行情回顾：

国际黄金周三(2月19日)维持震荡走势，开盘价2927.20美元/盎司，最高价2947.01美元/盎司，最低价2924.05美元/盎司，收盘价2925.73美元/盎司。

消息面：

周三公布的美国1月新屋开工总数年化录得136.6万户，低于市场预期139万户，前值位149.9万户；美国1月营建许可总数录得148.3万户，高于市场预期146万户，前值位148.2万户。

评论称，受暴风雪和低温影响，美国1月独栋住宅建设大幅下滑，且反弹可能受到进口关税成本上升和抵押贷款利率上升的限制。数据显示，上月独栋住宅开工量经季节性调整后为99.3万套，下降8.4%。12月数据上修至108.4万套，高于先前报告的105万户。尽管住宅建设仍然受到二手房供应短缺的支持，但特朗普政府推行的保护主义贸易政策可能使建筑商难以启动新的住房项目。调查显示，由于32%的家电和30%的软木木材依赖国际贸易，关税规模和范围的不确定性让建筑商更加担心成本。抵押贷款利率也带来压力。30年期固定利率抵押贷款的平均利率徘徊在7%下方。

美联储会议纪要显示，美联储希望在决定再次降息之前看到“通胀方面的进一步进展”。美联储以通胀压力上升为由，在上次会议上将利率稳定在4.25%-4.5%的区间，市场预期3月会议也不会降息。根据会议纪要，委员会一致认为“美联储有充分的时间评估经济活动、劳动力市场和通胀不断变化的前景”。许多经济学家和市场策略师担心，关税和更严格的移民政策可能会加大通胀压力，从而有可能抵消降低税收和放松监管带来的积极影响。美联储此前已表明，由于通胀持续高企，它不急于进一步降息。通胀已从疫情后的高位回落，但仍顽固地高于美联储理想中的水平。例如，1月份的消费者物价指数同比增长3%，是七个月来最快的速度，也高于美联储2%的目标。

“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储1月会议纪要显示，官员们在上月会议上讨论了是否放缓或暂停其近6.8万亿美元资产组合的缩减，他们在未来几个月中面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。与债务上限有关的动态可能会导致美联储负债的大幅波动。缩表过程最终将耗尽银行系统的储备金，而美联储官员并不确定这一过程要持续多久。财政部将如何管理其现金余额所引发的货币市场波动，可能会使美联储确定正确的储备平衡的能力复杂化。因此，根据周三公布的会议纪要，官员们在1月会议上认为，“考虑暂停或放缓资产负债表的缩减，直到债务上限问题得到解决可能是合适的”。

美国总统特朗普：将在接下来的一个月内或更早之前，宣布对汽车、半导体、芯片、制药以及可能的木材征收关税。

根据世界黄金协会公布的数据显示，多数主要经济体的中央银行纷纷加大储备黄金的采购力度。然而，央行增加黄金储备的行动，并未改善黄金整体的供给大于需求的基本面供需结构，根据世界黄金协会的数据，2024年四季度全球黄金的总供给为1297.4吨，2024年四季度全球黄金的总需求为1277.1吨，供需差约为-20.3吨。以年为单位来观测，2024年全年黄金全球总供给为4974.5吨，2024年全年黄金全球总需求为4553.7吨，供需差约为-420.7吨。全球央行的购金行动，远不能改变黄金供给大于需求的基本面结构，更多的是为短期“点燃”市场情绪有所助力。

地缘局势：

当地时间2月19日，俄罗斯总统普京在圣彼得堡表示，他已经听取了工作组有关俄美利雅得会谈的成果汇报，他积极评价本次会谈成果。普京表示，俄罗斯已经首先迈出了一步，在包括中东在内的多个有共同利益的方向恢复与美国合作，俄罗斯还将和美国在经济、能源和航天领域开展合作。普京表示，俄方准备就乌克兰问题重返谈判桌。普京还称，俄美对话不需要中间人。俄美利雅得会谈的目的是提升信任。如果没有两国间信任水平的提高，无法解决乌克兰危机。此外，俄方从未拒绝与欧洲或乌克兰的对话，是欧洲自行中断了与俄方的联系，而乌克兰当局则禁止同俄方谈判。他非常高兴能够与特朗普直接会晤，但是目前准备工作还在进行。普京表示，当下的俄美关系非常复杂，不是坐下来喝杯咖啡就能解决问题。

当地时间19日获悉， 巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)高级成员塔希尔·努努透露，哈马斯准备在加沙停火协议第二阶段中一次性释放所有剩余被扣押人员，而不是像第一阶段那样分阶段释放。

