A股三大股指小幅低开，沪指跌0.07%，创业板指跌0.08%。盘面上，贵金属、影视院线等板块表现活跃，工程机械、云计算等板块跌幅居前。
后市研判
申万宏源：A股行情全面启动的条件正在变得丰满
申万宏源证券策略首席分析师傅静涛认为，虽然仍有一定欠缺，但A股行情全面启动的条件正在变得丰满。资金面方面，随着中国资产重估，短期纠偏预期行情正全面演绎，若中期乐观预期确认，外资进一步流入有望形成资金面共振。周期性改善方面，A股供需格局改善、企业盈利能力上行的窗口有望出现在2026年，今年下半年乐观预期可能“抢跑”。后续，在“中国式创新、中国AI应用优势、中国战略机遇期”的演变过程中，可能蕴含着更大级别行情发酵的线索。
中金公司：展望未来 中国消费仍有较大提升空间
中金公司研报称，从多个维度来看，中国消费与GDP之比偏低。从国际比较来看，中国商品消费占GDP的比重与其经济发展阶段没有出现明显偏离，但服务消费占GDP之比重与其经济发展阶段的偏离比较多。展望未来，中国消费仍有较大提升空间，其中服务消费的空间大于商品消费，尤其是医疗保险、文娱等方面。商品消费的空间更多在于升级，即提质;而服务消费的空间可能主要在于提量。提升劳动者报酬有助于提升消费，但结构性改革，比如改善社会保障等对于提升消费意义重大。
兴业证券：市场将逐渐进入更“看现实”的阶段
兴业证券认为，3-4月市场将逐渐进入更“看现实”的阶段，本身也会有意识地去寻找一些有政策支持和业绩支撑的低位方向。前期以AI为代表的科技成长风格持续演绎，除产业趋势催化外，也有基本面和政策真空期下，市场风险偏好抬升的助力。而进入3月，随着两会召开、1-2月经济数据以及上市公司年报和一季报开始陆续披露等一系列重要节点临近，市场也将进入基本面和政策因子有效性提升的传统窗口。也因此，行情开始有意识地向一些受益于政策支持、景气边际改善的低位方向扩散。
对于当前的AI板块来说，重要的还是寻找内部相对低位、有性价比的方向。可率先关注液冷服务器、光纤光缆、高速铜连接、光模块、PCB等相对低位、有性价比的环节。提振消费是今年经济工作首要任务，关注受益于“两新”政策加力扩围的商品消费和新业态服务消费。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：陈雯芳。
A股三大股指小幅低开，沪指跌0.07%，创业板指跌0.08%。盘面上，贵金属、影视院线等板块表现活跃，工程机械、云计算等板块跌幅居前。
后市研判
申万宏源：A股行情全面启动的条件正在变得丰满
申万宏源证券策略首席分析师傅静涛认为，虽然仍有一定欠缺，但A股行情全面启动的条件正在变得丰满。资金面方面，随着中国资产重估，短期纠偏预期行情正全面演绎，若中期乐观预期确认，外资进一步流入有望形成资金面共振。周期性改善方面，A股供需格局改善、企业盈利能力上行的窗口有望出现在2026年，今年下半年乐观预期可能“抢跑”。后续，在“中国式创新、中国AI应用优势、中国战略机遇期”的演变过程中，可能蕴含着更大级别行情发酵的线索。
中金公司：展望未来 中国消费仍有较大提升空间
中金公司研报称，从多个维度来看，中国消费与GDP之比偏低。从国际比较来看，中国商品消费占GDP的比重与其经济发展阶段没有出现明显偏离，但服务消费占GDP之比重与其经济发展阶段的偏离比较多。展望未来，中国消费仍有较大提升空间，其中服务消费的空间大于商品消费，尤其是医疗保险、文娱等方面。商品消费的空间更多在于升级，即提质;而服务消费的空间可能主要在于提量。提升劳动者报酬有助于提升消费，但结构性改革，比如改善社会保障等对于提升消费意义重大。
兴业证券：市场将逐渐进入更“看现实”的阶段
兴业证券认为，3-4月市场将逐渐进入更“看现实”的阶段，本身也会有意识地去寻找一些有政策支持和业绩支撑的低位方向。前期以AI为代表的科技成长风格持续演绎，除产业趋势催化外，也有基本面和政策真空期下，市场风险偏好抬升的助力。而进入3月，随着两会召开、1-2月经济数据以及上市公司年报和一季报开始陆续披露等一系列重要节点临近，市场也将进入基本面和政策因子有效性提升的传统窗口。也因此，行情开始有意识地向一些受益于政策支持、景气边际改善的低位方向扩散。
对于当前的AI板块来说，重要的还是寻找内部相对低位、有性价比的方向。可率先关注液冷服务器、光纤光缆、高速铜连接、光模块、PCB等相对低位、有性价比的环节。提振消费是今年经济工作首要任务，关注受益于“两新”政策加力扩围的商品消费和新业态服务消费。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：陈雯芳。
