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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，A股市场正面临向上突破的机遇，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者在市场调整时积极布局。在具体投资方向上，建议关注国企改革、兼并重组、大消费主题，以及半导体、机器人等新兴生产力领域，同时也可以考虑投资中证A500ETF等宽基ETF基金。
美股
美东时间周二，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.37%报43621.16点，标普500指数跌0.47%报5955.25点，纳指跌1.35%报19026.39点。科技股方面，特斯拉跌超8%，市值跌破1万亿美元，英伟达跌逾2%。中概股多数上涨，理想汽车涨超13%，唯品会涨逾6%。
A股
周二，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.80%，收报3346.04点；深证成指跌1.17%，收报10854.50点；创业板指跌1.13%，收报2240.59点。沪深两市成交额达到18968亿，较前一日缩量1837亿。
港股
周二，港股三大指数延续震荡走势，市场呈现结构性分化。截至收盘，恒生指数、科技指数、国企指数分别下跌1.32%、1.57%、1.39%，报收23034.02点、5698.82点、8499.19点。
热点
1、高层：大力发展新一代信息通信技术，深入推进“人工智能+”
重要程度：★★★★
国务院总理李强2月25日到中国电信、中国联通、中国移动所属企业调研科技创新工作。李强指出，当前人工智能等前沿技术加速发展，正给世界带来深刻改变。面对新形势新任务新要求，三家企业要切实增强责任感紧迫感，坚持创新驱动发展，力争取得更大突破，为企业做强做优做大奠定更加坚实的基础，为我国实现高水平科技自立自强，发展壮大新兴产业、未来产业提供更加有力的支撑。要积极抢抓机遇，大力发展新一代信息通信技术，深入推进“人工智能+”，促进制造业数字化转型，赋能千行百业。要持续攻坚突破，聚焦短板弱项，加大投入力度，加快推进重点任务，尽早取得更多实质性进展。深化改革激发活力，在薪酬待遇、成果转化、科研组织方式等方面加强探索，调动科技人员积极性创造性。要发挥带动作用，当好协同创新和产业协作组织者，开放应用场景、强化联合研发、做好基础支撑，带动上下游企业特别是中小企业一块干，不断提高创新效率、降低创新成本、增强创新能力。
点评：
上海证券认为：6G技术稳步推进，卫星互联网+IoT大有可为。6G标准化日程已确立，人工智能与通信的融合、感知与通信的融合、泛在连接三大场景新增，商业化落地场景进一步扩大，同时人工智能+无线通讯重要性有望抬升，LLM大模型可进行整合多样信息来源、进行多步规划和调度、优化网络配置等任务功能，深度赋能电信业务。建议重点关注卫星互联网（NTN与NR融合）及IoT（边缘计算、RedCap模组广泛布局）等6G技术具有明显催化的子版块。相关标的：中国移动、中国联通、中国电信、中兴通讯等。
2、七部门加强政策扶持促进创业带动就业
人力资源社会保障部、教育部等七部门近日印发《关于健全创业支持体系提升创业质量的意见》，提出面向高校毕业生、农民工、退役军人、就业困难人员等重点群体，分型分类提供创业支持保障，促进创业带动就业。人力资源社会保障部就业促进司相关负责人表示，意见就健全创业支持体系做出了全链条政策安排，目的是推动完善保障制度，激发全社会内生动力和创新活力，培育发展更多创业企业、个体工商户等创业主体，为促进高质量发展、实现高质量充分就业提供支持。意见要求，优化创业培训，提升全过程创业能力；完善创业服务，提供全方位发展助力；夯实创业孵化，拓展全周期培育扶持；组织创业活动，营造全生态创业氛围。意见明确，要加强政策扶持，强化全链条支持保障，优化创业促进就业政策环境。落实重点群体创业税收优惠和一次性创业补贴政策，帮助创业者降低启动成本、减轻经营负担。加大创业融资支持，鼓励降低创业担保贷款门槛，扩大贴息支持范围，提高额度上限。做好稳岗扩岗支持，将不裁员、少裁员的创业主体纳入金融助企稳岗扩岗专项贷款范围，提高单户最高授信额度。
