新华财经上海2月28日电（记者 葛佳明） 美国关税政策的不确定性、政府支出削减的紧缩效应以及持续的高利率环境均让美国经济下行风险加剧，美股走势承压，美股科技板块全线下跌，英伟达大幅下挫8.48%，市值一夜蒸发超2700亿美元，纳斯达克指数跌幅达到2.78%。
分析师普遍认为，尽管美国经济基本面仍然稳固，但逆风因素增多，经济前景不确定性加剧，在逆风因素消退或者具有真正意义上的商业友好型政策（如减税、放松监管和降息）得到落实之前，投资者或保持谨慎态度。
美国经济前景不确定性加剧
当地时间2月27日披露的多项美国经济数据均显示出经济降温迹象，对美股市场造成了扰动。
其中，美国劳工部的报告显示，截至2月22日当周的失业救济申请人数为24.2万，预期22.1万人，前值从21.9万人修正为22万人。上周失业救济申请人数为2024年12月初来最高。美国房地产市场受高房价、高利率挤压，继新房和二手房销量不佳后，1月待售房屋销量环比降4.6%至历史最低。
近期公布的一系列经济数据均显示出企业和消费者的乐观情绪正逐步消散：2月份美国房屋建筑商协会（NAHB）房产市场指数超预期下跌，创去年9月以来最低值；2月密歇根大学消费者信心指数终值连续第三个月下跌，创2023年11月以来新低；2月标普服务业PMI初值49.7，为25个月以来首次跌破荣枯线。
中金公司研究部宏观分析师肖捷文表示，经济数据走弱背后原因来自三个方面：政策不确定性，政府支出削减的紧缩效应，以及持续的高利率环境。
芝加哥大学政治学助理教授罗伯特·古洛蒂（Robert Gulotty）接受新华财经采访时表示，多数美国公司立足于美国本土，以消费者的身份参与国际贸易，而美国政策的不确定性可能会抬高企业成本，降低未来的利润率和企业信心。
古洛蒂认为，面向全球范围的跨国公司有生产和销售网络，他们面临的主要问题就是政策的不确定性，使得他们在后续投资和采购决策上遭遇困难。
还需要注意的是，尽管自美联储去年9月开启降息周期后，至今已累计降息了100个基点，但长端利率并未显著下降，阻碍了对利率敏感的房地产行业的复苏。截至2月27日，美国30年期房贷利率仍高达6.76%，持续抑制新增贷款购房的需求。
肖捷文称，关税也使房地产开发商开始担心成本问题，这会导致开发商降价意愿下降，使得新屋库存积压。在美国西部和南部的一些地区，目前已出现了一定程度的房屋滞销现象。
美国粘性通胀或使美联储陷入“两难”
2月27日公布的美国通胀数据也不容乐观，美国经济分析局数据显示，第四季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比从初值2.5%上修至2.7%，超出市场预期。
本周多位美联储官员对美国通胀风险和后续利率路径发表讲话，并指出美国通胀风险与经济增长担忧并存的风险。
今年票委、美国堪萨斯联储主席施密德（Jeff Schmid）认为，美国可能同时面临通胀风险和经济增长放缓的双重挑战，可能迫使美联储不得不在两者之间寻求平衡。
近期关于美国经济会否陷入“滞涨”的探讨不断升温，施密德认为，通胀下降的速度会比其预期的更慢，美联储可能不得不长时间维持较高的利率水平，以控制通胀。
古洛蒂认为，美国关税政策最终会转嫁给美国消费者，推高消费者通胀预期，抑制对未来购买力的预期。若电子产品、家用电器、服装等行业的价格上涨，美国家庭的生活成本将进一步增加。在通胀高企的背景下，额外的关税成本可能加剧美国国内的物价压力，影响消费者信心。
当前市场正高度关注2月28日（周五）即将披露的美国2025年1月份PCE报告，这一数据将为市场提供关于美国通胀走势的最新线索，并可能对美联储的政策决策产生重要影响。
编辑：谈瑞
