核心提示：2月再生铝合金锭平均跌幅在100-200元/吨；本月合金锭价格呈现先扬后抑趋势,月初受现货价格回暖带动上涨,而中旬后由于下游压铸行业以及汽车领域新增订单量有限,铝企成品库存一度出现积压情况,铝合金锭滞涨,下旬后再度表现跟跌不跟涨。从价差来看,目前ADC12与A00铝锭价差维持在0-200元区间,套利空间缩窄；展望3月,随着节内成品库存的去化以及下游订单的恢复,市场有望回归正轨,不过仍需关注海外进口ADC12的过高贴水对国产锭形成的负面冲击,预计3月ADC12波动区间参考20400-20800元/吨。
一、国内再生铝合金市场分析
1、电解铝价格及精废价差分析据富宝有色网统计，截止2025年2月28日，华东地区精废价差在1180元/吨，环比1月底扩大267元/吨，华南地区精废价差在1470元/吨，环比1月底缩窄51元/吨，华北地区精废价差在1344元/吨，环比1月底缩窄464元/吨；西南地区精废价格在1172元/吨，环比2月底扩大132元/吨。
1月电解铝价格运行区间在20120-20840元/吨，月涨470元/吨；月内铝价整体围绕在2万上方波动，从上图可以开出，节后铝厂恢复对铝线的采购折扣，上旬价格不断上调，精废价差缩窄明显，其中北方市场自进2000元/吨的精废价差开始回落，一度缩小至1600附近；中旬在原铝和亮线同步上行的趋势中，精废价差基本保持稳定；下旬开始随着铝价高位回落，而铝线价格因缺货相对抗跌，折扣上调1-2个点，精废价差再次缩窄；预计3月原铝价格先扬后抑概率较大，精废价差或呈现出先扩大后收窄的情况。
2、再生铝合金市场情况
据富宝有色研究团队对全国再生铝合金锭企业调研了解，2月再生铝合金锭市场表现不及预期，逆市走跌；截止月底，国内再生铝合金锭价格指数在20600元/吨，环比1月底跌100元/吨。其中华东地区ADC12铝合金锭主流价格在20400-20600元/吨，华南ADC12主流价格20600-20800元/吨，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在20600-20900元/吨，环比1月底多跌100元/吨。
2月上旬企业普遍处于停工状态，市场几无成交，中旬开始，厂家陆续开工，但节后下游需求不急预期，企业逐步开始累库，合金锭价格出现了明显的跟跌不跟涨行情，市场供应增多，部分企业为降低库存已经开始降价出售，安徽、江西、福建多地合金锭报价处于保太贴水状态。另外据了解，目前仍有部分压铸企业还未开始生产，预计需求短期难恢复，要到3月中下旬或有好转。
3、原料废铝市场情况
据富宝有色数据显示，2月废铝价格走势呈现出品种差异，其中铝线跟随原铝价格明显上调，然生铝、易拉罐等废料因下游产品合金锭价格逆市走跌而出现滞涨，表现多偏稳；详情如下：
光亮铝线方面，截止2月底全国主流地区光亮铝线价格在18000-18400元/吨之间，环比1月底多涨200-400元/吨不等，节前部分市场因企业放假，铝线价格被压在低位，节后铝厂复工，价格折扣回归正常水平，随着现货铝价上调，铝线涨幅相对明显，目前主流地区折扣在88-89折，高价可达90折左右。
易拉罐方面，截止2月底全国主流地区易拉罐价格集中在14700-15400元/吨之间，环比1月底波动不大，涨跌幅度百元左右，市场表现不一；节后铝厂复工，多上调价格收货，中旬价格多稳定，然下旬开始随着铝价高位回落，以及再深铝合金锭企业成品滞销等原因，厂家对易拉罐开始压价，回吐涨幅。短期预计下跌空间不大，关注后市合金锭需求恢复情况。
生铝方面，截止2月底全国主流地区机生铝价格集中在15600-16300元/吨之间，环比1月底多持稳，变化不大；受累于合金锭价格逆势走跌，生铝作为主要的原材料，亦难有好的表现，铝厂因成品库存累积，对原料采购按需为主，囤货意愿较低，压价明显，2月生铝价格表现未达到节前市场预期。3月市场寄望即将到来的两会以及“金三”传统旺季下的铝合金锭需求恢复情况。
4、辅料金属硅市场情况
截止2月底，天津港金属硅553不通氧报价10400-10600元/吨，较1月底跌500元/吨；从图中可以看出，月内辅料金属硅价格波动集中在月初和月底；本周硅市场运行疲软，现货层面，厂家累库仍然较重，去库压力沉重，较多供应商降价销售，但动销依旧缓慢。短期仍未看到明显的复苏信号，行业在低谷徘徊，金属硅或仍表现低迷。
二、ADC12成本和利润分析 1、华东以及华南地区ADC12生产成本
据富宝有色数据测算，截止2025年2月28日华东地区ADC12成本为20553.7元/吨，相较2025年1月底价格涨213.7元/吨；华南地区ADC12成本为20531.9元/吨，较1月底上涨348.9元/吨。