疫情跟踪
1、苏丹霍乱疫情继续扩散,已致1472人死亡。
2、农业农村部:生猪疫情形势总体平稳。
宏观
1、上海：运用用人工智能、大数据等技术 推动名老中医药专家诊疗学术经验数字化整合和挖掘利用
上海市中医药管理局印发《2025年上海市中医药工作要点》，运用用人工智能、大数据等技术，推动名老中医药专家诊疗学术经验数字化整合和挖掘利用，探索海派名医智慧化传承新模式。加强各级名老中医药专家传承工作室、老药工传承工作室建设，优先推荐妇幼领域中医专家建立国家级工作室。
点评：
中邮证券认为，AI+医药，有望成为医药2025年投资主线之一，AI应用领域广泛，涵盖药物研发、医学影像辅助诊断、慢病管理和健康监测、以及大数据平台和算力服务等多个环节，技术突破和商业化落地将带来巨大投资机会。相关标的：英科医疗、拱东医疗、美年健康等。
2、深圳两会首次启用AI同传 “零延时”跨语言沟通
深圳市七届人大六次会议第一次全体会议暨开幕会上，一些外国领事官员受邀参会。他们在现场带着同传耳机听会。然而，现场却并没有同声传译员，领事官员座位前有四个屏幕，将会议讲话内容同步转化为英文实时显示，也让不少领事在听报告的同时将目光从纸质报告转移到屏幕上。现场领事官员使用的是深圳在2025年两会期间率先启用的全国首个政务级AI大模型同声传译软件——由深圳科技企业来画孵化的InnAIO AI翻译大模型。
3、外交部：美胁迫别国打压中国半导体产业行径最终损人害己
2月25日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，特朗普政府正在草拟更严格的半导体限制措施，并向关键盟友施压，要求他们升级对中国芯片产业的限制。中方对此有何评论？林剑表示，中方已多次就美国恶意封锁打压中国的半导体产业表明严正立场。美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华芯片的出口管制，胁迫别国打压中国的半导体产业，这种行径阻碍了全球半导体产业的发展，最终将反噬自身，损人害己。
4、欧盟第16轮对俄制裁列单中国企业和个人 商务部：停止对中方抹黑推责
2月24日，欧盟宣布在第16轮对俄制裁中将部分中国企业和个人列入清单。对此，商务部新闻发言人25日在答记者问时表示，中方始终认为，对话谈判是解决乌克兰危机的唯一可行出路，始终坚持劝和促谈。我们敦促欧方停止列单中国企业，停止对中方抹黑推责。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的正当合法权益。
5、中国科技股跌势稍歇？海外机构：回调带来买入良机
在经历了近六周的高歌猛进后，本周前两日中国科技股出现一些回调。
不少策略师们提到，中国科技股本周的下跌，一方面是由于存在部分获利回吐的需求，另一方面则是受到特朗普最新限制措施的影响——美东时间2月21日，白宫网站发布“美国优先”的投资政策备忘录，宣布将调整美投资政策，重点进一步限制与中国的双向投资。但多位海外机构策略师表示，中国的人工智能资本支出仍处于扩张状态，他们仍然看好中国科技股前景。在他们看来，本周中国科技股的回调可能反而带来了一个不错的买入机会。
6、多家民营银行近日宣布“降息”
据不完全统计，2月以来，19家民营银行中，至少7家已表示下调或即将下调存款利率。整体来看，尽管民营银行一直以“高息”而被储户们所知悉，但截至目前，市场上已经基本见不到“3字头”以上存款利率的产品。据了解，今年年初，部分区域的中小银行将中短期存款利率给予一定上调。但在业内看来，此举属于商业银行冲刺“开门红”而给予的短期优惠，并不意味着银行将暂缓“降息”，存款利率降低仍是大势所在。
产业
