今天的港股韧性十足，隔夜美股中概股ETF KWEB大跌6.36%，阿里美股更是单日跌幅高达10%，港股开盘之后也是跌幅不小，阿里巴巴-W更是跌幅接近8%，但很快有大量的南向资金入场抄底。
大家应该能看到阿里美股那边有个相对港股溢价，这个溢价基本都是在0.5%以内。所以然美股里面的阿里和港股里的阿里，本质是一样的。但中国资产的定价权现在在港股这边，港股里的阿里波动相对小一些，持股体验更好。
猫哥觉得，如果现在我们买中概股的话，尽量还是在港股这边买，波动会小很多。美股那边波动更大，有的时候还是会有一些恐慌的。
【走势复盘】
今日大盘回调的原因主要有三方面：
1、美国禁止投资中国资产的消息开始发酵了，这个消息周末就有了，昨天港股没有明显的反应，但晚上的美股却反应很大，到了今天港股，市场又展现出了足够的韧性，这说明中概股定价权在港股这边。
2、微软出现了削减数据中心的消息，昨天美股AI是集体暴跌，这也引发了中国资产的波动，毕竟中国资产也是靠AI涨起来的，如果AI这个故事讲不下去了，对中概股肯定是有影响。明天就是全宇宙最重要的公司英伟达公布业绩，市场谨慎一些也实属正常。
3、中国资产在消化估值，昨天就已经强调了，短期有点超买了，市场可能会回踩下支撑才会有反弹，牛市里面会有回调，并不是坏事。
【猫哥实操】
1、阿里巴巴和港交所的仓位暂时没有变化，昨天已经减掉了70%，但长线还是很看涨的，短期的见好就收，那是为了后续更好的做多。
2、B站今天下跌8%左右，亏了不少，但猫哥觉得下跌不算很可怕，昨天加仓的时候就做好下跌的准备了，本身就是定投思维，一步步慢慢来。
3、追涨了一些小鹏汽车。小鹏今年有点反转的味道，单月交付量重回国内第一，还有机器人、无人车的概念可以炒作。最近特斯拉FSD入华，相信也是机会，这会提升智能驾驶板块整体的估值。
4、布局了一些恒生指数熊证，猫哥经常会买一些衍生品进行对冲，毕竟大部分仓位在做多，还是需要保护一下的。
【行情推演】
现阶段还是继续观望，大家多观察观察恒指牛熊的分布。22600~23000有大量的牛证，指数进一步回调的几率仍然很大，港股历来有重货必死的规律，猫哥也是经常通过牛熊证去判断市场底部，这次可能会在22600附近重新入场。
猫哥觉得现阶段中国资产仍然是牛市，只不过市场需要消化一下估值，毕竟前段时间涨幅过大。接下来有两个重要的关键节点，一个是腾讯的财报，一个是阿里和苹果的合作，下一次上升浪应该会在3月中旬来临。
1、大摩：承认低估阿里，上调目标价至174.9港元 预计云业务未来三年收入翻倍
摩根士丹利最新研究报告称，承认低估了人工智能(AI)推升阿里云计算的需求和主业淘宝天猫业务的韧力，对此“认错”。
大摩认为，阿里巴巴云智能业务未来三年收入将倍增，大幅上调阿里巴巴目标价80美元至180美元，评级由“与大市同步”升至“增持”。大摩更指，在乐观情景之中，单计阿里云已值每股100美元，阿里巴巴集团每股估值更达300美元。以阿里巴巴港股股价计，大摩最新予的基本目标价约相当于174.9港元，上限估值更达每股291.5港元。
大摩认为，先前对阿里的分析有两大错误。首先，自今年1月DeepSeek冒起后，该行未料阿里云业务增长大幅加速。大摩最新预计，2025财年第四季度(即1月至3月)云业务收入将增长18%，2026财年增长更可达25%。
大摩预测，随着阿里宣布未来三年为云和AI设施资本投资3,000亿元人民币以上，阿里云营收将从2025财年的1,180亿元人民币，攀升至2028财年的2,400亿元人民币，即三年内实现翻倍增长。
2、智驾板块再迎利好！特斯拉FSD即将入华，港股地平线机器人年内飙涨超160%
据彭博消息称，特斯拉公司正在为中国客户准备软件更新，以提供类似于美国市场上“完全自动驾驶”（FSD）的驾驶辅助功能。知情人士说，计划在未来一段时间进行的更新将允许特斯拉车主在城市道路上使用驾驶辅助功能。该功能将在部分车型上推出，并逐步扩大。
特斯拉今日宣布，为中国客户分批次更新软件。其中包括，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶(优化现有NOA自动辅助导航驾驶功能)等功能。港股智驾概念股今日走强，其中 $地平线机器人-W (09660.HK)$ 涨近11%，$知行汽车科技 (01274.HK)$涨7.5%， $速腾聚创 (02498.HK)$ 涨超5%。
3、港交所Q4业绩周四出炉！港市交易情绪升温，能否助其股价突破前高？
随着港股市场再度起势，港交所也重回上行通道，自1月低点反弹近30%。在大市交投逐渐火热的氛围中，港交所将于2月27日(周四)公布的Q4业绩也成为了投资者瞩目的焦点。
市场普遍预估港交所2024年Q4营收63.27亿港元，同比增加30.26%；每股收益3港元，同比大增46.29%。在分析师评级方面，截至2月21日，有接近82%的分析师给出了“强力推荐”评级。