2月现货铝价呈现明显冲高回落趋势，月初价格一度逼近2万大关，而中下旬在海外关税政策扰动以及国内两会政策强预期推动下，现货价格一度突破2.08万大关；从原料市场看，由于厂家控价能力增加，市场废铝价格表现滞涨情况严重，月内华南以及华南两地废铝平均月度涨幅仅在200元/吨左右；对于3月而言，考虑企业原料库存的逐步去化，预计月中市场废料或再度进入相对短缺境地，届时铝企采购成本或再度出现明显增加，考虑进口原料到港量的差异，南北两地成本价差或再度拉开。
2、中国再生铝合金锭利润监测
据富宝有色测算，截止2025年2月28日，国内再生铝合金锭企业平均利润值报132.9元/吨，相较2025年1月末市场盈利空间小幅回暖121元/吨；从2月市场利润曲线看，本月铝企利润触底回升，随着原料供应量的增加以及节前备库的原因，企业控价能力有所增加。
本月再生铝合金锭利润值再度由亏转盈，月初春节期间企业多停炉放假，2月中旬市场才逐步恢复生产，不过由于节前多数企业因看涨现货价格对于原料多有囤货，因此节后市场货源流通普遍趋于宽松，供应商出货意愿较强，挺价情况下降；此外随着节后马来西亚地区废铝出口政策的适度放宽，月内广州以及宁波等港口大量进口料到港，进一步增加了市场流通货源量，不过据了解月内马来批次废铝cif到港价相对国内平均价格依旧偏高，因此小型企业采购难度较大；对3月市场来说，下游订单回暖或推动铝企生产意愿的增加，再生铝市场或维持供需紧平衡状态，预计行业利润区间参考50-150元/吨。
三、2025年3月再生铝合金锭市场展望
再生铝市场方面，2月再生铝合金锭平均跌幅在100-200元/吨；本月合金锭价格呈现先扬后抑趋势，月初受现货价格回暖带动上涨，而中旬后由于下游压铸行业以及汽车领域新增订单量有限，铝企成品库存一度出现积压情况，铝合金锭滞涨，下旬后再度表现跟跌不跟涨。从价差来看，目前ADC12与A00铝锭价差维持在0-200元区间，套利空间缩窄；展望3月，随着节内成品库存的去化以及下游订单的恢复，市场有望回归正轨，不过仍需关注海外进口ADC12的过高贴水对国产锭形成的负面冲击，预计3月ADC12波动区间参考20400-20800元/吨。
（转自：富宝有色）
核心提示：2月再生铝合金锭平均跌幅在100-200元/吨；本月合金锭价格呈现先扬后抑趋势,月初受现货价格回暖带动上涨,而中旬后由于下游压铸行业以及汽车领域新增订单量有限,铝企成品库存一度出现积压情况,铝合金锭滞涨,下旬后再度表现跟跌不跟涨。从价差来看,目前ADC12与A00铝锭价差维持在0-200元区间,套利空间缩窄；展望3月,随着节内成品库存的去化以及下游订单的恢复,市场有望回归正轨,不过仍需关注海外进口ADC12的过高贴水对国产锭形成的负面冲击,预计3月ADC12波动区间参考20400-20800元/吨。
一、国内再生铝合金市场分析
1、电解铝价格及精废价差分析据富宝有色网统计，截止2025年2月28日，华东地区精废价差在1180元/吨，环比1月底扩大267元/吨，华南地区精废价差在1470元/吨，环比1月底缩窄51元/吨，华北地区精废价差在1344元/吨，环比1月底缩窄464元/吨；西南地区精废价格在1172元/吨，环比2月底扩大132元/吨。
1月电解铝价格运行区间在20120-20840元/吨，月涨470元/吨；月内铝价整体围绕在2万上方波动，从上图可以开出，节后铝厂恢复对铝线的采购折扣，上旬价格不断上调，精废价差缩窄明显，其中北方市场自进2000元/吨的精废价差开始回落，一度缩小至1600附近；中旬在原铝和亮线同步上行的趋势中，精废价差基本保持稳定；下旬开始随着铝价高位回落，而铝线价格因缺货相对抗跌，折扣上调1-2个点，精废价差再次缩窄；预计3月原铝价格先扬后抑概率较大，精废价差或呈现出先扩大后收窄的情况。
2、再生铝合金市场情况
据富宝有色研究团队对全国再生铝合金锭企业调研了解，2月再生铝合金锭市场表现不及预期，逆市走跌；截止月底，国内再生铝合金锭价格指数在20600元/吨，环比1月底跌100元/吨。其中华东地区ADC12铝合金锭主流价格在20400-20600元/吨，华南ADC12主流价格20600-20800元/吨，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在20600-20900元/吨，环比1月底多跌100元/吨。