特朗普：乌克兰总统泽连斯基“最好迅速行动”，否则他将失去国家。我们正在成功地与俄罗斯谈判结束(俄乌)战争。我们和泽连斯基就稀土达成了协议，但他们两天前撕毁了协议。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加8.04吨，当前持仓量为877.98吨。

据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。到5月维持当前利率不变的概率为88.9%，累计降息25个基点的概率为10.8%，累计降息50个基点的概率为0.2%。

今日重点关注：

15:00 德国1月PPI月率

15:00 瑞士1月贸易帐

19:00 英国2月CBI工业订单差值

21:30 美国至2月15日当周初请失业金人数

21:30 美国2月费城联储制造业指数

22:35 美联储古尔斯比发表讲话

23:00 欧元区2月消费者信心指数初值

23:00 美国1月谘商会领先指标月率

次日01:05美联储穆萨莱姆在纽约经济俱乐部发表讲话

次日03:30纽约原油3月期货完成场内最后交易

次日06:00美联储理事库格勒发表讲话

技术面：

国际黄金周三维持震荡走势，周三早间金价小幅上探2939一线后扩大回落，亚盘时段金价最低下探2924一线后再度走高，进入下午盘欧盘时段金价持续冲高最高上探2947一线后再度走低，美盘时段金价延续震荡下行，周四凌晨金价最低下探2919一线后再度上演底部反转走势，周四早间金价持续走高企稳于2940一线窄幅整理。日线录得影线较长小幅阴线，连续冲高多头逐步放缓，高位整理走势继续带来上涨趋势多头持续表现。整体日线移动平均线维持多头趋势指引参考。小时级别显示，金价冲高回落再度形成小时级别60日均线支撑位回踩走势，当前高位重回仍显示出多头趋势指标回踩较强支撑位参考价值。四小时级别整体金价企稳于均线支撑位价格上方，维持较为规整向上发散多头趋势指引参考。日内谨慎维持偏多交易思路。

日内操作区间：

多单：

激进2930一线参与，止损3-5个点，获利目标2940上方

稳健2920一线参与，止损3-5个点，获利目标2930上方

空单：

激进2950一线参与，止损3-5个点，获利目标2940下方

黄金ETF再度增加持仓，金价冲高回落加剧震荡，日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

行情回顾：

国际黄金周三(2月19日)维持震荡走势，开盘价2927.20美元/盎司，最高价2947.01美元/盎司，最低价2924.05美元/盎司，收盘价2925.73美元/盎司。

消息面：

周三公布的美国1月新屋开工总数年化录得136.6万户，低于市场预期139万户，前值位149.9万户；美国1月营建许可总数录得148.3万户，高于市场预期146万户，前值位148.2万户。

评论称，受暴风雪和低温影响，美国1月独栋住宅建设大幅下滑，且反弹可能受到进口关税成本上升和抵押贷款利率上升的限制。数据显示，上月独栋住宅开工量经季节性调整后为99.3万套，下降8.4%。12月数据上修至108.4万套，高于先前报告的105万户。尽管住宅建设仍然受到二手房供应短缺的支持，但特朗普政府推行的保护主义贸易政策可能使建筑商难以启动新的住房项目。调查显示，由于32%的家电和30%的软木木材依赖国际贸易，关税规模和范围的不确定性让建筑商更加担心成本。抵押贷款利率也带来压力。30年期固定利率抵押贷款的平均利率徘徊在7%下方。

美联储会议纪要显示，美联储希望在决定再次降息之前看到“通胀方面的进一步进展”。美联储以通胀压力上升为由，在上次会议上将利率稳定在4.25%-4.5%的区间，市场预期3月会议也不会降息。根据会议纪要，委员会一致认为“美联储有充分的时间评估经济活动、劳动力市场和通胀不断变化的前景”。许多经济学家和市场策略师担心，关税和更严格的移民政策可能会加大通胀压力，从而有可能抵消降低税收和放松监管带来的积极影响。美联储此前已表明，由于通胀持续高企，它不急于进一步降息。通胀已从疫情后的高位回落，但仍顽固地高于美联储理想中的水平。例如，1月份的消费者物价指数同比增长3%，是七个月来最快的速度，也高于美联储2%的目标。

“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储1月会议纪要显示，官员们在上月会议上讨论了是否放缓或暂停其近6.8万亿美元资产组合的缩减，他们在未来几个月中面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。与债务上限有关的动态可能会导致美联储负债的大幅波动。缩表过程最终将耗尽银行系统的储备金，而美联储官员并不确定这一过程要持续多久。财政部将如何管理其现金余额所引发的货币市场波动，可能会使美联储确定正确的储备平衡的能力复杂化。因此，根据周三公布的会议纪要，官员们在1月会议上认为，“考虑暂停或放缓资产负债表的缩减，直到债务上限问题得到解决可能是合适的”。

