截至2025年2月21日当周，沪铝期货主力合约收于20825元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持112503手。

本周（2月17日-2月21日）市场上看，沪铝期货周内开盘报20845元/吨，最高触及20955元/吨，最低下探至20585元/吨，周度涨跌幅达1.04%。

消息面回顾：

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年12月，全球原铝产量为607.19万吨，消费量为594.36万吨，供应过剩12.83万吨。2024年1—12月，全球原铝产量为7161.73万吨，消费量为7130.02万吨，供应过剩31.71万吨。

2月20日国内主流消费地电解铝锭库存84.50万吨，较上周四增加2.7万吨；国内主流消费地铝棒库存31.53万吨，较上周四增加0.83万吨。

2月20日，上海保税区电解铝库存为62500吨，广东保税区库存12700吨，总计库存75200吨，库存较上周增加4700吨。

机构观点汇总：

新湖期货：春节假期结束以来，国内消费总体恢复相对缓慢。节后价格不断走强对消费有一定抑制作用。虽然供给端变化总体不大，小量复产对产量供需非常有限，但库存持续攀升，虽铝锭库存仍低于去年高点，但铝棒库存创历年新高。当前基本面驱动有限。不过消费回暖预期未变，宏观面乐观预期占主导，海外在通胀交易情绪较浓，带动沪铝偏强运行。操作上建议谨慎追高。

西南期货：国产矿维持低供应，进口矿大量流入补充，但国内氧化铝运行产能处于高位，加之新投项目存在原料备货需求，短期内矿价存在一定韧性。国内氧化铝市场货源相对宽裕，鲜有进口需求，且暂未出现减产迹象。电解铝冶炼利润修复，产量稳中有增。假期影响基本消退，下游陆续复工复产，龙头加工企业的开工率有明显上升。上周，电解铝社会库存增加12.3万吨，铝棒库存增加2.2万吨。冶炼成本下移比较有限，成本支撑尚未完全坍塌，氧化铝价格或有所企稳，关注冶炼端和原料供应情况。宏观多空交织，国内消费稳步恢复，但当前仍处于累库阶段，故铝价上行脚步略显缓慢。观点：偏强震荡。

截至2025年2月21日当周，沪铝期货主力合约收于20825元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持112503手。

本周（2月17日-2月21日）市场上看，沪铝期货周内开盘报20845元/吨，最高触及20955元/吨，最低下探至20585元/吨，周度涨跌幅达1.04%。

消息面回顾：

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年12月，全球原铝产量为607.19万吨，消费量为594.36万吨，供应过剩12.83万吨。2024年1—12月，全球原铝产量为7161.73万吨，消费量为7130.02万吨，供应过剩31.71万吨。

2月20日国内主流消费地电解铝锭库存84.50万吨，较上周四增加2.7万吨；国内主流消费地铝棒库存31.53万吨，较上周四增加0.83万吨。

2月20日，上海保税区电解铝库存为62500吨，广东保税区库存12700吨，总计库存75200吨，库存较上周增加4700吨。

机构观点汇总：

新湖期货：春节假期结束以来，国内消费总体恢复相对缓慢。节后价格不断走强对消费有一定抑制作用。虽然供给端变化总体不大，小量复产对产量供需非常有限，但库存持续攀升，虽铝锭库存仍低于去年高点，但铝棒库存创历年新高。当前基本面驱动有限。不过消费回暖预期未变，宏观面乐观预期占主导，海外在通胀交易情绪较浓，带动沪铝偏强运行。操作上建议谨慎追高。

西南期货：国产矿维持低供应，进口矿大量流入补充，但国内氧化铝运行产能处于高位，加之新投项目存在原料备货需求，短期内矿价存在一定韧性。国内氧化铝市场货源相对宽裕，鲜有进口需求，且暂未出现减产迹象。电解铝冶炼利润修复，产量稳中有增。假期影响基本消退，下游陆续复工复产，龙头加工企业的开工率有明显上升。上周，电解铝社会库存增加12.3万吨，铝棒库存增加2.2万吨。冶炼成本下移比较有限，成本支撑尚未完全坍塌，氧化铝价格或有所企稳，关注冶炼端和原料供应情况。宏观多空交织，国内消费稳步恢复，但当前仍处于累库阶段，故铝价上行脚步略显缓慢。观点：偏强震荡。