研报正文
【沪铝】
周二沪铝主力收 20560 元/吨，跌 0.99%。伦铝跌 0.51%，收 2639 美元/吨。现货 SMM 均价 20390 元/吨，跌 200 元/吨，贴水 50 元/吨。南储现货均价 20380 元/吨，跌 200 元/吨，贴水 55 元/吨。
据 SMM，2 月 24 日，铝锭库存 87.30 万吨，较上周四增加 2.8 万吨;国内主流消费地铝棒库存 32.07 万吨，较上周增加 0.54 万吨。宏观面：特朗普研究对铜征收关税。美联储贴现利率会议纪要显示，所有地方联储都支持维持贴现利率在 4.5%不变。美国和乌克兰已就一份矿产协议草案的条款达成一致。
产业消息：据外电 2 月 24 日消息，伦敦金属交易所(LME)周一公布的数据显示，一方已控制多达 90%的可用铝库存，价值 5 亿美元。
美国关税政策及俄乌冲突时有变化，扰市场宏观情绪不稳。基本面铝价回落消费端采买热情提升，昨日现货交投好转，持货商挺价，现货贴水收窄。显示市场对未来消费及铝价底部支撑有信心，铝价我们看好保持区间震荡。
【沪锌】
周二沪锌主力 ZN2504 合约日内增仓下跌，夜间延续偏弱震荡，伦锌收跌。现货市场：上海 0#锌主流成交价集中在 23550~23690 元/吨，对 2503 合约贴水 20-0 元/吨。仓库持续累增，贸易商挺价上调升水报价，一些下游企业逢低点价，多数根据订单采购原料，成交有所改善。
整体来看，美国 2 月谘商会消费者信心指数骤然下降至 98.3，创 2021 年 8 月以来最大降幅，对未来 12 个月的通胀预期从 5.2%跃升至 6%。经济下行且通胀上升的担忧令市场情绪谨慎，美元金属同步走跌，同时加工费持续攀升的预期也对锌价构筑了显著阻碍。但随着两会临近及消费成色验证期到来，空头信心受限，资金博弈僵持，沪锌加权持仓稳定在 18 万手左右。短期缺乏持续方向性驱动，锌价跟随板块波动。此外，近日 LME 库存持续回升，且海外仓单集中度有所缓解，不过资金动态仍值得关注。
（转自：曲合期货）
研报正文
【沪铝】
周二沪铝主力收 20560 元/吨，跌 0.99%。伦铝跌 0.51%，收 2639 美元/吨。现货 SMM 均价 20390 元/吨，跌 200 元/吨，贴水 50 元/吨。南储现货均价 20380 元/吨，跌 200 元/吨，贴水 55 元/吨。
据 SMM，2 月 24 日，铝锭库存 87.30 万吨，较上周四增加 2.8 万吨;国内主流消费地铝棒库存 32.07 万吨，较上周增加 0.54 万吨。宏观面：特朗普研究对铜征收关税。美联储贴现利率会议纪要显示，所有地方联储都支持维持贴现利率在 4.5%不变。美国和乌克兰已就一份矿产协议草案的条款达成一致。
产业消息：据外电 2 月 24 日消息，伦敦金属交易所(LME)周一公布的数据显示，一方已控制多达 90%的可用铝库存，价值 5 亿美元。
美国关税政策及俄乌冲突时有变化，扰市场宏观情绪不稳。基本面铝价回落消费端采买热情提升，昨日现货交投好转，持货商挺价，现货贴水收窄。显示市场对未来消费及铝价底部支撑有信心，铝价我们看好保持区间震荡。
【沪锌】
周二沪锌主力 ZN2504 合约日内增仓下跌，夜间延续偏弱震荡，伦锌收跌。现货市场：上海 0#锌主流成交价集中在 23550~23690 元/吨，对 2503 合约贴水 20-0 元/吨。仓库持续累增，贸易商挺价上调升水报价，一些下游企业逢低点价，多数根据订单采购原料，成交有所改善。
整体来看，美国 2 月谘商会消费者信心指数骤然下降至 98.3，创 2021 年 8 月以来最大降幅，对未来 12 个月的通胀预期从 5.2%跃升至 6%。经济下行且通胀上升的担忧令市场情绪谨慎，美元金属同步走跌，同时加工费持续攀升的预期也对锌价构筑了显著阻碍。但随着两会临近及消费成色验证期到来，空头信心受限，资金博弈僵持，沪锌加权持仓稳定在 18 万手左右。短期缺乏持续方向性驱动，锌价跟随板块波动。此外，近日 LME 库存持续回升，且海外仓单集中度有所缓解，不过资金动态仍值得关注。
（转自：曲合期货）
