螺纹热卷：短期成材价格维持震荡走势
螺纹方面，电炉开工进入快速恢复阶段，当前电炉利润不差，预计螺纹产量将季节性回升。库存方面来看，螺纹继续季节性累库，不过累库幅度放缓，总库存绝对值低于往年同期，预计接下来一两周螺纹总库存拐点将会出现，整体上今年螺纹的总库存压力明显低于往年。需求方面，螺纹终端工地进入集中开工复工阶段，螺纹的需求继续回升。螺纹表需快速回升，需求表现向好，在需求未达到峰值之前，需要持续关注螺纹需求恢复的进度。热卷方面，热卷产量环比回落，主要是因为钢厂检修，产量处于近几年以来高位，热卷供应压力仍在。库存方面，热卷总库存继续累库，预计热卷总库存峰值有望在接下来一两周出现。热卷终端需求继续回升，越南对国内钢材反倾销税提前落地，短期会影响热卷出口。后期国内终端制造业需求不能出现明显的增速，以消化热卷的高供应，那么热卷可能会继续维持高库存压力。短期成材价格维持震荡走势，关注成材供需恢复节奏。
铁矿石：铁矿石或继续区间震荡
上周铁矿石低位强势反弹，主力合约周涨幅3.45%。下游成材需求陆续恢复，市场信心有所修复，叠加供应端受到上周飓风影响Onslow铁矿小幅下调年度指导目标，铁矿石最低下探至790后快速走强。周四随着成材周度供需数据公布，打消了市场对需求的部分顾虑，成材价格上方空间打开后铁矿石积极跟涨吃利润，后续百年建筑下游调研也佐证了本周工地开始加速复工。但是，周五盘后受到越南热卷反倾销落地影响，铁矿石价格开始高位回落。综合来看，短期铁矿石静态基本面仍然健康、本周港口库存开始去化，进一步上涨的驱动需要看到钢厂生产积极性打开，或者成材供需出现矛盾，但两者暂时均为出现，铁矿石在供应恢复、需求短期持稳的背景下继续区间震荡的概率较大。临近3月重要会议，关注市场宏观预期变化，交易节奏或将加快。
焦煤：需求持续性决定反弹高度
上周五焦煤期价下跌，截至夜盘收盘主力05合约收盘价1115，跌幅1.37%。现货端，山西中硫主焦煤1140，环比-10，甘其毛都蒙5#原煤895，环比+10，河北唐山蒙5#精煤1290，环比-30，基差-48，环比-10。现货方面，山西中硫主焦再度下跌，贸易商降价出货居多，蒙煤小幅震荡，港口进口煤价格性价比较低，实际议价空间较大。供应矿端继续复产，蒙煤口岸胀库，但通关维持高位，总体供应量继续回升。需求端上周下游成材表需转强带动原料期价反弹，但现货暂未跟随。盘面05主力合约升水现货，向上驱动需等待验证需求的持续性或两会有超预期政策出台，中期来看，未见减产前焦煤供应过剩压力将持续限制上方空间，建议反弹高空。
焦炭：第十轮提降开启
上周五焦炭期价震荡回落，截止夜盘收盘主力05合约收盘1714.5，跌幅1.80%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1490，环比+10。基差-77，环比+40。供给端，焦化厂开工小幅下降，原料端焦煤价格有所下跌，给中下游让利。需求端，铁水日均产量227.51万吨，环比-0.48万吨，小幅下降，焦炭第九轮提降落地，钢厂盈利率进一步下滑，对焦炭的春储意愿不佳，上游出货压力较大，本周钢厂计划提降第十轮。盘面来看，05合约升水结构下叠加现货仍有提降空间，价格偏弱震荡。重点关注铁水需求变化和两会前政策风向及地产、基建托底力度。操作上，建议反弹逢高空。
动力煤：需求暂难有改善，煤价维持弱势
产地价格继续下行，大集团降价后，业者看空后市，采购积极性不高。港口煤价窄幅下跌，下游采购节奏偏缓，库存压力大，观望氛围浓。运费价格上涨，进口煤市场活跃度放缓，部分终端消化库存为主。本周一直到3月初，我国大部将陆续迎来一轮大回暖，日耗将有所回落。非电需求表现偏弱，煤制甲醇开工继续下降，煤制尿素开工小幅回升；高库存及复工偏缓，水泥等建材用煤需求弱于同比。主要省市电厂主动去库，目前整体依然略高于同比。港口库存继续累增，产地产运恢复增产，港口调入有所增长；终端拉运小幅增长，部分终端要求增加北港存煤消耗量。随着下游陆续的复产，需求环比略有改善，但相对于供给的恢复，依然偏弱。行业基本面维持宽松，随着下旬天气的回暖，淡季的临近，需求端周期性走弱，煤价仍将偏弱运行。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期成材价格维持震荡走势