2月上旬企业普遍处于停工状态，市场几无成交，中旬开始，厂家陆续开工，但节后下游需求不急预期，企业逐步开始累库，合金锭价格出现了明显的跟跌不跟涨行情，市场供应增多，部分企业为降低库存已经开始降价出售，安徽、江西、福建多地合金锭报价处于保太贴水状态。另外据了解，目前仍有部分压铸企业还未开始生产，预计需求短期难恢复，要到3月中下旬或有好转。
3、原料废铝市场情况
据富宝有色数据显示，2月废铝价格走势呈现出品种差异，其中铝线跟随原铝价格明显上调，然生铝、易拉罐等废料因下游产品合金锭价格逆市走跌而出现滞涨，表现多偏稳；详情如下：
光亮铝线方面，截止2月底全国主流地区光亮铝线价格在18000-18400元/吨之间，环比1月底多涨200-400元/吨不等，节前部分市场因企业放假，铝线价格被压在低位，节后铝厂复工，价格折扣回归正常水平，随着现货铝价上调，铝线涨幅相对明显，目前主流地区折扣在88-89折，高价可达90折左右。
易拉罐方面，截止2月底全国主流地区易拉罐价格集中在14700-15400元/吨之间，环比1月底波动不大，涨跌幅度百元左右，市场表现不一；节后铝厂复工，多上调价格收货，中旬价格多稳定，然下旬开始随着铝价高位回落，以及再深铝合金锭企业成品滞销等原因，厂家对易拉罐开始压价，回吐涨幅。短期预计下跌空间不大，关注后市合金锭需求恢复情况。
生铝方面，截止2月底全国主流地区机生铝价格集中在15600-16300元/吨之间，环比1月底多持稳，变化不大；受累于合金锭价格逆势走跌，生铝作为主要的原材料，亦难有好的表现，铝厂因成品库存累积，对原料采购按需为主，囤货意愿较低，压价明显，2月生铝价格表现未达到节前市场预期。3月市场寄望即将到来的两会以及“金三”传统旺季下的铝合金锭需求恢复情况。
4、辅料金属硅市场情况
截止2月底，天津港金属硅553不通氧报价10400-10600元/吨，较1月底跌500元/吨；从图中可以看出，月内辅料金属硅价格波动集中在月初和月底；本周硅市场运行疲软，现货层面，厂家累库仍然较重，去库压力沉重，较多供应商降价销售，但动销依旧缓慢。短期仍未看到明显的复苏信号，行业在低谷徘徊，金属硅或仍表现低迷。
二、ADC12成本和利润分析 1、华东以及华南地区ADC12生产成本
据富宝有色数据测算，截止2025年2月28日华东地区ADC12成本为20553.7元/吨，相较2025年1月底价格涨213.7元/吨；华南地区ADC12成本为20531.9元/吨，较1月底上涨348.9元/吨。
2月现货铝价呈现明显冲高回落趋势，月初价格一度逼近2万大关，而中下旬在海外关税政策扰动以及国内两会政策强预期推动下，现货价格一度突破2.08万大关；从原料市场看，由于厂家控价能力增加，市场废铝价格表现滞涨情况严重，月内华南以及华南两地废铝平均月度涨幅仅在200元/吨左右；对于3月而言，考虑企业原料库存的逐步去化，预计月中市场废料或再度进入相对短缺境地，届时铝企采购成本或再度出现明显增加，考虑进口原料到港量的差异，南北两地成本价差或再度拉开。
2、中国再生铝合金锭利润监测
据富宝有色测算，截止2025年2月28日，国内再生铝合金锭企业平均利润值报132.9元/吨，相较2025年1月末市场盈利空间小幅回暖121元/吨；从2月市场利润曲线看，本月铝企利润触底回升，随着原料供应量的增加以及节前备库的原因，企业控价能力有所增加。
本月再生铝合金锭利润值再度由亏转盈，月初春节期间企业多停炉放假，2月中旬市场才逐步恢复生产，不过由于节前多数企业因看涨现货价格对于原料多有囤货，因此节后市场货源流通普遍趋于宽松，供应商出货意愿较强，挺价情况下降；此外随着节后马来西亚地区废铝出口政策的适度放宽，月内广州以及宁波等港口大量进口料到港，进一步增加了市场流通货源量，不过据了解月内马来批次废铝cif到港价相对国内平均价格依旧偏高，因此小型企业采购难度较大；对3月市场来说，下游订单回暖或推动铝企生产意愿的增加，再生铝市场或维持供需紧平衡状态，预计行业利润区间参考50-150元/吨。
三、2025年3月再生铝合金锭市场展望
再生铝市场方面，2月再生铝合金锭平均跌幅在100-200元/吨；本月合金锭价格呈现先扬后抑趋势，月初受现货价格回暖带动上涨，而中旬后由于下游压铸行业以及汽车领域新增订单量有限，铝企成品库存一度出现积压情况，铝合金锭滞涨，下旬后再度表现跟跌不跟涨。从价差来看，目前ADC12与A00铝锭价差维持在0-200元区间，套利空间缩窄；展望3月，随着节内成品库存的去化以及下游订单的恢复，市场有望回归正轨，不过仍需关注海外进口ADC12的过高贴水对国产锭形成的负面冲击，预计3月ADC12波动区间参考20400-20800元/吨。
（转自：富宝有色）