1、钛白粉行业掀起今年第二轮涨价潮
重要程度：★★★
2月21日，龙佰集团股份有限公司发布调价函，从当天起公司各种型号钛白粉销售价格在原价格基础上对国内各类客户上调300元人民币/吨，对国际各类客户上调50美元/吨。由此，钛白粉行业掀起今年第二轮涨价潮。截至2月25日15时，中核华原钛白、山东东佳集团等20余家钛白粉企业发布了涨价函，涨价幅度与龙佰一致。国家化工生产力促进中心钛白分中心副秘书长孙哲宇分析认为，本轮集体宣涨主要基于当前钛白粉市场的供需情况、原料成本上升以及市场备货需求等多方面因素。
点评：
湘财证券指出，中国是全球钛白粉产能最大的国家。近年钛白粉出口量保持较快增长。在未来国内能耗管控趋严、海外加征反倾销税的背景下，国内落后产能有望被逐步淘汰，拥有钛矿资源、氯化法生产工艺的钛白粉生产商更具备成本、技术优势，有望进一步巩固市场地位。建议关注钛白粉行业龙头企业。相关标的：惠云钛业、中核钛白、鲁北化工等。
2、特斯拉客服回应在华软件更新：仅为L2级智能辅助驾驶 尚无法实现完全自动驾驶
25日特斯拉宣布推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶功能更新，《科创板日报》记者走访了特斯拉线下门店，并咨询特斯拉官方客服了解到，此次更新是分批次推送，为官方灰度测试。国内推出的智能辅助驾驶目前仅L2级别，尚不能实现美国FSD的完全无人驾驶功能。《科创板日报》记者发现，特斯拉官网已经将此前FSD订购页面描述由“完全自动驾驶能力”修改为“FSD智能辅助驾驶功能”。
3、阿里巴巴将开源旗下文生视频模型万相2.1
从知情人士处获悉，阿里巴巴将于今日晚间全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型。今年1月，阿里旗下万相刚宣布推出2.1版本模型升级，视频生成、图像生成两大能力均获得提升。在视频生成方面，万相2.1通过自研的高效VAE和DiT架构增强了时空上下文建模能力，支持无限长1080P视频的高效编解码，首次实现了中文文字视频生成功能，登上VBench榜单第一。
4、宇树科技G1机器人展示武打动作：算法升级 任意动作任意学
宇树科技25日更新一则视频，标题为“功夫BOT：宇树G1”，并表示“算法继续升级，任意动作任意学”。视频中，G1机器人完成了连续武打动作并保持平衡。
A股交易提示
利空提示
翱捷科技（688220）：公司与阿里巴巴集团已达成深度战略合作传闻不实
跨境通（002640）：第一大股东杨建新所持公司总股本2.30%股份将被司法拍卖
个股关注
集友股份(603429)
公司的主营业务是烟用接装纸、烟用封签纸及电化铝的研发、生产及销售，主要产品为烟用接装纸、烟用封签纸、烟标。公司深耕包装印刷行业二十余年，公司核心管理人员、技术人员具有10年以上的包装印刷行业的生产、经营经历，对包装印刷行业具有深刻的理解，在行业经验、工艺技术、产品质量和新产品设计开发等方面具有深厚的积累，具备快速为下游客户设计、打样、交付成品的能力。
山河智能(002097)
公司锚定工程机械、航空装备与服务、特种装备三大业务领域，不断推出具有世界影响力的产品，为全球客户提供整体解决方案。公司现为国内地下工程装备龙头企业之一，位居全球工程机械制造企业50强、全球挖掘机企业20强、全球支线飞机租赁企业3强。
知识分享
什么是公司分析？
公司分析是为了判断公司的质量和投资价值，对公司基本面进行的分析。包括定性分析和定量分析。前者指对公司发展前景、经营战略、竞争能力、盈利能力和经营管理效率的分析；后者指对公司财务状况的分析。
公司分析是基本面分析的重点，主要包括以下三个方面的内容：上市公司行业地位、市场前景、财务状况等。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
（作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001）