螺纹方面，电炉开工进入快速恢复阶段，当前电炉利润不差，预计螺纹产量将季节性回升。库存方面来看，螺纹继续季节性累库，不过累库幅度放缓，总库存绝对值低于往年同期，预计接下来一两周螺纹总库存拐点将会出现，整体上今年螺纹的总库存压力明显低于往年。需求方面，螺纹终端工地进入集中开工复工阶段，螺纹的需求继续回升。螺纹表需快速回升，需求表现向好，在需求未达到峰值之前，需要持续关注螺纹需求恢复的进度。热卷方面，热卷产量环比回落，主要是因为钢厂检修，产量处于近几年以来高位，热卷供应压力仍在。库存方面，热卷总库存继续累库，预计热卷总库存峰值有望在接下来一两周出现。热卷终端需求继续回升，越南对国内钢材反倾销税提前落地，短期会影响热卷出口。后期国内终端制造业需求不能出现明显的增速，以消化热卷的高供应，那么热卷可能会继续维持高库存压力。短期成材价格维持震荡走势，关注成材供需恢复节奏。
铁矿石：铁矿石或继续区间震荡
上周铁矿石低位强势反弹，主力合约周涨幅3.45%。下游成材需求陆续恢复，市场信心有所修复，叠加供应端受到上周飓风影响Onslow铁矿小幅下调年度指导目标，铁矿石最低下探至790后快速走强。周四随着成材周度供需数据公布，打消了市场对需求的部分顾虑，成材价格上方空间打开后铁矿石积极跟涨吃利润，后续百年建筑下游调研也佐证了本周工地开始加速复工。但是，周五盘后受到越南热卷反倾销落地影响，铁矿石价格开始高位回落。综合来看，短期铁矿石静态基本面仍然健康、本周港口库存开始去化，进一步上涨的驱动需要看到钢厂生产积极性打开，或者成材供需出现矛盾，但两者暂时均为出现，铁矿石在供应恢复、需求短期持稳的背景下继续区间震荡的概率较大。临近3月重要会议，关注市场宏观预期变化，交易节奏或将加快。
焦煤：需求持续性决定反弹高度
上周五焦煤期价下跌，截至夜盘收盘主力05合约收盘价1115，跌幅1.37%。现货端，山西中硫主焦煤1140，环比-10，甘其毛都蒙5#原煤895，环比+10，河北唐山蒙5#精煤1290，环比-30，基差-48，环比-10。现货方面，山西中硫主焦再度下跌，贸易商降价出货居多，蒙煤小幅震荡，港口进口煤价格性价比较低，实际议价空间较大。供应矿端继续复产，蒙煤口岸胀库，但通关维持高位，总体供应量继续回升。需求端上周下游成材表需转强带动原料期价反弹，但现货暂未跟随。盘面05主力合约升水现货，向上驱动需等待验证需求的持续性或两会有超预期政策出台，中期来看，未见减产前焦煤供应过剩压力将持续限制上方空间，建议反弹高空。
焦炭：第十轮提降开启
上周五焦炭期价震荡回落，截止夜盘收盘主力05合约收盘1714.5，跌幅1.80%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1490，环比+10。基差-77，环比+40。供给端，焦化厂开工小幅下降，原料端焦煤价格有所下跌，给中下游让利。需求端，铁水日均产量227.51万吨，环比-0.48万吨，小幅下降，焦炭第九轮提降落地，钢厂盈利率进一步下滑，对焦炭的春储意愿不佳，上游出货压力较大，本周钢厂计划提降第十轮。盘面来看，05合约升水结构下叠加现货仍有提降空间，价格偏弱震荡。重点关注铁水需求变化和两会前政策风向及地产、基建托底力度。操作上，建议反弹逢高空。
动力煤：需求暂难有改善，煤价维持弱势
产地价格继续下行，大集团降价后，业者看空后市，采购积极性不高。港口煤价窄幅下跌，下游采购节奏偏缓，库存压力大，观望氛围浓。运费价格上涨，进口煤市场活跃度放缓，部分终端消化库存为主。本周一直到3月初，我国大部将陆续迎来一轮大回暖，日耗将有所回落。非电需求表现偏弱，煤制甲醇开工继续下降，煤制尿素开工小幅回升；高库存及复工偏缓，水泥等建材用煤需求弱于同比。主要省市电厂主动去库，目前整体依然略高于同比。港口库存继续累增，产地产运恢复增产，港口调入有所增长；终端拉运小幅增长，部分终端要求增加北港存煤消耗量。随着下游陆续的复产，需求环比略有改善，但相对于供给的恢复，依然偏弱。行业基本面维持宽松，随着下旬天气的回暖，淡季的临近，需求端周期性走弱，煤价仍将偏弱运行。
（来源：新湖期货）