今天的港股韧性十足，隔夜美股中概股ETF KWEB大跌6.36%，阿里美股更是单日跌幅高达10%，港股开盘之后也是跌幅不小，阿里巴巴-W更是跌幅接近8%，但很快有大量的南向资金入场抄底。
大家应该能看到阿里美股那边有个相对港股溢价，这个溢价基本都是在0.5%以内。所以然美股里面的阿里和港股里的阿里，本质是一样的。但中国资产的定价权现在在港股这边，港股里的阿里波动相对小一些，持股体验更好。
猫哥觉得，如果现在我们买中概股的话，尽量还是在港股这边买，波动会小很多。美股那边波动更大，有的时候还是会有一些恐慌的。
【走势复盘】
今日大盘回调的原因主要有三方面：
1、美国禁止投资中国资产的消息开始发酵了，这个消息周末就有了，昨天港股没有明显的反应，但晚上的美股却反应很大，到了今天港股，市场又展现出了足够的韧性，这说明中概股定价权在港股这边。
2、微软出现了削减数据中心的消息，昨天美股AI是集体暴跌，这也引发了中国资产的波动，毕竟中国资产也是靠AI涨起来的，如果AI这个故事讲不下去了，对中概股肯定是有影响。明天就是全宇宙最重要的公司英伟达公布业绩，市场谨慎一些也实属正常。
3、中国资产在消化估值，昨天就已经强调了，短期有点超买了，市场可能会回踩下支撑才会有反弹，牛市里面会有回调，并不是坏事。
【猫哥实操】
1、阿里巴巴和港交所的仓位暂时没有变化，昨天已经减掉了70%，但长线还是很看涨的，短期的见好就收，那是为了后续更好的做多。
2、B站今天下跌8%左右，亏了不少，但猫哥觉得下跌不算很可怕，昨天加仓的时候就做好下跌的准备了，本身就是定投思维，一步步慢慢来。
3、追涨了一些小鹏汽车。小鹏今年有点反转的味道，单月交付量重回国内第一，还有机器人、无人车的概念可以炒作。最近特斯拉FSD入华，相信也是机会，这会提升智能驾驶板块整体的估值。
4、布局了一些恒生指数熊证，猫哥经常会买一些衍生品进行对冲，毕竟大部分仓位在做多，还是需要保护一下的。
【行情推演】
现阶段还是继续观望，大家多观察观察恒指牛熊的分布。22600~23000有大量的牛证，指数进一步回调的几率仍然很大，港股历来有重货必死的规律，猫哥也是经常通过牛熊证去判断市场底部，这次可能会在22600附近重新入场。
猫哥觉得现阶段中国资产仍然是牛市，只不过市场需要消化一下估值，毕竟前段时间涨幅过大。接下来有两个重要的关键节点，一个是腾讯的财报，一个是阿里和苹果的合作，下一次上升浪应该会在3月中旬来临。
1、大摩：承认低估阿里，上调目标价至174.9港元 预计云业务未来三年收入翻倍
摩根士丹利最新研究报告称，承认低估了人工智能(AI)推升阿里云计算的需求和主业淘宝天猫业务的韧力，对此“认错”。
大摩认为，阿里巴巴云智能业务未来三年收入将倍增，大幅上调阿里巴巴目标价80美元至180美元，评级由“与大市同步”升至“增持”。大摩更指，在乐观情景之中，单计阿里云已值每股100美元，阿里巴巴集团每股估值更达300美元。以阿里巴巴港股股价计，大摩最新予的基本目标价约相当于174.9港元，上限估值更达每股291.5港元。
大摩认为，先前对阿里的分析有两大错误。首先，自今年1月DeepSeek冒起后，该行未料阿里云业务增长大幅加速。大摩最新预计，2025财年第四季度(即1月至3月)云业务收入将增长18%，2026财年增长更可达25%。
大摩预测，随着阿里宣布未来三年为云和AI设施资本投资3,000亿元人民币以上，阿里云营收将从2025财年的1,180亿元人民币，攀升至2028财年的2,400亿元人民币，即三年内实现翻倍增长。
2、智驾板块再迎利好！特斯拉FSD即将入华，港股地平线机器人年内飙涨超160%
据彭博消息称，特斯拉公司正在为中国客户准备软件更新，以提供类似于美国市场上“完全自动驾驶”（FSD）的驾驶辅助功能。知情人士说，计划在未来一段时间进行的更新将允许特斯拉车主在城市道路上使用驾驶辅助功能。该功能将在部分车型上推出，并逐步扩大。
特斯拉今日宣布，为中国客户分批次更新软件。其中包括，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶(优化现有NOA自动辅助导航驾驶功能)等功能。港股智驾概念股今日走强，其中 $地平线机器人-W (09660.HK)$ 涨近11%，$知行汽车科技 (01274.HK)$涨7.5%， $速腾聚创 (02498.HK)$ 涨超5%。
3、港交所Q4业绩周四出炉！港市交易情绪升温，能否助其股价突破前高？
随着港股市场再度起势，港交所也重回上行通道，自1月低点反弹近30%。在大市交投逐渐火热的氛围中，港交所将于2月27日(周四)公布的Q4业绩也成为了投资者瞩目的焦点。
市场普遍预估港交所2024年Q4营收63.27亿港元，同比增加30.26%；每股收益3港元，同比大增46.29%。在分析师评级方面，截至2月21日，有接近82%的分析师给出了“强力推荐”评级。