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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，A股市场正面临向上突破的机遇，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者在市场调整时积极布局。在具体投资方向上，建议关注国企改革、兼并重组、大消费主题，以及半导体、机器人等新兴生产力领域，同时也可以考虑投资中证A500ETF等宽基ETF基金。
美股
美东时间周二，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.37%报43621.16点，标普500指数跌0.47%报5955.25点，纳指跌1.35%报19026.39点。科技股方面，特斯拉跌超8%，市值跌破1万亿美元，英伟达跌逾2%。中概股多数上涨，理想汽车涨超13%，唯品会涨逾6%。
A股
周二，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.80%，收报3346.04点；深证成指跌1.17%，收报10854.50点；创业板指跌1.13%，收报2240.59点。沪深两市成交额达到18968亿，较前一日缩量1837亿。
港股
周二，港股三大指数延续震荡走势，市场呈现结构性分化。截至收盘，恒生指数、科技指数、国企指数分别下跌1.32%、1.57%、1.39%，报收23034.02点、5698.82点、8499.19点。
热点
1、高层：大力发展新一代信息通信技术，深入推进“人工智能+”
重要程度：★★★★
国务院总理李强2月25日到中国电信、中国联通、中国移动所属企业调研科技创新工作。李强指出，当前人工智能等前沿技术加速发展，正给世界带来深刻改变。面对新形势新任务新要求，三家企业要切实增强责任感紧迫感，坚持创新驱动发展，力争取得更大突破，为企业做强做优做大奠定更加坚实的基础，为我国实现高水平科技自立自强，发展壮大新兴产业、未来产业提供更加有力的支撑。要积极抢抓机遇，大力发展新一代信息通信技术，深入推进“人工智能+”，促进制造业数字化转型，赋能千行百业。要持续攻坚突破，聚焦短板弱项，加大投入力度，加快推进重点任务，尽早取得更多实质性进展。深化改革激发活力，在薪酬待遇、成果转化、科研组织方式等方面加强探索，调动科技人员积极性创造性。要发挥带动作用，当好协同创新和产业协作组织者，开放应用场景、强化联合研发、做好基础支撑，带动上下游企业特别是中小企业一块干，不断提高创新效率、降低创新成本、增强创新能力。
点评：
上海证券认为：6G技术稳步推进，卫星互联网+IoT大有可为。6G标准化日程已确立，人工智能与通信的融合、感知与通信的融合、泛在连接三大场景新增，商业化落地场景进一步扩大，同时人工智能+无线通讯重要性有望抬升，LLM大模型可进行整合多样信息来源、进行多步规划和调度、优化网络配置等任务功能，深度赋能电信业务。建议重点关注卫星互联网（NTN与NR融合）及IoT（边缘计算、RedCap模组广泛布局）等6G技术具有明显催化的子版块。相关标的：中国移动、中国联通、中国电信、中兴通讯等。
2、七部门加强政策扶持促进创业带动就业
人力资源社会保障部、教育部等七部门近日印发《关于健全创业支持体系提升创业质量的意见》，提出面向高校毕业生、农民工、退役军人、就业困难人员等重点群体，分型分类提供创业支持保障，促进创业带动就业。人力资源社会保障部就业促进司相关负责人表示，意见就健全创业支持体系做出了全链条政策安排，目的是推动完善保障制度，激发全社会内生动力和创新活力，培育发展更多创业企业、个体工商户等创业主体，为促进高质量发展、实现高质量充分就业提供支持。意见要求，优化创业培训，提升全过程创业能力；完善创业服务，提供全方位发展助力；夯实创业孵化，拓展全周期培育扶持；组织创业活动，营造全生态创业氛围。意见明确，要加强政策扶持，强化全链条支持保障，优化创业促进就业政策环境。落实重点群体创业税收优惠和一次性创业补贴政策，帮助创业者降低启动成本、减轻经营负担。加大创业融资支持，鼓励降低创业担保贷款门槛，扩大贴息支持范围，提高额度上限。做好稳岗扩岗支持，将不裁员、少裁员的创业主体纳入金融助企稳岗扩岗专项贷款范围，提高单户最高授信额度。
