新华财经上海2月20日电（葛佳明） 北京时间2月20日，阿里巴巴即将发布截至2024年12月31日的第四季度财报。受AI相关利好推动，今年迄今阿里股价涨势亮眼，截至2月20日港股收盘，阿里股价年内累计上涨近49%，一度触及129.5的高位。
目前市场预计，2024年第四季度阿里将实现营收2789.27亿元，同比增加7.14%；预期每股收益为15.90元，同比增加181.36%。对于本次业绩，市场将重点关注阿里电商板块商品交易总额（GMV）和客户管理收入（CMR)增速、云业务利润、以及资本支出计划等情况。
汇丰全球研究亚太区互联网和游戏研究主管Charlene Liu在报告中指出，阿里股价未来上涨的关键驱动力在于公司基本面的改善，这包括电商部门市场份额的变化，以及在人工智能（AI） 领域进行了大量投资后的盈利情况，市场希望看到阿里云的收入增长加速，带动整体营收提升。
电商收入料回暖，淘天货币化率或企稳回升
从业务分部来看，包含淘宝、天猫、闲鱼等在内的淘天集团仍为阿里巴巴的核心收入和利润来源。在上一季度中，淘天集团录得收入989.94亿元，同比增长1.37%，占总收入的四成。
美国银行预测，阿里巴巴的2024年第四季度核心淘天集团收入同比增长7%。得益于双十一促销活动、家电补贴计划，以及阿里持续提升用户参与度和体验，使得商品交易总额加速增长，客户管理收入同比增速或达到7%至988亿元。
国海证券海外研究团队首席分析师陈梦竹认为，2024年第四季度淘天集团预计实现营收355亿元，同比增速为5%，环比增速达到37%，主要有两方面驱动：其一，消费呈现稳健修复，双十一促 活动提前开启叠加消费品以旧换新政策，拉动整体消费市场表现向好，网络零售增长明显加快。其二，9月1日起收取0.6%的“基础软件服务费”有望推动淘天集团整体货币化率环比提升，预计客户管理收入（含佣金）同比增长 5%至971亿元。
此外，国信证券分析师表示，自2024年11月21日阿里巴巴宣布成立电商事业群，整合淘宝天猫集团、阿里巴巴国际数字商业集团以及1688、闲鱼等电商业务，或可以持续提升运营效率，优化各项费用开支，预计第四季度淘宝GMV同比增速为3%，CMR收入同比增速为5%，货币化率企稳回升。
阿里云业务利润或显著改善
在上一季度中，阿里云智能集团增长势头强劲，阿里云收入同比增长7%达296.1亿元，对比上一季度265.49亿元，环比增长11.5%。
国海证券表示，AI将驱动阿里云收入增长，战略聚焦公有云与盈利能力提升，其预计第四季度季云智能集团营收同比增长10%至310亿元，主要由云产品降价及AI产品创收所推动。
美国银行认为，阿里巴巴可能会加大对云计算和 AI 领域的资本支出，抓住才能抓住云计算的市场增长机会，保持领先优势。投资建设AI基础设施也有望进一步优化阿里的运营效率，DeepSeek引爆的AI热潮或进一步推动阿里加大投资力度。
摩根士丹利也发表报告称，预计财报中将提及未来的资本支出计划和公共云收入展望，如果阿里巴巴宣布将加大AI相关投资，将进一步提升整个数据中心行业的新订单预期。
近期，阿里在AI方面动作频频。一方面还确认了与苹果的合作，将为苹果在中国的iPhone用户开发新的AI功能。除了手机外，阿里也在推动通义系列大模型落地AI眼镜，包括与消费级AR品牌雷鸟创新RayNeo签约，为其AI眼镜提供独家定制的技术支持。天猫精灵团队也与夸克产品团队在融合工作，探索AI眼镜等新硬件方向。
在云基础设施方面，阿里云近期宣布墨西哥数据中心正式开服，这是阿里云在拉美区域的首个数据中心，标志着进军南美的重要一步。去年五月，阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划，将在泰国、墨西哥、马来西亚、菲律宾和韩国投资新建数据中心。
摩根大通分析师则在研报中表达了对阿里后续走势的乐观情绪，报告认为，目前市场对阿里云的估值明显偏低，以美国SaaS公司6.5倍的平均估值倍数计算，阿里云的价值可达1150亿美元，这将使阿里巴巴整体估值提升至3200亿美元，股价还有14%的上涨空间。
编辑：林郑宏
