曾经估值高达100亿美元,bluebird bio公司将被私募股权公司以2900万美元收购

药渡

2周前

2021年8月,公司无奈退出欧洲市场,当时的CEOAndrewObenshain直言该市场“失调”,并表示这种情况“对于一家小型创新公司来说不可持续”。

Bluebird Bio, Inc.(蓝鸟生物公司)成立于1992年4月,最初名为Genetix Pharmaceuticals。公司由麻省理工学院教授Philippe Leboulch和Irving London创立,总部位于美国马萨诸塞州剑桥市。2010年9月,公司更名为Bluebird Bio,并正式进入基因治疗领域。2013年6月,Bluebird Bio在纳斯达克上市,筹集了1.16亿美元。
Bluebird Bio曾是基因治疗领域的先锋,专注于开发针对严重遗传疾病和癌症的基因疗法。2018年初,公司股价一度飙升至每股2300美元,成为全球领先的基因治疗开发公司之一。
(图片来源:Carlyle官网)
然而,七年后的今天,Bluebird Bio却因商业化挑战陷入困境,最终将以每股仅3.00美元的价格被私募股权公司凯雷集团(Carlyle)和SK Capital收购,总价仅为2900万美元。而此前,公司的估值曾高达100亿美元
凯雷集团(The Carlyle Group)成立于1987年,总部位于美国华盛顿特区,是一家全球知名的投资公司,专注于私募股权投资。公司由威廉·康威(William E. Conway Jr.)、丹尼尔·达尼埃洛(Daniel A. D"Aniello)和大卫·鲁宾斯坦(David M. Rubenstein)创立,三位创始人此前均在投资银行界积累了丰富的经验。凯雷集团的投资领域广泛,涵盖航空航天、国防、医疗保健、技术、消费零售等多个行业。截至2024年,凯雷管理的资产规模达到4200亿美元,拥有超过2100名专业人员,其全球业务覆盖六大洲的31个办事处。凯雷集团以其卓越的投资回报率、全球影响力和多元化的投资组合而闻名,尤其在私募股权、房地产、基础设施和信贷等领域表现突出此外,凯雷集团还被称为“总统俱乐部”,因其与美国政界的深厚联系而备受关注
SK Capital是一家领先的私募投资公司,成立于2007年,总部位于美国纽约。公司专注于特种材料、化学品和生命科学领域,通过其行业、运营和投资经验,将企业转化为更高绩效的组织。SK Capital的投资组合公司年收入约为140亿美元,全球拥有超过2.5万名员工,并在30多个国家运营超过200个工厂

商业化挑战:欧洲市场的折戟与美国市场的困境

Bluebird Bio的商业化之路充满坎坷。
其基因治疗产品Zynteglo(用于治疗脊髓性肌萎缩症)和Skysona(用于治疗β-地中海贫血)在欧洲市场因定价问题与监管机构僵持不下,最终未能达成共识。2021年8月,公司无奈退出欧洲市场,当时的CEO Andrew Obenshain直言该市场“失调”,并表示这种情况“对于一家小型创新公司来说不可持续”。
在美国,尽管市场环境相对友好,Bluebird Bio的商业化之路也并非一帆风顺。2022年,Zynteglo和Skysona相继获得FDA批准,定价分别为280万美元和300万美元。2023年12月,针对镰状细胞贫血的Lyfgenia也获得批准,定价高达310万美元。然而,Vertex的同类产品Casgevy定价仅为220万美元,这给Bluebird Bio带来了巨大压力。
2024年11月,公司报告称其治疗启动的患者总数仅为57例,其中Zynteglo为35例,Lyfgenia为17例,Skysona为5例。在公司激活的70多个治疗中心中,仅有40%至少为一名患者启动了治疗。

私募股权的“冒险”与未来展望

面对财务困境和市场挑战,Bluebird Bio意识到寻找合适的战略合作伙伴至关重要。经过与超过70家潜在投资者和合作伙伴的五个月沟通后,公司最终选择将自身出售给凯雷集团和SK Capital。这笔交易预计将在2025年上半年完成。
根据协议,凯雷和SK Capital将以每股3.00美元的价格收购Bluebird Bio,总价值为2900万美元。这一价格远低于公司周四收盘时的7.04美元,也使得Bluebird Bio的市值从6800万美元进一步缩水。然而,这笔交易还附带了一个条件:如果两家私募股权公司能够在2027年底之前使Bluebird Bio的三种基因治疗产品的销售额在任何12个月内达到6亿美元,它们将额外支付每股6.84美元的或有价值权(CVR)。如果CVR生效,此次收购的总价值将达到9600万美元。
此次交易完成后,Bluebird Bio将成为一家私人公司。新任CEO David Meek(曾在Mirati和Ipsen担任CEO,目前是Sobi董事长)将在交易完成后接管公司。Meek先生表示:“Bluebird Bio建立在非凡的科学突破之上,我们致力于为患者释放其全部潜力。在凯雷和SK Capital的支持下,我们将提供所需的资本和商业能力,加速并扩大患者获得Bluebird Bio变革性基因治疗的机会。”

结语

从曾经的行业领军者到如今的低价出售,Bluebird Bio的历程反映了基因治疗领域的机遇与挑战。尽管公司在商业化过程中遭遇挫折,但其科学突破和创新潜力仍被私募股权公司所看重。未来,Bluebird Bio能否在新的资本支持下重振旗鼓,仍需时间来验证。

参考资料:

1. bluebird bio Announces Definitive Agreement to be Acquired by Carlyle and SK Capital
2. Once valued at $10B, bluebird bio sold to private equity firms for $29M
3. 药时代文章、短视频
4. 其它公开资料
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2021年8月,公司无奈退出欧洲市场,当时的CEOAndrewObenshain直言该市场“失调”,并表示这种情况“对于一家小型创新公司来说不可持续”。

Bluebird Bio, Inc.(蓝鸟生物公司)成立于1992年4月,最初名为Genetix Pharmaceuticals。公司由麻省理工学院教授Philippe Leboulch和Irving London创立,总部位于美国马萨诸塞州剑桥市。2010年9月,公司更名为Bluebird Bio,并正式进入基因治疗领域。2013年6月,Bluebird Bio在纳斯达克上市,筹集了1.16亿美元。
Bluebird Bio曾是基因治疗领域的先锋,专注于开发针对严重遗传疾病和癌症的基因疗法。2018年初,公司股价一度飙升至每股2300美元,成为全球领先的基因治疗开发公司之一。
(图片来源:Carlyle官网)
然而,七年后的今天,Bluebird Bio却因商业化挑战陷入困境,最终将以每股仅3.00美元的价格被私募股权公司凯雷集团(Carlyle)和SK Capital收购,总价仅为2900万美元。而此前,公司的估值曾高达100亿美元
凯雷集团(The Carlyle Group)成立于1987年,总部位于美国华盛顿特区,是一家全球知名的投资公司,专注于私募股权投资。公司由威廉·康威(William E. Conway Jr.)、丹尼尔·达尼埃洛(Daniel A. D"Aniello)和大卫·鲁宾斯坦(David M. Rubenstein)创立,三位创始人此前均在投资银行界积累了丰富的经验。凯雷集团的投资领域广泛,涵盖航空航天、国防、医疗保健、技术、消费零售等多个行业。截至2024年,凯雷管理的资产规模达到4200亿美元,拥有超过2100名专业人员,其全球业务覆盖六大洲的31个办事处。凯雷集团以其卓越的投资回报率、全球影响力和多元化的投资组合而闻名,尤其在私募股权、房地产、基础设施和信贷等领域表现突出此外,凯雷集团还被称为“总统俱乐部”,因其与美国政界的深厚联系而备受关注
SK Capital是一家领先的私募投资公司,成立于2007年,总部位于美国纽约。公司专注于特种材料、化学品和生命科学领域,通过其行业、运营和投资经验,将企业转化为更高绩效的组织。SK Capital的投资组合公司年收入约为140亿美元,全球拥有超过2.5万名员工,并在30多个国家运营超过200个工厂

商业化挑战:欧洲市场的折戟与美国市场的困境

Bluebird Bio的商业化之路充满坎坷。
其基因治疗产品Zynteglo(用于治疗脊髓性肌萎缩症)和Skysona(用于治疗β-地中海贫血)在欧洲市场因定价问题与监管机构僵持不下,最终未能达成共识。2021年8月,公司无奈退出欧洲市场,当时的CEO Andrew Obenshain直言该市场“失调”,并表示这种情况“对于一家小型创新公司来说不可持续”。
在美国,尽管市场环境相对友好,Bluebird Bio的商业化之路也并非一帆风顺。2022年,Zynteglo和Skysona相继获得FDA批准,定价分别为280万美元和300万美元。2023年12月,针对镰状细胞贫血的Lyfgenia也获得批准,定价高达310万美元。然而,Vertex的同类产品Casgevy定价仅为220万美元,这给Bluebird Bio带来了巨大压力。
2024年11月,公司报告称其治疗启动的患者总数仅为57例,其中Zynteglo为35例,Lyfgenia为17例,Skysona为5例。在公司激活的70多个治疗中心中,仅有40%至少为一名患者启动了治疗。

私募股权的“冒险”与未来展望

面对财务困境和市场挑战,Bluebird Bio意识到寻找合适的战略合作伙伴至关重要。经过与超过70家潜在投资者和合作伙伴的五个月沟通后,公司最终选择将自身出售给凯雷集团和SK Capital。这笔交易预计将在2025年上半年完成。
根据协议,凯雷和SK Capital将以每股3.00美元的价格收购Bluebird Bio,总价值为2900万美元。这一价格远低于公司周四收盘时的7.04美元,也使得Bluebird Bio的市值从6800万美元进一步缩水。然而,这笔交易还附带了一个条件:如果两家私募股权公司能够在2027年底之前使Bluebird Bio的三种基因治疗产品的销售额在任何12个月内达到6亿美元,它们将额外支付每股6.84美元的或有价值权(CVR)。如果CVR生效,此次收购的总价值将达到9600万美元。
此次交易完成后,Bluebird Bio将成为一家私人公司。新任CEO David Meek(曾在Mirati和Ipsen担任CEO,目前是Sobi董事长)将在交易完成后接管公司。Meek先生表示:“Bluebird Bio建立在非凡的科学突破之上,我们致力于为患者释放其全部潜力。在凯雷和SK Capital的支持下,我们将提供所需的资本和商业能力,加速并扩大患者获得Bluebird Bio变革性基因治疗的机会。”

结语

从曾经的行业领军者到如今的低价出售,Bluebird Bio的历程反映了基因治疗领域的机遇与挑战。尽管公司在商业化过程中遭遇挫折,但其科学突破和创新潜力仍被私募股权公司所看重。未来,Bluebird Bio能否在新的资本支持下重振旗鼓,仍需时间来验证。

参考资料:

1. bluebird bio Announces Definitive Agreement to be Acquired by Carlyle and SK Capital
2. Once valued at $10B, bluebird bio sold to private equity firms for $29M
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4. 其它公开资料
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