疫情跟踪
1、苏丹霍乱疫情继续扩散,已致1472人死亡。
2、农业农村部:生猪疫情形势总体平稳。
宏观
1、上海：运用用人工智能、大数据等技术 推动名老中医药专家诊疗学术经验数字化整合和挖掘利用
上海市中医药管理局印发《2025年上海市中医药工作要点》，运用用人工智能、大数据等技术，推动名老中医药专家诊疗学术经验数字化整合和挖掘利用，探索海派名医智慧化传承新模式。加强各级名老中医药专家传承工作室、老药工传承工作室建设，优先推荐妇幼领域中医专家建立国家级工作室。
点评：
中邮证券认为，AI+医药，有望成为医药2025年投资主线之一，AI应用领域广泛，涵盖药物研发、医学影像辅助诊断、慢病管理和健康监测、以及大数据平台和算力服务等多个环节，技术突破和商业化落地将带来巨大投资机会。相关标的：英科医疗、拱东医疗、美年健康等。
2、深圳两会首次启用AI同传 “零延时”跨语言沟通
深圳市七届人大六次会议第一次全体会议暨开幕会上，一些外国领事官员受邀参会。他们在现场带着同传耳机听会。然而，现场却并没有同声传译员，领事官员座位前有四个屏幕，将会议讲话内容同步转化为英文实时显示，也让不少领事在听报告的同时将目光从纸质报告转移到屏幕上。现场领事官员使用的是深圳在2025年两会期间率先启用的全国首个政务级AI大模型同声传译软件——由深圳科技企业来画孵化的InnAIO AI翻译大模型。
3、外交部：美胁迫别国打压中国半导体产业行径最终损人害己
2月25日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，特朗普政府正在草拟更严格的半导体限制措施，并向关键盟友施压，要求他们升级对中国芯片产业的限制。中方对此有何评论？林剑表示，中方已多次就美国恶意封锁打压中国的半导体产业表明严正立场。美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华芯片的出口管制，胁迫别国打压中国的半导体产业，这种行径阻碍了全球半导体产业的发展，最终将反噬自身，损人害己。
4、欧盟第16轮对俄制裁列单中国企业和个人 商务部：停止对中方抹黑推责
2月24日，欧盟宣布在第16轮对俄制裁中将部分中国企业和个人列入清单。对此，商务部新闻发言人25日在答记者问时表示，中方始终认为，对话谈判是解决乌克兰危机的唯一可行出路，始终坚持劝和促谈。我们敦促欧方停止列单中国企业，停止对中方抹黑推责。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的正当合法权益。
5、中国科技股跌势稍歇？海外机构：回调带来买入良机
在经历了近六周的高歌猛进后，本周前两日中国科技股出现一些回调。
不少策略师们提到，中国科技股本周的下跌，一方面是由于存在部分获利回吐的需求，另一方面则是受到特朗普最新限制措施的影响——美东时间2月21日，白宫网站发布“美国优先”的投资政策备忘录，宣布将调整美投资政策，重点进一步限制与中国的双向投资。但多位海外机构策略师表示，中国的人工智能资本支出仍处于扩张状态，他们仍然看好中国科技股前景。在他们看来，本周中国科技股的回调可能反而带来了一个不错的买入机会。
6、多家民营银行近日宣布“降息”
据不完全统计，2月以来，19家民营银行中，至少7家已表示下调或即将下调存款利率。整体来看，尽管民营银行一直以“高息”而被储户们所知悉，但截至目前，市场上已经基本见不到“3字头”以上存款利率的产品。据了解，今年年初，部分区域的中小银行将中短期存款利率给予一定上调。但在业内看来，此举属于商业银行冲刺“开门红”而给予的短期优惠，并不意味着银行将暂缓“降息”，存款利率降低仍是大势所在。
产业
1、钛白粉行业掀起今年第二轮涨价潮
重要程度：★★★
