方正证券研报指出，豫园股份(600655.SH)双重股权激励彰显发展信心，业绩考核以24年收入为基准，未来三年累计收入增长不低于15%。认为公司当下处于聚焦主业发展、持续瘦身健体期，谋求地产业务退出，利润端或受此因素扰动有一定影响，故以收入端为考核指标具备合理性。双重激励有望充分调动公司高管、核心骨干的积极性，激发合伙人企业家精神，也彰显公司对于长期增长的信心。

当下整体消费环境有较大不确定性，公司旗下黄金珠宝、商业地产、餐饮等传统消费板块或有所承压。但从另一角度看，新经济形势下消费向两极化趋势愈发明显，公司近年来以“东方生活美学”为置顶战略，对旗下各板块的人、货、场全生态产业进行升级。如黄金珠宝板块中老庙打造古韵金拳头系列，创立“东家金造“高端黄金品牌；美丽健康集团以化妆品、中医养生与保健宠物三大赛道，发力童涵春堂、AHAVA等老字号/领先品牌。后续此类高潜力增长赛道，公司有望凭借其旗下众多老字号品牌的文化底蕴、高潜力的领先品牌与集团层面的赋能，在当下消费较疲软背景下取得亮眼表现获得更多露出与曝光，迎来价值重估。维持“推荐”评级。

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方正证券研报指出，豫园股份(600655.SH)双重股权激励彰显发展信心，业绩考核以24年收入为基准，未来三年累计收入增长不低于15%。认为公司当下处于聚焦主业发展、持续瘦身健体期，谋求地产业务退出，利润端或受此因素扰动有一定影响，故以收入端为考核指标具备合理性。双重激励有望充分调动公司高管、核心骨干的积极性，激发合伙人企业家精神，也彰显公司对于长期增长的信心。

当下整体消费环境有较大不确定性，公司旗下黄金珠宝、商业地产、餐饮等传统消费板块或有所承压。但从另一角度看，新经济形势下消费向两极化趋势愈发明显，公司近年来以“东方生活美学”为置顶战略，对旗下各板块的人、货、场全生态产业进行升级。如黄金珠宝板块中老庙打造古韵金拳头系列，创立“东家金造“高端黄金品牌；美丽健康集团以化妆品、中医养生与保健宠物三大赛道，发力童涵春堂、AHAVA等老字号/领先品牌。后续此类高潜力增长赛道，公司有望凭借其旗下众多老字号品牌的文化底蕴、高潜力的领先品牌与集团层面的赋能，在当下消费较疲软背景下取得亮眼表现获得更多露出与曝光，迎来价值重估。维持“推荐”评级。

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