；考虑A股“市场底”已现+AI产业逻辑催化，预计科技成长依然具备部分结构性机会。
兴业证券：如何看近期科技板块的调整以及市场风格变化？
短期随着AI行情来到高位，叠加关税扰动再起冲击风险偏好，不可避免出现需要通过阶段性的震荡波动来消化过热的市场情绪。AI仍是市场中长期主线，后续随着各行业AI渗透率的提升、更多垂直应用加速落地，基本面和政策环境的双重驱动，将支撑AI中期继续成为市场的主线聚焦方向。类似2013-2014年的移动互联网、2016-2020年的核心资产、2020-2021年的新能源。
信达证券：指数向上突破的迹象出现 逐渐开启牛市第二波上涨
始于春节前的上涨，有很大的概率发展成牛市第二波上涨。启动初期由于去年高点的限制，会受到季节性的影响。我们认为上周的调整主要源于两会前交易性资金季节性减仓和局部交易过热，大概率会有2周左右的波动。这种回升有可能是牛市第二波上涨的早期，近期会面临两会前后博弈性资金离场、4月季报验证的考验。但整体方向是乐观的。建议投资者在考验期逢低再次加仓。
（文章来源：东方财富研究中心）