2月21日，龙佰集团股份有限公司发布调价函，从当天起公司各种型号钛白粉销售价格在原价格基础上对国内各类客户上调300元人民币/吨，对国际各类客户上调50美元/吨。由此，钛白粉行业掀起今年第二轮涨价潮。截至2月25日15时，中核华原钛白、山东东佳集团等20余家钛白粉企业发布了涨价函，涨价幅度与龙佰一致。国家化工生产力促进中心钛白分中心副秘书长孙哲宇分析认为，本轮集体宣涨主要基于当前钛白粉市场的供需情况、原料成本上升以及市场备货需求等多方面因素。
点评：
湘财证券指出，中国是全球钛白粉产能最大的国家。近年钛白粉出口量保持较快增长。在未来国内能耗管控趋严、海外加征反倾销税的背景下，国内落后产能有望被逐步淘汰，拥有钛矿资源、氯化法生产工艺的钛白粉生产商更具备成本、技术优势，有望进一步巩固市场地位。建议关注钛白粉行业龙头企业。相关标的：惠云钛业、中核钛白、鲁北化工等。
2、特斯拉客服回应在华软件更新：仅为L2级智能辅助驾驶 尚无法实现完全自动驾驶
25日特斯拉宣布推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶功能更新，《科创板日报》记者走访了特斯拉线下门店，并咨询特斯拉官方客服了解到，此次更新是分批次推送，为官方灰度测试。国内推出的智能辅助驾驶目前仅L2级别，尚不能实现美国FSD的完全无人驾驶功能。《科创板日报》记者发现，特斯拉官网已经将此前FSD订购页面描述由“完全自动驾驶能力”修改为“FSD智能辅助驾驶功能”。
3、阿里巴巴将开源旗下文生视频模型万相2.1
从知情人士处获悉，阿里巴巴将于今日晚间全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型。今年1月，阿里旗下万相刚宣布推出2.1版本模型升级，视频生成、图像生成两大能力均获得提升。在视频生成方面，万相2.1通过自研的高效VAE和DiT架构增强了时空上下文建模能力，支持无限长1080P视频的高效编解码，首次实现了中文文字视频生成功能，登上VBench榜单第一。
4、宇树科技G1机器人展示武打动作：算法升级 任意动作任意学
宇树科技25日更新一则视频，标题为“功夫BOT：宇树G1”，并表示“算法继续升级，任意动作任意学”。视频中，G1机器人完成了连续武打动作并保持平衡。
A股交易提示
利空提示
翱捷科技（688220）：公司与阿里巴巴集团已达成深度战略合作传闻不实
跨境通（002640）：第一大股东杨建新所持公司总股本2.30%股份将被司法拍卖
个股关注
集友股份(603429)
公司的主营业务是烟用接装纸、烟用封签纸及电化铝的研发、生产及销售，主要产品为烟用接装纸、烟用封签纸、烟标。公司深耕包装印刷行业二十余年，公司核心管理人员、技术人员具有10年以上的包装印刷行业的生产、经营经历，对包装印刷行业具有深刻的理解，在行业经验、工艺技术、产品质量和新产品设计开发等方面具有深厚的积累，具备快速为下游客户设计、打样、交付成品的能力。
山河智能(002097)
公司锚定工程机械、航空装备与服务、特种装备三大业务领域，不断推出具有世界影响力的产品，为全球客户提供整体解决方案。公司现为国内地下工程装备龙头企业之一，位居全球工程机械制造企业50强、全球挖掘机企业20强、全球支线飞机租赁企业3强。
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什么是公司分析？
公司分析是为了判断公司的质量和投资价值，对公司基本面进行的分析。包括定性分析和定量分析。前者指对公司发展前景、经营战略、竞争能力、盈利能力和经营管理效率的分析；后者指对公司财务状况的分析。
公司分析是基本面分析的重点，主要包括以下三个方面的内容：上市公司行业地位、市场前景、财务状况等。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
（作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001）