美国总统特朗普：将在接下来的一个月内或更早之前，宣布对汽车、半导体、芯片、制药以及可能的木材征收关税。

根据世界黄金协会公布的数据显示，多数主要经济体的中央银行纷纷加大储备黄金的采购力度。然而，央行增加黄金储备的行动，并未改善黄金整体的供给大于需求的基本面供需结构，根据世界黄金协会的数据，2024年四季度全球黄金的总供给为1297.4吨，2024年四季度全球黄金的总需求为1277.1吨，供需差约为-20.3吨。以年为单位来观测，2024年全年黄金全球总供给为4974.5吨，2024年全年黄金全球总需求为4553.7吨，供需差约为-420.7吨。全球央行的购金行动，远不能改变黄金供给大于需求的基本面结构，更多的是为短期“点燃”市场情绪有所助力。

地缘局势：

当地时间2月19日，俄罗斯总统普京在圣彼得堡表示，他已经听取了工作组有关俄美利雅得会谈的成果汇报，他积极评价本次会谈成果。普京表示，俄罗斯已经首先迈出了一步，在包括中东在内的多个有共同利益的方向恢复与美国合作，俄罗斯还将和美国在经济、能源和航天领域开展合作。普京表示，俄方准备就乌克兰问题重返谈判桌。普京还称，俄美对话不需要中间人。俄美利雅得会谈的目的是提升信任。如果没有两国间信任水平的提高，无法解决乌克兰危机。此外，俄方从未拒绝与欧洲或乌克兰的对话，是欧洲自行中断了与俄方的联系，而乌克兰当局则禁止同俄方谈判。他非常高兴能够与特朗普直接会晤，但是目前准备工作还在进行。普京表示，当下的俄美关系非常复杂，不是坐下来喝杯咖啡就能解决问题。

当地时间19日获悉， 巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)高级成员塔希尔·努努透露，哈马斯准备在加沙停火协议第二阶段中一次性释放所有剩余被扣押人员，而不是像第一阶段那样分阶段释放。

特朗普：乌克兰总统泽连斯基“最好迅速行动”，否则他将失去国家。我们正在成功地与俄罗斯谈判结束(俄乌)战争。我们和泽连斯基就稀土达成了协议，但他们两天前撕毁了协议。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加8.04吨，当前持仓量为877.98吨。

据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。到5月维持当前利率不变的概率为88.9%，累计降息25个基点的概率为10.8%，累计降息50个基点的概率为0.2%。

今日重点关注：

15:00 德国1月PPI月率

15:00 瑞士1月贸易帐

19:00 英国2月CBI工业订单差值

21:30 美国至2月15日当周初请失业金人数

21:30 美国2月费城联储制造业指数

22:35 美联储古尔斯比发表讲话

23:00 欧元区2月消费者信心指数初值

23:00 美国1月谘商会领先指标月率

次日01:05美联储穆萨莱姆在纽约经济俱乐部发表讲话

次日03:30纽约原油3月期货完成场内最后交易

次日06:00美联储理事库格勒发表讲话

技术面：

国际黄金周三维持震荡走势，周三早间金价小幅上探2939一线后扩大回落，亚盘时段金价最低下探2924一线后再度走高，进入下午盘欧盘时段金价持续冲高最高上探2947一线后再度走低，美盘时段金价延续震荡下行，周四凌晨金价最低下探2919一线后再度上演底部反转走势，周四早间金价持续走高企稳于2940一线窄幅整理。日线录得影线较长小幅阴线，连续冲高多头逐步放缓，高位整理走势继续带来上涨趋势多头持续表现。整体日线移动平均线维持多头趋势指引参考。小时级别显示，金价冲高回落再度形成小时级别60日均线支撑位回踩走势，当前高位重回仍显示出多头趋势指标回踩较强支撑位参考价值。四小时级别整体金价企稳于均线支撑位价格上方，维持较为规整向上发散多头趋势指引参考。日内谨慎维持偏多交易思路。

日内操作区间：

多单：

激进2930一线参与，止损3-5个点，获利目标2940上方

稳健2920一线参与，止损3-5个点，获利目标2930上方

空单：

激进2950一线参与，止损3-5个点，获利目标2940下方

黄金ETF再度增加持仓，金价冲高回落加剧震荡，日内谨慎维持偏多震荡交易思路。