2月18日，百度（9888.HK）发布2024年财报数据显示，公司2024年实现营业收入1331.3亿元，同比下降1%，归母净利润为237.6亿元，同比增长21%。

与AI密切相关的智能云业务的增长，成为百度2024年财报中的一大亮点。2024年，文心大模型日调用量增长至16.5亿次，相较2023年同期的5000万次，增长33倍。AI业务成为百度增长的重要引擎，智能云业务在四季度同比增长26%，其中AI相关收入增长近3倍。

虽然百度的财报看起来可圈可点，但股价却呈现出截然不同的反应。财报发布当日，百度美股便下跌7.51%。2月19日，百度港股也复制美股下跌行情，截至收盘，百度股价报收88.35港元/股，最新市值为2478.41亿港元。

2025年春节期间，AI行业迎来了搅局者。DeepSeek一夜之间走向了公众视野，大模型由此步入了低价时代。

自DeepSeek-R1模型发布并开源以来，不到一个月时间，众多云厂商和各行业实体企业纷纷接入或融合该模型。然而，相较于这些企业的接入，微信和百度的接入尤为引人瞩目。

2月15日晚，微信正式灰度测试接入DeepSeek R1模型，在微信聊天界面顶部进入搜索栏，页面会出现“AI搜索”入口，点击后出现输入框，并有“快速问答”、“深度思考”两个选项可选。

微信接入DeepSeek对百度来说无疑最具挑战性。长江证券表示，微信接入DeepSeek标志着微信从“流量平台”向“智能操作系统”的升级，基于其海量用户数，AI的普适性有望加速渗透。同时，微信接入DeepSeek后，用户可能习惯通过微信入口获取AI服务，从而导致其他独立APP的流量下降。这或意味着，百度等传统搜索引擎的市场空间，将遭到挤兑。

次日，百度官方表示，为丰富更多元化的搜索体验，百度搜索将全面接入DeepSeek和文心大模型最新的深度搜索功能。同时，文心智能体平台也将同步全面接入DeepSeek。

从二级市场的表现来看，市场对二者的态度高下立判。微信宣布接入DeepSeek次日，腾讯控股上涨3.96%。百度宣布接入DeepSeek次日，股价下跌6.94%。

值得注意的是，接入DeepSeek之前，百度做出了两个AI 战略方面的重大转向，先是宣布旗下文小言App、网页端（原文心一言）自4月1日起全面免费，随后又宣布将开源下一代文心大模型。这与百度之前一直坚持的商业化模式大相径庭。

从坚守闭源到全面开放，从付费切换免费，百度背后的焦虑显而易见。在各行各业陆续接入DeepSeek的当下，百度AI的先发优势已捉襟见肘，AI业务增量能否持续仍值得关注。

百度的收入来源主要划分为三大板块，即在线营销收入、非在线营销收入以及爱奇艺贡献的收入。

百度2024年营业收入能够保持1%的微降，非在线营销收入贡献了不少力量。2024年全年，百度非在线营销收入317亿元，同比增长12%，主要来自于智能云业务的带动。但在线营销的收入下滑较明显，全年实现收入730亿元，同比下降3%。

百度的季度营收已连续两个季度下滑，其中第四季度收入为341亿美元，同比减少2%，归属百度的净利润为52亿元，同比增长100%，非美国通用会计准则下归属于百度的净利润为67亿元，同比减少13%。

2024年第四季度，作为最主要收入来源在线营销业务疲弱，收入为179亿元，同比减少7%，占总营收的52.49%。以此可以看出，百度搜索引擎和广告业务的传统优势正逐渐褪色。

值得注意的是，除2024年第一季度同比增长外，在线营销收入已连续三个季度呈现下滑态势，且下滑幅度有愈演愈烈之势。

在线营销服务收入持续下滑趋势的背后，其实是用户搜索行为的逐渐迁移。传统搜索引擎的流量中介模式面临挑战，AI原生搜索通过知识生成重构搜索价值，或将推动广告体系从流量分发向服务赋能转型。

百度在线营销收入的压力从移动生态的数据上也可见一斑。2024年12月，百度APP的月活跃用户数量达到6.79亿，虽然相比去年同期增长了2%，但与2024年9月的7.04亿相比，却下滑了约3.55%。这是百度APP月活跃用户数量在2024年首次减少。

不过，百度智能驾驶方面成绩表现不俗，萝卜快跑第四季度的订单量超过110万单，同比增长36%，相较于2024年前三个季度25%、26%、20%的同比增长幅度，实现了显著提升。但目前来看，智能驾驶业务在营收中占比极少。

