研报正文
【黄金】
智通财经APP获悉，美联储负责监管的副主席巴尔周二在发表讲话时表示，货币政策和金融稳定“密不可分”。巴尔将于本周五卸任监管副主席一职，同时继续留任美联储理事。
评：针对降息，美联储内部依然存在分歧。美联储释放出或释放短端流动性，如果短端流动性释放，将有利于美股，届时黄金的吸引力将降低。这是审视未来的线索。美元指数下跌空间有限，或面临反弹。贵金属短期下跌压力加大，贵金属短期不宜过分看多。关注地缘政治及关税情况。
【焦煤】
Mysteel统计全国247家钢厂样本：炼焦煤库存758.14减20.55，焦煤可用天数12.17天减0.29天;喷吹煤库存404.26减9.03，喷吹可用天数12.42天减0.13天。
评：主流钢厂对焦炭采购价格下调，降幅50-55元/吨，至此焦炭第十轮提降全面落地，市场仍处于下行趋势。产地端煤矿生产节奏正常，供应相对宽松，个别煤价已降至成本线附近，后续降价难度较大。下游方面，钢厂常规性检修持续，铁水产量连续低位，复产节奏还未开启。整体上看，国内炼焦煤延续弱势运行。
【棕榈油】
2月25日讯，据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，马来西亚2月1-20日棕榈油产量预估减少5.78%，其中马来半岛减少4.14%，沙巴减少9.11%，沙捞越减少4.41%，马来东部减少7.76%。
评：市场采购意愿不强，且近日马来西亚POC会议期间，市场观望为主，等待会议讨论结果;国内棕榈油基差稳中下行，需求寡淡。短期预计棕榈油价格高位震荡运行。关注国际生物柴油政策、产地高频供需数据及国内库存变化情况。
【生猪】
据农业农村部监测，2月25日“农产品批发价格200指数”为119.91，下降0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.97，下降0.08个点。截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.25元/公斤，比前一日下降0.4%。
评：全国猪价稳定为主，少量二育仍有进场，但标猪体重段供应过剩，形成利空。临近月底，规模企业出栏进度完成尚可，短线价格有小幅偏强表现。短期操作：维持低多09合约。中长期近弱远强格局不变，稳健者可尝试价差套利。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。
（转自：曲合期货）
研报正文
【黄金】
智通财经APP获悉，美联储负责监管的副主席巴尔周二在发表讲话时表示，货币政策和金融稳定“密不可分”。巴尔将于本周五卸任监管副主席一职，同时继续留任美联储理事。
评：针对降息，美联储内部依然存在分歧。美联储释放出或释放短端流动性，如果短端流动性释放，将有利于美股，届时黄金的吸引力将降低。这是审视未来的线索。美元指数下跌空间有限，或面临反弹。贵金属短期下跌压力加大，贵金属短期不宜过分看多。关注地缘政治及关税情况。
【焦煤】
Mysteel统计全国247家钢厂样本：炼焦煤库存758.14减20.55，焦煤可用天数12.17天减0.29天;喷吹煤库存404.26减9.03，喷吹可用天数12.42天减0.13天。
评：主流钢厂对焦炭采购价格下调，降幅50-55元/吨，至此焦炭第十轮提降全面落地，市场仍处于下行趋势。产地端煤矿生产节奏正常，供应相对宽松，个别煤价已降至成本线附近，后续降价难度较大。下游方面，钢厂常规性检修持续，铁水产量连续低位，复产节奏还未开启。整体上看，国内炼焦煤延续弱势运行。
【棕榈油】
2月25日讯，据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，马来西亚2月1-20日棕榈油产量预估减少5.78%，其中马来半岛减少4.14%，沙巴减少9.11%，沙捞越减少4.41%，马来东部减少7.76%。
评：市场采购意愿不强，且近日马来西亚POC会议期间，市场观望为主，等待会议讨论结果;国内棕榈油基差稳中下行，需求寡淡。短期预计棕榈油价格高位震荡运行。关注国际生物柴油政策、产地高频供需数据及国内库存变化情况。
【生猪】
据农业农村部监测，2月25日“农产品批发价格200指数”为119.91，下降0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.97，下降0.08个点。截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.25元/公斤，比前一日下降0.4%。
评：全国猪价稳定为主，少量二育仍有进场，但标猪体重段供应过剩，形成利空。临近月底，规模企业出栏进度完成尚可，短线价格有小幅偏强表现。短期操作：维持低多09合约。中长期近弱远强格局不变，稳健者可尝试价差套利。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。
（转自：曲合期货）
