智通财经APP注意到，摩根士丹利投资管理公司的Andrew Slimmon表示，大量散户投资者资金涌入股市投机性最强的领域，这对美国股市多头来说应该是一个警告。

“最让我夜不能寐的是散户疯狂买入高涨的股票，”这位高级投资组合经理兼应用股票顾问团队负责人周三表示。“高涨是牛市的尾声，而我们正以太快的速度进入乐观阶段。”

在他发表上述言论之际，尽管风险不断增加(从关税紧张到美联储打算在一段时间内维持高利率)，标准普尔 500 指数仍创下历史新高。人们还质疑美国最大的公司能否将巨额人工智能支出转化为收入。

根据巴克莱股票战术策略部门的分析，截至 1 月底，个人投资者的股票敞口处于 1997 年以来的第 96 个百分位。摩根大通全球量化和衍生品策略师Emma Wu表示，该群体的情绪也达到了有记录以来的最高水平，超过了 2021 年模因股狂热期间的水平。

与此同时，衡量无盈利科技股的指数基金 ARK Innovation ETF ( ARKK ) 在过去三个月中上涨了约 20%，而散户青睐的Palantir Technologies Inc.今年以来上涨了近 50%。

“美联储越是真的表示暂停加息，气氛就越低落，”Slimmon表示。“如果情况稍微平息一点，我会很高兴。”

尽管Slimmon对短期前景感到担忧，但他并没有完全放弃，除了过去两年推动股市上涨的大型科技巨头之外，他还看到了其他机会。这些股票的涨势在 2025 年初已经消退，所谓的“七大巨头”股票指数在年初上涨了 1.2%。他看好的一个行业是金融业。

“我不会押注这些股票会下跌，”他说。“我确实认为，市场上涨是健康的。”

过去两年，Slimmon一直站在标准普尔 500 指数上涨的正确一边，甚至在大多数华尔街预测者预计 2023 年会出现亏损的时候，他却预测该指数将上涨。

摩根士丹利的基金经理预计，在美国股市连续两年实现两位数回报之后，2025 年市场波动将成为常态，因为在高价位进入牛市的买家更有可能按下“恐慌按钮”并在结果令人失望时抛售。

“这就是为什么第三年波动性会更大，回报率也会更低的原因，”他说。“但我认为，如果我们对这些量子计算，人工智能类股票的购买热潮没有那么强烈，那么出现更深层次冲击的可能性就会降低。”

智通财经APP注意到，摩根士丹利投资管理公司的Andrew Slimmon表示，大量散户投资者资金涌入股市投机性最强的领域，这对美国股市多头来说应该是一个警告。

“最让我夜不能寐的是散户疯狂买入高涨的股票，”这位高级投资组合经理兼应用股票顾问团队负责人周三表示。“高涨是牛市的尾声，而我们正以太快的速度进入乐观阶段。”

在他发表上述言论之际，尽管风险不断增加(从关税紧张到美联储打算在一段时间内维持高利率)，标准普尔 500 指数仍创下历史新高。人们还质疑美国最大的公司能否将巨额人工智能支出转化为收入。

根据巴克莱股票战术策略部门的分析，截至 1 月底，个人投资者的股票敞口处于 1997 年以来的第 96 个百分位。摩根大通全球量化和衍生品策略师Emma Wu表示，该群体的情绪也达到了有记录以来的最高水平，超过了 2021 年模因股狂热期间的水平。

与此同时，衡量无盈利科技股的指数基金 ARK Innovation ETF ( ARKK ) 在过去三个月中上涨了约 20%，而散户青睐的Palantir Technologies Inc.今年以来上涨了近 50%。

“美联储越是真的表示暂停加息，气氛就越低落，”Slimmon表示。“如果情况稍微平息一点，我会很高兴。”

尽管Slimmon对短期前景感到担忧，但他并没有完全放弃，除了过去两年推动股市上涨的大型科技巨头之外，他还看到了其他机会。这些股票的涨势在 2025 年初已经消退，所谓的“七大巨头”股票指数在年初上涨了 1.2%。他看好的一个行业是金融业。

“我不会押注这些股票会下跌，”他说。“我确实认为，市场上涨是健康的。”

过去两年，Slimmon一直站在标准普尔 500 指数上涨的正确一边，甚至在大多数华尔街预测者预计 2023 年会出现亏损的时候，他却预测该指数将上涨。

摩根士丹利的基金经理预计，在美国股市连续两年实现两位数回报之后，2025 年市场波动将成为常态，因为在高价位进入牛市的买家更有可能按下“恐慌按钮”并在结果令人失望时抛售。

“这就是为什么第三年波动性会更大，回报率也会更低的原因，”他说。“但我认为，如果我们对这些量子计算，人工智能类股票的购买热潮没有那么强烈，那么出现更深层次冲击的可能性就会降低。”