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新华财经上海2月20日电（葛佳明） 北京时间2月20日，阿里巴巴即将发布截至2024年12月31日的第四季度财报。受AI相关利好推动，今年迄今阿里股价涨势亮眼，截至2月20日港股收盘，阿里股价年内累计上涨近49%，一度触及129.5的高位。
目前市场预计，2024年第四季度阿里将实现营收2789.27亿元，同比增加7.14%；预期每股收益为15.90元，同比增加181.36%。对于本次业绩，市场将重点关注阿里电商板块商品交易总额（GMV）和客户管理收入（CMR)增速、云业务利润、以及资本支出计划等情况。
汇丰全球研究亚太区互联网和游戏研究主管Charlene Liu在报告中指出，阿里股价未来上涨的关键驱动力在于公司基本面的改善，这包括电商部门市场份额的变化，以及在人工智能（AI） 领域进行了大量投资后的盈利情况，市场希望看到阿里云的收入增长加速，带动整体营收提升。
电商收入料回暖，淘天货币化率或企稳回升
从业务分部来看，包含淘宝、天猫、闲鱼等在内的淘天集团仍为阿里巴巴的核心收入和利润来源。在上一季度中，淘天集团录得收入989.94亿元，同比增长1.37%，占总收入的四成。
美国银行预测，阿里巴巴的2024年第四季度核心淘天集团收入同比增长7%。得益于双十一促销活动、家电补贴计划，以及阿里持续提升用户参与度和体验，使得商品交易总额加速增长，客户管理收入同比增速或达到7%至988亿元。
国海证券海外研究团队首席分析师陈梦竹认为，2024年第四季度淘天集团预计实现营收355亿元，同比增速为5%，环比增速达到37%，主要有两方面驱动：其一，消费呈现稳健修复，双十一促 活动提前开启叠加消费品以旧换新政策，拉动整体消费市场表现向好，网络零售增长明显加快。其二，9月1日起收取0.6%的“基础软件服务费”有望推动淘天集团整体货币化率环比提升，预计客户管理收入（含佣金）同比增长 5%至971亿元。
此外，国信证券分析师表示，自2024年11月21日阿里巴巴宣布成立电商事业群，整合淘宝天猫集团、阿里巴巴国际数字商业集团以及1688、闲鱼等电商业务，或可以持续提升运营效率，优化各项费用开支，预计第四季度淘宝GMV同比增速为3%，CMR收入同比增速为5%，货币化率企稳回升。
阿里云业务利润或显著改善
在上一季度中，阿里云智能集团增长势头强劲，阿里云收入同比增长7%达296.1亿元，对比上一季度265.49亿元，环比增长11.5%。
国海证券表示，AI将驱动阿里云收入增长，战略聚焦公有云与盈利能力提升，其预计第四季度季云智能集团营收同比增长10%至310亿元，主要由云产品降价及AI产品创收所推动。
美国银行认为，阿里巴巴可能会加大对云计算和 AI 领域的资本支出，抓住才能抓住云计算的市场增长机会，保持领先优势。投资建设AI基础设施也有望进一步优化阿里的运营效率，DeepSeek引爆的AI热潮或进一步推动阿里加大投资力度。
摩根士丹利也发表报告称，预计财报中将提及未来的资本支出计划和公共云收入展望，如果阿里巴巴宣布将加大AI相关投资，将进一步提升整个数据中心行业的新订单预期。
近期，阿里在AI方面动作频频。一方面还确认了与苹果的合作，将为苹果在中国的iPhone用户开发新的AI功能。除了手机外，阿里也在推动通义系列大模型落地AI眼镜，包括与消费级AR品牌雷鸟创新RayNeo签约，为其AI眼镜提供独家定制的技术支持。天猫精灵团队也与夸克产品团队在融合工作，探索AI眼镜等新硬件方向。
在云基础设施方面，阿里云近期宣布墨西哥数据中心正式开服，这是阿里云在拉美区域的首个数据中心，标志着进军南美的重要一步。去年五月，阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划，将在泰国、墨西哥、马来西亚、菲律宾和韩国投资新建数据中心。
摩根大通分析师则在研报中表达了对阿里后续走势的乐观情绪，报告认为，目前市场对阿里云的估值明显偏低，以美国SaaS公司6.5倍的平均估值倍数计算，阿里云的价值可达1150亿美元，这将使阿里巴巴整体估值提升至3200亿美元，股价还有14%的上涨空间。
编辑：林郑宏
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