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新华财经上海2月28日电（记者 葛佳明） 美国关税政策的不确定性、政府支出削减的紧缩效应以及持续的高利率环境均让美国经济下行风险加剧，美股走势承压，美股科技板块全线下跌，英伟达大幅下挫8.48%，市值一夜蒸发超2700亿美元，纳斯达克指数跌幅达到2.78%。
分析师普遍认为，尽管美国经济基本面仍然稳固，但逆风因素增多，经济前景不确定性加剧，在逆风因素消退或者具有真正意义上的商业友好型政策（如减税、放松监管和降息）得到落实之前，投资者或保持谨慎态度。
美国经济前景不确定性加剧
当地时间2月27日披露的多项美国经济数据均显示出经济降温迹象，对美股市场造成了扰动。
其中，美国劳工部的报告显示，截至2月22日当周的失业救济申请人数为24.2万，预期22.1万人，前值从21.9万人修正为22万人。上周失业救济申请人数为2024年12月初来最高。美国房地产市场受高房价、高利率挤压，继新房和二手房销量不佳后，1月待售房屋销量环比降4.6%至历史最低。
近期公布的一系列经济数据均显示出企业和消费者的乐观情绪正逐步消散：2月份美国房屋建筑商协会（NAHB）房产市场指数超预期下跌，创去年9月以来最低值；2月密歇根大学消费者信心指数终值连续第三个月下跌，创2023年11月以来新低；2月标普服务业PMI初值49.7，为25个月以来首次跌破荣枯线。
中金公司研究部宏观分析师肖捷文表示，经济数据走弱背后原因来自三个方面：政策不确定性，政府支出削减的紧缩效应，以及持续的高利率环境。
芝加哥大学政治学助理教授罗伯特·古洛蒂（Robert Gulotty）接受新华财经采访时表示，多数美国公司立足于美国本土，以消费者的身份参与国际贸易，而美国政策的不确定性可能会抬高企业成本，降低未来的利润率和企业信心。
古洛蒂认为，面向全球范围的跨国公司有生产和销售网络，他们面临的主要问题就是政策的不确定性，使得他们在后续投资和采购决策上遭遇困难。
还需要注意的是，尽管自美联储去年9月开启降息周期后，至今已累计降息了100个基点，但长端利率并未显著下降，阻碍了对利率敏感的房地产行业的复苏。截至2月27日，美国30年期房贷利率仍高达6.76%，持续抑制新增贷款购房的需求。
肖捷文称，关税也使房地产开发商开始担心成本问题，这会导致开发商降价意愿下降，使得新屋库存积压。在美国西部和南部的一些地区，目前已出现了一定程度的房屋滞销现象。
美国粘性通胀或使美联储陷入“两难”
2月27日公布的美国通胀数据也不容乐观，美国经济分析局数据显示，第四季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比从初值2.5%上修至2.7%，超出市场预期。
本周多位美联储官员对美国通胀风险和后续利率路径发表讲话，并指出美国通胀风险与经济增长担忧并存的风险。
今年票委、美国堪萨斯联储主席施密德（Jeff Schmid）认为，美国可能同时面临通胀风险和经济增长放缓的双重挑战，可能迫使美联储不得不在两者之间寻求平衡。
近期关于美国经济会否陷入“滞涨”的探讨不断升温，施密德认为，通胀下降的速度会比其预期的更慢，美联储可能不得不长时间维持较高的利率水平，以控制通胀。
古洛蒂认为，美国关税政策最终会转嫁给美国消费者，推高消费者通胀预期，抑制对未来购买力的预期。若电子产品、家用电器、服装等行业的价格上涨，美国家庭的生活成本将进一步增加。在通胀高企的背景下，额外的关税成本可能加剧美国国内的物价压力，影响消费者信心。
当前市场正高度关注2月28日（周五）即将披露的美国2025年1月份PCE报告，这一数据将为市场提供关于美国通胀走势的最新线索，并可能对美联储的政策决策产生重要影响。
编辑：谈瑞
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