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2月18日，百度（9888.HK）发布2024年财报数据显示，公司2024年实现营业收入1331.3亿元，同比下降1%，归母净利润为237.6亿元，同比增长21%。

与AI密切相关的智能云业务的增长，成为百度2024年财报中的一大亮点。2024年，文心大模型日调用量增长至16.5亿次，相较2023年同期的5000万次，增长33倍。AI业务成为百度增长的重要引擎，智能云业务在四季度同比增长26%，其中AI相关收入增长近3倍。

虽然百度的财报看起来可圈可点，但股价却呈现出截然不同的反应。财报发布当日，百度美股便下跌7.51%。2月19日，百度港股也复制美股下跌行情，截至收盘，百度股价报收88.35港元/股，最新市值为2478.41亿港元。

2025年春节期间，AI行业迎来了搅局者。DeepSeek一夜之间走向了公众视野，大模型由此步入了低价时代。

自DeepSeek-R1模型发布并开源以来，不到一个月时间，众多云厂商和各行业实体企业纷纷接入或融合该模型。然而，相较于这些企业的接入，微信和百度的接入尤为引人瞩目。

2月15日晚，微信正式灰度测试接入DeepSeek R1模型，在微信聊天界面顶部进入搜索栏，页面会出现“AI搜索”入口，点击后出现输入框，并有“快速问答”、“深度思考”两个选项可选。

微信接入DeepSeek对百度来说无疑最具挑战性。长江证券表示，微信接入DeepSeek标志着微信从“流量平台”向“智能操作系统”的升级，基于其海量用户数，AI的普适性有望加速渗透。同时，微信接入DeepSeek后，用户可能习惯通过微信入口获取AI服务，从而导致其他独立APP的流量下降。这或意味着，百度等传统搜索引擎的市场空间，将遭到挤兑。

次日，百度官方表示，为丰富更多元化的搜索体验，百度搜索将全面接入DeepSeek和文心大模型最新的深度搜索功能。同时，文心智能体平台也将同步全面接入DeepSeek。

从二级市场的表现来看，市场对二者的态度高下立判。微信宣布接入DeepSeek次日，腾讯控股上涨3.96%。百度宣布接入DeepSeek次日，股价下跌6.94%。

值得注意的是，接入DeepSeek之前，百度做出了两个AI 战略方面的重大转向，先是宣布旗下文小言App、网页端（原文心一言）自4月1日起全面免费，随后又宣布将开源下一代文心大模型。这与百度之前一直坚持的商业化模式大相径庭。

从坚守闭源到全面开放，从付费切换免费，百度背后的焦虑显而易见。在各行各业陆续接入DeepSeek的当下，百度AI的先发优势已捉襟见肘，AI业务增量能否持续仍值得关注。

百度的收入来源主要划分为三大板块，即在线营销收入、非在线营销收入以及爱奇艺贡献的收入。

百度2024年营业收入能够保持1%的微降，非在线营销收入贡献了不少力量。2024年全年，百度非在线营销收入317亿元，同比增长12%，主要来自于智能云业务的带动。但在线营销的收入下滑较明显，全年实现收入730亿元，同比下降3%。

百度的季度营收已连续两个季度下滑，其中第四季度收入为341亿美元，同比减少2%，归属百度的净利润为52亿元，同比增长100%，非美国通用会计准则下归属于百度的净利润为67亿元，同比减少13%。

2024年第四季度，作为最主要收入来源在线营销业务疲弱，收入为179亿元，同比减少7%，占总营收的52.49%。以此可以看出，百度搜索引擎和广告业务的传统优势正逐渐褪色。

值得注意的是，除2024年第一季度同比增长外，在线营销收入已连续三个季度呈现下滑态势，且下滑幅度有愈演愈烈之势。

在线营销服务收入持续下滑趋势的背后，其实是用户搜索行为的逐渐迁移。传统搜索引擎的流量中介模式面临挑战，AI原生搜索通过知识生成重构搜索价值，或将推动广告体系从流量分发向服务赋能转型。

百度在线营销收入的压力从移动生态的数据上也可见一斑。2024年12月，百度APP的月活跃用户数量达到6.79亿，虽然相比去年同期增长了2%，但与2024年9月的7.04亿相比，却下滑了约3.55%。这是百度APP月活跃用户数量在2024年首次减少。

不过，百度智能驾驶方面成绩表现不俗，萝卜快跑第四季度的订单量超过110万单，同比增长36%，相较于2024年前三个季度25%、26%、20%的同比增长幅度，实现了显著提升。但目前来看，智能驾驶业务在营收中占比极少。

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